资产价格极度扭曲，金融市场必有大事发生！ - 邹艺湘 -
“当前经济实现全年 6.5%左右的增长目标是有条件、有能力也有信心完成的。明年的经济运行面临外部的不确定性，但是我们自身也有很强韧性，有很多确定性，我们希望自身的这种韧性、自身的优势能够很好地对冲外部压力。明年的经济运行还是有条件保持平稳运行的态势的。”毛盛勇说。
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-15 09:29消费升级和产业升级是经济发展永恒的主题，也是社会进步的终极动力！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-16 11:21巴菲特三季度持仓披露：十大重仓股一半是银行， 还清仓了这一巨头！
2018 年 11 月 16 日 08:50 作者：大表姐 来源： 东方财富网
【巴菲特三季度持仓披露：十大重仓股一半是银行 还
清仓了这一巨头！】在三季度中，股神巴菲特继续增持了苹果股票，并看好银行股，而最引人注意的是，股神还清仓了沃尔玛股票。（东方财富网）
K 图 brk.a_31在三季度中，股神巴菲特继续增持了苹果股票，并看好银行股，而最引人注意的是，股神还清仓了沃尔玛股票。
增持苹果，看好银行股巴菲特麾下的伯克希尔·哈撒韦公司最新披露的 13F 文件显示，截至 2018 年 9 月 30 日，该公司共拥有价值约 1912.4亿美元的股票。
看好银行股是巴菲特三季度持仓变动的一大亮点，当季巴菲特不但大幅增持美国银行、高盛等银行股，还买入了摩根大通和 PNC 金融服务公司股票。
仓位增持方面，伯克希尔三季度增持了 2 亿股的美国银行股票，总持股数达 8.77 亿股，增持幅度高达 29%，至此美国银行成为巴菲特的第二大重仓股。
伯克希尔还增持了 510 万股的高盛股票，总持股数达1835 万股，增持幅度高达 38%。另外，该公司也增持了美国合众银行和纽约梅隆银行的股票。
目前，苹果仍是伯克希尔的第一大重仓股。文件显示，伯克希尔三季度小幅增持了 52.3 万股的苹果股票，总持股数达 2.52 亿股，总价值约为 570 亿美元。
新建仓位方面，伯克希尔三季度买入 3566 万股的摩根大通股票，这些股票的总价值约为 40 亿美元。早在今年年初时，巴菲特就曾表示，他后悔没有买进摩根大通，因为该股表现很好，而且还很便宜。
此外，伯克希尔还买进了 609 万股的 PNC 金融服务公司股票、4141 万股的甲骨文、以及 355 万股的保险公司 TheTravelers Companies。截至三季度结束，银行股在巴菲特十大重仓股中占到一半。
市场人士认为，巴菲特三季度看好银行股，可能是在押注美国经济走强和利率上升最终会利好美国大型银行。
清仓沃尔玛清仓沃尔玛是巴菲特三季度持仓变动的另一大亮点，13F 文件显示，巴菲特三季度清空了所有沃尔玛股票，在这之前，股神对沃尔玛的投资长达 20 年之久。
伯克希尔第一次购买沃尔玛股票是在 1998 年，当时该公司只是少量持股，规模不足 100 万股。但到了 2005 年，伯克希尔突然大举增持沃尔玛至 2000 万股，之后一路加仓。
到了 2014 年三季度末，伯克希尔已经持有 6770 万股的沃尔玛股票，持仓市值超过 50 亿美元，也就是在那一年，沃尔玛成为伯克希尔的五大重仓股之一。
然而，从 2015 年二季度末之后，伯克希尔开始逐渐减仓沃尔玛。2016 年下半年减仓力度最大，持仓市值从当年夏天的 30 亿美元暴降至年底的不足 1 亿美元。今年 6 月底，伯克希尔对沃尔玛的持股量为 140 万股，价值约为 1.4 亿美元，如今则彻底清仓了。
从“欣赏”到“抛弃”，巴菲特对沃尔玛的态度变得截然不同，而驱使巴菲特做出如此改变的，就是美国电商巨头亚马逊。
近年来，亚马逊在零售领域迅猛扩张，线上和线下业务两手抓，不断蚕食市场份额。根据市场研究机构 eMarkete此前发布的一份报告，2017 年亚马逊的电商业务收入占到美国全部在线零售业务的 44%。相比之下，沃尔玛的收入份额只有 3.7%。
线下业务方面，亚马逊去年以 137 亿美元的价格收购了全食超市，强力进军实体零售行业。全食超市在美国大约有400 多家实体店。
为了与亚马逊竞争，沃尔玛从去年开始砸入数十亿美元投资电商领域，比如去年花了 33 亿美元收购在线零售商Jet.com、今年 6 月以 3.1 亿美元收购了男装品牌 Bonobos等。
不过，在沃尔玛奋力赶追亚马逊之际，巴菲特选择清仓了沃尔玛股票。事实上，不止巴菲特，很多投资者对于沃尔
玛应对亚马逊竞争的能力持怀疑态度，这明显反映在了股价上。今年以来，沃尔玛股价累计上涨了 2.8%，而亚马逊的同期涨幅则高达 37%。
一直以来，巴菲特都在强调零售商的脆弱性。他曾指出，“百货之王”西尔斯、食品巨头伍尔沃斯等传统零售商已经失去了市场主导地位。事实证明，巴菲特的判断是对的。2018年 10 月 15 日，西尔斯宣告破产。
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-16 11:46巴菲特喜欢消费品，但是不喜欢零售业，因为前者有护城河，后者没有护城河！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-18 13:39
@邹艺湘 2018-11-15 09:29:40消费升级和产业升级是经济发展永恒的主题，也是社会进步的终极动力！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-18 14:18中国有 14 亿人，并且初步建成了国内统一市场，几乎所有的有形产品销售都已经超过了美国成为世界第一。到了这个阶段，消费升级会成为经济增长的主导力量，换句话说，
中国人民对美好生活的期望不仅会主导中国经济发展的发向，也会影响世界经济发展的方向！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-18 14:33中国目前最需要的，是能够带动消费升级和产业升级的“新产品”，从而带动经济转型升级！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-18 14:35中国目前最不需要的，是不断利用“新概念”制造新泡沫！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-21 09:23
@邹艺湘 2018-04-20 13:29:08美国会败于科网股泡沫，而不是败于与中国的博弈！
中国会赢在“全国统一市场”，而不是赢在与特朗普的博弈！
中国最终要靠领导产业革命而崛起！
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@邹艺湘 2018-05-30 11:23:48-----------------------------
@邹艺湘 2018-08-04 14:45:39-----------------------------
@邹艺湘 2018-08-31 11:47:25-----------------------------
@邹艺湘 2018-09-18 19:09:17-----------------------------
@邹艺湘 2018-10-10 10:35:52-----------------------------1072 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-21 17:57
@邹艺湘 2018-11-18 14:33:48中国目前最需要的，是能够带动消费升级和产业升级的“新产品”，从而带动经济转型升级！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-21 17:57
@邹艺湘 2018-11-18 14:35:51中国目前最不需要的，是不断利用“新概念”制造新泡沫！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 10:16
@邹艺湘 2018-11-18 14:18:38中国有 14 亿人，并且初步建成了国内统一市场，几乎
所有的有形产品销售都已经超过了美国成为世界第一。到了这个阶段，消费升级会成为经济增长的主导力量，换句话说，中国人民对美好生活的期望不仅会主导中国经济发展的发向，也会影响世界经济发展的方向！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 10:39英国向中国卖鸦片一共赚了多少钱？
百家号 04-1214:26文｜陈卿美晚清的中国人饱受鸦片毒害。最严重时，各地烟馆林立，烟民趋之若鹭，个个喷云吐雾，沉溺其中。最终导致的是白银外流，国民精神萎靡、形同枯槁，身体素质严重下降，甚至连征兵都成了难题。两次鸦片战争又给这个不幸的国家带来了深重的灾难。当然，这都是清廷的说法。说来说去，到底还是英国人惹的祸，英国人向中国倾销鸦片，大发鸦片财。
那么，英国向中国卖鸦片到底赚了多少钱呢？
要知道英国卖鸦片赚了多少钱？首先就要清楚英国何时向中国销售鸦片，为何要销售鸦片。其中有一种说法是，认为中国很早就有抽鸦片的习惯，甚至早在元朝就流行鸦片。
