恶性通缩下的大萧条-七剑战歌之风月（11/38）- 天涯经典

土地流转，最近也有放松的信号。还有一个很重要的，习总书记最近提出了“四个有利于”，我认为是非常利好的消息，要多推有利于增添经济发展动力的改革、要多推有利于促进社会公平正义的改革，多推有利于增强人民群众获得感的改革，多推有利于调动广大干部群众积极性的改革。我认为这是里程碑式的信号。“四个有利于”至少在指导思想上更前进了一步。

当前的宏观经济政策，我认为现在是松紧两难，货币政策现在很难办，升息，经济在下行，降息，资本在外流。财政政策也是有困境，消极的财政政策不行，仔细研究一下中国的财政可持续性问题，实际上也很严重，随着经济下行，财政收入在下降，但民生的支出在增长，民生的支出最大的特征是刚性，只能上不能下。所以，当前的对策唯有改革，唯有改革可以避险，唯有改革才可以攻坚克难。一个是需求

侧，对传统的需求应该给予适当的刺激，一个是对新的需求进行结构性的改革。比如过去办教育、办医疗、办养老，政府是补供方，要想让孩子上学，政府就得盖学校，否则孩子就上不了学。能不能换一个思路，把主要补供方变成补需方，这样有什么好处呢？首先可以做到公平。第二，消费者拿到这个教育票以后，就可以有选择权，既可以上公立的学校，也可以加一点钱，或者买一个教育保险，送孩子上一个私立学校、双语学校，最重要的是这种办法最大的好处是，供方可以放开，用 PPP 的形式，民间资本、社会资本都可以进来了，这样可以达到快速提高供给量的目的，有了竞争以后，就可以提高效率，提高公共服务的质量，提高老百姓的获得感。

需求侧改革几个要点做的事情：第一，产权保护进一步法治化，必要的时候修法修宪。第二，理顺价格的形成机制。第三，国企改革要增加信息透明度。第四，民企的发展要更多的资源直接配置给高效率的民营企业。第五，放松管制，有些钱直接下放给市场。第六，降税减负，要想技术创新，首先制度创新，要想制度创新，首先理论创新。这一轮的思想解放很可能是围绕着理论的创新来展开的。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-10 21:31厉以宁：中国正出现“城归” 人口红利并未枯竭2016-12-10 14:56:28来源：凤凰财经5923 人参与 199 评论凤凰财经讯 “过去只听说过‘海归’，现在中国出现了‘城归’。”

------------------------------------------------------------返乡叫“城归”，说的好听不，就是失业潮爆发了。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-10 23:03我上面的全部删除完了？

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-11 13:42

作者：大漠游民 ABC 时间：2016-12-11 07:35:49

@pmdtul 2016-12-09 20:06:59不谈期货市场疯涨，就是现货市场确实各种原材料大涨，我也懵逼了，搞不清楚为什么！

-----------------------------按理说是通缩，可是白糖价格确实涨了很多，批发市场要 360 元一袋了（100 市斤），与国际价格倒挂很大，会不会关门搞通胀。

-------------------------------------------------------------------------好，按你说的关起门搞通胀，你的消费需求没有，因为你处在大衰退中，房地产拉起的社会生产成本在高位，你再涨价原材料，企业被两天夹击，企业是不是倒闭完了？你会说继续印钞，大衰退是怎么来的？就是人们收入增加跟不上物价上涨的速度，多数人失去消费能力，产品、产能过剩导致的，就是印钞导致的大衰退，帖子里说流动性陷阱就是这意思，大通缩就是印钞印出来的，全球都在印，全球都通缩。况且中国大部分能源靠进口，你怎么关起门搞。

前面帖子里说发改委搞供给侧改革就是放大危机，从现实里看是不是验证我说的，煤价涨---电价要涨---企业受高房价（房租）税费等成本困扰+社会需求没有----加速企业倒闭。是不是发现搞半天不行，又要压煤价？为什么发改委错了？因为你的企业成本还在上涨，市场在通缩中，你要先让市场成本降下来，企业有利润空间了，你涨煤价，再涨电价，企业还能承受，现在是企业面对各种税费和社会成本（人员工资）的上涨，你再上涨能源价格，不是把企业往死里夹击？

我老说要通缩工资物价，就是你要先把社会成本降下来，这样企业就能缓口气，你把房价房租降了，企业的人员工资上涨压力是不是没有了？你给企业减税费，企业是不是压力又小了？然后你减少产能，缩减供给侧，价格自然就起来了，企业只面对原材料涨价，还能活下去。

现在好了，要维持泡沫还要供给侧改革，告诉你，这人世间没这好事情。所以，发改委就是经济危机放大器。

你说的白糖价格，白糖生产在 2008 年前，中国的生产厂家大部分被外资控股了，中国早失去定价能力了，蔗糖就按国际价格了，中国没有发言权。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-11 14:13上面写的都看清了，在市场通缩中，这种产能过剩、债务危机中，就不可能通胀，强行涨价就是死，就是更多的企业倒闭，上帝都不能强行涨价，你就是把美联储的官员喊到中国来，他们也不能完成这个使命，维持泡沫还要不衰退，维持高房价还要企业不倒闭，这人世间没有人能做到，因为没有供你吸血的企业能一直挺住不倒，就像很多

人来这个帖子里闹房价，告诉你，中国的高房价只要维持住，企业就会倒闭完，因为没有这么多血供你吸，企业效率、成本在这摆着，高社会成本面前，没有几个企业能存活，企业都倒闭完了，13 亿人靠炒房子？学委内瑞拉？

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-11 14:20如果说我攻击发改委了，删除我的帖子，你们把发改委的官员喊来，看看他们涨煤价是不是扯淡？在通缩市场中还用通胀市场中的手段，是不是瞎闹？根本不是什么供给侧改革，就是一群不学无术的官僚在瞎搞。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-11 15:56经济暂回暖各界激辩：中国会不会加息？

2016 年 12 月 11 日 13:40 来源：一财网编辑：东方财富网分享到：7 人评论 2036 人参与讨论我来说两句手机免费看新闻摘要

【经济暂回暖各界激辩：中国会不会加息？】近期，中国经济数据开始转好，最新 11 月 CPI 同比 2.3%，PPI 同比 3.3%；同时人民币仍因外部冲击而持续被动贬值，美联储更是大概率将在 12 月 15 日兑现加息。一时间，学界对于中国是否应该加息的讨论空前热烈。（一财网）

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不加息会发生什么：1，债券、股票有可能闪崩，因为这些市场中的资本会外逃。

2，人民币---美元利率差缩小，境内外人民币抛售压力增大。

3，外汇储备加速减少，国内外引起恐慌，人民币汇率面临更大压力。

4，错过加息时机，被动跟随市场加息，未来会加息更快、幅度更大，瞬间压垮市场。

5，如果错过加息机会，明年大幅度加息，会导致债务危机大爆发和房价崩溃。

跟随美元加息会发生什么：1，债券、股票会下跌，但是，不会闪崩。

2，一二线房价会下跌，但是，不会崩溃。

3，货币紧缩会引爆各种债务危机缓慢爆发。

4，人民币汇率压力减小，外汇储备损失较小，国内货币政策未来回旋余地大。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-12 13:34盛松成：急需维稳人民币汇率预期加息尚待观察2016 年 12 月 12 日 11:44 来源：第一财经日报编辑：东方财富网分享到：5 人评论 1795 人参与讨论我来说两句手机免费看新闻摘要

【盛松成：急需维稳人民币汇率预期加息尚待观察】中国人民银行参事、调查统计司原司长盛松成接受了独家专访，他的观点十分明确，维稳人民币汇率预期、打破单边贬值趋势是当务之急。（第一财经日报）

12 日，人民币中间价再度跌破 6.9，较前下调 114 个基点。

盛松成强调，管理预期之所以重要，是因为中国特殊且可能不利的对外负债结构。“中国私人部门对外净负债。2015 年末，我国短期外债 9206 亿美元，而由于预期会影响企业的财务管理行为，汇率单边贬值的预期可能促使私人部门提前购汇偿还短期外债，汇率贬值的预期也因此被强化了。相反，例如日本的私人部门则都是对外净资产。”

