说说石油下跌的事-kulese
问题是，全世界任何一个国家的经济政策，从来都不是按照经济最优化的方式制定，而是哪个阶级的政治力量最强，就按照他们的利益最大化来制定。从古至今，没有例外。
作者:kulese 日期:2017-05-04 21:47
@ww37470240 2017-05-04 21:39:11股市楼主怎么看？我有点晕，前面您说股市要跌，过几天说通货膨胀好消息就是股市要涨特别是有业绩的。麻烦您了-----------------------------我说股市要跌，是中短期下跌。我说股市要涨，是未来几年通货膨胀高起，股市有趋势性上涨。时间不一样。
作者:kulese 日期:2017-05-04 21:49
@em1315 2017-05-04 21:47:08谢谢 K 大，讲得很清楚。但是如果限制住新房交易，不限二手房交易，又怎样理解呢？
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那个地方政府限制新房交易，不限制二手房了？这基本不可能。新房，地方政府又可以卖地，有可以收大笔税费。二手房税费就少多了。哪里的地方政府脑子这么进水？
作者:kulese 日期:2017-05-04 21:57普通话教程： 黑名单 举报 2017-05-04 21:37:51 评论所以其实当年 k 大别的帖子里说对于政府持谨慎乐观态度，现在已经没有乐观二字了对么----------------------------------------------------------改革措施一点没见到，所有的政策都是在糊糊表表，粉饰太平。
还在用计划经济的思路，应对经济发展中的根本性问题。
当年邓公都没解决的问题，现在的领导人，难了。中国需要经济危机，我真心希望房地产一跌到底。只有房地产跌到底了，经济真的不行了，改革才有决心。
但是，从政府的措施看，他们真的可以拖住房价，维持一个看起来平稳的局面。
中国现在需要的是政府简政放权，尽可能减少对经济的干预。
现在看到是，越来越多的政府干预，丝毫没有放权的意思。经济只能结构越来越扭曲。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:19连续说了几个星期的房地产，估计大家也腻味啦，今天我们
说说 A 股。
先说说政府对 A 股的态度。从这一届政府上来，李克强总理一直强调创新、改革，虽然改革我们没看见，但是 2013-2015 年，全民创新的浪潮总算是赶上了一波，现在是短期退潮期。政府非常清楚，原来的投资、出口拉动经济的模式走不下去了，中国想要发展，人民想要提高收入，只有自主创新这条唯一的道路。
我之前讲过，创新需要制度环境、人文环境，最重要的是人才和资金。项目创新，首先需要的就是人才，大学教授、毕业生自主创业，搞一个自己擅长的研究项目，有了初步的成果，就可以去找风险投资 VC 要钱了，风投提供少量资金，展开后续研究，研究继续深入，风投如果认为有继续投资价值，就会继续给钱。
一般情况下，项目有了比较好的前景，私募股权投资 PE 就该来了，项目开展 A、B、C、D、E......轮融资，私募股权投资公司引进的越来越多，项目创始人的股权一般也就越来越少。
最后项目得到了大众投资市场的认可，这个认可不一定非要有盈利，只要有盈利的前景就可以，公司就可以在公开的股票交易所上市了。最后，股份会慢慢的卖给公众投资者，也就是看帖子的各位--股民朋友。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:20这个过程中，风投的风险是最大的，100 个项目，一般只有几个成功得到后续 PE 的融资。而得到 PE 融资的项目，能撑过 3轮融资的不超过 10%，最后能成功上市的 1%都没有。也就是说，
在创新的道路上，成功上市的项目不足 0.1%。创新的过程，就是个烧钱的过程。那世界上最聪明的投资家，都是傻子吗？干嘛拿钱往无底洞里投。
答案你一定想到了。利润，巨大的利润。
虽然投资的成功率 0.1%，但是一旦成功了，就有万倍、十万倍、百万倍的利润，这样巨大的利润，足以让人疯狂。
有人要问了，楼主你说风险投资、创业创新，跟 A 股有个毛关系。不要急，马上就要说到了，呵呵。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:21搞风险投资的，都是世界上最聪明的人，给风险投资提供资金的，都是世界上最有钱的人，比如：比尔盖茨、巴菲特、美国个大财阀名下的投资基金等。这些最有钱的人，钱基本就是符号。
如果他们不花，钱就沉淀在他们的账户上。如果不搞风投、私募，他们也可以去炒楼，就好像某些特色国家一样。
而搞创业项目的，都是美国比较底层的大学毕业生，他们靠自己的头脑赚钱，就算不能主导项目，只要有大量的创新项目，知识青年找工作也会容易得多，这就是美国大学毕业生就业率明显高于普通劳动者的根本原因。社会上的资金都去追逐创新项目、知识经济，那么拥有知识的大学生，就容易就业。
中国正好相反，钱都去搞房地产和基础设施了，最需要的就是农民工，所以中国农民工的就业率明显高于大学生。中国之前基础设施比较薄弱，城镇化率不足，房子不够住，所以钱都投入