尤其是英国人更喜欢持这种说法，其实这纯粹是造谣。因为同样是英国人，传教士慕雅德就反驳了这种说法，他认为，
从马可波罗游记与罗马来华传教士的各种记载中，都没有看到中国人吸食鸦片的记载。另外，根据慕雅德的对云南、浙江等地的调查走访，鸦片的传入大概就是在 1820 年左右。
1848 年，福建巡抚徐继畲在《瀛环志略》中也记载，鸦片由印度传入中国，首先在四川南部、云南南部等地种植罂粟。为何从印度传入呢？因为印度曾是葡萄牙的殖民地，印度种植罂粟，向中国销售鸦片便成了自然而然的事情。葡萄牙、荷兰、英国先后都干过这种事。据说雍正曾下令查禁过鸦片，但根本没有效果。向中国卖鸦片有两个原因，一个是印度、孟加拉国禁止销售鸦片，二是扭转贸易差。中国一直向欧洲出口茶叶、瓷器，赚了不少钱。英国人也想在中国赚钱，但没啥好卖的，后来发现鸦片不错。就这样，东印度公司将鸦片带到了中国。
大概 1780 年左右，广东珠三角一带开始销售鸦片。英国人小试牛刀，市场反响不错。于是，逐渐向全国推广。直到林则徐虎门销烟时，英国人在中国卖鸦片大部分时间都是合法的，后期，鸦片贸易还被纳入了关税，是清政府重要的财政收入来源。
从相关史料中可以发现，鸦片在中国大概横行了近二百年，其中又以晚清时期最严重。晚清时又以 1880 年代最为
疯狂。据不完全统计，当时全国大概有 1000 万人在吸食鸦片。而此时的全国人口约 3.64 亿。
据慕雅德的记载，英国人在中国卖鸦片的历史约有一百年，英国人销往中国的鸦片数量从最初每年 200 箱到 80000箱。另据笔者查阅的相关资料发现，1800 年，英国卖鸦片的收入 124 万两白银。到 1838 年则增加到 519 万两白银。慕雅德认为，英国卖鸦片的总收入 1.84 亿英镑或 8 亿美元。
对于鸦片的利润，一直认为是暴利。马克思在《鸦片贸易史》记载，英国政府为每箱鸦片的成本投入为 250 卢比，而卖给批发商的价格则是每箱 1210-1600 卢比。为了获得高利润，东印度公司垄断了鸦片的种植与销售，印度农民种植完全是被东印度公司控制、监视的。东印度公司低价收购后，直接就在加尔各答高价拍卖、批发。根据美国鸦片商人亨特的记载，一箱鸦片市场价通常在 1000 元，离谱时可高达每箱 3000 元。
英国卖鸦片的总收入为 8 亿美元，这些钱对英国意味着什么呢？慕雅德发现，中国的鸦片收入已经占到英国政府财政收入的 1/6-1/7,最高时达到了 1/3。
再看中国流失白银的数据。有一项统计，19 世纪的 20年代到 40 年代，中国一共外流白银约在 1 亿两左右。另据史料记载，道光年间，英国每年向中国销售鸦片 1800 吨，中国每年损失 3000 万两，而这一数额正好等于清政府每年
的田赋收入。那时，清政府财政收入才只有 4000 万两白银。
也就是说，鸦片导致的白银外流占到了清政府财政收入的75%。可见，清政府压力山大。
说英国从中国赚了 8 亿美元，其实还不止，最起码还没包括两次鸦片战争的赔款。第一次鸦片战争赔款为 2100 万两银元，第二次鸦片战争赔款为 400 万两白银。银元与白银不同，1 银元等于 0.7 两白银。那么，第一次赔款就是 1470万两白银，两次相加则为 1870 万两白银。
如果按照 1910 年的汇率计算，1 英镑等于 7.43 两白银，1870 万两白银，约等于 252 万英镑。
当然，以上这些都是英国明面上的收入。实际上，一些灰色收入还没有计算在内，如鸦片战争期间，英国人洗劫国库、打劫勒索、抢劫文物等都没有计算在内。
从另外一个角度说，支撑英国成为世界头号强国的，不仅有英国的工业输入，还有中国的大量输血。或许这就是英国对中国的原罪之一。
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 10:46鸦片进入中国的原因以及后果，当时居然是时尚2015-12-12 18:45 周谅读文史鸦片进入中国的原因以及后果，当时居然是时尚早期英国对远东的贸易是由东印度公司专营的，这是一
个商人的联合组织。这个公司觉得，总是从中国买茶叶，而自己的商品却在中国打不开销路，长期下去与中国人做贸易就挺亏，而且由于硬通货不足，英国商人每每需要从墨西哥或南美等地运来鹰洋、白银才能跟中国人做生意，这样做太费事了。英国人希望用一种新的替代物来打破这种贸易结构的不平衡，他们想到了鸦片。
鸦片在缅甸、印度是古已有之的东西，当地很多人都用这东西治病、提神，他们吸食鸦片的历史要比我们长得多。
不过鸦片的确有个特点，就是只要一吸食就容易上癮，于是英国人把这东西输入中国，一些中国人尝到了甜头，就逐渐发展出一整套关于抽食鸦片的文化。我们给鸦片取了很多好听的名字，比如芙蓉膏、阿芙蓉什么的，还发展出各种吸食的烟具、礼仪，等等。这一套套的讲究，显得吸食鸦片好像特有文化似的。
有文化、有品位之后，大家就都来吸啦，这就出事儿了。
因为这东西是进口的，很贵，也很伤身体（只是当时的国人没有这方面的知识原先是英国人的钱往我们这里流，现在是我们的钱往外流，而且进口是越来越多，很快进口鸦片所支付的白银就把出口茶叶的利润抵掉了，中国变成了入超。
而中国的货币体系又是银本位，就是所有的货物交易、
赋税缴纳，包括发放官员薪俸都是以白银结算的，白银的总量一旦少了，货币体系就麻烦了，银贵了，铜钱就会贬值，也就是社会日常生活使用的铜钱就会大大跌价，这样的后果就是物价飞涨。
这下清廷就比较慌了，这就是引发禁烟的首要原因。此外，吸鸦片的人的共同特点就是比较懶、体质弱，而当时大量的士兵和官员都在吸食鸦片，他们中的很多人都是大烟鬼，面黄肌痩的，这可怎么打仗啊。有人意识到问题的严重性，于是开始有人主张禁烟了。
但是禁不了。鸦片虽然是走私贸易，而且朝廷有令禁止走私贸易，但这种走私其实得到了广东、福建官府的默许，贩运鸦片的飞剪船过来的时候中国的水师不管，等人家返回的时候兵船才出来撵，但也是撵得不快不慢的，人家走多快他就走多快，人家走多慢他就走多慢，就像护送似的，还要在背后放几响礼炮。
等飞剪船进入伶仃洋以后，水师就折返了。每次走私都是这样，可见走私是官府纵容的。为什么会这样呢？因为好处都送上了，各种级别的稽查最后都被买通，途中只是装装样子。
此时清朝的统治机器已经不行了，清朝从开国到此时已经两百年了，没人愿意给朝廷卖力千活了，人们当官当兵的目的大多是为了捞钱，那么这种情况下鸦片肯定是禁不了的
^朝廷希望通过训导说服官绅百姓不要吸食备这就更扯了。
包括清朝在内，中国传统王朝的政府都是小政府，这个政府在县以下没有行政机构，怎么禁止啊？而且地方的士绅自己也吸，他们会想，禁烟关我啥事，反正我是用钱买的，凭什么不让我吸。可见，这种道德劝诫也是无效的。
鸦片战争的问题从这里就接上了。我们讲的这些变化都是发生在鸦片战争前一二十年之内的，之前中国在对外贸易里都是往外卖，挣别人的钱，现在变成要去买人家的，往外送钱了。
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 11:04泡沫和鸦片不会给中国人民带来美好生活，相反，只会让千千万万的人失去财富和健康！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 18:10鸦片战争后茶叶和鸦片贸易与上海城市的发展2013 年 05 月 28 日 21:07 来源：中国社会科学在线 作者：仲伟民上海在鸦片战争后发展迅速，是人所共知的事实。这当然得益于上海的开埠，以及上海特殊而优越的地理位置。第二次鸦片战争后，华北及长江沿岸许多城市又陆续增辟为开放口岸，这使上海在全国贸易尤其是对外贸易中的地位更加
重要。鸦片战争后至 1894 年，我国进出口总值增加了 6 倍多，其中上海对外贸易占到了全国进出口总值的一半以上；而在进口方面，上海更是占到了全国进出口总值的 60%以上。
此前学术界对丝织品和棉纺织品贸易研究比较多，而对其他商品种类重点关注较少，因此我在本文中着重指出，上海的发展同茶叶和鸦片这两种商品贸易的发展有着极为重要的关系。
一、鸦片战争后上海茶叶和鸦片贸易的快速发展在 19 世纪的大部分时间里，中国最大宗、最重要的出口商品是茶叶。至 19 世纪 60 年代，茶叶出口占到了中国出口总额的 60%，此后也常年保持在 25%以上。
如本文开头所说，上海之所以在短时期内就成为茶叶出口最重要的港口，是因为上海开埠以及优越的地理位置。中国出口茶叶的产区大多接近上海，不仅空间距离较近，而且交通也很方便。比如江西、安徽、浙江所产茶叶，通过水路可以直达上海；福建武夷山的红茶，28 天左右也可运到上海，而运到广州则需 6 周甚至要两个月以上。茶商从上海出口茶叶比从广州出口茶叶，成本降低了很多。“次等红茶，上海收购成本要比广州低百分之十至十五；绿茶低百分之十至二十。”鸦片战争后，延续多年的只有广州一口通商的制度被打破，而上海又具备天时地利的优势，因此茶叶贸易重心逐渐由广州转移至上海。至 19 世纪 50 年代初，上海就超过广
州，成为中国最大的贸易口岸了。可以毫不夸张地说，正是因为上海的开埠和崛起，中国茶叶出口方出现空前繁荣的局面。