至于加息，盛松成在 12 月初曾提及“如果一定时候，如果条件适合，我们也可以考虑加息。”但此次他也明确对第一财经记者分析了这句话的具体语境。“经济刚刚企稳，又临近年末流动性紧张的关头，目前中国不必也不太可能加息。12 月 15 日美联储很可能率先加息，我们仍需观测明年其加息的进程和影响，以及中国通胀、经济运行等数据的变化，才能判断加息条件是否成熟。”

----------------------------------------------------------------------如果央行不紧随美元加息，未来跟随市场被动加息，央行手中的美元流动性很难保持住，加息幅度更大。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-12 22:31

王健林首次回应万达负债：概念被外界搞错了正文我来说两句(1396 人参与)扫描到手机2016-12-12 11:03:19 来源：北京商报手机看新闻关于万达集团欠债 4200 多亿元，首富其实就是“首负”的传闻最近在网上盛传。对于万达负债的问题，万达集团董事长王健林于12 月 10 日首次对外回应，并非“负”，而是“富”。他表示，万达商业的资产在 6000 亿元左右，净资产更是达到 1900 亿元，资不抵债是空谈。

------------------------------------------------------------------你的资产价格不缩水？房价跌了你不负谁负？

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-14 00:20中国楼市年销售额历史首次突破 10 万亿元2016-12-13 17:14:06来源：中国新闻网742 人参与 44 评论--------------------------------------------------再加开发商、二手房，一年炒房地产没有 20 万亿根本不行。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-14 13:29重磅！人民日报首提中国经济“新方位”

2016 年 12 月 13 日 23:06来源：人民日报12026 人参与 783 评论原标题：重磅！人民日报首提“新方位”：中国经济怎么看、怎么想、怎么干-------------------------------------------------------------------啥位置，在坑里了，大萧条开始了。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-14 15:32广义货币增长 11.4%，狭义货币增长 22.7%11 月末，广义货币(M2)余额 153.04 万亿元，同比增长 11.4%，增速分别比上月末和去年同期低0.2个和2.3个百分点；狭义货币(M1)余额 47.54 万亿元，同比增长 22.7%，增速比上月末低 1.2 个百分点，比去年同期高 7 个百分点；流通中货币(M0)余额 6.49 万亿元，同比增长 7.6%。当月净投放现金 689 亿元。

------------------------------------------------------------------1, M2 总量 153 万亿，还没有开始衰退。

2，M2 增加 11.4%，继续信贷紧缩中，下岗失业，企业倒闭会继续下去，M2 增加直接反应全社会人们的收入水平，不要再说涨工资的话了，钱越来越难挣是事实，数据在这摆着，未来会随房价下跌及其萧条的蔓延，M2 增加跌破 10%明年就会看到。

3，M1 增加 22.7%，房价开始走出头部，将进入看不到底的下跌中，一切预期不变。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-14 16:12世间之柔情蜜意：黑名单举报 2016-12-14 15:44:58 评论评论七剑战歌之风月：为什么 M2 增加直接反应全社会的收入水平的？从哪些指标可以看出这样的关系？

----------------------------------------------------------贷款产生存款，M2 广义货币（M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款），直接反应货币的投放量，这个不能作假，这个数据可以反应货币供应量，货币投放减少，各种存款直接减少。人们收入多，存款就多，人们收入少，存款就少，连续的 M2 增加减少会在半年后传递到菜市场，直接反应在物价上，从 4 月份到现在 M2 增加连续在低位，全社会存款增加减缓，意思就是工厂倒闭、下岗失业、、工资减少，物价只会下跌，这个不能瞎说，连续的M2增加减少或连续的M2增加增多都会慢慢反应的市场物价上。

在资本外逃过程中，市场上的钱长期增加基本不可能，商业银行信贷给企业，企业生产产品获得利润，如果经济好，企业利润和个人收入都增加，M2 存款就增加，代表市场好，对货币需求大，信贷通过生产--市场完成商品交换好，大家都挣到钱，就会在每月的 M2 增加中反应出来。

M2 增加可以理解为企业生产的晴雨表，M2 增加多就是企业对信

贷需求量大，企业和职工钱变多，假如 M2 增加连续高涨，过段时间就会体现在物价上，大家就会发现物价上涨，通胀出现，反之，就是上面说的，实体经济不好，多数人的收入在下降。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-14 16:4516:04

【11 月外汇占款减少 3827 亿元创一月以来最大降幅】中国央行口径 11 月末外汇占款 22.3 万亿元，环比下降 3827 亿元。这是外汇占款连续 13 个月下滑，并创一月以来最大降幅纪录。（央行网站）

-----------------------------------------------------------基础货币在连续减少、前面说了，要么降准、要么汇率贬值、要么货币紧缩。现在进入货币紧缩阶段。央行未来会随美元加息，进一步收缩信贷。基础货币减少，就是央行印不出钱了，商业银行的信贷也顶天，无法继续增加，就是贷不出，由于市场处在衰退中，市场上的货币并没有出现紧缺，央行释放的短中期流动性能对冲一部分，现在开始回收短期流动性，利率由短期开始向长端传递，市场利率由于货币收紧而走高。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-14 19:06新华社刊文：2016 货币政策在稳增长与抑泡沫间寻求新平衡2016 年 12 月 14 日 18:32 来源：新华社编辑：东方财富网分享到：13 人评论 698 人参与讨论我来说两句手机免费看新闻

摘要

【新华社刊文：2016货币政策在稳增长与抑泡沫间寻求新平衡】国际“黑天鹅”事件不断、大国货币政策分道扬镳，中国货币政策走向举世瞩目。既要支持实体经济稳定增长和转型升级，又要抑制资产泡沫和防范风险，2016 年中国货币政策在多重目标和有限空间内闪转腾挪，在坚持稳健总基调的前提下，不断摸索新办法、寻求新平衡。

----------------------------------------------------------------------吹得多好听，维持 M2=150 万亿，动用了房地产的毁灭不说，打出去 2 万亿美元，明年呢？你能维持多久？

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 03:0303:00:14美联储决议：加息25 个基点，将联邦基准利率提高至0.5%-0.75%预计 2017 年加息三次本次利率决议获得一致通过

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 03:0903:00:14美联储决议：加息25 个基点，将联邦基准利率提高至0.5%-0.75%预计 2017 年加息三次本次利率决议获得一致通过预计未来升息步伐加快，将长期联邦基金利率预估由 2.9%上调至 3.0%美联储决策者的预期中值为在 2017 年底适合的联邦基金利率为 1.375%(之前预估为1.125%)，2018 年底为 2.125%(之前预估为 1.875%)，2019 年底为2.875%(之前预估为2.625%)，长期为 3.000%(之前预估为2.900%) 美

联储预估中值为 2016 年 GDP 增长 1.9%(之前预估为 1.8%)，失业率为4.7%(之前预估为 4.8%)，核心通胀为 1.7%(之前预估为 1.7%)美联储的预估中值为 2017 年 GDP 增长 2.1%(之前预估为 2.0%)，失业率为4.5%(之前预估为 4.6%)，核心通胀为 1.8%(之前预估为 1.8%)美联储的预估中值为 2018 年 GDP 增长 2.0%(之前预估为 2.0%)，失业率为4.5%(之前预估为 4.5%)，核心通胀为 2.0%(之前预估为 2.0%)

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 03:36美元这次加息后，人民币汇率的大幅度贬值大门被彻底关死，汇率相对外汇储备而言开始变成次要问题，双向波动成为常态，主要看外汇储备保卫战了，未来就是全球紧缩下的利率大战，看谁在利率正常化的过程中先倒下，看谁升息而不债务爆破。

美元走向加息之路，无法回头，全球资本平衡被打破，美元回流后，会加速美国国内通胀的提升速度，加息步伐无法停止，如果采用财政刺激，进一步加速通胀，美联储开始缩表，全球美元短缺矛盾会非常突出。对中国而言，外汇管制是唯一制胜法宝，随着美元加息频率的提高，人民币--美元利率差的保持，国内未来利率会大幅度提高，无法避免。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 10:35香港金管局紧随美联储加息 25 个基点2016-12-15 08:30:53来源：凤凰国际 iMarkets196 人参与 22 评论

周四(12 月 15 日)，在凌晨美联储宣布年内首次加息之后，彭博报道称，香港金管局也随后表示，将基准利率从 0.75%上调至 1%，即加息 25 个基点。

香港金管局总裁陈德霖向记者表示，美联储加息在意料之中。

分析师表示，对于香港的联系汇率来说，绑定的是美元，就必须与美国保持同步的利率政策。未来如果美联储加息，就会带来香港的问题，所以，美联储加息对于港币就是一个标志，需要密切留意。