到这些项目，无可厚非，但是国家发展、民族崛起，不可能就靠基础设施建设和盖高楼吧。所以，在投资、出口拉动经济动力不足的情况下，政府的目标就是学习美国的创新模式。
风投和私募，投资的项目成功以后，最重要的就是变现。而公司上市，就是他们变现的最后一步。如果不能变现，前期就不会有人投资。股票市场，就是承接了这样的功能。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:22风投和私募，把一个项目从不成熟，扶植到有盈利前景，或者到盈利可观，中间承担了巨大的风险，成功之后，在资本市场上兑现巨大的利润。而普通投资者，购买已经有盈利能力的成熟的公司，为公司的进一步发展提高资金，同时也可以收到公司发展带来的股票溢价和公司收入带来的股票分红，承担的风险相对小很多。这就是一个投资正常的过程，风险不同，利润率不同。
中国政府想要搞创新，就必须要有一个与之配套的资本市场，从中小股权交易转让系统、新三板、到创业板、主板，中国的股权交易体系，已经基本建设完成。
现在就缺最后一环，公司 IPO 注册制。也就是说，任何一家公司，只要得到市场投资者的认可，就可以上市。为 VC 和 PE 打开最后一道变现推出的大门。从国家发展的战略高度，IPO 注册制，是必须要搞的。这是中国经济改革，发展创新经济、知识经济，必不可少的一环。
而中国股市前 20 多年，搞得是核准制，就是上市公司提交
材料，证监会发审委审核，官老爷们说批准，才可以上市，如果不批准，就得继续等。那些公司可以上市，上市多少家公司，都是老爷们说了算。这直接导致了 A 股上市公司的稀缺。稀缺的东西，就会溢价。这就是国内股市普遍市盈率高的原因，也是股市乱象的根源。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:23前面说了，IPO 注册制是一定要搞的，从去年年底以来，IPO的速度明显加快，是完成核准制到注册制的过渡。以后中小股票的高估值，高溢价，必然被大量新股上市所打破，靠讲故事炒高股价，越来越难。从长期来讲，A 股越来越倾向于价值投资。这也是最近几个月，大盘蓝筹股一直上涨的内在逻辑。但是，现阶段，蓝筹股由于炒作过渡，价格已经不便宜，有大幅回调的风险。
有朋友问，中国股市真的会像美国、香港那样，价值投资为主吗？我的答案是，需要很多年。因为，中国股市投资者普遍以中小散户为主，投资普遍不理性，只要这种投资者结构不改变，难有根本变化。
中国政府学习国外制度，大清朝的时候是，中学为体西学为用，现在是强调中国特色。基本上就是看人家制度哪里好像有用，就学那一部分。从来不考虑，制度是一个体系，不是学其中一部分，就可以得到同样效果的。市场经济，是以产权为基础的，以法律为保障的，中国如果这些最基础制度建设没有，仅仅搞个
IPO 注册制，估计只能是骗子横行。
A 股中线行情是金融和企业去杠杆，美国加息，造成资金面持续偏紧，IPO 加速，前两年大量股票解禁，套现压力大增，市场面临大量失血，总体是震荡下行。
短线是下跌一段时间，3000 点支撑明显，再试探 3000 点支撑后，有反弹需求，算是下跌中继反弹。具体情况不说了，否则会招来很多苍蝇。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:31
@YoungEnotS 2017-05-13 14:24:07k 大你说的贬汇率来平衡房地产泡沫 现在 6.9 要贬值到什么位置...10 15 20？
-----------------------------这个问题太难.汇率是连续交易出来的结果，经济学界没有固定的公式计算合理的汇率比价，因为每个国家情况都不一样。现实中评估合理汇率比价，基本都是扯蛋。只有放开自由交易，交易什么价格，就是什么价格。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:35
@YoungEnotS 2017-05-13 14:24:07k 大你说的贬汇率来平衡房地产泡沫 现在 6.9 要贬值到什么位置...10 15 20？
-----------------------------
@kulese 2017-05-13 14:31:53这个问题太难.汇率是连续交易出来的结果，经济学界没有固定的公式计算合理的汇率比价，因为每个国家情况都不一样。现实中评估合理汇率比价，基本都是扯蛋。只有放开自由交易，交易什么价格，就是什么价格。
-----------------------------而自由交易，一般都会有不理性波动，也就是说有超过平衡价格贬值，或者升值。最后才会形成基本平衡价格。
不要说我，全世界都没有一个人，真正知道任意两种外汇的真正平衡价格。如果能提前算到，靠外汇交易，你就能财富超过比尔盖茨。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:46
@冬冬 nd 2017-05-13 14:39:03注册制近几年会出来吗？会和您说的一样，在 2000 点左右推出，还是推出后才到 2000 点左右？啥时候才会真正出现的价值坑？
