周期的尾声来袭，这是百年一遇的机会，房多、傻空、骗子也可以进来受教
周期的尾声来袭，这是百年一遇的机会，房多、傻空、骗子也可以进来受教时代之最近一段时间论坛里群魔乱舞，实在是看不下去了。
写一个帖子，记录下自己的投资生涯，也希望再交些朋友。
我自己是看空，但投资上以空港股为主，4.15 日就三倍杠杆做空了港股。当然，有机会，也做多。
在房产上，当然我也是空头，不过不是死空，我自己有房。
繁荣早已经耗尽的自身的力量。
楼市泡沫从一开始就写好了几句。最终只能从这 4 个中选择一个，你们猜是哪一个？
债务危机，是经济周期中衰退最主要的原因，十次危机九次债，九次中又有七次是房地产。在危机没有发生的时候，我们称为泡沫，而危机的爆发称为债务泡沫破灭。今天我们来谈一谈债务危机的四个结局，其中化解危机的方法有两个，危机爆发的方式也有两种。
1
第一种化解的方式，是做大分母，让经济增速高于债务增速。但是一旦债务进入泡沫化阶段，就会侵蚀整个经济体的活力，想要做大分母根本就是一个悖论。其中也有意外。
第一是科技突然进步，带来了生产效率的大幅度提高。这种机会可遇不可求，2008 年金融危机之后，抓住移动互联网的中国和美国，都率先复苏，美国的股市和我们的房地产市场更是不断创出了历史新高。但是在移动互联网上较为滞后日本和欧洲就一直处于泥潭了。
如果移动互联网的革命能够更早一点来到，或许美国的危机能够被化解，毕竟当时美联储已经加息多次，主动在抑制泡沫的增长了，可惜最终脸先着地，硬着陆了。
另一种就是战争，大力向外扩张，多出来的产能可以被迅速化解。大萧条时期的日本和德国都是这种方式，可惜最终带来的是灾难。当然，也可以通过制度性的大变革来实现，比如大萧条时期的苏联。
3 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 10:58
@是谁在诉说 2019-05-20 10:53:53桥洞粉们赶紧去给 7 爷爷点赞，打赏。你爷爷说啦，要用天涯分买五菱神车，气死天涯的混混们，哈哈，洞粉们赶紧去吧，把你们 7 爷爷打造成天涯第一高富帅，你们也算成功了，
7 贱买车，房多们会遍地哀嚎，7 贱买房，房多们会痛苦不堪，想要房价下跌很难，但举众人之力，把 7 爷爷打造成高富帅还是容易的，同样达到气死房多的效果，洞粉们的胜利就在眼前，哦耶-----------------------------7 剑算什么货色，社会中下层，《经济学原理》没读过的人。
本人在投资界已经摸爬滚打十年，从未有过年度亏损。
5 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:01大家有什么问题可以问，希望交些朋友。因为现在做职业投资了，比较孤独，这里也会记录我平时的生活。
6 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:042第二种化解的方式就是软着陆，也就是用时间来换空间，这也是通常说的软着陆，降杠杆等等。一般以每年降低经济增速 1 个百分点的代价，换来杠杆率的逐步下降，保持金融体系的稳定。
这需要极高的控制力，以及承受力。一方面要将多余的产能出清，将债务违约的规模控制在可控的范围内。另一方面要
承受短期的阵痛，毕竟经济增速会降低，而且失业率也会略微上涨。
前面一点其实大多数国家以为自己都能做到，至少短期能够做到。但是要控制债务违约规模往往也不是简单的事情，因为金融体系足够复杂，很多事情是无法预防的。美国次贷危机前，房贷违约就已经暴露了，但是没人想到这居然引起了一场全球性的金融危机，正如蝴蝶效应一样。
第二条就更少有人做到。大家都无法忍受阵痛，于是就走上继续推升债务规模的路上去了。所以，软着陆目前还没有多少成功的案例。
7 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:103而债务泡沫破灭的方式也有两种。一种是通胀式，一种是通缩式。
通胀式的衰退大部分来自于外债的违约。外债一旦违约，往往导致本币的大幅贬值，一方面资产价格暴跌，另一方面由于进口原材等价格暴涨，从而引起了通胀。
98 年的亚洲金融危机就是典型的例子。其实那个时候大部分亚洲国家杠杆率都不是特别高，大概在 100%到 200%之间，跟现在动不动就 250%以上，完全是两个数量级。
但是这些国家外资一旦溜走，而外汇储备又太少，往往大多数都实行相对固定的汇率，就会导致汇率的暴跌，然后再以加息来慌忙应对，结果整个资产泡沫也就破灭了。
香港当时打赢了金融保卫战，主要的措施就是稳定汇率，受到的影响较小，但是资产价格也大幅下跌。现在的脆弱 5 国也是如此，美元升值后，资本外流，然后本币贬值。不过这种危机其实大多是阵痛，往往很快就过去了，亚洲金融危机之后三年左右，大部分国家和地区就恢复了元气。
8 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:28
@mark311985 2019-05-20 11:11:06 人性只会支持硬着陆-----------------------------聪明，其实我们本来是想软着陆的，结果无法忍受阵痛，今年一季度就把杠杆全部加回去了，杠杆水平创了新高。
10 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:33 @风一般的悠荡 2019-05-20 11:32:27
我 94 年从事证卷工作，港澳证卷中层干部。99 年投资房产至今。总结，股票是魔鬼，房产似天使。未来算不准，船踩两只稳。为人需谨慎，勤俭以为本。低调多研习，建康过此生。
-----------------------------股票还好吧，美国随便买个指数基金，收益秒杀大部分资产，除非运气不好，买在了 2007 年，但也只有三年的的阵痛期。
12 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:37有职业生涯方面困惑的也可以提问。本人知乎回答一个问题收费 42，这里免费，不过只回答有价值的问题。
15 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:52
@CITIBOB 2019-05-20 11:50:31银行中层干部，年入 60-80，现在有一机会出去干，和某上市公司对赌，做到了，并购，然后就退休了，博不博？
-----------------------------你现在这个收入，干个几年，也可以财务自由选择退休。
至于对赌协议，大部分都不应该签。
18 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 11:54
4最后一种泡沫通缩式衰退，主要的原因就是内部债务大规模违约。理论上可以通过大规模的货币宽松来化解，所以泡沫破灭后，大部分国家都采取降息来应对。
但是金融体系却不敢放贷，企业由于资产负债表恶化，也不敢借钱投资，所以往往陷入流动性陷阱中，日本就是如此，这就是辜朝明所说的资产负债表衰退。而大萧条也是典型的通缩性衰退，当时金融体系大规模破产，无人敢投资。这种衰退时间会很长。甚至有人认为罗斯福的新政其实也没有化解大萧条，全靠二战才拉动了美国的经济。
而 2008 年金融危机之后，美国不仅仅是降息，连续开启了三轮 QE，然后再加上移动互联网崛起，才逐渐走出了阴影，不过似乎有吹起了更大的泡沫。
19 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 12:13 之前的房价的预测，秒杀经坛所有人。待会来贴一下房地产泡沫的 7 个特征。
20 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 12:42 @咕噜宝贝2018 2019-05-20 12:16:37大神你好，我目前 35 岁，销售岗位，公司小，目前工作十年，前 5 年技术岗。遇到瓶颈，上升空间有限。另外受限于
家庭原因(孩子小)，也不愿经常出差和驻外。目前不太喜欢销售岗，需要突破个人底线的东西太多！想创业，无方向，也不敢投入。想考公，转稳定职业，无奈岁数太大。人生才过去一半。还有 30 年的工作时间，下一步该如何走，才能有意义的过完一生？
-----------------------------考公要 35 岁及一下，不知道还有机会没。你的意思是，现在到底是考虑销售、技术、还是创业吧。如果考虑技术，那么丢了五年，自己有没能力和魄力捡回来，这是你需要考虑的，如果可以，我建议还是搞技术。毕竟销售这个东西，从你的表述来看，不仅仅是不喜欢，也不是很擅长。
至于创业，35 岁应该是一个黄金时期，你需要问自己能否承受失败风险，另外宏观环境也不太好，创业失败的概率就会增加。
24 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 12:43
@傲立俗世 2019-05-20 12:36:39山东滨州，四五线城市，无房刚需，不知道现在能不能上车，压力比较大工作也不稳定，不上的话又怕国家继续放水，以后更难上。还请分析一下-----------------------------
放水已经到极限了。M2 其实一直没有达到央行目标，为什么上去呢？因为企业不投资啊，所以货币只能空转，这就是流动性陷阱。
25 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 15:43
@小小绵羊 WY 2019-05-20 12:54:50坐标武汉，看中一联排，人家急需资金急卖，比市场价低 50W，想接手。目前住的 3 房是否需要卖掉？不卖也可以贷款接手。另还有一套小 3 房，双限房，5 年后才可以买卖。