截止 12 月 14 日，三个月香港银行同业港元拆借利率达 0.9192%，升至近七年高位。

高盛发表研究报告称，早已预期港元汇价趋弱，并将触及弱方兑换保证，即 7.85。随著美加息趋升，预计港元拆息将随美元拆息上升而上升。

高盛表示，若美国再次加息，源于息差的资本外流将出现，并将导致港元兑美元汇价下跌，触及 7.85 的弱方兑换保证。

该行续称，从经济角度而言，港元拆息趁港美息差仍相对较小时，便要追上美息，否则若港息延迟追上美元，待美国接连加息后再追加的话，届时港加息幅度可能更大，频率更高，此外，对香港经济增长和资产市场也将造成更大的冲击。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 10:4910:46

【财政部：着力提高 PPP 民营资本参与率】财政部：着力提高PPP 民营资本参与率。目前民营资本参与 PPP 的积极性并不高。（财

政部网站）

-----------------------------------------------------------政府承认 PPP 失败。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 14:53媒体：个税改革方案明年出台居民总体税负未必降低2016-12-15 06:33:13来源：第一财经日报作者：祝嫣然907 人参与 25 评论------------------------------------------------------------------以后就是企业减税，个人加税。这些有前提，一般是公民社会、法律完善，像中国这样的二元体制（体制内、体制外），社会不公，体制外的是全社会的多数，会强烈抵制这种税收，再加法律不完善，偷税漏税成风，腐败严重，多数人没有社会福利，体制外的多数人供养体制内的少数人员，这种税收更是加重全社会的负担，没有法律健全及其政治改革，这种税收很可能失败。

帖子里说了，以后不印钱了，控制货币总量后，税收就要改变，由中间环节税改为终端税，就是欧美税收制度，而这种税收要建立在一个公民社会的基础上，这就是要命的问题。只有改为终端税收，消费社会才能建立，国内货币循环才能顺畅，货币流通才能快速，可以通过税收调节货币，防止资本沉淀。如果不改革税收制度，未来必然

以极端手段解决货币问题，像印度货币作废这些手段。所以，现在这些改革都是围绕以后不印钱了这个中心。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 15:0614:17

【离岸、在岸人民币出现倒挂】东方财富网 15 日讯，离岸人民币兑美元跌幅收窄，较日内低点 6.9506 反弹 180 点，目前 6.9327。

在岸人民币兑美元目前报 6.9345。

--------------------------------------------------------------以后汇率不是首要问题，境外的人民币被回收后很容易控制。以后主要问题是保住外汇储备，国内这货币总量不收缩很难保住外汇储备，现在就看商业银行资产负债表未来能不能衰退，衰退多少。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-15 18:11

作者：FishFly1314 时间：2016-12-15 17:40:50为何说美元加息，人民币贬值通道彻底关闭，是因为贬值会加速更换美元吗，及人民币购买力更小？从而使相同的人民币因为贬值而兑换更少的美元作用变得微小-------------------------------------------------------------------------去年你闹股灾，人家加息一次，你让人家等你，人家等你把房子都关死了，什么都按你的意思，你好了，人家加息了，你还要死要活的?这就像你邻居请你吃饭，你不去，人家自己就吃了，你这时候给

人家锅里扔个石头（大幅度贬值），所以，美国等你了，你自己也觉得没问题了，人家就加息，你再不能瞎闹了一样。

对于美国来说，美元恢复利率，2015 年是试一次，这次是真开始了，加息这个活是个技术活，一旦开始，就无法停止，加息开始，美元回流，通胀开始加速，美联储回收美元，解除债务，要一气呵成，中间不能停止，所以，美国在等中国，中国自己没问题了，美国恢复利率开始，中国就不能瞎闹了（人民币大幅度贬值）。人家给你说清楚了，你自己也答应了，人家高潮了，你去砸人家玻璃？所以，人民币大幅度贬值的窗口关闭了。你真敢闹，人家就敢制裁你。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-16 08:12中国大幅抛售美国国债日本取代中国成美国最大债主2016 年 12 月 16 日 07:50 来源：凤凰网编辑：东方财富网分享到：278 人参与讨论我来说两句手机免费看新闻摘要

【中国大幅抛售美国国债日本取代中国成美国最大债主】美国财政部发布的月度报告显示，中国在 10 月份持有 1.12 万亿美元美国国债，环比下降 413 亿美元。这是 2010 年 7 月以来最低水平。日本所持美国国债减少 45 亿美元，总规模降至 1.13 万亿美元。由于中国动用外汇储备支撑人民币汇率，日本减持美国国债速度略缓，也由此取代中国，成为美国最大的外国债主。（凤凰网）

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-16 08:53

07:17

【债券市场年末承压证监局提醒监控货币基金风险】国债期货跌停，机构违约传言四起，年末债券市场正经历“黑暗时刻”，基金公司又传出监管部门加强货币基金风险监控的声音。据悉，华南基金公司收到证监局下发的《关于加强货币市场基金监管工作的通知》，上海地区基金公司亦表示近日证监局通过电话提醒关注货币基金风险。《通知》中称，近期，因货币市场环境发生变化，资金面呈现偏紧态势，货币市场基金的流动性风险管控面临一定考验。根据中国证监会机构部的有关监管要求，为加强货币市场基金的风险防范，各基金管理公司应在春节前持续加强对货币市场基金的风险监测，采取有效措施做好风险防范和应对。（每日经济新闻）

-------------------------------------------------------------------很多人问余额宝安全不。余额宝应该比别的货币基金安全，别的货币基金是银行资金在里面，巨额赎回，逼迫基金抛售债券引起亏损。

余额宝是大散户在里面，平时收益就不高，里面没啥大鱼。现在这些小的货币基金都赎回，余额宝大概收益反而能好一段时间，有点收益。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-16 15:48-昨天才放了一千多亿今天又 16 12:40:14 来三千 2 多亿，哎！

[imgstart]http://img3.laibafile.cn/p/l/266084221.jpg[imgend]

------------------------------------------------------------------现在逐步减少短期投放，多是长期投放，央行看来早做好了打算“明年不降准了”，这个非常可怕，是背水一战的打算，并不是拉长投放期限，抬高市场利率去杠杆这么简单，你想明年美元再加息时国内有多惨烈，这也难怪，国内这天量货币，不严厉的货币紧缩采用极端手段，外汇储备很难保住。帖子里说，要么降准、要么汇率贬值、要么货币紧缩，现在只剩最后一个手段了，150 万亿的国内人民币对3 万亿美元的储备，这就是硬碰硬了，还想保住房价不加息很难了，现在这些投放基本就不用看量了，看看利率提升了没这倒是要注意的，前面说了，未来就是拼利率了，投放多少资本都流出，没有办法。

央行长期投放短期流动性，金融市场成瘾，在 M2 信贷连续缩减下，商业银行存款连续减少，由于实体经济的大衰退，M2 存款减少增加在金融市场并没有引起注意，从股灾后的救市宽松到房地产的炒作，市场流动性及其部分信贷扭曲下，金融市场处在宽松中，M1 的极端走势，给商业银行提供大量的流动性（M1 是活期存款），商业银行也没有注意存款的连续减少，每月的资本外逃早应该在商业银行的存款中引起注意，但是，没人注意，并且认为市场永远会继续下去，10 月份房地产限购后，商业银行的 M1 开始减少，央行的短期投放缩减开始，由 M1 及其短期流动性组成闭路循环开始断裂，帖子前面说了，资本外逃就是 M2 信贷直接转化为基础货币，每出逃 1 元人民币，商业银行就增加 4 元人民币的债务，由于 M1 及其短期流动性增加突