-----------------------------现在这个 IPO 速度，和注册制已经没啥区别了。前两年发行的那些现在要解禁，大股东都在再跑。市场没有新的资金进入，现在存量博弈。有波段行情，但是选股已经非常难了。技术不是特别强的朋友，建议操作 ETF 指数基金，或者量化基金，这样风
险小，能保障基本收益。
作者:kulese 日期:2017-05-13 14:48
@冬冬 nd 2017-05-13 14:43:05还想请教一下楼主，以前说三四线城市涨不起来，现为出现了三四线城市也开始暴涨，说明了啥问题呢？
-----------------------------貌似只有靠近大城市的三四线城市，才有暴涨吧，一般的三四线城市，没有涨多少。到 3 月份为止，还有 27 亿平方米的库存，主要都集中在三四线城市，暴涨不起来吧？
作者:kulese 日期:2017-05-13 15:27
@cai076021 2017-05-13 15:09:38赶上直播，K 大能谈谈您对近期货币政策的看法？还有金融去杠杆对市场的影响？
-----------------------------中国的货币政策，现在比较被动。美联储加息，而且未来要持续加息。这导致了全世界货币都趋紧，全球利率大概率要集体上调。去年美国加息，中国为了刺激经济，货币放水，结果导致资本快速外流。
今年，经济基本良好，货币政策只能从紧。主要是针对影子银行，也就是银行委外业务定向紧缩。M2 已经到了 10%多，这是过去几年都没有出现过的数字。
对于市场中短期流动性，央行一直采取 MLF、SLF 等市场短
期工具调节，基本不敢用降准、降息的大招，就是怕造成市场恐慌，加速资本外流。
实际上，美联储不再购买国债开始，美国的利率就会上涨。
因为美国政府一直在公开发行大量国债，联储不买了，就会市场拍卖。供应增加，主要买家不玩了。美国国债价格就会下跌，收益率上涨。国债的收益率，其实就是市场利率。道理很简单，美国国债具有准现金的市场信誉和流动性。买国债带来的收益，就等于存银行的利息。国债收益上涨，钱就去买国债，银行的存贷款利率就涨。
这个问题，在中国类似。央行的货币政策，被动收缩，已经开始。
作者:kulese 日期:2017-05-13 15:36
@乐乐宝 2012 2017-05-13 14:58:02赶上 k 大直播 激动不已 现居住在三线城市 手里有部分资金 在未来慢慢的通胀中 如何能让手中的货币保值呢 未来放开全面放开计划生育很大 投资中心学区可以吗 还是等待机会 入市呢 请 k 大指点 请 k 大指点。。。
-----------------------------学区房这个东西，如果不是孩子急需上学，最好不要买了。
北京的学区房政策，已经变了，扩大学区划片的面积，以前一所好学校，对应少数几个小区，现在几所学校，有好有坏，对应一大片小区。以后怎么改，还不确定。
但是之前的学区政策，学区和住房挂钩，政府从中得不到任何好处，还弄的天怒人怨。这种政策肯定要得改。今年，人民币贬值压力不大，防通胀明年再看看。不放心，就把钱存成美元，花多少换多少。
中国政府是既不希望资产泡沫破裂，也不希望人民币大幅贬值，暂时这两个目标还兼顾。以后越来越难，什么时候出问题，不知道。政府要保房价，还是保住汇率，也不是很确定。
我们认为，政府靠行政手段，可以托住房价。汇率政府靠行政手段，托不住。最后，可能的选择是逐步贬值货币，释放泡沫压力。可是，这仅仅是我们的猜测，几年以后的事情，谁能肯定呢？
作者:kulese 日期:2017-05-13 15:44
@冬冬 nd 2017-05-13 15:34:42k 大，您 15 年的时候说过，美国再有两三年，危机怎么也来，现在还是持同样的观点吗？川普的降税会对国内产生啥影响？
-----------------------------我们判断美国经济危机，是从美国国债收益率和利率上看的。
当利息负担，超过企业的承受能力，经济就会危机。3 年内危机，是联储停止购债，评估美国国债收益率上涨速度来计算的。
这种事情，没有人能肯定的说清楚。泡沫最的魅力在于，谁也不能准确的知道，它什么时候破灭。我们仅仅是测算，评估，
预测。
能准确知道未来的，是神仙。我仅仅是个分析师。
作者:kulese 日期:2017-05-13 15:49
@转身柠檬 2017-05-13 15:37:19央行被动收紧货币政策，包括加息吗？k 大。
-----------------------------从去年年底，市场利率一直再上涨。支付宝的收益不是已经接近 4%了吗？
公开加息影响太大，估计央行也不会。会靠 MLF、SLF 这些工具调节市场需求。
作者:kulese 日期:2017-05-13 15:59-----------------------------
@radar996 2017-05-13 15:41:48最近一带一路,搞的热火朝天能不能给中国一个改革开放,WTO 后的第三次发展机会.麻烦楼主分析一下-----------------------------一路一带，是一个非常长期的战略。其中最主要的其实是，与亚洲周边国家加强合作和交流，尽可能的把周边国家，融入中国的经济中，形成区域经济、规模效应。最好形成类似欧盟一样的合作组织，这里可以有效抵御经济风险。