现在困惑自住三房是否卖掉？
----------------------------如果您要置换，建议卖掉。
43 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 15:50
@lhq994411 2019-05-20 13:25:03对中国太不自信了。中国人民是最勤劳聪明的民族，只要保持政局稳定，经济开放，中国很快可以超过美国。说到房产，目前是一个稳定期，17 年这一波涨得有点厉害，要时间来消化，所以买房的可以在三年内慢慢选，不会大涨-----------------------------当年人定胜天，后来大家都知道了，自信不能当饭吃。
44 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 17:19 @金生水起789 2019-05-20 13:50:52 楼主，请问你公众号是什么？
----------------------------可以点击我天涯主页查看。
55 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 17:24
@hera86 2019-05-20 14:25:15 博士毕业，深圳干到科长，35 岁，目前在核心期刊发了文章，有机会去家乡的一所三本院校，讲师岗，头三年给副教授待遇萍副教授要求基金和两篇核心.目前深圳年收入 25-30w 回家乡给 15 万，并给一套 90 平的房子，有决策建议没？
-----------------------------不知道你家乡如何，如果不是热点二线城市，就没有回去的必要的，三本的副教授没啥前途。当然，如果你要考虑家里的父母，这又是另外一种选择了。
57 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 17:25
@u_112947638 2019-05-20 14:58:55我刚面试了个首府大学的没编制的活。得不得一周知道。
平均下来各种才 5000， 如果到企业去拼，很累，收入可能评论到 1 万。
-----------------------------既然没编制，不如先到企业赚钱，一边干，一边去靠个编制。
58 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 17:32
@lhq994411 2019-05-20 16:17:28看了一下你的帖子，写得挺多，看似热闹，却没有把经济分析透，甚至还在 15 年预计房价不会大涨，已经证明，你的看法是错误的-----------------------------第一，我预测了 2015 年下半年开始上涨，之所以当时认为不会大涨，是因为判断 2015 年底美国加息，我们会跟随加息。但是后来却继续大幅宽松了。
第二，所以到了 2016 年我就认为房地产已经进入疯狂模式，而且再无可能软着陆了。
59 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 18:29
@乐之卉 2019-05-20 17:36:31经济小白请教楼主，楼主觉得中国这样的体制未来会选择3 还是 4 呢？如果保七成功是不是意味着未来走的是日本通缩之路呢？如果破七了连续加息刺破泡沫后是一番什么景象呢？
----------------------------我说了，我们想选的是 2.最终的结果是 3 还是 4，要看人民币汇率能否保住。想要保，以目前的外汇储备是没有问题的，这就是通缩。但是如果一直这么拖下去，资本账户下外汇储备只出不进，那就只有走通胀式衰退的路子了。
63 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 18:30
@hera86 2019-05-20 18:00:51 谢谢楼主 家乡是三线的地级市----------------------------那就没有回去的必要了。
64 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 19:53
@射手座 74 2019-05-20 19:28:57楼主我是个家庭主妇：15 年阻止老公买房后一直悔恨不已，这几年看着蹭蹭上涨的房价干着急得很。老公上班的地方离现在住的地方开车 2 小时，老公不想买了。我是对房子贼心不死，老公快 50 岁了，想着这样开车上班也蛮辛苦。
真希望房价跌到 15 年的位置，楼主怎么看？
-----------------------------50 岁，为了工作买房的确没有什么太大的必要。
如果要买房，要看有无其他理由。另外，房价大概率会在大跌，你可以选择置换，房价涨跌对你影响也不大。
66 楼
作者:时代之 日期:2019-05-20 20:42
@yuri518 2019-05-20 18:17:28现在是不是应该换绿纸和黄鱼。。。。。。。。。。。。。。卖房，做空癌股！
-----------------------------A 股总是受到很多力量的博弈，做空港股最安全。
68 楼作者:时代之 日期:2019-05-2021:38
@犀利个球 2019-05-20 20:41:54现在很迷茫啊，经济不好，房子没有。担心工作没有发展，也不敢跳槽。
-----------------------------跳槽需谨慎，特比是在宏观环境不佳的时候。
72 楼作者:时代之 日期:2019-05-2021:39
@yuri518 2019-05-20 20:50:15现在卖主城区老旧小怎么样还是留着继续升值？
-----------------------------
升值，你觉得还有人来拆吗？
73 楼作者:时代之 日期:2019-05-2021:5375 楼作者:时代之 日期:2019-05-2022:00天涯账户里还有钱，也提不出来，将不定期发成红包。
78 楼作者:时代之 日期:2019-05-2022:01 @ty_畅游的鱼 2019-05-2021:57:43楼主您好，会不会以部分银行破产来消灭货币，债权债务一同消失。
-----------------------------这个就是债务危机爆发。银行破产带来的影响是巨大的，美联储当年也力保了贝尔斯登和美银呢。
79 楼作者:时代之 日期:2019-05-2022:03
@ty_欲梦人 2019-05-20 21:56:59今年水果价格特别贵，难道是通货膨胀了吗-----------------------------CPI 创了两年新高，肯定不是单独水果的问题。
80 楼作者:时代之 日期:2019-05-2108:26大家早上好。
89 楼作者:时代之 日期:2019-05-2108:28
@hmoony 2019-05-20 22:29:52感谢楼主，好久没看到这样有理有据的帖子了，楼主对于数字货币怎么看？我还是比较看好区块链的。
-----------------------------呵呵，我从比特币 10 美元开始玩，赚了第一桶金。2017年 18000 美元判断见顶，还没有人比我更正确吧。
不过现在我不看好数字货币，区块链依然看好，目前也再玩一些区块链内容创业的项目。不过我不会推荐我的粉丝买入。
90 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:29
@ty_131806856 2019-05-21 00:38:33 黄金 TD 可以长线做多么-----------------------------可以，不过多白银更好，用个两倍杠杆，基本可以不用管。
91 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:29
@wn206 2019-05-21 02:03:25又来一个比七剑还神的大师。徐东瓜要来打假了----------------------------就你个社会底层闪一边去。
我在天涯也七八年的了，从楼市到股市到电子货币，秒杀你们这些嘴炮都不利索的人。
92 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:42
@ty_云水 81 2019-05-21 02:16:22 楼主看空一切资产吗？大周期的原因？
-----------------------------基本看空一切，但是时刻关注贵金属。
97 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:42
@hjhyliaojian 2019-05-21 08:32:09 时代又回归天涯写贴了？
----------------------------找点事情做，交点新朋友。
98 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:45 @ty_踏月留香1 2019-05-21 08:36:43
谢谢大神！！！中部四线城市，夫妻年收入 40w 以上，企业和医院中层，无贷款，房子自住 300 平，手里有 100 万现金，应该投资炒股还是干什么----------------------------那要看你们的目标是什么？
你们收入不错，社会阶层也算当地较高的，所以不必冒险，100 万现金买点理财就足够生活过的很舒服，应当以稳健为主。
如果可以承受一些风险，可以买指数基金。
如果想再上一层楼，那就炒股或者投资实业。不过现在不是好时机。
99 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:49