然减少，商业银行突然由短期流动性组成宽松流动性消失，建立在短期流动性基础上的债券市场风向突然转变，由于债券在低利率下金融机构的疯狂加杠杆，流动性突然抽走后发生流动性突然枯竭，商业银行突然发现存款与债务的不匹配，存款减少债务增加，商业银行的流动性短缺转化成信贷短缺，发现存款不足，商业银行在市场利率走高的背景下抽回金融市场货币（赎回货币基金资金），发生资金短缺，实际资本外逃后，央行释放短期流动性对冲市场，商业银行把短期流动性当做长期信贷投放出去，当短期流动性枯竭后，商业银行突然发现债务增多，存款减少，由于资本外逃后的债务紧缩力是正常时的 4倍，市场利率连续走高，到处缺钱，在美元加息前后发生债券市场闪崩，这就是最近发生的。这一切就是因为资本外逃后，央行过分对冲，给商业银行产生错觉，当短期流动性消失后真相显露，这是必然的，如果资本外逃后央行减少短期流动性对冲，商业银行就会提早发现基础货币减少产生的货币紧缩力，这一切早该注意到，商业银行就会提早看菜下饭，减少信贷投放，增加存款，风险自然会减小。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-16 18:18中央经济工作会议：明年货币政策稳健中性抑制房地产泡沫2016 年 12 月 16 日 17:26 来源：新华社编辑：东方财富网分享到：108 人评论 80053 人参与讨论我来说两句手机免费看新闻摘要

【中央经济工作会议在北京举行部署 2017 年经济工作】习近平

在会上发表重要讲话，分析当前国内国际经济形势，总结 2016 年经济工作，阐明经济工作指导思想，部署 2017 年经济工作。

中央经济工作会议 12 月 14 日至 16 日在北京举行，习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内国际经济形势，总结 2016 年经济工作，阐明经济工作指导思想，部署 2017 年经济工作。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，对明年经济工作作出具体部署，并作总结讲话。

会议指出，2017 年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。

要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要更加积极有效，预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。

要在增强汇率弹性的同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。

要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等手段，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止大起大落。要在宏观上管住货币，微观信贷政策要支持合理自住购房，严

格限制信贷流向投资投机性购房。

要落实地方政府主体责任，房价上涨压力大的城市要合理增加土地供应，提高住宅用地比例，盘活城市闲置和低效用地。特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市发展。

要加快住房租赁市场立法，加快机构化、规模化租赁企业发展。

加强住房市场监管和整顿，规范开发、销售、中介等行为。

混合所有制改革是国企改革的重要突破口，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。

要加强产权保护制度建设，抓紧编纂民法典，加强对各种所有制组织和自然人财产权的保护。坚持有错必纠，甄别纠正一批侵害企业产权的错案冤案。

要推动养老保险制度改革，加快出台养老保险制度改革方案。

(原标题：中央经济工作会议在京举行习近平发表重要讲话)-------------------------------------------------------------货币政策：货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，。。。。。

货币开始收紧，人民币利率应该恢复中性。适应货币供应方式改变新变化就是帖子里说的慢慢不印了，靠存量混了，以后看 M1 增加和利率变化。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-16 22:39

作者：复仇的怒火时间：2016-12-16 18:09:06过年如果大妈疯抢美元，是不是人民币就完暴跌了－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－如果国内挤兑美元失控，央行就要大幅度加息，死挺汇率。美元党和央行两败俱伤。大妈换了美元，国内市场上人民币流通就少了，拿人民币的就占便宜。有钱人换美元出国了，一般人换了美元不出国，国内流动性被这些人消灭，国内物价进一步下跌后，拿人民币的就占便宜，只要人民币不大幅度贬值，人民币外贬内升，手里的人民币购买力会增强，大妈换美元就做次炮灰。这些都是博弈，人民币不大幅度贬值，美元党就是炮灰，一个汇率双向波动，就他们的水平，跟炒股票一样，基本不知道怎么办了，一次 20 年的机会就放跑了。天涯上瞎 BB 美元的都是赌人民币汇率崩溃的，估计赌不赢，因为人民币汇率真失守了，汇率崩溃，经济就崩溃了。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-16 23:4523:35:38IMF：中国必须快速行动，解决企业债问题－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－这才是真话。

明年美元加息后会引爆这些企业债务，因为国内会跟随加息。所以，你们会发现政府在搞债转股。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-18 13:37

作者：free2nessLv 1 时间：2016-12-18 10:53:05看帖时才一百多楼，现在四万多楼了，楼主的魅力强??黑名单 | 来自天涯社区客户端 | 举报 | 42719 楼 | 打赏 |回复 | 评论 | 赞----------------------------------------------------------------------------写这个帖子本来就是无意识要写个怎么样的。根本就没想写个什么，但是，写着写着我震惊了，震惊的是我对这个社会的麻木，震惊的是百姓惶惶不可终日的无奈，高房价的危害有多大，你看这个帖子里每个人的心态，整个社会达到恐慌的极限，社会贫富差距，阶层对立在这个帖子里表达的淋漓尽致，如果说大家都是为发财打个头破血流来看帖子，是幸福的烦恼，说明我水平高，写的好，实际是这样么？

我感受到的是底层的绝望，社会经济在危机中越来越严重的下滑，已经影响到多数人，整个社会已经溃败，政府无奈的坐在火山口上的黔驴技穷，整个社会矛盾已经无法调节，从经济、社会到政治都已经处在危机中的问题，长期的各种问题积累已经使社会发生本质上的巨变，就算房价跌了，这个社会问题就解决了么？大家都快乐了么？告诉你，不会的，是历史走到了这个阶段，没有人能改变。我相信大多数人的脑子比我清楚，文笔表达比我好，我从不认为自己写的好，也不认为自己水平高，我只是写个自己对经济所处位置的思维描述，只是我平时工作生活的一点实际看法，并不能改变什么，也不指望什么，至于你说的魅力，那更是扯淡，我感受到的是绝望、痛苦和无奈。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-18 14:15林毅夫：中国经济持续 6 年下滑由外部性、周期性因素引起2016 年 12 月 18 日 13:30 来源：证券时报网编辑：东方财富网分享到：11 人评论 1050 人参与讨论我来说两句手机免费看新闻摘要

【林毅夫：中国经济持续 6 年下滑由外部性、周期性因素引起】据一财网报道，12 月 18 日，在第一届国家发展论坛上，北京大学国家发展研究院名誉院长、全国政协常委、国务院参事、全国工商联副主席林毅夫教授指出，中国经济持续六年下滑，有相当大的因素是外部性、周期性的因素引起的。(证券时报网)据一财网报道，12 月 18 日，在第一届国家发展论坛上，北京大学国家发展研究院名誉院长、全国政协常委、国务院参事、全国工商联副主席林毅夫教授指出，中国经济持续六年下滑，有相当大的因素是外部性、周期性的因素引起的。

----------------------------------------------------------------这 6 年你们改革了?你们都是死人，就这么等死？

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-18 21:10中央党校教授：必须解决死亡税率问题否则企业全跑了2016-12-18 12:42:29来源：凤凰财经

6007 人参与 145 评论12 月 17 日，以“智造中国：新制造、新变革、新驱动”为主题的 2016 年中华工商时报年会在北京举行。

中央党校教授周天勇在论坛上讲了美国新总统特朗普上台后制造业回归对中国制造业的影响及中国制造业应当怎么样应对的问题。

他首先比较了中美的制造业成本。据波士顿咨询公司 2013 年的研究报告，当时在美国制造商品的平均成本只比在中国高 5%；2015年，在美国低成本地区生产已经变得和在中国生产一样经济划算；到2018 年，美国制造的成本将比中国便宜 2%~3%。因此制造业回归美国已成中国必须面对的挑战。

他认为，应对美国特朗普对制造业的争夺摧战，减税减费和降低成本是核心。他用数据展示，中国自身非常大的问题就是宏观税负率太高，1995 年宏观税负率只有 16.5%，2000 年也只有 21%，2005 年26%，2010 年一下子干到 36%了，2015 宏观税负率 36.9%将近 37%了。

因此，中国制造业“内有死亡税率，死亡成本，房地产的夹击，形势堪忧”。什么是死亡税率？最近天津财经大学的李炜光教授研究了中国的税负，得出一个结论，中国的税率让企业老老实实交税，基本上处于死亡的边缘，这就是死亡税率。他认为，这是必须要解决的，否则企业全跑了。

但他同时表示，减税的阻力太大，更直言不讳道，“财政部去年营改增减 5000 个亿，其实是假减，去企业问一圈，都没减。现在一些部门，欺骗总书记、欺骗总理，哄着他们高兴，实在是要命。企业

都倒光了，他们还说减税 5000 亿。”赢得了在场的民营企业家的满堂掌声。

他认为，真正实施财政减税减费政策，最关键和最有用的是：将增值税降低 5 个百分点；将社保费率降低到工资的 30%左右；小规模企业纳税起征营业额月标准提高到 10 万元；人大颁布特别法令停止绝大多数政府和事业单位的税外行政性收费；将全国政府全部收入规模法定并牢牢控制在 GDP 的 30%以内，不得突破；以及降低运输高成本、降低企业的融资成本、降低能源高成本、降低房地高成本的配套性改革。否则应付不了特朗普发动的制造业战争。