中国希望可以成为亚太地区经济的核心，制定区域经济的规
则。这直接挑战的美国在亚太地区的利益。所以，美国一再强调，重返亚太，就是制衡我们。
一路一带的问题是，菲律宾、越南、印度等国，跟中国有领土纠纷。日本韩国和我们有历史包袱。我们跟俄罗斯相互也不信任。有便宜占的时候，大家都积极。有问题了，矛盾就会加剧。
关键还有个美国在后面推波助澜。
这和加入 WTO 不一样，WTO 是成熟体系，有合理固定的游戏规则。中国加入就直接有钱赚，直接有好处。按照分工，赚自己的钱就行了。后来，我们耍无赖，承诺的都没兑现。导致，其他主要玩家，对我们意见很大。
一路一带，需要我们自己制定规则，还需要周边国家认可和同意，是一个体系从无到有的建立。未来会怎么样，谁也不能确定。
作者:kulese 日期:2017-05-13 16:06
@jun5236351 2017-05-13 16:00:59那 k 大的意思是中国 2019 年前基本是货币收紧，和美国同步加息阶段，之后才会出现你前段时间提出的人民币贬值，持续贬值嘛？
-----------------------------今年年底还会贬值，2014 年以后，到美国经济危机，人民币会持续贬值。
作者:kulese 日期:2017-05-20 19:54
@u_103628023 2017-05-13 22:03:09终于赶上 K 大直播，一直在默默的追贴学习，想问下 K 大，到美国经济危机之前，人民币贬值是相对美元对外贬值吗？还是对内一样的贬值？如果对内也贬值，那未来几年会持续通缩吗？
-----------------------------你这个问题，其实是国内很多经济学家和市场人士都发表过意见的。普遍的结论是，中国前些年，外汇储备增加，外汇占款增加，央行被动印钱，市场流动性大增，导致国内通货膨胀。未来，外汇储备外流，央行的外汇占款减少，央行的资产负债表收缩，市场上的流动性减少，未来中国会通缩。
但是，这个问题，我认为没有这么简单。以前外汇增加，国内流动性泛滥，确实造成了物价上涨。可是，过去十几年汽车、家电、服装等等消费品的价格，其实并没有上涨，很多反而下降了。食品的价格有一定程度的上涨，跟 M2 的增速对比看，上涨幅度也不算大。只有服务业的价格，一直持续上涨。上涨最厉害的就是房地产价格。而服务业的价格上涨，是工资上涨和地租成本上涨推动的。工资上涨，又是房价上涨推动的。总体来看，过去 10 几年，就是房地产一直再涨。生活物资，其实涨幅没有货币超发那么大。
未来可以出现两种情况，第一种，就是房地产价格崩溃，中国金融和经济体系的债务链条崩溃，债务大量出清。说得明白一点，就是企业大量倒闭，工人失业，工资也大幅下降。同时物价
肯定也大幅度下降，这就是通缩。这种情况很复杂，政府也很难控制，中国如果经济危机了，外汇肯定也会大量外逃，人民币汇率能不能保住，谁也不知道。所以，可能会导致，房价下跌，外汇贬值的双重效果。外汇贬值，进口的能源和原材料价格会涨，国内物价也会涨。最后，传导到市场上，会是什么情况，真不好判断。
一个国家的外汇汇率，主要看外汇流入和流出。也就是说，这个国家赚取外汇的能力和消耗外汇的程度。如果这个国家赚的外汇多，花的少，那么通常本币汇率就上涨。如果一个国家花的外汇多，赚的少，本币汇率就贬值。中国政府的强制结汇制度，长期扭曲人民币的汇率。我们靠加工贸易赚取外汇，如果自由交易，会在资本项目或者百姓消费中花出去。这样外汇就会平衡，汇率就稳定。但是，政府强制把外汇都收到自己手里，不许老百姓花，也不许百姓到国外投资。这就严重扭曲了汇率。人民币现在被高估了多少，没有准确数字。
中国现在的汇率高估，是因为企业的综合成本太高。说白了，就是中国企业赚外汇的能力在下降。这个综合成本主要是：税费，工资，能源价格等。
税费是政府搞大工程太多，加上腐败严重，消耗了大量社会财富。工资高是因为劳动人口减少和房地产价格太高。人口的刘易斯拐点已经到了，中国劳动人口的年龄上涨得很快，适龄劳动人口开始减少，结果劳动力价格肯定上涨。房地产价格高，导致
租房和买房的成本都上涨过快，无论是买房还是租房，都是要靠工资支付的，工资只能上涨，否则工人活不了。能源、资源等价格，政府国企垄断，价格比国外贵很多，这个不说了。
国内现在的农民工工资在 3500 左右，同样的越南等东南亚工人，工资在 1500-2000 元。如果单纯从工资角度，中国企业的人力成本想要追平东南亚，人民币应该贬值到 13-14。但是，汇率不能单纯这么算。企业成本还包括其他部分，一个国家的基础设施好坏，行政效率如何，税费，能源等都要综合考虑。
现在的情况是，在中国政府强制结汇制度下，贸易依然是顺差的，资本项目逆差越来越难控制。如果国内生产成本还是这么高的话，企业赚钱外汇的能力会越来越弱，哪怕强制结汇，贸易顺差最后也会越来越小，甚至出现逆差。当贸易逆差和资本项目都逆差。外汇储备就会快速下降，人民币汇率就真完了。由于国内外资产价格差太大，中国政府现在不可能放开外汇市场，只能依靠堵住外汇流出的办法，减少外汇流失。另外一方面寄托于改革，简政放权，为国内的企业减轻负担，增强盈利能力，同时适当减少放水，稳定货币政策预期，提高实际汇率，减少外汇流失。