@停泊港 2019-05-21 08:48:15顶帖，收藏，向楼主咨询一个问题。
本人内蒙首府呼和浩特，三线城市，不知道楼主是否涉猎这个城市，房价近一年暴涨翻倍，但是自己并不看好这个城市发展，手里还有点余钱，不知道是购置一套二手房，还是等等机遇？
----------------------------我也不看好这个城市。
102 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:51
声明：本帖所有内容皆为原创，可以自由转载，但是需注明，出自公众号：jingji-xinli 谢谢合作。
103 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 08:55
@知行合一 QY 2019-05-21 08:49:20 贸易战怎么看？中美要扯破脸吗----------------------------不是已经撕破了吗？
104 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 09:01最近，看完了瑞.达里欧的《债务危机》，作为全球最大的对冲基金桥水的管理人，达里欧的成功预测了 2008 年的全球金融危机，而且和索罗斯等人一样在危机中取得了不错的回报。
而他的观点，也得到了我国高层智囊的一些认可。
这本书里，他给典型的泡沫列出了 7 个特征，这里用房地产的例子阐述如下，请勿对号入座。具体的数据大家可以去网上查询，这里也就不写出来了，免得有人又说我唱空楼市了。
1相对于传统标准来看，资产价格偏高。不过，他并未说明那些传统标准。我们常用的标准无非就是房价收入比、房价租金比等等，这些指标在国外还是比较敏感，但是有些地方的敏
感性就要差一些了。而诺奖得主罗伯特.席勒也自己编制过一套衡量价格的指标，称为席勒指数，对于过去的几次泡沫都能准确把握。
总体而言，这些指标大约不少于 20 个，可以综合起来判断。
2市场预期目前的高价会继续快速上涨。这是一条情绪上的指标，不过很可惜，市场发布的情绪指标非常少，国内几乎没有。比如美股，可以用波动率 VIX 指数来衡量市场的恐慌程度。
要衡量市场情绪，可以依靠新闻媒体和身边人的看法。不过样本量要足够大，否则很容易形成偏见。
这里有一条小技巧，泡沫的最后一轮，一般都会出现一波快速的拉升，上涨速度和幅度都会超过我的理性预期。
3普遍存在的看涨情绪。这同样是一个情绪指标，国外的统计会涉及到各种信心指数，比较重要的有消费者信心指数，因为消费是各大经济体的第一大推动力。我们还有央行每个季度的储户调查报告，里面会涉及到对于房价的预期。
4
利用高杠杆融资买进资产。杠杆一直都被当做是泡沫破灭的罪魁祸首，当然，杠杆本身就是一把双刃剑。衡量杠杆的指标也有很多，比如常用的居民杠杆，比如我们目前的居民杠杆水平是超过了 60%。而我个人更喜欢用的是债务占可支配收入的水平，美国房价见顶的时候，大概在 120%左右。
比起杠杆的绝对水平，杠杆增长的速度，以及低收入者的杠杆水平其实更为重要。因为金融体系是个整体，低收入者大规模违约，必然造成系统性风险。
5买家提前很长时间买入，旨在投机或者是应对未来价格的上涨。这说明很多人买入并不是真正的刚需。比如很多人的娃还在肚子里，就在购买学区房了。而人群首套房的购买时间也可以当做衡量的指标，我记得几年前我国首次购房的平均年龄就是 27 岁，不知道现在是否更早了。据说德国要到 40 岁了，不过并未找到原始的数据出处。
6新买家进入市场。价格的上涨必然依靠新买家的进入，在房地产市场上，可以通过看人口年龄结构图来推算。还是股市方便些，每周都会公布新开户的韭菜数量。
7
刺激性货币政策进一步助长泡沫。几乎所有的泡沫都是和宽松的货币政策是相关的，而几乎所有的泡沫破灭都是和货币紧缩相关的。货币的指标中最重要的当然是 M2 了。当然，如果是股市的话，除开实际的货币政策，对于货币政策的预期是更重要的。而房地产市场则通常滞后于货币数据的变化，估计是因为股市和楼市流动性差别巨大的原因。
结语达里欧在书中详细分析了上个世纪的大萧条和 2008 年的金融危机以及德国在一战之后的恶性通胀，书中拥有又大量详实的数据，这些数据也印证了我对一些问题的看法。
对了，最近达利欧预测美股会下跌 40%，因为企业的盈利在恶化。反正我还是保持之前的判断，美股的领头羊纳斯达克无论这波创不创新高，都在 8000-8500 点之间见顶。而美股也将在这附近形成三重大顶。
105 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 09:07
@yuri518 2019-05-21 09:03:01现在做空原油怎么样，感觉至少能跌到 50 附近-----------------------------原油我长期看空，但是消息层面不断变化，特别是川普，
反复不定，一会说油价高了，一会骂 OPEC 减产，一会又制裁俄罗斯，一会限制伊朗。
107 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 09:12
@小呱吃瓜 2019-05-21 09:07:54本人青岛，在郊区有一套小产权房子，但面临孩子 2 年之后要上学，是最近买套房子，手里存款全部尽够付首付，但看到房价还是一直在涨，担心过几年连首付都不够了，楼主，能给点建议吗？
-----------------------------你可以将自己的小产权房卖掉啊，然后买个学区房，这样对冲风险。而且小产权房未来地位很尴尬。
109 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 09:36 上边阐明了楼市的7 个泡沫特征，大家可以自自行去判断当前的情况。
112 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 10:24
@翠花 1988 2019-05-21 09:59:35银行中层干部，年入 60-80，现在有一机会出去干，和某上市公司对赌，做到了，并购，然后就退休了，博不博？
-----------------------------这个问题好想回答了。出不出去是还需要结合其他信息考虑，但是不要签对赌协议。
123 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 10:29
@时代之 2019-05-21 09:36:35上边阐明了楼市的 7 个泡沫特征，大家可以自自行去判断当前的情况。
-----------------------------
@freesky7891 2019-05-21 09:58:52楼主好，我个人命运很坎坷，错过了很多机会，有的时候觉得是一只无形的手推着你按一个你不想却也不得不走的道路上前行，每当在命运的转折点上，我都会发生一些重大的，不可预料的坏事情。也许是自己内心不够强大，也许是自己不够努力，发生这些事情后都会颓废一段时间，从而又错过更多机会，人到中年，导致现在工作上几无上升空间了。这两年越发觉得生活不易，家庭各方面因素，让人不时的有一种危机感来袭，说实在我的工作......-----------------------------绝大部分人到了中年上升空间都乏力了，接受这一点，至少心理上好受些。
泡沫的 4 种结局，必选一种，不存在什么冻结了之类的。股市当年几万亿下去，结果呢？没有谁是万能的，这种自信在历史上带来的灾难还少吗？
如果你要选贵金属，期货最好，手续费最低，但是杠杆保持要保持在最低水平。
125 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 10:51 @那桥那五百年 2019-05-21 10:45:06今年水果价格特别贵，难道是通货膨胀了吗墓墩你要软文赚钱要向七贱大神学学，不喊喊口号采远怎么喽钱----------------------------滚回你贱人楼里去。
128 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 11:29
@三人成虎 701451 2019-05-21 11:17:24虽然不是很懂，感觉楼主很厉害，果断收藏。希望楼主说判断的同时能说一下外面一些有用的新闻。谢了-----------------------------这里不能说，非权威发布的新闻，属于违规，但是有时候我公众号会给出提醒。
139 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 11:31
@时光任年少 2019-05-21 11:21:04楼主楼主，如何看张家口呀，由于冬奥，和修高铁，一波一波的涨房价，比如离北京近的沙城和下花园区，下花园区常住人口五万，房价已经到 11000 左右了，当地没有什么企业，人均工资 3000 左右，事业单位稍多点，4000 到 5000，但全国几大房企有一半都入驻了，确实北京的来下花园买房的人很多，真的有潜力吗？北京人来这买房是有渡假的，有通勤的，不知道以后会升值吗？
-----------------------------这个房价水平，和全国来看是一致的，大部分这个收入的城市，房价都在 1 万左右。当然，总体是高估的。
至于什么度假、通勤都是噱头，本质上是炒房。现在北京人口负增长了，北京周边不具备升值潜力。我对整个北方的人口情况持悲观态度。
140 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 11:37
@007 之越狱 2019-05-21 11:23:42一路拜读楼主文章，天涯现在这样的文章不多了请问楼主：1，我坐标深圳，18 年中辞职创业，到现在亏损约 80W，从事电商行业，现阶段正打算出手转让公司，之前没有创业过真心不理解创业的难度；