鸦片战争后茶叶和鸦片贸易与上海城市的发展由表 1 可以看出，中国茶叶出口总的趋势是量增价减，这一方面说明鸦片战争后中国银贵钱贱、茶叶质量降低的现实，另一方面也说明茶叶从上海出口比广州出口成本降低了很多，从而影响了茶叶的价格一路走低。这种趋势到 19 世纪后半期更加明显，比如，1867 年中国出口茶叶 1314 千担，出口金额 31123 千关两；1894 年，中国茶叶出口额 1939 千担，出口金额为 33197 千关两。27 年间，出口量增加了近47.6%，但出口值只增加了 6.67%。
1853-1856 年，除 1854 年以外，从上海出口的茶叶数量年年超过经由广州出口的数量。1855 年上海茶叶出口量为8022.1 万磅，广州为 1670 万磅，上海竟超过广州近 5 倍，是 1844 年出口量的 69 倍多。不过，在 19 世纪五六十年代，因为长江中下游地区一度控制在太平军手中，茶叶生产和贸易受到干扰，上海茶叶出口也受到了很大影响。这主要是因为，太平天国战乱改变了茶叶自内地运往条约口岸的路线。
战乱刚开始的几年，因为有太平军的危险，茶叶运输主要不是取道快捷的长江，而是从安徽、江西、福建和浙江，经陆路翻山越岭，最后艰难抵达上海。1853 年，太平军占领江南，
大部分茶商遂将茶叶转运至福州，于是福州在 19 世纪五六十年代成为茶叶出口的一个重要口岸。战乱初期，上海茶叶出口占到了全国出口总量的 80%左右，随后呈下降趋势，而福州则因为沿海商业活动日益活跃以及靠近武夷茶区，茶叶出口呈明显的上升趋势，有些年份的出口量超过了上海。
与出口形成对照的是，19 世纪中国最大宗的进口商品是鸦片。19 世纪 70 年代以前，仅鸦片一项商品就经常占中国进口总额的 40%以上。
鸦片战争以前，进入中国的鸦片都是从香港转口输入的。
上海自 1843 年开埠后，很快成为进口鸦片的重要口岸。1847年从上海进口的鸦片估计为 16500 箱，1894 年增加到 32550箱(合 35804 担)，分别占全国进口总量的 49.6%和 57%。其中，1854 年 7 月至 1855 年 6 月的一年中，上海进口的货物总值为 1262 万两，其中鸦片货值竟达 911 万两，占到了 72%。
当然，在上海进口的鸦片中，有很大一部分是转口到其他口岸的，其中绝大部分转运到宁波和长江流域的几个分运口岸，如镇江、九江、芜湖、汉口，以及北方的天津、烟台、牛庄等口岸。但即使减去这些转口数量后，上海本口岸的进口量仍然很大。因此，在 19 世纪后半期，上海成为鸦片最大的进口口岸、最大的转运口岸和最大的消费口岸。
同在广州、厦门等口岸一样，在上海经营鸦片贸易的洋行和鸦片贩子几乎是公开地进行交易的。运载鸦片的船只并
不直接开进上海，而是先停在吴淞，把鸦片卸到吴淞趸船上后，然后空船进港。上海本地的鸦片贩子同洋行谈妥价格后，凭洋行开具的提货单自行到吴淞趸船提货。“贩卖鸦片和吸食鸦片也都是毫不避人的在光天化日之下，整箱整箱的鸦片在街上运来运去，这是在 1849 年，那一年运到吴淞趸船上去的鸦片就有 22981 箱。”
总之，研究鸦片战争后上海社会经济的发展，应该注意到茶叶和鸦片贸易的重要性及其深刻影响。
二、上海茶叶和鸦片贸易增长的契机鸦片贸易在鸦片战争后不仅没有被禁止，而且规模越来越大。尽管《南京条约》故意规避了最具实质性的鸦片问题，但实际结果是清政府被迫默认了鸦片贸易的合法性。这是鸦片战争后鸦片贸易在全国迅速扩张的一个根本原因，也是上海成为新的鸦片交易中心的根本原因。比较而言，上海茶叶贸易的迅速发展则是内外因共同推动的结果：外因是英美茶叶需求增长迅猛，内因则主要是上海得天独厚的地理优势。
这样，鸦片贸易同茶叶贸易一起共同成为 19 世纪中国对外贸易最重要的一部分，也是上海对外贸易的最重要的组成部分。
上海鸦片贸易的迅速繁荣，除了大批中国商人为牟取暴利而积极从事这桩肮脏的生意外，亦与大批以经营鸦片贸易为主的洋行纷纷在上海经营有关。郝延平指出：“与其他地
方一样，英国大代理行在上海的鸦片贸易中也起了主要作用。”比如怡和洋行、宝顺洋行、沙逊洋行、广隆洋行等老牌洋行，几乎都是在东印度公司垄断时期就在广州从事贸易的鸦片贩子，他们通过走私鸦片而发财致富，到鸦片战争时期已经积累了大量财富，规模较大的洋行还拥有全套的鸦片武装走私船队和仓库码头等设备。其中怡和、宝顺、旗昌是当时最大的三家洋行，他们的主要业务就是鸦片和茶叶贸易。
随着上海成为中国对外贸易的中心，原来在香港和广州的洋行纷纷涌向上海。1843 年上海开埠的当年，怡和、宝顺、旗昌等大洋行即来此开业，随后沙逊、祥泰等洋行也相继开业，这些洋行的主要业务都是经营鸦片贸易。如 1851 年，进入上海港的鸦片船共 58 艘，其中属于怡和、宝顺、旗昌三大洋行经理的就有 43 艘，计值 890 万元，而该年上海进口货物总值才 1631 万元，其中鸦片就有 1200 万元，仅三大洋行进口至上海的鸦片就占了鸦片总值的 74%，占上海进口总值的 54.6%。由此可见鸦片贸易对于上海的重要性。
有意味的是，从事鸦片贸易的中外商人并非偷偷摸摸、掩人耳目，鸦片贩子多是非常体面的人，他们公开地进行走私贸易，罗伯特·福钧在旅行中对上海的鸦片贩子留下了深刻的印象，说他们“愉快、体面……和……有礼貌”，“我原以为干这一行的商人会与武装的海盗差不多……然而，经营这一行的人都是非常体面的人，他们多金善贾，在文明世界
的所有地方都是有声望的第一流商人”。(11)这充分说明，在当时的中国人看来，鸦片贸易不仅是合法的，也是合理的。
与广州、天津、香港等城市相比，上海是一个后发城市，但其发展水平却后来居上。在鸦片消费上，同样表现出了这个特点。在 19 世纪后期，上海的鸦片贸易不仅在规模上超过其他城市，而且在鸦片的消费水平上也超过了其他城市。
在对鸦片消费描述的诸多史料中，多是将鸦片馆这类地方写成是藏污纳垢的地方，而事实上也的确如此。但在上海，除了大量普通烟馆供应人力车夫、搬运工等下层市民消费以外，还有很多鸦片馆不仅建筑外观讲究，而且内部装修精致，干净整洁，摆设各种艺术品，所谓“上海烟馆甲于天下，铺设雅洁，茗碗、灯盘，无不精巧。眠云阁其最著也，窗牖挂落，雕镂极工。他如南城信、北城信以轩敞胜，醉乐居、永恒昌以酒肴两便胜。馆内桌椅多用红木镶嵌石面，飞去青蚨一二百片，既可邀朋，又能过瘾”。(12)此类高级烟馆在上海非常之多，租界里尤其多。比如光绪年间坐落于法租界最有名的烟馆是上面引文中提到的南城信，时人记载“南诚信以高敞胜，眠云阁以清雅胜。入其中者，但觉画栋雕瓮，色色华丽。桌必云石，椅必文南，庭罗中外之芳菲，室列名人之书画，别开生面，雅近风流”。(13)作于 1884 年的《申江胜景图》(此画现藏美国普林斯顿大学图书馆)描绘了这个烟馆的盛况：正厅中摆放着高级烟榻和华丽的装饰品(如精美的花
瓶、石头和书法作品)，房子中央伫立着一尊大钟，前来消费的贵客络绎不绝。1872 年《申报》报告说上海有 1700 多家烟馆，10 年之后则有人说光是租界里的鸦片馆就有几千家之多。(14)李伯元在 1897 年写道，上海卖鸦片的商店比米店还要多，鸦片烟馆比饭店还要多。(15)之所以如此，是因为鸦片并不是仅仅在鸦片馆里消费或购买，在茶馆、说书馆、戏院、公园、妓院等场所都可以很容易地买到，也就是说，“大部分休闲活动场所，无论它是什么类型的，都供应鸦片，这使吸食鸦片成为上海休闲几乎不可或缺的一部分”。(16)洋行除了经营鸦片业务之外，茶叶是他们关注的另一主要业务。由于在 19 世纪中期以前，中国几乎是世界上唯一的茶叶供应国，国际市场茶叶需求旺盛，茶叶贸易利润很高，因此洋行在向中国兜售鸦片的同时，一定要想方设法从中国出口更多的茶叶，这样他们就可以在进出口两方面都赚取最大的利润。早期洋行为了满足茶叶出口的需要，总是派人携现款到内地抢购，但因为中国茶叶特殊的生产方式，即很少有大茶园，茶农非常分散，而洋行受到人力和财力的限制，越来越不能满足日益增长的出口的需要了。因此，“洋行长期和主要的收购方式，仍然须要通过中国城乡大小丝茶商贩，将分散在农村各地的丝茶集中到几个主要口岸，在当地的丝茶行栈和洋行买办的中介下卖给洋行”。(17)长江对外开放后，上海很多洋行都在汉口、九江等产茶区设置分行，茶叶
得以及时收购和运输，因此这一时期茶叶出口量增长较快。
至 19 世纪七八十年代，伴随中国茶叶出口黄金时代的到来，上海茶叶出口也达到了顶峰。1880 年是上海茶叶出口具有意义的一年，因为“多年来第一次上海的红茶贸易额超过了汉口和九江的直接外销额”，该年汉口和九江直接出口的红茶数量为 37796723 磅，而上海则达到了 43986000 磅。(18)茶叶是一种特殊商品，尤其是绿茶不适宜长期保存，因此减少中间环节，从生产地尽快送到消费者那里非常重要。
广州一口通商时，茶叶“常要在整整一年之后才能在广州转到外国发货人的手中”，而五口通商后，“我们发现茶叶在生长六个月之内竟然已制成商品到了英国消费者的手中”。(19)在这一时期，“运到上海的绿茶中，有三分之二是出口到美国去的”。(20)但后来因为绿茶质量越来越差，甚至经常有杂以柳树叶制成的假货，导致绿茶出口大幅度萎缩，绝大部分的绿茶出口额转让给了日本。在 1874 年，中日出口美国的绿茶都是 2100 万磅；但到 1875 年，日本就超过了中国，达到 2300 万磅，而中国则减少到 1900 万磅。(21)也就是说，日本增加的出口额正好是中国减少的出口额。与此相类似，英国国内茶叶所增加的消费额则几乎都是来自于印度，而且印度正在逐渐侵蚀中国茶叶的出口额。
这里需要指出的是，上海茶叶贸易的繁荣还同徽商有极为密切的关系。