但是，一旦经济下滑，中国政府就会搞财政刺激，大搞项目，同时货币放水。2016 年就是最好例子。一旦货币再次放水，人民币又有会快速流失。还是那句话，改革太难，放水太容易。就看2018 年经济下滑之后，政府的政策定力了。
作者:kulese 日期:2017-05-30 13:17
祝大家端午节安康。
祝大家端午节安康。
祝大家端午节安康。
重要的事情，说三遍。
作者:kulese 日期:2017-05-30 13:20之前大家讨论，中国政府保房价，还是保汇率，后来我们明白了，这个讨论是错的。房价如果崩盘，中国政府就不可能保住汇率，经济肯定崩溃，汇率必然崩盘。
我们研究过其他国家的经济危机之后发现，绝大部分发生经济危机、金融危机的国家，都是资产价格崩溃（房价和股市崩溃），外汇大量外流，导致本币贬值，仅仅是贬值程度不同。98 年金融危机的时候，东南亚各国货币严重贬值，台湾和韩国同样是资产价格崩溃，货币同样贬值，只不过贬值幅度比泰国、菲律宾等国家小，而且社会秩序没有崩溃。每一次经济危机，南美的巴西、阿根廷、委内瑞拉等国，都是本币贬值，资产价格相对美元，大幅度贬值，伴随社会秩序崩溃。就连美国 2008 年金融海啸，美国股市和债市崩溃，美元兑黄金和欧元也大幅贬值。通过对比各国经济危机的情况，股市和房地产暴跌，本币贬值，是标准的情况。俄罗斯经济危机的时候，也只有莫斯科的房价没跌，其他城市都下跌了，这是由俄国的国情决定的。其中的原理就是,经济不好了，资产价格暴跌，大量外资撤离，去寻找更加安全和收益高的资产。这几乎是金融和经济危机的必然过程。
经济危机中，跌房价，反而保住汇率，其实全世界只有一个样本，就是日本。由于这个特殊案例，我其实用了一个月的时间，才算初步搞明白。日本经济的结构和其他国家有着巨大不同。首先，日本国内财阀势力强大，而且只有那么几家，财富集中度和政治权力集中度都异常的高。说这几个财阀控制着整个日本经济命脉和国家政权，一点不夸张。
其次，日本的海外经济规模巨大，基本已经和本国国内的经济规模持平。就是说日本人在海外有大量的资产，这些资产同样大部分属于国内几个财阀家族。日本的经济和政治结构决定了，日本的钱不会外逃，因为日本财阀认为日本本土才是最安全的。
他们海外扩张，是为了支持本土更好的发展。当年日本房地产崩溃的时候，这些大财阀同样欠了大量贷款。日本企业有经济困难，会首先想到出售国外资产，兑换日元汇回国内，来填补国内的窟窿，以求度过危机。
最后，日本人有着羞耻文化，战败之后，既不投降，也不逃跑，剖腹自杀。日本企业家和企业一样不能跑，日本是一个高度信用发达的社会，企业家可以破产自杀，但是不可能逃避国内债务，拿着海外的资产去国外逍遥。这跟日本的文化有关，全世界仅此一家。不相信的朋友，可以看看这些年的新闻，看看能不能找到一个日本企业家，在国内破产，反而卷了大量的钱，逃到其他国家的案例。他们不跑，还因为跑了以后，在日本企业圈里一样没法混，大家都鄙视你，根本不会有人跟你做生意。而且欠的
债，也不会没人追究，天涯海角也会有人追着你要的。日本企业的这种行为，造成了日本房价崩溃以后，债务出清的时候，日本企业抛售大量的海外资产，兑换日元汇回日本，以偿还国内债务。
大量外币兑换日元，最后结果是日元反而持续升值。这个案例，在全世界是独一无二的。其他主要经济体，从来没有发生过。
我对日本人有强烈的民族情绪，说白了有点反日愤青的意思，这是大家都知道的。但是，我一直认为，一个国家、民族还是个人，能不能从敌人身上发现和学习人家的优点，是这个国家、民族或者个人是否成熟和自信的标志，能不能用思考和智慧，代替情绪，是能不能成功的关键。尤其在资本市场上，跟着情绪走的，长期都会死。独立思考的，战胜自己情绪的，才有长期生存的可能。
中国如果发生经济和金融危机，如果没有政府强力控制，结果不可能跟日本一样，大概率是和其他国家一样，资产暴跌，本币贬值。连美国都没有逃脱这个规律。我认为，中国不具备大量的海外资产，经济危机了，也不会有国内企业和个人大量的拿外汇来挽救人民币汇率。这种情况下，政府能控制的只有房价，而汇率只能放手。而放手汇率，人民币必然贬值。中国不具备国内经济完全内循环的能力，需要大量进口能源和原材料，人民币贬值物价必然会上涨。好在现在中国的粮食、食糖等农产品价格就比国外高 50%-100%。人民币贬值一倍，国内价格也不会涨幅过大。老百姓生活肯定受影响，但是没有大家想象的那么大。但是，
汽车这类工业产品、服务业肯定会涨幅比较大。
当然，政府也可以房价和汇率都放手，就像其他国家一样。
中国好处，就是政府控制能比较强，个人很难换取外汇大量逃跑。
其他国家汇率贬值，最后都是本国普通人一起挤兑外汇市场造成的，中国的情况会好很多。至于最后到什么程度，连政府都不知道，现在号称能预测都是吹牛。我们只能从过去的案例，和中国现在的情况分析和推导未来的可能性。但是，这些仅仅是可能性，未来有太多不确定性。我当然希望，中国政府能快速推进改革，让中国经济尽快转型，有经济增长支撑，无论是房价还是人民币汇率，都能安稳。愿望很美好，现实不怎么尽如人意，唉。
作者:kulese 日期:2017-05-30 13:37
@yhimi007 2017-05-29 19:31:30真渴望可乐思能解读一下这次减持新规的影响-----------------------------减持新规说白就是：大股东，不论是原始股东、定增股东还是其他的，每 3 个月只能减持 1%，一年 4%。