-----------------------------------------------不通缩工资物价根本不行。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-18 22:12世间之柔情蜜意：黑名单举报 2016-12-18 21:40:00 评论七楼主:如央行不跟随美国这次加息，会出现怎么的情况？

----------------------------------------------------帖子开通就主要分析这些了，每次美国加息不是都影响中国，这次美元加息是最弱的一次，对中国影响反而最大，因为美国在次贷危机后释放的流动性多数来中国了，政府把这叫热钱，实际资本流入都是企业、技术和工厂的流入过程，说热钱不公平，现在这些资本要走了，沿海大量外资工厂撤退，并裹挟一些内资工厂搬迁，就是资本外逃过程。美元恢复利率就是美国经济恢复正常的过程，宽松的货币美元要回收，中国就是资本流失最严重的地区。

如果国内不改革，中国就必须提高利率留住资本，外资撤退了，内资跑是因为国内经济危机、金融危机的环境中不赚钱，要改革使企业赚钱，现在还看不到啥改革。就现在这环境，我一直估计未来利率要提多高才能保住外汇储备，提高利率保外汇储备只是短期手段，长期要靠国内改革，没有那个政府能长期在债务压力下还保持高利率，神仙也做不到。所以，美元加息这两三年中，中国要保持紧缩的货币环境，提高实际及其名义利率，紧缩的货币环境可以减少资本外流，提高利率可以留住并吸引一点外资，这就算好的了。被动情况下了，外汇储备损失较多，市场引起恐慌的情况下，央行被动大幅度提高利率，这是最被动的，利率失控，就是大家叫的啥“钱荒”之类的，实际就是危机不停的爆发，利率被动走高。

上面说了现在的大环境。如果中国的外汇储备不保住，结果就是：汇率崩溃----经济崩溃----政治崩溃。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-18 23:22央行参事盛松成：2016 年货币政策偏松了一点2016-12-18 20:11:49 来源: 21 世纪经济报道(广州) 举报89 分享到：易信微信QQ 空间微博（原标题：中国人民银行参事盛松成：2016 年货币政策偏松了

一点）

刚刚闭幕的中央经济工作会议提到，2017 年要实行稳健中性的货币政策。那么，“稳健中性”该如何定调？

在12月18日举行的2016-2017中国宏观经济形势分析与预测年度报告发布会暨高峰论坛上，现任中国人民银行参事、原中国人民银行调查统计司司长盛松成表示：“稳健的货币政策偏中性，意味着我们即将过去的一年中，稳健的货币政策偏松了一点点。”

美联储加息的靴子已经落地，但美国人的加息和我们的加息是两回事。“他们加的是联邦基金利率，我们加的是存量化基准利率。事实上，美国如果不加息，市场就不能搞上去，而我们不用加息也可以把市场搞上去。现在国债朝上走，我们可以通过收紧等方式把利率升上去。”盛松成说。

虽然加息与应对汇率问题有关，但盛松成表示，我们不一定要通过直接加息的方法来稳定汇率，扩大货币增量还可以有各种各样方法。

“我国的货币政策要涉及稳增长，但通货膨胀、资产价格、房地产、股市、汇价等都要考虑。”他说。这次中央经济工作会议提到的“适应货币供应方式新变化”，就要考虑货币供应量增加的新渠道、新方法。“考虑我国的货币政策，要更多地了解实际情况，结合我国国情的特殊性做出决策。” 盛松成说。

杨泽宇本文来源：21 世纪经济报道作者：张赛男责任编辑：杨泽宇_NF6036-------------------------------------------------------

----这篇文章的正确解读是：央行想保住 M2=150 万亿不跌破，如果商业银行资产负债表大衰退无疑是一场灾难，因为会有银行倒闭发生。

因为利率提高后去杠杆，还债的多，借钱的少（不管主动或被动），现在实体经济已经资产负债表衰退了，就靠房贷维持 150 万亿的货币总量，再提高利率，还要维持 150 万亿不跌破，就要增量信贷，要保住外汇储备，还要维持 150 万亿的货币总量，这个有点难，因为房价完蛋后货币总量很难维持住，能保住 150 万亿不跌破看看有什么新方法、新渠道，明年大家自己看吧。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-19 20:47者：胸大胸二时间：2016-12-19 19:01:42脸被打的啪啪响，二货大五毛七剑 12 月房价跌了吗，翻翻你前面的言论，一群无脑的被忽悠的信以为真，不是市场经济体你来讲通缩，好好躲地下室啃你的经济学吧---------------------------------------------------------------------拐点来了？北京、深圳还有这些城市房价都降了！(表)2016-12-19 09:30:23来源：国家统计局7793 人参与 273 评论2 月 19 日，统计局最新数据显示，11 月下半月与上半月相比，15 个一线和热点二线城市中，9 个城市新建商品住宅价格环比下降，

降幅在 0.1 至 0.9 个百分点之间，为别为北京、上海、深圳、天津、南京、无锡、杭州、福州、厦门；2 个城市环比持平，为合肥和成都。。。。。。。。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-20 16:11中财办副主任韩俊：应让粮食价格由市场定价补分离2016 年 12 月 20 日 10:50 新华网 29微博微信空间分享添加喜爱韩俊：应让粮食价格由市场定，价补分离由北京大学国家发展研究院主办的“第一届国家发展论坛”于2016 年 12 月 18 日在北京举行，这次论坛的主题为“全球变革时代的中国”，中央财经领导小组办公室副主任韩俊出席并发言。

韩俊提出了深入推进农业供给侧结构性改革的三个背景：城乡居民收入水平的提高和生活的改善、农业结构的转型升级和日益激烈的国家竞争压力。其表示近几年农产品(12.700, -0.26, -2.01%)进口量这么大，一个原因是中国农业基础竞争力不高，另一个是对农产品价格的干预有些过度。国际粮食价格不断下跌，国内还在上涨，国内外价格产生严重倒挂。

韩俊表示粮食改革思路非常清楚，就是要让价格真正反映供求关

系的变化。接下来几年还要继续深化稻谷、小麦等主要农产品价格形成机制，和收储制度的改革，粮食价格由市场定，为了保护农民利益，对农民直接补贴，价补分离。

------------------------------------------------------------------撑不住了，要降稻谷、小麦价格了。

如果未来国际大宗粮食价格不反弹，大家就不要种粮食了，打工划算。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-21 13:2709:31

【中金：中国外储本月料跌破 3 万亿美元大关央行或加强个人换汇管理】中金公司推算显示，外储在本月将跌破 3 万亿美元，但考虑到近期债市风波以及明年初换汇压力，央行或通过掉期借入美元以暂时充实外储。预计中国将继续执行“宽进严出”的外汇管理政策，必要时加强个人换汇管理。央行应该不会临时调整换汇额度，但可能在银行层面给予窗口指导，甚至增加购汇文件证明等要求。（中金公司）

--------------------------------------------------------------外汇储备以后靠借钱维持了。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-22 12:50

作者：ty_flanker2322 时间：2016-12-22 12:25:37

楼主只考虑了账面数字，M2 固然 153 万亿，但是委外表外广义信贷等明年 MPA 公布了，数字可能会吓死所有人，有估算说接近一年GDP 的规模，M2+达到 210 万亿很可能表外部分的收缩就会引发一场海啸。。。。。

-----------------------------------------------------------------------你个狗屁文盲，贷款产生存款，M2 是存款，是用存款显示货币信用的创造，表外回表内只是监控发生变化了，管的严格了，你个垃圾乱造谣，你就是表外创造多少借贷最终都会体现在 M2 存款上，表内统计跟表外统计有关系？商业银行的存款增加了？尼玛个逼的把贷款跟存款加起来算，你幼儿园的智商？你个傻逼货，商业银行的存款你怎么统计能增加？再来我帖子降低我帖子质量试试看，滚。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-22 14:10上面那个人瞎说是有代表性的，我为什么一般的数据都不信，就看每月的央行数据，就是因为商业银行每月的借贷我们不清楚，就像11 月到现在，货币是紧缩的，紧缩的发生了债市闪崩，但是，我们看到的是每天央行给金融机构多少短期投放、回收，这个有意思么？