2，个人之前在职期间也兼职做了一些事情，目前个人名下资产 ：惠州有一套全款房子，134 平价值约 150W，15 年与朋友投资了一块地皮当时准备建小产权房的，后面因为政策影响一直搁置在那，地皮投资了约 80W 现阶段也没有升值......-----------------------------你那个地皮赶快出手了吧，只能修小产权的，没有任何升值空间。
公司的情况你自己决定，现在主要是受周期影响，该收缩就收缩，不建议完全关掉，毕竟周期总会有好转的一天。
当然，如果可以卖出去，价格也可以接受的话，那么可以选择卖掉。
你的投资肯定是在瞎整，多半是频繁交易导致的。
6000 点买入，如果不是买了中石油，而是银行、保险、茅台、格力、地产的话，早就翻倍了，买了中小盘在 2015 年这波行情中也应该解套和盈利。这说明，你炒股完全没入门。建议你玩下指数基金就可以了。
142 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 11:47
@皮带 28132 2019-05-21 11:33:09
顶一下，希望楼主继续更新，拿平时的新闻说下理解-----------------------------可以关注我公众号啊。这里大家可以发新闻，合适的我就解读下。 143 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 20:06大家晚上好，我一般下午看书喝茶，所以没来回复。
197 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 20:09
@一_溪_明_月 2019-05-21 14:10:56
@时代之楼主下午好！
本人与老婆西北小县城公务员，学历中文本科，俩孩子。
当前积蓄有 40 万购买了主动型基金买入点位在 2800~3200 之间，每月定投 4000 元，还有 10 万准备做补仓用。打算持有到A 股在 4500 左右开始减仓。
请教：1.目前这样布局积蓄可行吗？
2.长期来说怎样让积蓄稳健跑赢通胀？
3、中国十年后将进入老龄化，除了尽量保持身体健康教育好孩子。还想再学习点越老越吃香的技能，退休后可再就业—......----------------------------不错，还是很有规划的。
现在这个点位每月定投，从 10 年的时间来看，是没有问题的，大概率跑赢通胀，就是不知道 4500 占你们收入多少，最好不超过三分之。
你们是公务员，其实老了大可不必担忧。想学技能的话，学一点护理技能吧，老了可以相互照顾。
199 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 20:10
@skyplan 2019-05-21 14:20:32楼主，想看您的公众号，但是，jingjixinli 或 jingji-xinli,微信公众号搜出来的都是“竞技心理”，明显不对路。
是哪儿错了呢？
----------------------------我天涯主业，有头像。
200 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 20:12
@北_方 2019-05-21 16:01:46 照着目前央行软着陆的做法，外出可以抗多久？我原来判断 19 年下半年到 20 年上半年，会随货币收紧而房价下跌，但是看央行 19 年初的动作，估计还是拖字诀，你觉得能拖到哪一年？
-----------------------------
今年一季度将过去两年的全推翻了。至于到哪一年，M2增速跌破 8%，将是标志性的。
201 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 20:12 @日记本21537 2019-05-21 16:03:34经济小白请教楼主，楼主觉得中国这样的体制未来会选择3 还是 4 呢？如果保七成功是不是意味着未来走的是日本通缩之路呢？如果破七了连续加息刺破泡沫后是一番什么景象呢？
-----------------------------我前边回复了。具体 3 还是 4,要看是否愿意守住外汇和汇率。
202 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 20:14
@旧梦凉人心弓长 2019-05-21 17:37:49山东滨刭度州，四五线城市，无房刚需，不知道现在能不能上车，压力比较大工作也不稳定，不上的话又怕国家继续放水，以后更难上。还请分析一下记号。那期-----------------------------不知道这个地方具体情况。有些地方的二手房下跌幅度较大，如果是刚需的话，问题不大。
203 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 20:15
@Sallymint 2019-05-21 18:04:18楼主你好，本人是刚来重庆 1 年的外地人，有存款 60 个，体制内年入 12 左右比较稳定，但是还贷只能靠自己，现在适合买房吗？能谈谈重庆楼市什么时候能抄底吗？现在主城区价格好贵，同事都觉得不会降多少，让我尽快入手。
但是我怕现在买在最高点-----------------------------你可以看二手房，重庆的二手房最近几个月一直在下跌。
等你选一圈，估计时间上就差不多了。
204 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 22:35 @今晚的客人L 2019-05-21 21:30:27德意志银行最新研究报告指出，由于中美贸易战可能会旷日持久，中国政策层看来已经做好应对准备，并且更同意人民币兑美元“破 7”。德意志银行亚洲外汇策略师 PerryKojodjojo 撰写报告指出，寻求支持国内经济增长的方法现已成为政策层的重中之重。这很可能需要宽松的货币政策，当中的代价就是货币贬值，而政策层似乎较愿意承受这个价格。他认为，美国最新对 2000 亿美元中国进口商品征收 25% 关税，对应的美元/人民币接近 7.10。如果......
-----------------------------其实只要外汇不大幅流失，破 7 是更优的选择。
208 楼
作者:时代之 日期:2019-05-21 22:36 @粗心大意123 2019-05-21 22:03:56今晚新闻说全国 60 几个城市房价上涨了，楼主赶紧来解读一下-----------------------------这是 4 月 70 个大中城市的房价，早就出来了。
你可以自己查房地产交易网上的数据，比统计局的数据要更贴合市场一些。
社科院也有调查数据，也比这个数据更反映现实。
209 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 08:49大家早上好。待会就开盘了，现在写会东西。
223 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 09:03
@风吹屁屁凉 2019 2019-05-22 00:17:08 楼主，你对股市怎么看。今天又降准了。放水会流进股市还是楼市。谢谢-----------------------------
这种降准基本和股市无关。所有的宽松最后都会进楼市。
224 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 09:39OK，说一说，为什么所有的宽松，货币都会流入楼市。为什么宽松也是有极限的。
其实资本就是这样，哪里的收益高，就回往哪里流过去，就如同水流一样。在一个完全有效的市场，是不存在某一个行业长期高收益的。
但是，有时候因为垄断门槛的优势、专利、已经行业之间的摩擦性成本，导致了整个市场的扭曲。这种时候，说明资源配置是无效的，整个经济的效率就会降低，表现为 GDP 增长的缓慢。
房地产行业就是这样一个奇葩。现在是所有的资金都往房地产流，不管是从哪个渠道的放水，多多少少的最终目的地都是楼市。
为什么今年 3 月 4 也的小阳春，苏州最火爆，就是因为1 月的降准本来是定向给中小企业的，而苏州这些企业很多，所以房价就显得最火爆了。
但是这是有极限的，这个极限就是货币杠杆的极限。理论上，M2 的总量是不能超过基础货币量*货币乘数的。这个
货币乘数就是准备金率的倒数。假如 10%的准备金，最高就可以有 12 倍。
当然这仅仅是理论上，毕竟还有行业的壁垒，资金使用的成本，机会成本等等，肯定是达不到极限的。
目前我的杠杆大概是 7 倍，而过去 10 年平均是 4 到 5 倍。
现在基本上就已经是实际的极限了。所以，无论怎么宽松，我们发现 M2 的增速都无法到达央行的预期了。
这个极限到来之后，自然就是反转了。
一旦宏观经济发生变化，预期被扭转，这个货币市场就回坍塌。
226 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 10:02
@犀利个球 2019-05-22 09:54:55现在股市可以入手吗？手上有几十个现金，一直都存在四大行。
-----------------------------哈哈，四大行。你该不是听了那个七剑傻子的吧。
50 万以下的都是有存款保险的，完全不必担忧。
国债也不必担忧。如果有人觉得国债都有问题的话，那不如买上几千斤大米囤屋头吧。
229 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 10:04