减持新规，短线是利好。因为，大家都认为，大股东不能跑了，股市失血减缓，肯定是利好。短期情绪，肯定会高涨。
中长期看，大股东减持，连银行股权质押，跌破平仓线，都不允许减仓。这种规定造成的后果是非常复杂的。
首先，以前减持没有太大障碍，大股东不一定非要减持，至少业绩好的公司，大股东不一定非要跑。现在每年只能跑 4%，
还得分 4 次，每次隔 3 个月。结果会造成，能跑多少线跑吧。到了能减持的时候，先跑一部分再说。可能的结果是，大股东按步骤分批减持，股市长期走熊。
其次，这种规定期限的减持，时间稍微长一点，大股东就能找到规避的方法。比如，分散股权，多找一些帐号代持。所有的政策，都有一个效果递减效应。
再次，大股东一般和股市庄家合谋，拉高出货，一起减持。
现在大股东不能跑了，庄家是更放心的拉高，自己坐庄圈钱，还是害怕拉起来大股东通过别的方法砸盘。最后是庄家的积极性增高，还是也不太敢做了，现在不好预测，需要看市场中长期反应。
最后，银行股权质押，跌破平仓线也不许减持。会造成股权质押业务快速下降，因为银行持有股份的风险太大，这个业务索性不做了。现在的规模也会快速萎缩。
现在能看到，就是这些。其他更复杂的影响，需要长期观察。
中国证监会的监管思路有问题，制定政策都是头痛医头，脚痛医脚，没有系统性和政策的完整性、连贯性。这也是所有政府政策的通病。大部分的政策，初衷是好的，结果通常很糟糕，就因为没有考虑市场上各个参与方，对政策的反应。这种反应，有短期的，更重要的是长期的。这也是计划经济解决不了经济问题的原因。
作者:kulese 日期:2017-06-04 20:10我前面写的关于中国政府是控制房价和汇率的问题，现阶段
其实就是拖着，保持房价和汇率双重稳定，汇率逐年小幅贬值，房价最好不涨不跌。总体来说，在全球经济平稳的前提下，中国政府是可以控制住双重稳定的。也就是说，中国现在的房价和汇率压力其实不大，政府上下调控的能力都有。最近人民币升值，完全是央行操作的结果。
首先，离岸人民币的数量本来就不多，香港的市场也比较容易控制。大陆的人民币是不可兑换的，不可能跑到香港给做空提供人民币弹药。这种情况下，央行想要操纵离岸人民币非常容易。
中国政府虽然要保持人民币长期贬值，但是这个贬值不可能是单边的，肯定是有涨有跌，防止做空的力量长期走强，一定要时不时狙击一下空头，操作外汇是可以盈利的。
其次，前几天美国评级机构下调中国主权信用评级。客官的讲，人家的评级算是公道。但是，如果说里面没有政治阴谋和狙击做空中国的意思，肯定不现实。美国的评级机构都是私营盈利机构，针对中国肯定有利益关联在里面。人民币升值，也算是对美国评级机构的回应。
最后，美元指数从 103，一路下跌到了 96 点多，美元贬值超过 6%。人民币中间价才从 6.97,升值到 6.8,仅仅 2%。所以，人民币长期贬值的趋势是不会改变的。而且，前一段时间人民币的在岸价格，持续保持在 6.9，摆明了就是不让老百姓兑换美元。
这就是赤裸裸的操纵汇率。
人民币汇率和房价，现在都不危险，毕竟现在各个国家的股
市和房地产都不便宜。真正危险是到了下一次全球金融危机和经济危机的时候。国外的资产价格都跌了，中国的房价跌不跌？跌了，大量的地方政府债务、银行贷款、企业债务要崩溃，还有大量失业，大家好好想想 2008 年的情况。房价不跌，大量人民币兑换外汇跑出去抄底其他国家便宜资产，人民币汇率怎么办？房价下跌，老百姓闹腾得比房价上涨要严重万倍。中国连北京的住房自由率都高达 70%，等于全国人民炒房都赚钱了。如果下跌，大家的资产都受损失，因为没有几个人套现出来。相反，房价上涨，仅仅是要买房的年轻人叫苦，还有一些经济学家犬吠。人人都受严重损失的事情，老百姓能消停吗？
全球经济发展的模式，都是靠债务推动的，这跟货币发行方式、银行体系、影子银行体系的运作模式有关，如果债务崩溃，经济就一定崩溃，没有例外。这两天，财政部国土资源部联合发文：我国将发行土地储备专项债券。两部委研究制订了《地方政府土地储备专项债券管理办法（试行）》，要求从额度管理、预算编制、预算执行和决算、监督管理、职责分工等方面加强土地储备专项债券管理。
地方政府想要卖地，必须要先收储。就是把土地从老百姓手里收上来，三通一平，才能招拍挂，卖给开发商。收储土地需要钱，之前中央对这个管得不严，地方政府划一块地，就可以从银行贷款。以后这样的好事没有了，银行已经严格禁止跟土地有关的贷款了。地方政府想要收储土地，只能通过发行债券筹集资金。
现在中央政府就是严格规范这种放债行为，那个地方发行多少债券，收储多少土地，国土部和财政部就可以严格控制了。
前一段时间，政府天天吹风，要增加土地供应，平抑房价。
现在这种严格管控的趋势，丝毫没有加大供应土地的意思。中国政府从来说话不算数，大家都懂。不要听他们怎么说，要看他们怎么做。当全球金融危机再次来临，是房地产、股市、汇率都下跌，还是房地产锁定，股市和汇率下跌，中国政府可以控制。说白了，中国政府可以操作房价，无法操纵股市和汇率。最后，退潮的时候，他们控制不控制房价，谁也不敢肯定。