商业银行是在回收信贷还是在投放我们知道么？实际我们不知道，我们只能从国债收益，短期、中期、长期利率的数据上大概看出来，利率在走高，货币在紧缩。新闻上说放了多少钱怎么的，实际不要信，就看每月央行数据，你央行说你多宽松或你多紧缩，从每月 M0、M1、M2 都有反应，贷款产生存款，最后存款全部都能反应，就是说 M2 存

款才是无法逃脱的实际数据，你说你投放了多少，社会融资有多大，对不起，最后的存款数据我看，M2 存款增加了才是真实的数据。用存款反应货币投放的，很多人就是要把信贷数量跟 M2 混淆，实际是用存款反应贷款的，是最终数据，商业银行有多少存款就是投放了多少信贷，看存款，不要看信贷，信贷最终会反应在存款上，连续几个月的 M2 数据一下就能看出释放了多少信贷。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-22 16:13国税总局网站刊文谈死亡税率：严重误导社会公众2016-12-22 10:40:11来源：国税总局7622 人参与 322 评论-----------------------------------------------国税局说这话是心里话。收税的就怕少收了。实际效果：越抹越黑。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-23 14:02

作者：aa1346aa 时间：2016-12-23 02:30:32你们 tm 能不能换点新鲜的，喊崩溃喊了好几十年了，臭大街了还乐此不疲------------------------------------------------------------------你说对了，但是，也不对！

1，去年股灾那可是世界级别的崩溃，哪个臭不要脸就跟没事人

一样？

2，骗子满街走，金融混乱，全世界那个国家是这样，这还不新鲜？

3，这几天债市崩溃，是我们喊的？

4，汇率危机、货币危机，整个国家就在崩溃的边缘，这是假话？

5，房子就是用来炒的，不是用来住的，这是造谣？

6，你这傻逼说我是瞎说还天天来看，不顺心还要打字，你不是神经病？

7，天天忽悠百姓仇视日本转移矛盾，常年累月不换新鲜的，你敢去骂？

8，除过（新闻联播）喊了几十年了，都臭大街了，是谁乐此不疲？

9，你不信崩溃来看崩溃，你不是个傻逼是啥？

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-23 20:20

作者：后起黑马时间：2016-12-23 17:35:07遥想 14 年初时，余额宝利率到了近 7 个点呢，现在恐怕还有很大的上涨空间吧。就是不知道央行加不加了。还有忘了 14 年初央行基准利率是多少-------------------------------------------------------------------------从现在来看，150万亿的货币总量根本无法维持汇率和外汇储备，到底多少合适呢？130 万亿？100 万亿？这个谁知道呢？但是，现在

唯一一点好处是国内利率还在低位，利率恢复正常后，再看多少 M2在现有经济增速下是合适的，那么国内利率（存款）多少就是合适的正常利率，政府定的 CPI 目标是 3%，那么，我们就当 3%的存款利率（一年期）是正常利率吧，也就是说人民币汇率在国内利率正常后能正常波动时的货币总量就是国内合适的货币总量（假如GDP 就是6.5%的增速），事实是，现有国内利率下，汇率无法承受 150 万亿的货币总量，等利率恢复正常后，如果经济触底平稳，资本还在外逃，汇率还有贬值压力，那么，商业银行就真该缩表了，货币总量极限基本出现了（中短期）。关于人民币汇率为适应货币总量的缓慢贬值，帖子前面讨论很多了，这里不讨论了。

帖子前面说了，国内利率在美元加息这两年里，会一直走高，美元国债收益走高---国内债券收益走高---国内实际利率走高。这是必然的，现在随着美元加息开始，国内流动性紧缩，导致流动性枯竭，债券市场崩溃，恐慌情绪下，资金短缺，利率被动走高，就是等债券市场平稳后，国内利率也不会再次走很低，因为资本还在外流，货币被动紧缩，又要迎接下一次美元加息，现在汇率和外汇储备都到警戒线（7 和 3 万亿美元），国内实际利率走高后就等央行加息，坐实基准利率的走高，国内加息只是时间问题，实际利率在飞升。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-24 14:46卡普兰：即将到来的欧亚大动乱2016 年 12 月 23 日 08:47来源：凤凰国际智库

文章来源：克危克险安全中国在附近海域坚持主张；俄罗斯在乌克兰和叙利亚挑起战争。

这容易让人想到，这是两个大陆大国在展示新力量。真相则正相反：中俄展示肌肉，并非因为强大，而是因为虚弱。中俄与 20 世纪 30 年代纳粹德国不同，德国依仗国内力量，支持境外军事侵略。今天，中俄修正主义大国所经历的则完全相反，国内的不安全感正在催生其好斗特性。从柏林墙倒塌至今，这是美国第一次遇到的场景——在几个大国之间竞争，具有历史转折点。

中俄经济环境正在逐渐恶化。2014 年能源价格崩溃后，俄罗斯就已陷入严重衰退。中国经济进入动荡转型期，GDP 两位数增长已不复存在，股票市场崩盘，这很可能预示着中国金融动荡的开始。如果中俄经济持续动荡恶化，其国内政治稳定不再理所当然。在社交媒体和持续测试民意的新时代，即使是像习近平主席和普京总统这样的集权领导人，也仍有必要获得公众支持。毫无疑问，两国国土长期被虚拟的敌人包围，平坦的地势又向入侵者开放，领导人们有深深的不安全感，而边远地区持续酝酿的反叛活动，比以前更加难以管控。

全世界都已看到，在中小型国家，由于族群、政治、世俗等冲突，可能导致国家混乱。如果中俄因为经济恶化而陷入混乱，这就不仅仅是糟糕而已的事情。国内形势恶化很有可能对外输出麻烦，以期用民族主义，号召人民一致对外，转移国内注意力，转嫁国人的不满。中俄这种好斗性格将使西方国家难以应对。国内力量驱动对外侵略，常伴随精心策划而又有序推进的战略。由国内危机引发的大胆的、主动

的、刺激性的对外行为，则难以预测与反制。

鉴于北京和莫斯科日渐增长的敌意，美国决策者审慎应对的第一要务应该是，避免不必要地刺激这种极端敏感而又国力下降的国家。

就是说，当中俄重画国际边界和海上疆界时，美国决策者不能坐视不管，但也不能言辞刺激。解决办法应该是，华盛顿要划清红线，安静沟通，并准备必要的军事反击。

处在危险中的莫斯科俄罗斯经济问题比中国严重，莫斯科的侵略性也比北京赤裸裸。

叶利钦混乱统治终结后，普京强化了中央权威。由于能源价格飙升，普京利用丰富油气资源，在前苏联和华约国家扩大势力范围。普京的目标非常明确：恢复古老帝国的荣光。

不过，实践证明，通过共产主义政党直接统治的代价高昂。普京倾向于用帝国主义的模糊治理模式：在原有地盘上派驻军队；建立埃及法老式能源管道网络；用种种方式支持周边国家的政客；经营情报网络；通过第三方收购控制当地媒体等。2008 年，普京对格鲁吉亚采取军事行动，西方没有做出反应，这大大鼓励了普京。最近一段时间，普京公开在几个战线发力：派兵占领克里米亚；在乌克兰东部发动代理人战争；派兵参与叙利亚内战，特地挽救总统巴沙尔政权。从宏观角度看，普京在叙利亚的做法恢复了莫斯科在黎凡特时代的地位，并通过叙利亚难民流入欧洲，进而获取跟欧盟博弈的杠杆。

俄罗斯军事冒险与经济急剧恶化相呼应，这并非偶然。2014 年油价崩溃，中东欧国家持续放弃对俄天然气的依赖；全球经济放缓又

进一步降低对俄油气资源需求；西方又对莫斯科实施破坏性制裁。这些因素共同导致俄经济危机全面爆发。2014 年以来，卢布兑美元汇价腰斩。2014 年，俄罗斯 GDP 增长几乎为零。2015 年第三季度，经济衰退超过 4%。

俄罗斯经济问题还在持续恶化。领导人拿出不什么容易的法子去稳定经济。几十年来，俄罗斯依赖自然资源生产和仅仅满足于国内消费市场的制造业。除了军品，国外很少有人去购买俄罗斯民品，尽管有些炫耀性奢侈品，但服务业仍非常落后。普京及其同党从来没打算建立真正的自由市场，因此，今天俄罗斯的贪污腐败、寡头经济与前苏联时代一样荒诞。