@犀利个球 2019-05-22 09:54:55现在股市可以入手吗？手上有几十个现金，一直都存在四大行。
-----------------------------A 股不好做，没有大行情，不如来一起空港股吧。
230 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 10:13
@犀利个球 2019-05-22 10:08:57 谢谢时大，公众号早已关注。
----------------------------- 欢迎。 234楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 10:20
@ty_嫕 2019-05-21 23:35:38楼主，武汉的房价还有没有上升空间啊，本人婆家一套房，跟公婆住，娘家的房子近几年会拆迁，想在娘家房子拆迁之前再买一套，到时候就直接拿拆迁款。或者就直接等娘家拆迁的时候分一套房。不知道要怎么选，也是怕房价越来越高，因为好多人说武汉现在的房价还不够高，有上升的空间-----------------------------
武汉二手房已经下跌了。而且已经这么多房子了，你还想干嘛？
237 楼作者:时代之 日期:2019-05-2210:23
@清汤寡水 25 2019-05-22 10:18:15现在又降息了，房地产又要发财了，房价又该涨了。
-----------------------------别造谣。
238 楼作者:时代之 日期:2019-05-2210:43
@x1 许仁桃 5p 2019-05-22 10:24:28根本就没有用的,股票吃的都是散户,.-----------------------------没有两把刷子，散户就不用来了。我就是收割散户的，但不是庄家。
242 楼作者:时代之 日期:2019-05-2211:12
@李辉 7877 2019-05-22 11:08:16你说七剑不如你！那说这些都没用，你要预测即将和以后发生的事。谢谢！
----------------------------我已经预测了美股的三重大定，纳斯达克在 8000 到 8500 之间见顶。
我公众号也预测了上证在 3200 点之上见顶。
这样的预测比比皆是。
房价如果按照二手房，我也测是 2017 年 10 月到 2018 年10 月之间见顶，实际上二手房已经见顶了。目前二手房成交已经赶上新房了，未来中国的楼市将以二手房为主，进入存量市场。
246 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 11:12
@李辉 7877 2019-05-22 11:08:16你说七剑不如你！那说这些都没用，你要预测即将和以后发生的事。谢谢！
-----------------------------顺便说句，别拿我和那种货色相提并论，简直是对我的侮辱。
247 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 11:15
@ty_131806856 2019-05-22 11:13:27时大，白银 TD 触底了吗，近期 RMB 贬值，逾期也这么强烈，这个反而有种横盘的感觉
----------------------------白银一直被压制，无法用技术面解释。可能和之前一样，投行们一直都在干扰贵金属市场。所以我期待中国能够快点夺回贵金属的定价权。
毕竟我们既是黄金第一大生产国，也是第一大消费国。
249 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 11:26
@迷 0326 2019-05-22 11:20:53苏州房价怎么回事，楼主知道分析一下-----------------------------看我上边一段很长的分析，里面提到了苏州。中小企业在今年初获得贷款更容易了，但是钱都进入了房地产市场。
252 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 19:17
@ty_WOLFMAN1 2019-05-22 13:43:26楼主，请教一下，珠海房子值得入手么，例如横琴，因为可能要去那边工作，谢谢-----------------------------你是工作，还是安家。珠海地方不错，不过目前房价肯定高估。
274 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 19:18
@李辉 7877 2019-05-22 14:49:24 七剑的分析很犀利，他是怕一些层主混淆视听把楼盖歪了！但楼主的分析很客观。
谢谢！
-----------------------------是很犀利，满嘴都喷粪。按照他的说法，房价已经两个腰斩了。
分析错不要紧，观点而已。但是还要抄底女房奴，完全就是生活不如意，性格反社会的倾向了。
275 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 19:28最近，一大波 4 月份的宏观经济数据出来了，基本上印证了本人对于一季度经济的判断。和绝大部分分析师认为一季度是底部不同，本人认为一季度大概率是全年的高点。
房地产投资同比增长了 11.9%，继续创出了两年新高。这和开发商拿地热情是一致的，前四个月开发商拿地金额到了8500 亿。不过销售上来看，房地产的销售面积同比下跌了0.3%，1-2 月是负增长，1-3 月是正增长，这说明 3 月的确是楼市的小阳春，而 4 月这个小阳春熄火了，只有个别热点城市依然火爆。这符合我之前的预判。
工业增加值同比增长了 5.3%，增速大幅下滑。实际上，
工业方面前两年主要靠钢铁和煤炭等上游行业的拉动，如今钢铁和煤炭价格涨不不动了（去年我就说了，螺纹钢的高点就是4400），PPI 一度接近 0 了，所以这个数据下降。同样的，规模以上工业企业的利润和 PPI 也高度相关，预计增速也会下降，甚至是负增长。
社会消费品零售总额同比增长了 7.2%，这是最让人意外的，创下了 2003 年 5 月以来的最低增速。大宗的消费汽车和手机都出现了负增长十多个月了，实际上下滑也并不太意外。不过别人给出的解释是 4 月的假期少两天。这一点我前两天的文章也注意到了，去年五一假期和今年五一是错位的。
所以真实的情况要等 5 月的数据来证实了，如果 5 月的数据不能到 10%，那么就至少说明消费没有预想的好。
随着 CPI 的上涨，4 月已经到了 2.5%，猪肉还在等待一波大涨，所以排除价格因素，消费很难有大的起色。
我很关注的固定资产投资同比增长了 6.1%，其中民间投资增速只有 5.5%（这已经包括了创新高的房地产投资），这个数据上个月也提到了，绝对额实际上下降的，按照可比口径计算，才是增长。而基建投资只有 4.4%，这也让绝大多数人感到非常意外。很多经济学家都认为今年是个基建大年，实际上基建投资水平没有赶上平均增速，背后的原因我在年初就说了，主要
的问题在于钱！今年的赤字安排，对冲减税降费差不多了，基建方面几乎没有更多的钱了。
从这些数据来看，我不认为股市还能继续反弹到前高位置，可能 3200 点都不会看到了。在 3200 点之上，我说了顶部背离形成，进入下降通道。如果没有实体经济的改善，或者货币政策的进一步放松，是不可能再有上涨的了。
277 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 19:55280 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 20:29
@大气 123456 2019-05-22 20:22:39 看不上你的水平----------------------------嘴炮谁都会。
283 楼
作者:时代之 日期:2019-05-22 22:13
@牛栏山的牛 2019-05-22 21:14:34楼主，俺是帝都郊区人。想在本地买套房子。目前均价45000 一平米，一直有打算。不知道能否下手。本人家庭标准421 家庭。一年一大家子收入很稳定在 90 万左右。都有医保，工作很稳定那种。咋一看没有什么后顾之忧，不知道未来房价走势，望楼主指点一二，谢过在此
-----------------------------以你的收入来看，没问题。不过房价未来趋势大概率向下，如果不急就可以等等。话说，本地人没房子吗？有房的话置换是最安全的。
291 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 09:01 说收房产税的问题：最近一大波专家出来带节奏。
比如最著名的一个观点就是：长期而言，房产税根本无法降房价。
而且人家可以举出一大堆的例子和数据出来，看上去棒棒的。
实际上，只要经济在增长，人们的收入在提高，房价就会上涨，跑赢通胀没问题。所以，长期看来，没有任何措施可以降房价，除非经济衰退，这个国家长期陷入通缩。
这种说法就是本质上就是在耍流氓。
但是，没有房产税的地方，如果用房价收入比、房价租金比来衡量泡沫的程度的话，无疑都是世界上排名最靠前的，比如香港和大陆。
房产税的本质是增加了持有成本，打击了房地产的投机和炒作，而这实际上就是房产泡沫的主要构成部分。
而房产税一旦开征，投机炒作收到抑制，投机泡沫百分百破灭。当然，如果利率后边进一步走低，赚钱的预期可以覆盖成本，那么投机炒作是无法完全消除的。
就如同股市一样，如果印花税提高，股市可以立马被打下去 20 个点。
再来说说房产税该不该征收的问题。这个才是重点。
70 年的使用权和房产税本质上是矛盾的，以前这个问题是学术界争论的重点。
不过现在看来争不争论没有用处，因为铁定要收，所以现在不讨论了。
这才是悲哀。