徽商的活跃推动了上海茶叶贸易的发展，而正是借助于上海的逐渐繁荣，徽商也才可能继续发挥作用，徽州商帮的衰落才延续到了光绪以后。徽商在国内的茶叶销售原来主要在北方地区和华东地区，北方以北京为中心，华东以上海为中心。鸦片战争前，经营外销茶的徽商主要集中在广州；而在鸦片战争后，徽商则主要在以上海为中心的区域从事茶叶贸易。因此有学者提出了“大徽州”的概念：“徽商沿着长江中下游和运河水路交通线建立商业网络，并在南京、芜湖、安庆、武汉、扬州、苏州、杭州、临清等城市建立商业殖民地，有力地推进了当地的商业化和城市化。这些地区即所谓"大徽州"。(22)“大徽州”的提法的确很有新意，但这个概念未免过大，而且居然没有把上海包括其中。上海作为 19世纪对中国社会经济影响最大的江南城市，毫无疑问是应该包括在内的。
三、茶叶和鸦片贸易增长对上海发展的影响在中国发展史上，五口通商具有特别重要的意义，称之为传统中国社会经济转型的真正开始，可能一点也不为过。
这是因为，五口通商“一则完全改变自唐代以来千余年之市舶贸易传统。二则完全打破千余年来中外封贡贸易关系。三则开启近代西式海关贸易规制。四则开启近代特殊性港埠都市之发展。是以单就近代商务而言，开放五口通商确为中国史上划时代之转折点”。(23)五口之中，上海最为重要，不
仅在 19 世纪而且对今天中国经济发展的格局都具有深远的影响。19 世纪后期曾任上海副领事的阿连壁这样说：“人们对上海也许可持两种看法。第一种看法可能把上海看作为一个巨大繁忙的港口，它的贸易对整个文明世界，特别对英国，具有重大的意义；第二种看法则是把它看作为必须向中国普遍引进外国式的文明和进步的先驱。上海不仅输入西方商品，而且输入西方思想。”(24)的确，在中国近现代发展史上还没有任何一个城市起到过像上海这样巨大的作用。
在 19 世纪末 20 世纪初上海成为中国工业中心之前，贸易(尤其是国际贸易)对上海的发展至关重要，甚至可以说有决定性的影响。
上海取代广州成为新的最主要的茶叶出口口岸后，带动了茶叶出口数量的快速增长。而以英国为主要茶叶消费国的西方对茶叶的需求增加太快，即使新开辟了上海等口岸，也难以完全满足欧美市场对茶叶的需求。而与此形成鲜明对比的是，这个时期英国最主要的工业品棉纺制品，在中国根本没有销路，为了弥补贸易逆差，西方国家只有继续加大对中国的鸦片输入，因此鸦片成为西方国家平衡与中国贸易的主要手段。而在以往的研究中，我们过多强调鸦片战争后西方棉纺制品和丝织品对中国传统手工纺织业的冲击，而忽视茶叶对外贸易衰落和鸦片贸易对中国继续产生的巨大危害。因此，有学者敏锐地指出，“通过战争以打开中国大门的西方
资本主义国家，他们的第二步是通过他们的机器制造商品以占领中国的市场。这是他们的第二手武器。然而，经历了十年工夫，他们的手中，除了大炮以外，有效的武器仍然是鸦片战争前通过走私泛滥中国的鸦片”。(25)1840 年，英国(包括印度)出口至中国的鸦片为出口至中国棉纺织品的 8.6 倍，10 年后，即 1850 年，前者仍为后者的 7.6 倍。(26)可以说，在整个 19 世纪，西方国家的茶叶贸易以及对中国的所有贸易都是建立在鸦片贸易基础之上的。
鸦片战争后，因为清政府对鸦片贸易实行默许的态度，导致国内罂粟种植大面积扩大，鸦片产量迅速提高。而由于国产鸦片价格大大低于进口鸦片，且随着国产鸦片质量的逐步提高，因此国产鸦片在很多地区尤其是内陆地区排挤了进口鸦片。1875 年，驻上海英国领事麦华陀在本年度贸易报告中说：“多数省份现在生产的鸦片几乎已足以供应本省所需。
现在已有大量鸦片从长江上游和牛庄运来，并以很低的价格在对外贸易开放的口岸市场上出售，以致大大减少了那里进口鸦片的消费量。”(27)上海自然也不例外，但是相对于其他地方，上海所受影响比较小。“鸦片尽管在由上海供应的某些口岸，进口鸦片不得不同培植量愈来愈多的中国鸦片进行剧烈的竞争，但仅就有关的统计数字而言，它似乎成功地保持了作为主要商品的地位。”(28)这是因为富人更喜欢进口鸦片，而这一部分的消费量在上海是很惊人的。如在 1875
年前后，“上海及其邻近地区消费的鸦片大部分是孟加拉生产的，当地人显得特别喜欢这种鸦片”。(29)在全国各大城市中，上海消费的进口鸦片数量最多，表 2 清楚表明了这一点。
从表 2 可以看出，1881 年上海消费外国鸦片占了全国总消费量的 1/4，1882 年全国进口鸦片总量下降，但上海消费量不降反升，占到了全国消费总量的近 1/3。
当然这种情况后来也发生了变化，即中国鸦片在质量上大大改善之后，性价比大大提高，因此除了部分高档鸦片馆(尤其是租界内鸦片馆)之外，上海本地消费的鸦片也逐渐改为国产鸦片，其中绝大部分来自四川，后来则主要来自离上海比较近的砀山县。(30)不仅如此，上海鸦片贸易的特点还逐渐显露出了国际大都市的风格，这就是上海不仅是中国鸦片最主要的消费地区，而且成为向海外出口鸦片的主要港口。上海领事哲麦森在1895 年贸易报告中说：“更加值得注意的是，上海已将上述中国鸦片中的一部分向境外出口，可能是香港或新加坡。出口量不大，然而它多少是一笔出口，而且很可能是一种新发展的开端。”(31)中国由原来的鸦片纯进口国变为出口国，此种现象对经济可能并无实质性影响，但在鸦片贸易史上却具有标志性意义。
在 19 世纪后半期，上海经济发展对鸦片贸易的依赖度
非常高，这可能是当时任何中国城市都无法比拟的。正如林达·库克·约翰逊所说：“尽管鸦片对整个经济来说是有害的，但鸦片销售实际上推动了本地经济，在上海银行业的发展中发挥了重要作用。本地银行向短期借贷的鸦片商人收取高额利息，反过来又利用鸦片借贷发行银行货币，以便在银两短缺时期取代硬通货，这为港口的货币流通做出了贡献，没有这些纸币的话，整个地区的贸易和经济都会陷入停滞的局面。”(32)也就是说，鸦片已不仅仅是一种消费品了，在很多时候它开始充当了一般等价物的作用。不仅吸食者对鸦片上瘾，“整个城市经济出现了鸦片的"瘾"，没有它就什么事也办不成了”。(33)因为 19 世纪全球化的加速，鸦片对汇率的作用对全球贸易都有影响，有时鸦片能起到平衡世界汇率的作用。比如在 1875 年曾有过一次汇率的反常波动，这是由于欧洲需要进口大量的丝、茶等中国产品，但欧洲又无法提供足够的白银，中国市场白银供应也严重不足。此时，“如果不是鸦片市场对中国和印度之间汇率的空前上升能作出反应，从而在很大程度上填补了由于欧洲白银供货不足所引起的真空，这场波动就会大得多，对英国和中国总的贸易的影响也会严重得多”。(34)上海作为中国新兴的贸易、金融与工业中心，鸦片贸易“功不可没”。
总之，在 19 世纪上海社会经济发展的研究中，我们不能忽视一些特殊的因素，其中包括本文所重点论述的茶叶贸
易和鸦片贸易在上海开埠后所发挥的重要作用。这些因素当然与 19 世纪的中国都有密切的关系，但由于上海特殊的地理环境以及上海在 19 世纪中期以后越来越重要的经济地位，这些因素在上海所产生的作用更为显著，而上海的发展又极大影响了中国经济的发展。因此，对茶叶和鸦片贸易在影响地方社会经济发展方面的研究非常有意义。
1082 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 18:49南京条约（百度百科）
《南京条约》（Treaty of Nanking）又称“江宁条约”、“万年和约”，是中国近代史上第一个不平等条约。该约于1842 年 8 月 29 日(道光二十二年七月二十四日)，由清朝政府钦差大臣耆英、伊里布与英国代表璞鼎查在停泊于南京下关江面的英舰皋华丽号上签订，标志着第一次鸦片战争的结束。 [1]《南京条约》共十三款，其中要求中国：（1）割让香港岛；（2）向英国赔偿鸦片烟价、商欠、军费共二千一百万银元；（3）五口通商，开放广州、福州、厦门、宁波、上海五处为通商口岸，允许英人居住并设派领事；（4）协定关税，英商应纳进出口货税、饷费，中国海关无权自主；（5）废除公行制度，准许英商在华自由贸易等。 [2] 此外，也规定
双方官吏平等往来、释放对方军民以及英国撤军等事宜。
1843 年 7 月 22 日、10 月 8 日，耆英与璞鼎查又先后签订中英《五口通商章程》和《虎门条约》，作为《南京条约》的补充和细则， [3] 将协定关税和租界制度予以落实，并使英国取得领事裁判权、片面最惠国待遇等权益。 [4]《南京条约》破坏了中国的领土完整和关税主权，便利了英国对华的商品输出，使中国开始沦为半殖民地半封建社会。《南京条约》签订后，西方列强趁火打劫，相继强迫清政府签订了一系列不平等条约，进一步侵犯了中国的主权，破坏了中国的自然经济，并加速了清王朝的衰亡。
1083 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 18:52五口通商（百度百科）
南京条约、黄埔条约和望厦条约中的重要条款之一，条约要求中国开放广州、厦门、福州、宁波、上海五处为通商口岸，实行自由贸易。
产生背景南京条约中的重要条款之一，条约要求中国开放广州，厦门，福州，宁波，上海五处为通商口岸，实行自由贸易。
实际作用是打开中国大门，使中国成为西方列强的商品倾销地，并逐渐改变中国原有的经济结构。