20 世纪 80 年代，当经济遭遇危机重击时，苏联领导人戈尔巴乔夫的应对方式是，开放政治体系，唯一结果就是苏联的混乱无序与帝国解体。普京从中很好地学到了教训，并反其道而行之：经济遭遇危机重击时，封闭政治体制，并通过对近邻国家展示实力，从而转移民众注意力。普京是情报特工出身，而非政工干部出身。他对俄罗斯的世界地位历来不满，但在内政问题上有自知之明。随着经济恶化，唯有外交政策的创新、算计甚至欺骗，才能调和国内形势。随着时间推移，预计普京会寻找新方法，去挖北约和欧盟的墙脚，即使他声称帮助西方国家打击伊斯兰国时也如此。在国外能够挑起的混乱越多，其在国内独裁统治的稳定性就越有价值。俄罗斯人或许愿意生活在自由社会，但担心如此转型带来的风险。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-24 14:47

无论怎样努力，普京都不可能随着经济崩溃而保住政权。对国家绝望会导致统治精英阶层内斗，这些人早已习惯分享慷慨而来的既得利益。如果没有强有力组织机制，又没有高度中央集权的政权，那就不能排除再发生一场政变的可能性，就像 1964 年推翻赫鲁晓夫的政变一样。在国家治理上，俄罗斯仍是苏联模式。这个国家经历过独裁统治下台后的混乱局面，1917 年革命前后就如此。此种混乱足以导致俄罗斯再次解体。这种可能性是存在的。西伯利亚、远东地区、穆斯林高度聚集的北高加索地区，它们既远离中央，又得承受中央带来的血腥政治，如果克里姆林宫内部动荡，这些地方很有可能跟莫斯科松绑。其结果就是南斯拉夫翻版：暴力与分离主义一旦开始，就会此起彼伏。如果莫斯科放松控制，全球伊斯兰圣战者运动就会填补俄罗斯留下的真空。

这看上去很糟糕，但还还有更糟的。1991 年，波兰知识分子亚当·米奇尼克预测，俄罗斯和东欧未来领导人将会用原始而粗鄙的民族主义，去填补因共产主义崩溃而留下的真空。普京近几年的民族主义做法正是如此。在阿布哈兹、顿巴斯、纳卡、南奥赛梯、德涅斯特河沿岸等地，他都在秘密支持当地分离主义，并在由军阀控制的地方制造冲突。未来几年，普京或许会挑起更多所谓“冻结冲突”，地点可能就在北约在波罗的海的成员国。这些地方人口与俄罗斯相当，但莫斯科始终认为它们是俄罗斯丢失的省份。同时，普京还可能通过支持叙利亚而玩弄欧洲，迫使欧洲承认普京对克里米亚吞并、对乌克兰东部控制的事实。

是时候作出坚定回应了，但欧洲越来越不可能做到。某种程度上，俄罗斯当下危机与欧洲危机并行，欧洲也面临核心区与周边区分裂。

欧洲中央银行等在应对危机，但全球增长放缓，而欧洲又不可能进行根本性改革。这意味着，欧洲政治与经济危机将会持续。那些担惊受怕的欧洲国家已在重新强化边界保护，移民和恐怖主义危机将加速欧盟分裂，北约也将不可避免地分裂。欧洲一盘散沙，未来面对俄罗斯时，会比今天更加犹豫不决，更加缺乏组织。北约被削弱后，前华约成员国将会寻求美国的安全保护。

处在危险边缘的北京经济放缓也将导致中国内部的虚弱表面化。自 90 年代中期以来，北京一直在打造高科技军事力量，包括先进潜艇、战斗机、弹道导弹、网络部队等。19 世纪初，美国在加勒比海地区试图排除欧洲国家。

就像美国当年一样，中国正在试图在东海和南海排除美国海军。包括日本、马来西亚、菲律宾、新加坡、越南在内的中国邻国对此都很担心。日本认为中国海军扩张是现存威胁，于是借着和平主义幌子升级军事力量，其他国家也在搞军事现代化。冷战以来，美国主导的这一水域相对平静，但现在已变得非常不平静，稳定单极的海上环境已让位于更加不稳定而多级的海上环境。

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-24 14:48与俄相比，中国是经过几十年经济加速后才放缓的，因此，中国不断增长的侵略性反映的则是其已上升到顶峰的实力。中国 GDP 年均增速从本世纪初开始的两位数，下降到 2015 年第三季度 6.9%，真实

数字更低。地产与股市泡沫已破灭，过度杠杆化的经济导致失衡的问题一大堆，影子银行问题突出。

在全国范围内，族群关系持续紧张，在某种程度上，就是汉人主导的多民族监狱，包括蒙古人、西藏人、维吾尔人等，他们在各种层面上抵制中央的管控。维吾尔族民兵则是中国分离主义威胁的最直接代表。他们有些人在伊拉克和叙利亚受训，并与全球恐怖主义运动联系，中国的危险正在增加。近几年，广西发生多起与维族分离主义有牵连的爆炸案，那里是维族人偷渡到越南的过境点。这说明恐怖分子已不限于中国西部地区。北京试图通过发展经济来安抚分离运动，以瓦解民族分离主义，比如计划中的丝绸之路经济带。不过，如果经济放缓，这种大项目就很难落地，分离主义就会借机制造更大规模的暴力行动。

与普京相比，习有多年党内工作经验。他必须设法避免中国经济问题继续恶化，以打破人们对经济的悲观预期，但这并不意味着他知道如何解决经济问题。对于中国经济混乱，习通过反腐败运动回应，而反腐的基本功能还是大规模政治诉求，以强化个人对国家安全的管控。当然，要把国内焦虑转换成对外侵略，习拥有更大决策自主权，而不再像以前那样集体决策。过去三十年，中国领导层集体决策，相对可预测，但现在的国内政治环境远不如以前那么友善。

中国比俄罗斯更有雄心，但并没引起西方的关切，这是因为中国行事方式不像俄罗斯那么赤裸裸，比较含蓄内敛。普京直接把带着面具和冲锋枪的流氓团队派到乌克兰东部，而习式做法则是小规模、逐

步渗透，由于行动并不过火，导致美国既不爽，又很难回应。比如，中国派海警和商船，而不是海军，去骚扰菲律宾军舰；把石油钻井平台送到有争议水域；并在有争议岛屿开展造岛工程。中国这些走边缘的政策已在海上落实，没有给民众生活带来艰难，也没有造成军事伤亡。

中国的其他动作倒不那么内敛。除了在海上扩张外，中国把公路、铁路和油气管线修到中亚，并承诺对中巴经济走廊投资数百亿美金，中国力量将从中国西部经过巴基斯坦，抵达印度洋。中国一直在印度洋周边，从缅甸到坦桑尼亚，参与多个港口项目。随着中国自身经济麻烦越来越大，这种含蓄侵略或会褪色，取而代之以鲁莽而又更加刺激性的行动。习会发现，很难抗拒那种利用亚洲海上争端挑弄民族主义的急切诉求，民族主义是应对社会分裂威胁的粘合剂。

中国如此对外输出实力，将增加中亚国家的潜在危机。诸如哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦，这些独裁国家的政权稳定持续多年，也使得中国在这些国家更容易管控其少数族群，但时机正在流逝。自冷战结束以来，中亚某些国家的政权仍是勃列日涅夫时代的共产党中央委员会统治模式。这些政权的领导人正在老去，政权合法性遭受质疑。这些国家穆斯林人口越来越多。它们的经济随着中俄经济引擎放缓而放缓。换句话说，中亚爆发“阿拉伯之春”时机已经成熟。

在经济放缓和地缘政治威胁双重压力下，在威权统治体系、致力于管理边境前沿地区和抵抗西方压力等方面，中俄都相互兼容，两国

或许会结成战术联盟。基于此，中俄两国于 2015 年 11 月最终解决长期边境争端。俄罗斯放弃远东地区一小片中国声索的土地。不过，移交时两国民众都在抗议。俄罗斯民众反对克里姆林宫出让领土，而中国人抱怨收复回来的太少。这再一次说明，公共舆论能够掣肘威权统治，也说明中俄能够结成有用的战术联盟。

即将到来的大动乱中心控制——谁能谁不能？这就是这个时代的地缘政治问题。大规模的中央集权统治一直就是问题之所在。当电子通讯能够挑起以身份识别为基础的不满时，在族群、宗教和个人意识都已经完全强化的时代，这种中央集权统治问题会更加严重。未来欧亚地图将变得更加复杂，不足为奇。