房产税什么时候收。
房产税这个东西，其实已经喊了 20 多年了。
说房产税列入时间表，都有好几年了吧。
2015 年也闹得沸沸扬扬，说 2015 年要完成立法，结果呢？
没办法，涉及到利益相关方太多了。
去年炒一波，今年又炒一波。今年某高层发话，要完成立法。
到时候年底看吧，别抱太大希望。
只是看到人大的时间表，在 2023 年之前完成，希望到时候公信力还在吧。
310 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 09:47
@relaxself2016 2019-05-23 09:11:30特别佩服楼主的远见，很多东西看视偶然，其实是深思熟虑之后的必然请教一个问题，我在北京两套房子，我个人觉得房子价格太高了，想卖掉，但是现在货币贬值太厉害了，我不知道卖了房子的话，天天贬值，更恐怖，不知道如何配置我的资产，如果卖掉的话，买什么？二线有潜力城市买房子？
还是买其他的啥？例如您说的白银期货？
感谢百忙中回复。
-----------------------------当然可以卖掉一套，可以买入国债，或者指数基金，目前的点位买入，以 5 年以上的时间来看，亏的概率很小。
315 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 09:48 @高潮来临2019 2019-05-23 09:37:57 危险点赞区！
-----------------------------不需要这点分，天涯分对我来说不值一提。
316 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 09:54 港股继续下跌，很爽。
317 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 17:29
@绿茶 333333 2019-05-23 13:44:26你好，楼主。本人在北京四环内有一套两居室房子，马上面临退休，想置换一套大点的房子。看中了亦庄林肯公园的商住房和石景山首钢东南一套限竟房，两者各有利弊，无法抉择，林肯公园属于二手房，总价与现有房子持平，房型不错、小区环境好，交通方便，生活配套也方便，但属于商住房，虽然民水民电有燃气，但毕竟有政策风险；石景山的房子在古城站附近，房型不错，纯住宅，期房明年年底交房，但目前该区域一篇荒凉，未来 5 年应......-----------------------------你都退休了，两居室的房子应该足够了吧。我没见过退休还要换大房子的。老年最好选择生活方便的地方，如果想要居住的舒服，可以选择将自己的房子重新装修一遍。留点钱也可以备不时之需。
379 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 21:28
@振振 style 2019-05-23 19:19:45聊聊贸易的事？每天发生的事可以吗？老生常谈的房子房价走向.没意义啊.都知道谁在托底.换汤不换药、一个团队的吧？
-----------------------------贸易问题，先要读懂修昔底德陷阱。
397 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 21:29398 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 21:29 晚上常规发红包399 楼
作者:时代之 日期:2019-05-23 21:36
@超乎想象没你不行 2019-05-23 20:29:26 二十万在县城能投资什么？
----------------------------太多了。跟生活息息相关的。
400 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 08:37大家早上好，今天我们就来说说为什么已经到了周期的尾声。是三大周期共振的尾声，百年一遇的机会来了。
411 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 09:03
@u_101561491 2019-05-23 22:14:24我来说说我的看法吧。房产税一定会来，具体什么时候来？我想快了。县城建得差不多了。所谓的城市化不能继续进行了。就应该收持有税了。所谓的长效机制就是既维持房价榨取刚需又收取房产税。具体操作手法就是二手房停贷，二手房限制卖出，二手房收高额交易税。这些都在进行。傻子都能看出来现在的房地产可进不可出。涨价也只是账面上。
第二来说说宏观吧，物价上涨的确不是通胀，而是滞胀，这么搞，目的和国地税合并一样都是为......-----------------------------喊了 20 年了。所以任何事情希望都在自己身上，做好理性判断，合理分配资金。
414 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 09:04
@上帝玩期货 2019-05-23 22:34:49 德意志银行才是最大的风险-----------------------------这银行早经历过一波危机了，上次挺过来了。
我觉得某些农商行的危机更大。
415 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 09:10
@js0541936 2019-05-24 02:05:31楼主您好，我是积蓄全换了美金全仓了煤炭股伊泰 b, 烦请指定迷津，煤炭股能不能长期持有，感谢。国内美金实在没啥投资渠道。
----------------------------只要杠杆不高，黄金没有问题。
煤炭已经高位横盘了很久了，虽然未来长期看跌，但是具体时间点很难预测，毕竟主要受政策影响太大了。
416 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 09:19
@寻思干鸟 2019-05-24 08:23:43评论时代之：危机都是一层向一层转嫁的，狭晌最底层的承受力最弱，最受伤。化解金融危机，损不足以奉有余。
楼主写的僭返很好，收藏了，赞一个-----------------------------谢谢支持。天道和人道总是相互博弈的，最终归于天道。
417 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 10:03 上干货了。一般而言，有三种长中短的周期。
一个是库存周期，主要跟库存有关，一般是 3-5 年时间。
一个是资本周期，跟资金有关系，一般是 10 年左右。
还有一个是康德拉季耶夫周期，也就是康波或者长波周期，一般是 60 年。
相信大家对于康波周期已经不陌生了。已经故去的中信建投经济学家周锦涛，就认为我们现在来到了康波周期的尾声。
但是，60 年的大周期有个 3 年左右的误差很正常。比如他人们房地产市场 2017 年就应该崩盘，2019 年股市迎来大牛市。
很多人没看前半句话，只看到后半句，就疯狂冲进去了，他们认为这是 80 后和 90 后第一波发财的机会。这波牛市中，券商中信建投也成为了大龙头。
实际上，如果我们排除掉时间上的误差。周金涛说的是在资产泡沫爆破之后，会迎来大牛市。而这资产泡沫，非常明显，就是房地产市场，和除 A 股外的所有股市。
待续。。。。。。
421 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 10:21 看到隔壁一群傻子太搞笑了。
央行一降准，高呼：紧缩了，缩了。央行再降准，又喊：紧缩了，缩了。
CPI 创三年姓高，又喊：紧缩了，缩了。
实际上央行一直都在宽松，只是宽松效果不及预期。
2016 年的时候，我几乎是全国第一个提出了进入“流动性陷阱”
的人，绝大部分的宽松都在银行体系空转，部分会流入到资本市场中，就是股市和楼市。
当年 M2 增长目标 13，结果没成功。 2017 年目标是 11，结果又没达到。后来央行就干脆取消了目标值了。
422 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 11:21
@孙夫人 7134 2019-05-24 10:51:34一看你就是智商低的----------------------------就是随便混个 985 的水平而已。
425 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 11:25 再来说以说库存周期。
在 2015 年的时候，房地产库存，钢铁、煤炭都创了新高，那个时候上市的钢铁煤炭大多亏损。整体市场低迷。
于是在 2016 年我们提出了房地产去库存，钢铁、煤炭的去产能。本来是没多大问题的，但是加上货币这头猛兽出笼，人们的炒作预期大涨。
于是房价翻一倍，钢铁和煤炭翻了 3 倍。
如今，三年多过去了，库存又开始涨了。北京的楼市库存都到了 7 万套，创出了 8 年的新高。
至于钢铁煤炭，说的是去产能，但是年年产量都创了历史新高。
所以，这个短周期也到了拐点上。
426 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 11:49再来说说资本周期，大概 10 年年左右一轮，长的也有14 年的，一般也就是所谓的朱格拉周期。
上一轮资本周期是在 2007 年见顶的，那个时候 A 股见到了 6400 的打定，美国股市见顶，房地产引爆次贷危机。
再上一轮是 98 年的亚洲金融危机，范围较小，主要是亚洲和新兴市场。不过泡沫破灭后，全球资金涌向美股避险，拉起了美国的科技股泡沫。而这个泡沫在 2000 年被引爆。