作者:kulese 日期:2017-06-04 20:28今年市场预期美联储会加 3 次息，我个人倾向加息 2 次。美国经济所谓的复苏，其实大家都明白仅仅是个小周期的复苏，而且是天量货币推动的结果。甚至第三轮的 QE，投放出来的美元，根本没有起到推动经济的作用。现在大量的美元，在金融体系里空转，玩钱炒钱的游戏。奥巴马政府挽救美国经济的总体思路有重大问题。花了纳税人大量的钱，结果都给了华尔街金融机构，少量投入到了高科技企业。而他想要搞的工程项目，能够带动最底层就业的项目，一个都没有启动。结果就是美国中产阶层赋税增加，变成底层。为了社会稳定，奥巴马又大力推进福利制度，底层人员越来越多，不干活吃福利的越来越多，中产阶层沉沦。
这些结果直接导致了特朗普上台。
特朗普，无论是退出 TTP，还是退出《巴黎协议》都是出于
美国自身利益的考虑。他的思路就是，让美国本土更好，如果本国老百姓日子越过越遭，搞什么普世价值、环境保护、国际贸易，都没有毛用。虽然，特朗普的执政会遇到很多阻力，但是美国还是有大量的政客和企业家支持他。其实，就算希拉里上台，搞的东西和特朗普也差不多。可能，希拉里依靠自身的政治经验，反而执行得更加顺畅。
今年 19 大之前，人民币应该保持基本稳定，要贬值也年底了。股市 6 月份大概率是下跌的，7-9 月份理论上应该有一波小行情，算是下跌中的阶段性反弹。19 大以后，股市继续下跌是大概率。2016 年股市上涨的动力是经济复苏，2017 年下半年大概率从新开始衰退。现在蓝筹白马股一路绝尘的上涨，等到经济数据开始难看，这些蓝筹股的盈利也会开始下跌，股价又高高再上，大家都懂是什么结果。反而，经济不行了，改革预期增大，一些新型行业也跌得差不多了，中小盘股在 2018 年上半年估计就见底了，那些比较有概率的行业和业绩不错的公司，反而会触底反弹。
股市投资，跟大多数人的思路，肯定赔钱。保持特立独行，才有赚钱的机会。等别人都炒蓝筹，你也炒蓝筹，你就被套了。
这种游戏，400 多年了，从来不曾改变。其实，什么基本面分析、技术分析，都是给自己买卖股票壮胆的，都没有分析人性来得最有效。
有个信佛的投资界前辈，给我们讲了个笑话。有一年天下饥
荒，一个得道高僧听闻之后准备普渡世人。他跑到世俗之中，看到人们都拿出古董字画、珠宝玉石，以求交换粮食充饥。大师想，世人需要粮食，我寺中存储很多粮食，大家都需要的东西，我就给他们。古董字画、珠宝玉石，饥不能食，寒不能衣，大家既然不要，我就都收了。大和尚用寺中的粮食，跟山下的人交换古董字画、珠宝玉石。几年过去了，天下安稳了，大和尚下山云游，看到世人都在抢购古董字画、珠宝玉石，他想我寺中又收留了很多人出家，现在需要更多粮食。既然世人需要古董字画、玉石珠宝，我就把这些东西给他们，换些银量，给寺中僧人购买粮食。
这样大师一进一出，赚了大钱。
我当时听这个笑话的时候，心理腹诽，得道高僧怎么跟当铺干一样的活，呵呵。虽然腹诽，但是这里面的道理是对的。大家都去抢的东西，肯定就不便宜了，抢的人越多，价格越贵。等大家不抢了，价格就跌了。等价格跌了，聪明人就开始研究其中价值，找那些价格超跌的，慢慢买入，等待价值回归。等别人都抢的时候，再卖给他们，你就赚了。
作者:kulese 日期:2017-06-11 13:40
@keith306 2017-06-08 17:46:13近来也正好在看日本泡沫的相关资料，也来谈谈我个人的看法。的确，从布雷顿森林体系解体后算起，日本应该是唯一一个资产泡沫破裂后依然能够维持本币继续长期升值的国家。能够出现这种局面，主要原因有一下三条：1.经常账户顺差的长期存在；
事实上的净债权国；2.泡沫破裂后日央行的升息策略遏制了长期资本赤字的增加；3.大藏省对日本金融机构的强力控制，与 LZ所说的财阀制度是同一问题的一体两面。
其中第一条的存在是日元在泡沫破灭背景下依然升值的最关键因素。对比其他资产泡沫破裂国家，不论是上世纪八十年代初的南美银团贷款危机、1994 墨西哥比索危机、1997 亚洲金融危机、1998 俄罗斯债务危机以及离我们最近的 2008 美国次贷危机，我们都可以发现，不论出于什么样的原因，这些国家都是经常账户赤字国家，当然还可以更进一步的说，都是净债务国。为了平衡账户，天然地会渴求外部资金，资本账户开放也就成了题中应有之意。当由于某种因素使资本涌入这些资金输入国时，伴随经济发展的便是资产泡沫的催生，催生的泡沫价值将让更多的资本进入逐利。但当这一循环开始停滞甚至逆行时，被外部资本所掩盖的经常账户赤字也就会浮出水面。在这种情况下，不论这些国家的货币当局如何表现，都无法短期解决资金的缺口时，汇率的下跌就会出现。如果恰在此时，外部某些因素（比如某外国利率）发生显著变化，加强了资金流出的速度，汇率就会开始崩塌，各个资本要素市场的资金都将闻风而逃，而资本项目的开放让这些国家只有购入本币才可能维持汇率稳定，而恰恰这些国家难以筹措足够的外汇，故事的结局就基本注定，泡沫破裂，危机出现。
上述过程中美国是个例外，虽然也经历了泡沫，但它是主要
储备货币的发行国，其他以美元为储备的国家为了储备保值的目的都会是被动的美债持有者，这使美国多数时候能以外国间接投资来弥补本国经常赤字，因而可以看到即使是在泡沫破灭期，美元指数依然可以向上走。但终究是净债务国，汇率难以长期走强。
回到本国来说，因为资本账户不开放，汇率的指标意义不大。