道光二十四年(1844 年)五月十八日，清政府代表耆英与美国代表顾盛在澳门望厦村签订了《中美望厦条约》，即《中美五口通商章程》。条约内容可归纳为五条：美国享有英国在中国的一切特权；美国兵船可自由出入中国通商口岸；美国可在通商口岸建立教堂、医院；中国变更关税，需与美国领事商议；扩大领事裁判权。此后中法黄埔条约和中美望厦条约都沿用了上述内容。
实施内容1843 年 7 月 22 日，《中英五口通商章程》在香港公布实施。章程是作为《南京条约》的补充，主要内容： 一、税则。规定绝大部分货物的价格和缴纳关税的金额，税率大约百分之五。二、领事裁判权。规定“倘遇有（中英两国人）
交涉词讼，……英人如何科罪，由英国议定章程法律，发给管事官照办。这样，中国司法主权开始丧失。中国海关开始失去保护本国工农业生产的作用。《章程》公布后，27 日，广州开埠。
1084 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 18:56中国的富强要靠国内统一市场，要靠产业革命！
不能靠新的《南京条约》和新的《五口通商》！
更不能靠茶叶和鸦片贸易 ！
1085 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 18:59中国经济政策《五项基本原则》：第一，保持货币宽松。
第二，控制房地产按揭。
第三，不断完善基建，建立全国统一市场。
第四，在有条件的部分产业实现跨越式发展（比如高铁电动汽车 太阳能 生态农场）。
第五，不急于开放资本账户。
1086 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-23 19:04
@邹艺湘 2018-11-18 14:18:38中国有 14 亿人，并且初步建成了国内统一市场，几乎所有的有形产品销售都已经超过了美国成为世界第一。到了这个阶段，消费升级会成为经济增长的主导力量，换句话说，中国人民对美好生活的期望不仅会主导中国经济发展的发向，也会影响世界经济发展的方向！
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@邹艺湘 2018-11-23 10:16:33-----------------------------1087 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-26 13:52
@邹艺湘 2018-04-20 13:29:08
美国会败于科网股泡沫，而不是败于与中国的博弈！
中国会赢在“全国统一市场”，而不是赢在与特朗普的博弈！
中国最终要靠领导产业革命而崛起！
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@邹艺湘 2018-05-30 11:23:48-----------------------------
@邹艺湘 2018-08-04 14:45:39-----------------------------
@邹艺湘 2018-08-31 11:47:25-----------------------------
@邹艺湘 2018-09-18 19:09:17-----------------------------
@邹艺湘 2018-10-10 10:35:52-----------------------------1091 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-26 13:57钱学森先生定义的“产业革命”，与熊彼特的“创新”
是同一个口径。但是“创新”这个词现在被滥用了，并非熊彼特的本来意思，熊彼特是经济学家，不是企业家也不是科学家，他所说的“创新”必定是对宏观经济有意义的。某个实验室发明了一种新技术，或者某人建了一个新网站，对个
人来说可能是很大的成就，是个人的“创新”，但是，只有当这种新技术或者这个网站对宏观经济才生重大影响，才是熊彼特意义的“创新”或钱学森所说的“产业革命”。
把“新创企业”与“创新企业”搞混了，是导致中国股市波动的一个重要原因！
“新创企业”能成为“创新企业”的概率低于万分之一（0.01% ）！
字面上细微的差距，现实中却是天差地远，因此也带来了无数的悲剧和少数喜剧。
伟大的产品、伟大的企业、伟大的企业家，都需要有一个成长过程，“忽然伟大”是不靠谱的！
（“忽然长大”的蔬菜、水果、鸡鸭鱼肉也是有问题的，不仅品质差，对人体也有害！）
1092 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-26 14:04钱学森关于“科学革命”、“技术革命”与“产业革命”
的区分，很有现实意义。
钱先生认为，科学革命指的是新思想，技术革命指的是突破性的发明创造，产业革命指的是新思想和新技术的推广和应用，是“一生二，二生三，三生无穷”的问题，这是钱学森先生最关心的问题，因为产业革命是推动经济发展的最直接推动力，而科学革命和技术革命的作用是间接的。
从技术革命的角度来说，中国并没有在世界上领先，未来什么时候能领先也说不准，因为这跟人口数量和经济规模没有多大关系，而且中国的传统儒家文化和现行教育制度并非技术革命的正面因素。（这也是“钱学森之问”的由来！）
但是从产业革命的角度来说，中国具有巨大的规模优势，中国有 14 亿人，并且初步建成了国内统一市场，几乎所有的有形产品销售都已经超过了美国成为世界第一。到了这个阶段，消费升级会成为经济增长的主导力量，换句话说，中国人民对美好生活的期望不仅会主导中国经济发展的发向，也会影响世界经济发展的方向！
中国的消费升级与自主创新相结合就会引发产业革命！
1093 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-26 14:07新一代轨道交通、新一代汽车、新一代太阳能、新一代生态农场，是中国经济未来的增长点，也是中国可以自己主导产业革命的方向！
1094 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-26 14:22由于历史地理的原因，我国的人口稠密区往往也是农业发达地区，比如华北平原、江汉平原、长江中下游平原、成都平原、珠江三角洲等，这种格局很容易造成工业污染农业污染生活污染“三毒叠加”，治理起来很麻烦。《五大基本原
则》的第四条（比如高铁 电动汽车 太阳能 生态农场）可称之为中国崛起的绿色战略, 是针对中国的实际情况提出来的综合性解决方案，适用于我国绝大部分人口稠密的地区。
如果能够普及这套方案的话，不仅可以解决能源问题、环境问题、粮食问题和发展不平衡问题，同时也可以带动消费升级和经济转型升级！
1095 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-26 14:25《五项基本原则》的第四条，在有条件的部分产业实现跨越式发展（比如高铁 电动汽车 太阳能 生态农场），初心是为了解决中国的能源问题、粮食问题、环境问题和发展不平衡的问题，这四个问题是中国经济发展和可持续发展必须要解决的问题。解决这些问题要靠技术进步，而技术进步与庞大的市场需求相结合就会引发产业革命。
今年（2018 年）的诺贝尔经济学奖授予耶鲁大学的威廉诺德豪斯（William D.Nordhaus）教授和斯坦福大学的保罗罗默(Paul Romer)教授，以表彰二人将技术创新 和气候变化 与经济增长相结合。他们的观点与 35 年前许涤新先生和钱学深先生倡导的“生态经济学”思想是高度一致的，不仅如此，钱学森先生关于“系统论”和“产业革命”的思想至今没有人能超越！
三十多年前，钱学森先生就说过，下一次产业革命不太
可能是由于某一项技术发明，而是因为各种先进技术的综合运用（系统工程）。
古今中外，经济学的思想是相通的，未来还会看到更多的“巧合”！
1096 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-26 14:32生态经济学相比于任何传统的经济学理论具有更强的实用性，政策组合的效果也更好。“更好”的意思是，经济增长速度可以更快，环境破坏可以更少，金融危机的风险可以控制，通货膨胀或通货紧缩可以不用担心，愿意劳动的人可以有更多选择的机会，有心有力创新的人会有更大的平台，人民币不会贬值，想要移民国外的人会减少，中国在世界上的地位会上升，中国人的平均寿命会延长，中国人的个人财富（平均而言）会增长更多更快！
1097 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-11-29 08:58
@邹艺湘 2018-10-04 14:21:22美国和中国的经济都没有大问题（贸易战的影响微不足道！），美国和中国的银行都稳健，美国和中国的大企业利润都在增长，美国和中国的互联网公司本身也没有大问题。
但是美国和中国的券商都有大问题，就像传染了金融瘟疫一样不可理喻！
2008 年的次按危机背后，隐藏着一个货币理论问题，在此之前流行的货币数量理论是不考虑资产价格的。格林斯潘意识到这个问题，但是没有来得及纠正，伯南克用量化宽松纠正了现实中的操作，但是仍然没有在理论上修补弗里德曼的货币数量公式，或许这是下一个诺贝尔经济学奖题目！