如今，10 年又到了。
美联储从 2015 年加息，虽然持续了 3 年，但是节奏很慢，一共加息了 9 次。这次周期不同的是，其他国家并没有和美国一起步入加息，大部分国家依然较为宽松。不过香港地区是跟着加的，港币要维持联系汇率，没有选择。所以港股和香港房地产市场是最脆弱的，也是我下手的地方。
不过其他国家加不加无所谓，美元是世界货币，这才是风向标。
427 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 11:54 三大周期共振，好戏正式开演。
这绝对是你在天涯 10 年内看到最好的一个帖子。
428 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 17:50 我等待的关键时刻来临了：包商银行股份有限公司（以下简称包商银行）出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定，中国银行保险监督管理委员会决定自 2019 年 5 月 24 日起对包商银行实行接管，接管期限一年。
450 楼作者:时代之 日期:2019-05-2417:55Lehman Moment451 楼作者:时代之 日期:2019-05-2418:07 @烟花绽放满地伤 2019-05-2418:05:40看来论坛有高人说农商行会在今年底爆破，是真的-----------------------------
这话我说过很多次了453 楼作者:时代之 日期:2019-05-2418:08
454 楼作者:时代之 日期:2019-05-2418:14
@情迷 keanu 2019-05-24 18:11:52吐楼主，请问你公众号是什么？好暇多地方又出地王了，房价下降的了吗？房子还真是用来炒的-----------------------------进入我天涯主页，看头像。
456 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 18:20457 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 18:54从恒丰到包商，然后在看看一大堆农商行和城商行的不良，只有一个字：服！
461 楼
作者:时代之 日期:2019-05-24 20:34
@混元一气剑 2019-05-24 20:21:38 将帖子看完了。
看来很快就要迎来一波惨烈的变化了，作为普通人，我们应该如何度过呢？
----------------------------可以做空就做空。
不能做空就远离风险资产，关注国债、黄金。
银行 50 万以下存款都是无忧的。
476 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 08:43大家早上好，有什么问题都可以问，我待会要出门，晚上来解答。
489 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 09:06很多人都在问投资方向，这里统一回复。
首先，是告别风险资产，比如股票、房地产、垃圾债券。
可以拥抱避险资产，比如国债、贵金属、高评级债券（国外的，国内的评级别信）
当然，还可以做空股市。
最后，外汇市场可以对冲，做多日元，做空美元。
不一而足。
最保险的当然是存款。只要 50 万以下都别担心。
50 万以上分开存就可以了。
不一定非要四大行，现在已经是五大行的了。
492 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 18:27 长期而言，人口问题才是最大的问题。
人口陷阱本来是人口学家马尔萨斯提出的，他认为随着人口数量增多，整个资源的承受能力有限。而人口又是呈现指数增长的，于是便会造成饥荒和战争等，从而制约人口数量的战争。
现实是，马尔萨斯不仅仅是预言破产了，这种情况跟历史状况也不符合。自工业革命以来，人口呈现大爆发的态势，历史上的饥荒和战争也大多数数是人祸或者是天灾引发的人祸，跟人口增长没有多大关系。虽然对于人口增长这个陷阱预测破产了，但是人口出生率随着经济增长后，逐渐下降，倒是跌入了陷阱之中。现在发达国家的出生率大多都是不断下降的，而政府也想了很多办法来促进生育，最终的结果都像跌入了泥潭之中，无论使出什么招数都好像越陷越深。
首先，我们来谈谈人口出生率下降的危害。很多人认为会导致劳动力减少，这是一个方面。毕竟经济增长是人干出来的，但是劳动力减少有很多方法可以缓解。毕竟随着经济增长，纯体力的劳动越来越少，而需要经验和智力的活动越来越多，老年人依然是可以依靠的劳动力。于是发达国家越来越延迟退休
的年龄，比如日本，已经延迟了退休，退休后继续兼职的大量存在。
点击图片查看幻灯模式另外一个方面，技术的进步也会减少对人力的依赖。无论是机械的使用，还是未来工业 4.0 或者是智能制造，都可以极大程度解放人力的劳动。
出生率下降带来最大的危害有两个方面，一个是社会总需求的下降。老年人虽然医疗支出会增加，但总的来讲，欲望比较少，需求也会减少。总需求不足被凯恩斯认为是经济危机的主要原因，没有需求，企业投资就不赚钱，于是整个经济体就会陷入衰退。日本自从 90 年代房地产泡沫破之后，30 年来都没有走出衰退的阴影，一个重要的原因是人口结构导致的需求不足。所以日本的消费数据一直都让经济学家头痛的问题。
另一个方面是养老金的问题。现在绝大部分国家实行养老金都是现收现付制度，当前的年轻人交的养老金，供养当前的老年人。如果人口一直都保持一个金字塔的结构，而且经济增长率不出大的问题，那么这个制度是没有问题的。
但是随着人口出生率的下降，人口预期寿命大幅增长，而且有些国家人口结构出现倒金字塔，养老金就会出现大量的亏空，这是一个世界性的问题。
人口出生率一旦下降之后，解决的的方法也无非是以下几个。第一个是延迟退休，这个基本上大多数发达国家都应实行了，未来工作到 65 岁以后，是大概率事件。
另外一个是引入移民。美国是其中的典型，能够勉强维持住人口结构，但是由此带来的社会问题十分突出。欧洲这几年接纳了很多难民，也是问题频频。
而对总需求的下降，几乎是无解的。虽然政府大量的投资可以增加总需求，初次使用可以让经济体很快走出通缩，但是多次使用后，边际效果递减，而且会增加政府的债务，只能是把问题越来越往后拖而已。
当然，人口是有自身规律的。人口出生率下降之后，经济体逐渐收缩，然后等到全球的分工和技术到了一定程度的时候，又会回到增长的轨道上边来。唯一的缺点是这个周期可能会长达百年。
506 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 19:16 回应以上的问题。昨天包商银行被接管了，很多人认为问题不大。
实际上，有句名言叫：厨房里不会只有一只蟑螂。
每一起事故的背后有 30 个隐患，每一个隐患后边又有30 起漏洞。
上个世纪 20 年代，美国大萧条，最开始是股市下跌，后来银行开始出问题。不过最开始出问题的是一家小银行，因为一则谣言，这家银行面临挤兑。
本来政府可以出手干预，但是觉得小银行无所谓。但是这家小银行取了个很牛逼的名字：合众国银行！
这家银行被挤兑后破产，然后引起了美国银行业的大面积破产，这才导致了金融危机及之后的大萧条。
2008 年，美国也是一样，雷曼破产的时候美联储虽然也想了办法来救助，但是最终没有达成一致。导致整个金融市场动荡。而后来贝尔斯登、AIG、两房出问题的时候，美联储就果断出手了。
虽然从感情上来讲，很多人认为这些银行犯了很多错，就是应该倒闭，接受惩罚。但是金融系统却是一个有机联系的整体，其一发而动全身，有时候的确是大而不能到，甚至连小的也不能倒。
这就是系统性的。所以系统性金融风险根本无法预防，说要预防系统性金融风险，其实对系统这个词一无所知。
唯一能做的，就是当发生风险时，能够及时补救。
507 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 19:29 @ty_踏月留香1 2019-05-25 11:10:45
我父母在城市商行存的，非四大行，最大一比正好 50 万，这个也有保险吗楼主？
----------------------------没问题的。这都有银行保险的。
508 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 19:30
@陶陶 9 月 2019-05-25 10:16:19你好楼主，请问几年之内不能投资 A 股市，康波周期不是说有牛市吗？
-----------------------------如果市场出清就可以投资。预计今明两年就可以出清，到时候会见到股市的底部。
509 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 20:57
@千门无殇 2016 2019-05-23 19:44:24 现在 a 股全仓湖南发展一支股票，已经亏损 16%，是否清仓处理?-----------------------------
@阶级矛盾不可调和 2019-05-25 20:30:38 全仓湖南发展的理由？
-----------------------------
没有看出这票有特殊持有理由，是否清仓看大盘，这股没啥独立行情。
513 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 21:00 我去。天涯将我关于系统性风险论述删除了。
可以说，全国能够认清系统性风险的人不超过 5 个。
514 楼
作者:时代之 日期:2019-05-25 21:46
@黑心白衣狼 2019-05-25 21:21:52楼主，买房，全款买好？还是分成两笔去按揭两套房子好？