华盛顿决策者最好开始筹谋即将到来的中亚大混乱：克里姆林宫政变、俄罗斯一部分解体、伊斯兰恐怖主义在中国西部盛行、北京政权派系斗争、中亚地区政治动荡。所有这些，尽管现在还不可能，但可能性一直在增加。中亚无论发生什么样政治大混乱，美国肯定会被迫应对一个接一个的新问题。如果俄罗斯领导层分裂，谁将掌控俄罗斯核武器库？当中国政权镇压内部叛乱时，美国将如何回应中国内部人权问题？

未雨绸缪，并不意味着美国要准备一场类似对伊拉克的解放战争。

如果中俄自己演变成自由政府，两国国民自然就会带来巨变。不过，未雨绸缪确实意味着最大限度防止失序的可能。为避免出现梦魇般的安全危机，华盛顿需要划清红线。在任何情况下，美国都应就这些红

线进行私下沟通,而不要哗众取宠。美国国会那帮煽风点火的人似乎还没意识到这一点，但美国通过语言刺激那些担心在国内丢失面子的政权，最后恐将一无所获。

对于俄罗斯，美国应阻止其发动“冻结冲突”。要转移国内经济艰难的注意力，再加上邻国腐败，而且民主政府容易挖墙脚，普京就会觉得在邻国挑事儿会更有诱惑力。立陶宛和摩尔多瓦可能就排在普京的潜在目标国名单前列。两国对于俄都具有战略价值。摩尔多瓦能为俄罗斯提供前往巴尔干的大通道，而且，摩国内已接近政治大混乱的临界点；立陶宛可为俄罗斯提供通往飞地加里林格勒的大陆桥。对普京来说，“冻结冲突”既可以不宣战，还能降低西方对其有意义的回应。因此，西方回应必须是此种模式：如果普京在立陶宛或摩尔多瓦采取幕后行动，西方应强化对俄制裁，并在中东欧扩大军演节奏。

最起码，北约必须大幅度强化东欧国家间的情报共享，并准备快速部署更多的飞机、地面部队和特种部队。在北约前线国家（过去的华约成员国），以盟国轮换驻防为基础，美国派驻数百名军人、海军陆战队和海军。实际上，这种小规模军事存在不可能遏制俄罗斯入侵，至少需要派驻几个营，乃至一个旅的兵力。规模再更大一些，美国得建造军事伴网——遏制俄罗斯越境发动有限攻击而又不至于挑起危机。在人口高度集中的波罗的海地区，美国反击俄罗斯日渐增强的“反介入”能力，而在人口空旷的南中国海，美国不必如此操心。

华盛顿也有必要为中国划清红线。在南中国海，不能允许中国领土声索项目逐渐变成所谓防空识别区建设。中国已在东海划定防控识

别区，以保留驱赶外国飞机的权利。中国这些动作已成故意模糊战略的一部分：海上军事僵局越不清不楚、越复杂，对美国海上主导权的威胁就越大。如果中国在南中国海宣布划定防空识别区，华盛顿就必须做出回应，要增加美军在附近区域的活动，扩大对该地区盟国的军事援助。美国已展开航行自由行动，在中国声称 12 海里主权范围内航行，但半心半意。如果美军行动不明确、不常态化，中国就不会感觉到遏制。

是时候展示力量了“温言在口，大棒在手”（Speak softly and carry a big stick）。

这是西奥多·罗斯福总统格言，但绝不是陈词滥调，如今更有实用价值。不管侵略是源于力量强大，还是力量虚弱，大棒都能遏制侵略。

不过，对源于力量虚弱的侵略来说，“温言在口”更适用。对于那些已经被逼墙脚的领导人，鲁莽言辞只会增加不必要的刺激。对于美国来说，与其公开谴责莫斯科在巴尔干和北京在南中国海的行动，远不如增加自己的军事存在更加重要。

大棒意味着，在经过灾难性国防削减后，美国需要迅速恢复国防预算。美军 2010 年近 57 万人，到 2017 年缩减到 45 万人。冷战期间，美国在欧洲部署 20 万人地面部队，如今只剩 3.3 万人。要展示美国力量，地面部队比军舰和飞机更靠谱，军人能够公开宣示美国为了承诺而“洒热血”的坚强意愿。现代战争已越来越不常规，美国也不必再像冷战那样在欧洲部署那么多军队，但比现有规模更大的军事部署仍有必要。至于美国海军，波罗的海太小，不适合部署航母战斗群，

应部署更多潜艇。

华盛顿应该限制自己在跨国议题（如气候变化）上的言辞，为盟国提供保证。美国总统绝不要指望以色列、波兰和台湾会信任他。它们都有自己的地缘政治困境，需要美国总统予以重视。全球挑战真实存在，传染病、海平面升高等，但美国之所以能奢侈地把对全球担当，并聚焦在以色列等，那得感谢美国独有地理位置的保护。比较而言，美国很多盟国都是中俄的近邻，日子过得哆哆嗦嗦，必须与身边传统的威胁作斗争。由于所处地理位置的可悲，亚洲国家需要在自己水域看到更多的美国军舰。至于中东欧，他们需要美国有肌肉、不含糊的防务承诺。鉴于全球化和通讯革命已使得地理上更加互联互通，如果美国总统对一个区域的侵略没及时做出回应，那他就面临在另一个区域丧失信誉的风险。

遏制并不只是克制，还包括介入那些被精心算计过的侵略，并为盟国持续提供保证。纵观冷战，通过理解对手与冲突，而不只是理解和平，才使得美国总统们既避免了核大战，又占据了战略先机，形成战略常态。今天，中俄都在沿着持久冲突的道路上加速前进，未来的美国总统必须认识到其中相同的真理。随着相对平静的冷战和后冷战时代的远去，未来的美国总统们必须恰当地把力量与谨慎相结合，还必须为即将解体的欧亚大混乱准备导航。

注：作者罗伯特·卡普兰，美国知名地缘政治学者。原文发表在美国 2016 年 3~4 月号《外交》（ForeignAffairs）双月刊，克危克险独家编译发表.

作者:七剑战歌之风月日期:2016-12-24 15:05与俄相比，中国是经过几十年经济加速后才放缓的，因此，中国不断增长的侵略性反映的则是其已上升到顶峰的实力。中国 GDP 年均增速从本世纪初开始的两位数，下降到 2015 年第三季度 6.9%，真实数字更低。地产与股市泡沫已破灭，过度杠杆化的经济导致失衡的问题一大堆，影子银行问题突出。

对可预测，但现在的国内政治环境远不如以前那么友善。

中国比俄罗斯更有雄心，但并没引起西方的关切，这是因为中国行事方式不像俄罗斯那么赤裸裸，比较含蓄内敛。普京直接把带着面具和冲锋枪的流氓团队派到乌克兰东部，而习式做法则是小规模、逐步渗透，由于行动并不过火，导致美国既不爽，又很难回应。比如，中国派海警和商船，而不是海军，去骚扰菲律宾军舰；把石油钻井平台送到有争议水域；并在有争议岛屿开展造岛工程。中国这些走边缘的政策已在海上落实，没有给民众生活带来艰难，也没有造成军事伤亡。

多。它们的经济随着中俄经济引擎放缓而放缓。换句话说，中亚爆发“阿拉伯之春”时机已经成熟。

在经济放缓和地缘政治威胁双重压力下，在威权统治体系、致力于管理边境前沿地区和抵抗西方压力等方面，中俄都相互兼容，两国或许会结成战术联盟。基于此，中俄两国于 2015 年 11 月最终解决长期边境争端。俄罗斯放弃远东地区一小片中国声索的土地。不过，移交时两国民众都在抗议。俄罗斯民众反对克里姆林宫出让领土，而中国人抱怨收复回来的太少。这再一次说明，公共舆论能够掣肘威权统治，也说明中俄能够结成有用的战术联盟。

未雨绸缪，并不意味着美国要准备一场类似对伊拉克的解放战争。

如果中俄自己演变成自由政府，两国国民自然就会带来巨变。不过，未雨绸缪确实意味着最大限度防止失序的可能。为避免出现梦魇般的安全危机，华盛顿需要划清红线。在任何情况下，美国都应就这些红线进行私下沟通,而不要哗众取宠。美国国会那帮煽风点火的人似乎还没意识到这一点，但美国通过语言刺激那些担心在国内丢失面子的政权，最后恐将一无所获。

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