2018 年的券商危机背后，也隐藏着一个资产定价的理论问题，迄今流行的股票定价模型都是行业类比定价，互联网公司的分析员只看行业内的公司，似乎全世界的投资者除了投资互联网就不能投资别的行业。这显然是有问题的，站在投资者的角度，最重要的是能赚钱（少亏钱），并不局限于投资哪一个行业或哪一个地区！
“十年回本”这个估值原则看似粗糙，现实中却比任何经济理论和投资理论都靠谱！
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作者:邹艺湘 日期:2018-11-29 09:16全球金融市场的动荡并没有结束！
资产价格扭曲源于资产定价的理论问题和人性的傲慢与偏见，与经济和贸易没有直接的关系！
美国和中国的券商都有大问题，就像传染了金融瘟疫一样不可理喻！
1099 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-02 22:25新华社北京 12 月 1 日电 海关总署 12 月 1 日对外发布消息，截至 11 月中旬，我国进出口总值已超过去年全年，同比增长近 15%。
1104 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-03 22:36
@邹艺湘 2018-10-04 14:21:22美国和中国的经济都没有大问题（贸易战的影响微不足道！），美国和中国的银行都稳健，美国和中国的大企业利润都在增长，美国和中国的互联网公司本身也没有大问题。
但是美国和中国的券商都有大问题，就像传染了金融瘟疫一样不可理喻！
2008 年的次按危机背后，隐藏着一个货币理论问题，在此之前流行的货币数量理论是不考虑资产价格的。格林斯潘意识到这个问题，但是没有来得及纠正，伯南克用量化宽松纠正了现实中的操作，但是仍然没有在理论上修补弗里德曼的货币数量公式，或许这是下一个诺贝尔经济学奖题目！
2018 年的券商危机背后，也隐藏着一个资产定价的理论问题，迄今流行的股票定价模型都是行业类比定价，互联网公司的分析员只看行业内的公司，似乎全世界的投资者除了投资互联网就不能投资别的行业。这显然是有问题的，站在投资者的角度，最重要的是能赚钱（少亏钱），并不局限于
投资哪一个行业或哪一个地区！
“十年回本”这个估值原则看似粗糙，现实中却比任何经济理论和投资理论都靠谱！
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@邹艺湘 2018-11-29 08:58:51-----------------------------1105 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-03 22:52
@邹艺湘 2018-02-08 10:26:46企业家的雄才大略是值得欣赏的，互联网是个好东西，但是，资本市场是要钱买单的。
中美近 10 万亿美元的科网股泡沫，到底由谁来买单，这是个大问题。
如果由中国买单，中国暂时就起不来了；如果由美国买单，美国就下去了。
-----------------------------1106 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-05 08:54
@邹艺湘 2018-10-31 11:04:12如果把工行建行作为定价标杆，全世界的股市都要跌一半，科网股要跌 80%。
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1107 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-05 08:55
@邹艺湘 2018-10-31 11:05:48每次见到资产价格出现极度扭曲，金融市场都会出现震荡！
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-05 08:56
@邹艺湘 2018-10-31 14:14:45傲慢与偏见是要付出代价的，10 万亿美元的代价足可以让很多券商倒闭很多次！
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-10 16:57清盘陡增洗牌加剧！基金业讲述适者生存的故事金融界 百家号 12-0609:02 来源：上海证券报潮水退去之后，才知道谁在裸泳！2018 年，A 股市场遭遇深度调整，年内个股中位数跌幅接近 30％，出乎所有专业投资者的预期。数据显示，一批百亿级大型老牌阳光私募，今年净值跌幅普遍在 20％以上，而那些风控能力较弱的私募，净值跌幅更是超过 30％，年内私募基金清盘数超过 4000 只。
今年以来公募基金的清盘数量同样不小，接近 400 只，超过
历年清盘数的总和。
不过，在市场洗礼之下，依旧有机构逆势扩张。无论是公募还是私募，都在逐渐形成一九分化的行业格局。业内人士预期，基金行业正在经历一轮大洗牌，未来许多机构的生存状况并不乐观，大浪淘沙是免不了的。
公私募清盘数陡增在众多买方机构眼中，2018 年是一个极为艰难的投资年份。
一位私募基金经理感慨，市场风格的剧烈切换加上长时间的下跌，过往的成功经验甚至成了你的负担。业内一家知名私募基金，逃过了 5000 点的顶，却在 3500 点遭遇了清盘考验。
一位曾在公募管理过 300 亿元资金的私募基金经理更是直言，昔日备受追捧的一批成长风格的明星基金经理，“奔私”后管理规模曾在极短时间内爆发式增长，但经过这轮熊市的洗礼，几乎“全军覆没”。
据统计，从百亿级私募今年以来的业绩情况看，除了高毅资产、保银投资、重阳投资等几家回撤控制不错，多数私募亏损幅度在 20％以上，其中一家备受关注的阳光私募旗下基金平均跌幅超过了 30％。
此外，还有一大批私募基金跌破了清盘线。据统计，仅今年前三季度，私募基金清盘数量就超过了 4000 多只，创
近 5 年新高。
与此同时，公募基金也出现了清盘潮。据上证报资讯统计，今年以来清盘的公募基金数量已达 374 只（A、C 份额合并统计），这一数据超过了历年公募基金清盘数量的总和。
一般而言，当公募基金规模低于 2 亿元时，将面临清盘风险。大部分基金合同约定，当基金持有人数连续 60 个工作日达不到 100 人或资产净值低于 5000 万元时，将进入清盘程序。
在华宝证券基金分析师看来，公募基金清盘主要有两个原因：一是由于每只基金需要支付的固定费用相当，若规模过小会导致该部分费用侵蚀过多收益，同时投资运作的难度也会加大。无论从投资者还是基金公司的收益成本考虑，都会对这些基金进行清盘。二是委外基金一旦遭到资金方赎回，若市场上找不到其他委外资金接盘，基金公司也会选择清盘。
“一九分化”下的大浪淘沙种种迹象表明，私募基金已经成为一片红海，大批私募基金的生存状况并不乐观，随着头部效应越发明显，大浪淘沙将持续进行。而公募基金依旧存在大批“迷你基金”，面临保壳问题。
来自中国基金业协会的数据显示，截至 2018 年 10 月底，已登记私募基金管理人管理基金规模在 100 亿元及以上的仅232 家，而管理基金规模在 1 亿元至 5 亿元的高达 4304 家。
这意味着，整个私募行业接近七成的管理人规模在 5 亿元以下。这样的管理规模，并不足以支持一家私募公司实现良性发展。
一位昔日在公募管理过大资金的私募基金经理感慨，即便曾经在公募小有名气，出来做私募遇到行情不好，也只能募到几个亿。他甚至直言，创业要三思而后行，要想清楚私募这条路是否真的适合自己？
他坦言：“感谢熊市的洗礼，不仅倒逼我成长，也让我认清了平台的价值和自我的能力。”据悉，他已有重回公募的打算。在他看来，私募的“头部效应”已经非常突出，小型私募招不到资深的研究员，也得不到卖方的服务。即便能熬到牛市，还需要先把熊市里净值的“坑”填平，未来的生存十分不易。
从公募基金的情况看，规模不足 5000 万元的迷你基金是清盘基金的重点区域。据统计，目前仍有近千只基金规模不足 5000 万元。这意味着，这些基金仍将面临不小的清盘压力。
业内人士表示，过去在公募行业往往谈清盘色变，如今越来越多的人认识到，基金清盘其实是优胜劣汰的自然过程，这种阵痛和洗牌有利于行业的长远发展。
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 11:23
@邹艺湘 2018-11-26 13:57:52钱学森先生定义的“产业革命”，与熊彼特的“创新”
是同一个口径。但是“创新”这个词现在被滥用了，并非熊彼特的本来意思，熊彼特是经济学家，不是企业家也不是科学家，他所说的“创新”必定是对宏观经济有意义的。某个实验室发明了一种新技术，或者某人建了一个新网站，对个人来说可能是很大的成就，是个人的“创新”，但是，只有当这种新技术或者这个网站对宏观经济才生重大影响，才是熊彼特意义的“创新”或钱学森所说的“产业革命”。
把“新创企业”与“创新企业”搞混了，是导致中国股市波动的一个重要原因！
“新创企业”能成为“创新企业”的概率低于万分之一（0.01% ）！
字面上细微的差距，现实中却是天差地远，因此也带来了无数的悲剧和少数喜剧。
伟大的产品、伟大的企业、伟大的企业家，都需要有一个成长过程，“忽然伟大”是不靠谱的！
（“忽然长大”的蔬菜、水果、鸡鸭鱼肉也是有问题的，不仅品质差，对人体也有害！）