-----------------------------按揭两套，就是炒房嘛？不过大多数城市都限购了。
518 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 09:24
@装甲车 MA 2019-05-26 09:14:51 昨天晚上说了什么？
-----------------------------大意是，系统性风险，无法预测。只能做好准备，及时处理。
521 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 09:25 @青耳悠悠1991 2019-05-25 08:48:40我想问 论坛里经常有人喊放价要打几折几折 真的有可能吗-----------------------------如果泡沫破灭的话，就是有可能的。
523 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 09:48 @光武中兴001 2019-05-26 09:35:20楼主您好，我问过同样的问题向七剑和大幕，均被二人拉黑。但这次还是想向您讨教一下，不知您能否帮忙解答？请赐教，谢谢！
本人坐标北京，恰好在置换房产时赶上了市场见顶，为了买学区房，卖了大房子（当然 2018 年初卖出时已经滑落一些了），买了个小学区房后剩余三百万现金，想过一两年再置换回大房子。但看目前的市场，感觉房市会下行，所以想等等，但担心手中现金因通胀或贸易战而贬值。
请教您两个问题：......-----------------------------
普通人货币贬值只跟 CPI 有关，跟本币贬值无关，除非你出国用。我预计汇率的最多跌到 7.5 的位置。
房价下行是大概率的事情。资产如何配置我前边提到了几种方法。
最后，别太贪心，你实际上已经逃顶了，别总想着抄到市场最底部。
526 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 12:57 刚写的又被删除了。
529 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 12:57 @光武中兴001 2019-05-26 09:35:20楼主您好，我问过同样的问题向七剑和大幕，均被二人拉黑。但这次还是想向您讨教一下，不知您能否帮忙解答？请赐教，谢谢！
本人坐标北京，恰好在置换房产时赶上了市场见顶，为了买学区房，卖了大房子（当然 2018 年初卖出时已经滑落一些了），买了个小学区房后剩余三百万现金，想过一两年再置换回大房子。
但看目前的市场，感觉房市会下行，所以想等等，但担心手中现金因通胀或贸易战而贬值。
请教您两个问题：......-----------------------------本来已经回复过你了，结果被天涯删除了。
怎么配置资产，我前边写过几个方法。
530 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 13:00这两年，相信大家经常听说一个热门词汇，叫“中等收入陷阱”，指的是一个国家在人均 GDP 达到中等收入之后，就很难突破，而无法进入发达国家的水平。
1在“中等收入陷阱”里面的国家不胜枚举，整个拉丁美洲，巴西、智利、阿根廷，到东南亚地区泰国、马来西亚等，包括最近汇率崩盘的土耳其，这似乎就成为了一个魔咒。
其实一个国家成为中等收入国家并不困难，因为他们有“后发优势”，就是模仿发达国家的成功经验，最常见的无非就是放开市场，解放生产力，然后投资一上去，承接发达按国家转移的产业，经济增长自然就开始了，这很符合罗伯特.索罗的古典经济增长模型，大家发展的模式其实都差不多，所以网上有个段子：该国政府储蓄率在六年之内增加了 1 倍；工资
增长落后于 GDP 增长；该国基尼系数是 0.45；该国 100 家最大企业 75％的资产是国资；该国在政治上没有竞争；它对外资非常开放；工业化速度非常快，十年内农业就业减少了三分之一......恩，这个国家是巴西。
世界上还有一个这样的国家：这个国家保持了二十多年的快速增长（年均超过 10%）；该国政府非常强势，牢牢控制着社会；该国实行非常自由的市场经济，同时对外开放；在外向型经济的带动下，该国的渔村一下子变成工业化城市；该国沿海的该国的腐败问题常被诟病，而权力与资本的结合日益成为问题；该国分配不公的现象不断恶化；该国学者有一种流行的说法认为腐败不是大问题，甚至说腐败乃是经济发展动力；该国银行系统烂帐很多，金融体系不健康……恩，这个国家是印尼。
估计很多人得出错误答案了吧，一点都不正能量。
2模仿是注定走不远的，没有单靠模仿别人还能超越别人的。
一旦收入达到了中等收入水平，就必须要有创新才行了。
国际上公认成功跨越中等收入陷阱的只有日本和“亚洲四小龙”，新加坡和香港、台湾人口规模太小，像香港这种全靠金融和地产业能跨过去的，只是特例。像我们的一线城市北上广深，还有当年的鄂尔多斯这些地方，按照人均 GDP，已经达到了发达国家水准了。
一旦人口到达“亿”这个级别，就必须依赖创新了。这样算下来，就只有日本和韩国能够满足了。
虽然日本经历了失去了的 30 年，但是日本的创新能力是有目共睹的。过去 18 年，日本就产出了 18 个诺贝尔奖。在电子、汽车、高端制造业方面，日本依然是处于一流的方阵之中。
韩国虽然没有诺奖，但是在电子、汽车、造船方面依然领先，一个三星就撑起了韩国的半壁江山。
从科研投入占 GDP 的水平来看，日韩目前依然是处于世界前列的。
3这是两个成功的例子，而失败的例子更多，我以前也写过一篇文章来介绍。其中稳定是一个重要因素，拉美很多国家，一会军政府，一会民选政府，搞得乌烟瘴气，而又非常容易和美国交恶，一旦被美国制裁一下，极其脆弱的外汇储备就被打得落花流水，然后汇率暴跌，债务违约。
东南亚国家则是没有扛过经济危机的考验，一旦经济高速增长，则不可避免出现或大或小的泡沫，能否在泡沫破灭后继续增长，则成为了关键。韩国在 98 年亚洲金融危机中同样损失惨重，不过人家后来挺住了，也就成功迈进了发达国家的门槛。日本和韩国都是美国的盟友，日本在蜜月期就走出了
“中等收入陷阱”，后来日本经济发展一度要号称超越美国，但是后来签订“广场协议”，在美国加息周期下，日本房地产泡沫破灭，开始了 30 年的衰退。
531 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 17:19 谢谢大家支持。发个红包534 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 17:20535 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 17:53 重要的衰退指标：美国国债收益率。
美国 1 年期和 10 年期国债收益率再度倒挂，从去年首次倒挂开始，到今年一季度随着经济和股市的反弹，又解除了倒挂。如今再次倒挂。
这个指标是非常有效的衰退指标，而且跟实体经的相关性也很大。 537 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 18:23 @总也想不明白 2019-05-26 18:20:41十八线小县城，两套房，一辆车，无贷款，十几万存款，准备高点卖出一套。怎么才能保住手里现金跑赢通胀？做空港股貌似资金不够，还有别的投资渠道么？
-----------------------------想跑赢通胀也也太简单了，国债就可以。
540 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 18:23
@新秀邓肯 2019-05-26 18:16:09现在房价这么高，除非有大贬 ，工资大幅提高，否则真的很危险----------------------------工资不可能大幅提高了。
541 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 19:30
@新秀邓肯 2019-05-26 19:21:20楼主，三月股票回本之后，全买了货币基金和债券基金，最近债券基金收益好高，一个月 2%了，您看有没有风险？
现阶段怎么操作比较好呢，当然钱也不错，40 几万吧。
原计划是超低 A 股，但最近雷太多了。
-----------------------------债券也分很多种的。2%有点高吧，不过债券氛围收益率和价格涨跌。
545 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 19:31
@不一样的直男 2019-05-26 18:27:53看到有人说，房价已经腰斩了，怎么回事？
-----------------------------瞎 J8 乱扯，大部分城市新房价格略有上涨，二手房下跌的城市已经很多了。
腰斩，自欺欺人，一堆 LOSER 抱团取暖而已。
546 楼
作者:时代之 日期:2019-05-26 21:26 欢迎大家多多留言，多多提问。
我正在收集一些职业生涯以及个人成长的案例，欢迎提供。
549 楼
作者:时代之 日期:2019-05-27 09:07
@西夏探路者 2019-05-27 07:49:08在改革开放发展经济阶段里，我们必须要遵循一定程度的西方经济发展规律，也就是我们要学习经济学来为我们所用。
但要注意一点就是不能照搬，用西方经济学规律来完全衡量我们的经济数据和现象，都是盲人摸象。
某七先生就是用一个货币现象和一个 M2 来糊弄一群人，都是只喜欢听不好的，不过着也是人的弱点，凑热闹，都闲看热闹不怕事大，在我们经济基本面没问题的时候，我们可以用