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 11:24
把“新创企业”与“创新企业”搞混了，是导致中国股市波动的一个重要原因！
“新创企业”能成为“创新企业”的概率低于万分之一（0.01% ）！
字面上细微的差距，现实中却是天差地远，因此也带来了无数的悲剧和少数喜剧！
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 11:25伟大的产品、伟大的企业、伟大的企业家，都需要有一个成长过程，“忽然伟大”是不靠谱的！
（“忽然长大”的蔬菜、水果、鸡鸭鱼肉也是有问题的，不仅品质差，对人体也有害！）
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 11:26对于企业来说，赚钱才是硬道理，企业的价值 = 未来十年盈利的总和 + ……
1114 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:252017-12-24 我在主贴中写道：比亚迪在云轨和汽车两个巨大产业具有技术和成本优势，这在全世界是独一无二的，只要补上产品设计这个短板，三年后的盈利就会超过 1000 亿，未来十年盈利总和轻松超
过 1 万亿。如果分拆业务单独上市的话，十年盈利总和轻松超过 2 万亿，而比亚迪目前市值不到 2000 亿，所以，比亚迪的股价可以涨十倍，并不需要奇迹，只需要王传福少一点梦想多花一点时间管理公司就行。
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:28比亚迪有很多路径可以在两三年内盈利 1000 亿，其中最简单的方法如下：比亚迪每年卖 100 万辆唐，每辆毛利 10 万，每年毛利1000 亿！
这个公式其实是模拟苹果的商业模式，苹果的商业模式包括三个要点：第一，产品的核心竞争力是具有 100%自主知识产权的控制系统，容易自我进化，不容易被对手超越。
第二，产品好看好用，还能装 B！
第三，定位中高端，追求利润最大化，不追求销量最大化。
苹果公司一年赚 600 亿美元就是这么来的，服务的利润也是以此为基础的。
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:32比亚迪每年卖 100 万辆唐，每辆毛利 10 万，每年毛利
1000 亿！
1117 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:35“新一代汽车”包括电动化、智能化、互联网化、轻量化等等许多方面，其中最重要的是插电式混动技术。燃油车和电动车一百多年前就有了，而插电式混动的出现是最近十年的事(以比亚迪 F3DM 上市为标志)，主要是因为 IT 技术的进步，使得同时“控制”发动机和电动机成为可能。所以，插电式混动的核心技术是“控制系统”，就像智能手机的核心技术是操作系统，道理是一样的。比亚迪的插电式混合动力系统的性能已经全面超越内燃机，并且能够享受到各种技术进步（电池、电机、电控、发动机、变速器、新材料、大数据等）的成果，所以性能提升很快，成本下降很快，必定会引发产业革命！事实上，插电式混合动力作为“新一代汽车”的驱动系统已经成为国际汽车业的共识，奔驰、宝马、大众、通用都在奋起直追，包括丰田都在补课。不仅如此，欧美日各国的军用车辆也都在研发插电式混动系统。
1118 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:36三十多年前，钱学森先生就说过(我亲眼看到他说过很
多次)，下一次产业革命不太可能是由于某一项技术发明，而是因为各种先进技术的综合运用（系统工程）。从苹果的智能手机到比亚迪的插电式混动，都验证了钱学森先生的预言。中国是智能手机的生产和消费大国，但是中国企业并没有自己的操作系统，都采用谷歌的安卓操作系统，而苹果有自己的操作系统，所以在智能手机领域中国企业赚的都是辛苦钱，苹果和谷歌赚走了整个行业 90%以上的利润。而在插电式混动汽车这个领域，比亚迪是开创者和全球行业领袖，具有完整知识产权，非常适合其它中国企业模仿借鉴，“弯道超车”正在成为现实，中国完全有可能领导汽车业的革命！
1119 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:38掌握核心技术！比亚迪 IGBT 技术解析网通社 百家号 12-1107:38我们一直在强调“核心技术一定要掌握在自己手里。”
这是不管任何领域都在积极追求的目标，也是企业发展的重中之重。在汽车领域，尤其是电气时代即将来临的今天，越来越多的品牌开始研制自己的电动车型，越来越多的电动车相关技术进入了我们的视野，今天我们要说的 IGBT 就是电动车领域比较重要的一项技术。对了，值得一提的是，目前汽车领域所用的 IGBT 已经被比亚迪攻克，并掌握了核心技术。
为了我们的文章能让您看懂，或者看起来更方便理解，我们用几个问答的形式来进行。
一，IGBT 是什么？作用是什么？
IGBT 为英文 Insulated Gate Bipolar Transistor 的缩写，中文名称为绝缘栅双极型晶体管。是电能变换与传输的核心器件，俗称电力电子装置的“CPU”，应用于直流电压为600V 及以上的变流系统，如轨道交通、智能电网、航空航天、电动汽车与新能源装备等领域。
IGBT 的作用是交流电和直流电的转换，同时 IGBT 还承担了电压高低转换的功能。外界充电的时候是交流电，需要通过 IGBT 转变成直流电然后给电池，同时要把 220V 电压转换成适当的电压后才能给电池组充电；电池放电的时候，通过 IGBT 把直流电转变成交流电机使用的交流电，同时起到对交流电机的变频控制，当然变压是必不可少的。
比亚迪车规级 IGBT 模组是不是感觉说了这么多还是没懂这个东西到底有什么用？总结几句话：IGBT 是功率半导体器件，可以说是电动车的核心技术之一,IGBT 的好坏直接影响电动车功率的释放速度以及节能等相关性能。
二，IGBT 到底有多重要？
在一台纯电动车中，IGBT 约占电机驱动系统成本的一半，而电机驱动系统占整车成本的 15-20%，也就是说 IGBT 占整
车成本的 7-10%，是除电池之外成本第二高的元件，也决定了整车的能源效率。而且除电驱动系统外，整车包括高压充电机、空调系统等多个电气组件均需使用到 IGBT。
如果还不能理解 IGBT 有多重要，那么我们就来举例说明，一台特斯拉 Model X 使用 132 个 IGBT 管，由英飞凌公司提供。其中后电机为 96 个，前电机为 36 个，每个单管的价格大约为 4-5 美元，合计大约需 650 美元。
三，世界上有多少地方在生产 IGBT？比亚迪生产了 IGBT有什么特殊意义么？
有的朋友可能会问了，比亚迪掌握了这个核心技术为什么值得编辑单独拿出来说呢？下面的这些内容您可能会找到答案。
2017 年全球电动车销量大约 500 万辆，共消耗了大约18 亿美元的 IGBT 管，平均每辆车大约为 450 美元。目前我国每年使用的 IGBT，90%依赖进口。国际上主要的生产商是“西门子、英飞凌、仙童、三菱、富士、东芝”这些老牌大厂。而其中的“高压大功率 IGBT”更是电动车动力系统核心中的核心，国内目前能够量产高压大功率 IGBT 芯片并用于车辆生产的企业，只有两家：中国中车（高铁）和比亚迪！
能有这样的突破也离不开我国电动车的发展，在政策驱动下我国新能源汽车及充电桩市场进入爆发期，中国 IGBT产业在国家政策及重大项目的推动及市场牵引下加快了国
产化的进程，目前已形成了 IDM 模式和代工模式的 IGBT 完整产业链。国内厂商不仅实现了技术突破，而且成功把国产化 IGBT 应用在新能源汽车中。而这里说的国内厂商，最重要的一家就是比亚迪。
所以，您知道为什么我会把比亚迪单拿出来说了么？比亚迪和国内的一些厂商成功的打破了这一领域的垄断，实现了国产化。
四，比亚迪的 IGBT 好不好？达到了什么程度？
既然说比亚迪的 IGBT 技术打破了国外品牌的垄断，那么国产的零件质量如何？会不会仅仅是拥有了技术，而质量和水平还不能满足我们的需求？
如果说 2009 年的时候我们 IGBT 技术刚刚开始着手研发，那么经过十几年的技术积累，我们现有的 IGBT 技术已经相当成熟和先进了，2017 年比亚迪使用的 IGBT2.5 代产品在性能上和同类竞品差距已经在逐渐缩小，而即将要量产的比亚迪 IGBT4.0 产品已经超越了国外同类产品，达到了世界先进水平。
五，凭什么说比亚迪的 IGBT4.0 产品达到了世界先进水平?首先，技术指标方面，IGBT4.0 在芯片损耗、模块温度循环能力、电流输出能力等关键指标上，比亚迪 IGBT4.0 产品达到全球领先水平。
芯片损耗：比亚迪 IGBT4.0 产品的综合损耗相比当前市场主流产品降低了约 20%，使得整车电耗降低。以全新一代唐为例，在其他条件不变的情况下，采用比亚迪 IGBT4.0 较采用当前市场主流的 IGBT，百公里电耗少约 3%。
温度循环能力：IGBT4.0 产品模块的温度循环寿命可以做到当前市场主流产品的 10 倍以上。
电流输出能力：搭载 IGBT4.0 的 V-315 系列模块在同等工况下较当前市场主流产品的电流输出能力提升 15%，支持整车具有更强的加速能力。
而为了达到上面说的这些超越，比亚迪也对技术工艺进行了升级，例如将晶圆厚度减薄到 120um、生产环境的洁净度要求达到最高等级的一级、晶圆的制造用水标准需达到超纯水等，这些都是极高的工艺要求。
除了工艺上的苛刻要求，比亚迪还在材料上做出了创新，这是比亚迪走的一步好棋——第三代半导体材料 SiC（碳化硅）。
而我们也从官方得到了相关的信息，比亚迪投巨资布局第三代半导体材料 SiC（碳化硅）, 目前已大规模用于车载电源, 2019 年底将推出中国首辆搭载 SiC 电控的电动车，预计 2023 年采用 SiC 基半导体全面替代硅基半导体（如硅基IGBT），引领下一代电动车芯片变革。
总结：说了很多，可能您也听得有点懵了，其实全文总
结一下就是——比亚迪用 SiC 材料做出了一款电动汽车所必须的零件，打破了长期以来的技术垄断。这个零件关系到车辆的各方面性能，并且工艺要求奇高。
往大了说，这是我国科技的进步、也进一步打破了国外技术的垄断；往小了说，这是比亚迪走的一步好棋，是自身的技术水平站在了国家，乃至世界的前端，相信在未来，这项技术能为比亚迪带来更好的发展，也为我们消费者带来更好的产品。
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:44IGBT 是用来控制电的，插电式混动不仅要控制电，还要控制油，所以控制系统更复杂！
唐 DM 不仅代表着中国制造业的最高水准，也代表着全球汽车产业的方向！
比亚迪每年卖 100 万辆唐，每辆毛利 10 万，每年毛利1000 亿！
这并不是开玩笑，唯一的障碍是王传福的心理障碍！
1121 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:46唐 DM 从 25 万卖起并没有错，这是比亚迪传统客户的价格区间！
但是，比亚迪的传统客户只是一个很小的群体，35-50
万的唐才能满足广大人民群众对美好生活的追求！私家车作为点对点的交通工具，其功能在弱化，因为市内有滴滴，城市间有高铁。新一代汽车越来越像一个高档消费品，要好看好用，要舒适豪华，要速度与激情，还要能装 B。这些特性以前都是百万豪车的标志，普通人享受不起，但是现在唐 DM和唐 EV 可以在 35-50 万之内实现百万豪车的所有功能，并且还能超越，所以市场前景巨大，并且会越来越大！
比亚迪每年卖 100 万辆唐，每辆毛利 10 万，每年毛利1000 亿！
这并不是开玩笑，唯一的障碍是王传福和比亚迪高管们的心理障碍（蔚来没有心理障碍，但是有技术和成本障碍）。
如果比亚迪每年卖 100 万辆唐，相当于占中国市场 3%，占全球市场 1%，并没有什么奇怪，因为唐 DM 具有技术和成本双重优势，在全世界并无竞争对手！唐 DM 是带动中国消费升级和产业升级的产品，就像苹果的 IPHONE 一样！
1122 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 12:55
@邹艺湘 2018-12-13 11:26:23对于企业来说，赚钱才是硬道理，企业的价值 = 未来十年盈利的总和 + ……
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作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 13:56比亚迪、建行、工行是中国未来最有竞争力的公司，也可能成为全球市值最大的三家公司。我认为互联网泡沫将再次破裂，绝大部分网络股十年之后的市值都不到现在的一半，因为它们十年之内很难赚到相当于目前市值的钱。再说一遍，“十年回本”这个估值原则看似粗糙，现实中却比任何经济理论和投资理论都靠谱，它可以用到任何行业任何地区的任何资产，包括非上市资产。
1126 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-13 16:15把汇金公司划归社保，中国股市自然就涨起来了！
老百姓不用担心未来的生老病死，才敢做长线投资，否则，股市永远是个赌场！
1128 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-14 10:24内需要靠百姓的消费与投资，而百姓只有在后顾无忧的情况下，才会扩大消费与投资。
所以，把汇金公司划归社保可以带来很多的正面效果。
很可能成为新一轮经济增长的转折点！
1129 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-14 11:35星期五 10:15 【中國數據】11 月社會消費零售額增幅
連續兩個月放緩 遜預期(明報 12 月 14 日)國家統計局最新公佈的數據顯示，內地 11 月社會消費品零售數據連續第二個月下滑，總額 35260 億元(人民幣?下同)，同比增長 8.1%，低於預期的 8.8%，亦較上月8.6%的增幅放緩。
今年首 11 個月社會消費品零售總額 345093 億元，同比增長 9.1%，與預期一致，但仍較首 10 月的 9.2%放緩。
分類別看，11 月消費增速有不同程度的放緩。按經營單位所在地分，11 月份城鎮消費品零售額 29990 億元，同比增長 7.9%；鄉村消費品零售額 5270 億元，增長9.3%，城市增速不及鄉村。此外，兩類型增速均低於前值，10 月份城市及鄉村同比增速分別為 8.4%和 9.7%。
按消費類型分，11 月份，餐飲收入 4525 億元，同比增長 8.6%；商品零售 30735 億元，增長 8.0%。兩者前值分別為 8.8%和 8.5%。
其他報道:
【中國數據】首 11 月全國房地產開發投資年增 9.7% 與
首 10 月持平
【中國數據】中國上月規模以上工業增加值同比增 5.4%遜預期1130 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-16 16:11
@邹艺湘 2018-04-12 10:33:06对中国来说，当务之急是卖掉所有美国股票和一半美国债券，同时买回极度低估的工农中建 H 股！这样一个决定可能会为中国增加一万亿美元的财富，同时也能让中国在“贸易战”中立于不败之地，还为未来的产业革命提供了资金保障，一举三得！
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@邹艺湘 2018-06-15 21:32:24-----------------------------1131 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-17 18:59“华为事件”之后，中美关系的性质就变了，什么事情都很难谈了！
1134 楼
作者:邹艺湘 日期:2018-12-18 19:25赵长江: 比亚迪已为市场爆发做好准备比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江认为，经过多年
耕耘，比亚迪在新能源汽车领域已经初具规模，无论是核心零部件的产能还是整车的生产能力，都已为市场的爆发做好准备。
比亚迪汽车销售有限公司总经理 赵长江比亚迪汽车销售有限公司总经理 赵长江12 月 16 日，由 GNEV 官方机构主办，第一电动网承办的2018 第九届全球新能源汽车大会（GNEV9）在北京国家会议中心召开。今年大会主题为：重新定义汽车——穿越时间的迷雾。新浪汽车作为战略合作媒体对这次大会进行了报道。
以下为比亚迪汽车销售有限公司总经理赵长江的演讲实录：“退坡”是从“补贴”开始的那一刻就已经可以预料的结局，新能源汽车产业必须学会“戒奶”。现在，“补贴”退出的时间表就摆在眼前，而面对“后补贴时代”，“阵痛”在所难免……事实上，我们正在面临不断加剧的上游成本压力。
动力电池降低成本的最大敌人是正极材料的涨价。随着需求不断上升，其在整个电芯的成本占比正在从 35%上升到50%，甚至更高。目前，锂、钴等核心材料的价格都在快速攀升。其中，用于生产高镍三元锂电池的的氢氧化锂原材料价格，从 2015 年的约 4 万元/吨上涨到现在的超 12 万元/吨，3 年翻了 3 倍。
从用户体验角度看，我们已经做出了续航 600 公里的纯电动车，几乎追平了传统燃油车一箱油的成绩，但还谈不上
优势反超；比亚迪的 80 千瓦快充系统，能在 30 分钟内充电到 80%，但要挑战传统车 5 分钟左右的加油时间，还需要更多产业伙伴共同改善才行。
今年以来，新能源汽车销量实现 75.6%的高速同比增长，相比传统燃油车的 0.06%同比下降，可谓进展神速。然而，必须看到，A00 级仍是纯电动车销量主力，占据了 52%的份额。这说明，“占号+代步”还是重要购车因素，“补贴”因素仍是新能源市场的第一驱动力。可以说，我们依旧处在规模化消费的前夜，市场并未达到良性发展的状态。
毋庸置疑，在“后补贴时代”，我们将要迎接“政策退坡”的挑战，更要面对成本上扬、市场认知等多方面压力。
然而“后补贴时代”，并不是产业严冬，而是孕育生机的春潮。
作为行业唯一掌握动力电池研发、生产和配套垂直整合能力的品牌，比亚迪已经开始面向全行业共享电池，由此带来的规模效应，将与制造成本的上升形成一定“对冲效应”。