楼市有没有泡沫，肯定有，很大，说没有的要么别有用心，要么就是睁眼瞎，房贷都快新增贷款的一半了。日本人是主动刺破了泡沫(不论日本人当时怎么想，现在看那就是主动刺破泡沫的行为)，刺完了还本币升值了，结果就是日本人满亚洲的建工厂，国内经济萎缩。但日本政府没有破产，为什么？经常账户顺差，净债权国身份。我们呢？一旦土地财政出问题，全国 32 个省份中估计只有浙江、广东和四川可以经常账户顺差。其他省份估计都得全军覆没，不仅许多政府债务难以偿付，金融系统也会因为过度依赖房地产，本身缺乏其他外部还流资源（不论是贸易或投资顺差）而产生坏账丛生，资产负债表大幅恶化的结果。这就是我们为什么不能像日本那样刺破泡沫的原因。那我们能怎么办呢？一是天涯上常说的超发货币，以更大的泡沫掩盖现在的危机，但那最终的结局就是货币失控，恶性通胀，实体经济继续失血甚至消亡（极端情况）。这是我们不愿意看到的。第二条就是控制房地产价格（二手房交易冻结更严厉，极端条件下完全冻结），实施货币贬值。这里的效果不仅仅是 LZ 所说的变相降房价的问题，更是刺激外贸的重要手段。本币升值背景下强货币或财政刺
激效果不佳（从日本来看），唯有贬值的效果更好。但这样做的结果就是房地产市场中的大量杠杆资金因为短贷长投而债务违约，金融机构产生大量坏账，虽然结果看起来也不好，但我们还是有过银行技术破产的先例的。在债务违约但不动产仍然存在（抵押物未灭失且市场价格不变，因为价格冻结）的情况下，大可以成立资产管理公司来处置这些资产，打包证券化，进入债券市场，既吸收流动性又盘活资产（两房模式）。虽然不可避免任然会有货币超发，但相较于 1 的模式会有更多的缓冲时间，而且通过贬值刺激实体经济来修复经常账户是可能渠道，相较于 1 的必死会好很多。虽然还是很多人会倒霉，但几家哭好过一路哭。
三就是成为世界规则制定者，让资本盈余掩盖经常赤字，或者说让世界承担超发恶果，想法很好，但不现实。综上所述，唯有第二条还有可行性。
-----------------------------完全同意这位兄弟的看法，推荐大家看看。
作者:kulese 日期:2017-06-11 14:19最近好像又很乱，英国人还是在玩广泛民主，而且又玩砸了。
美国经济数据不算太好，美联储 6 月份加息的概率 50%，基本上是个扯蛋的概率。A 股又到了加入 MSCI 指数的大考了，每次都充满期待，结果是继续当备胎。
从理论上，美国鬼子就不应该在现阶段想让中国 A 股加入MSCI。因为，现阶段美国各大财阀正处于军事、经济、政治上围
剿中国的阶段。A 股加入 MSCI，带来的资金并不多，但是带来的市场信心却是巨大的，这会使大量的欧美基金购买 A 股，是国内资金也更多的配置蓝筹股，从而带来新的美元流入，还能减少资本外流。并且还提振了中国的国际声誉。鉴于穆迪刚刚下调了中国的主权信用评级，我个人认为美国鬼子应该不会对怎么这么好。
另外，A 股蓝筹经过一轮暴涨，现在价格这么高，骗老外来接盘，估计傻子应该不多。
有朋友说，A 股蓝筹的估值不高啊。问题是 A 股市盈率严重被大盘股，尤其是银行股拉低了。中国的银行股不能用市盈率来估值，因为谁也不知道这些银行隐藏了多少坏账，这些坏账什么时候爆发清算。银行是一个高债务的行业，钱都是老百姓存款，而主要的盈利方式靠贷款。国外的银行，坏账率超过 1.5%，基本上就破产倒闭了。中国 A 股的大银行，坏账 1.78%，发布消息居然说坏账率降了，重大利好。主要是大银行有政府信誉兜底，倒闭风险不大。但是，不倒闭，不代表不核销坏账，这段时间银行的关注类贷款严重增加，这类贷款基本上就是坏账，会计上好看，放入关注类里。这些赔了的钱，最终要反应在股价上的，呵呵。当然，房地产调控才刚刚见到效果，银行的坏账还没开始反应出来，估计明年上半年一切就清晰了。
最近关于是不是应该停止 IPO 的争论，也是如火如荼。双方都说的很有道理。支持停发的认为，中小盘股一直下跌，股市IPO 等于给股市放血，加速股市下跌，让很多股民深度套牢，应
该停止。反对停发的认为，IPO 是股市正常功能，让优秀的公司上市，有助于改善股市估值，更有利于给企业融资带动经济发展。
那些跌得多的股票，就是太贵了，贵了就应该跌，至于套住的股民，应该自己负责，谁让你买高估值的股票，投资有风险。
我对这个问题是这么看的，支持停止 IPO 的有几种人。一种是被套住的股民，当然希望涨起来，别人来接自己的盘。一种是哗众取众的经济学家，为了迎合股民，以抬高自己的知名度。还有一种是中小庄家，中小盘暴跌，很多庄家同样被套，也希望有接盘侠。反对停止 IPO 的有，一些头脑正常的经济学家和市场人士，大部分价值投资机构，还有空仓等着抄底的股民。这其中的争论，就是利益之争。
从中国股市长远发展来看，IPO 当然不能停，这事关中国转型的大计。IPO 注册制改革是必然趋势。不过，股市跌得有点快，IPO 的数量可以适当的减少一些，融资的钱少一点，缓解一下市场压力，我们看到证监会也确实是这么干的。下周上市从之前的15 家，减少到了 8 家，融资规模也下降到了 25 亿。
我上周就讲了，那个禁止减持的新办法，基本没有卵用。啥办法可以少数大股东减持套现。答案异常简单，股票下跌。如果公司股票市盈 15 倍，甚至 10 倍，这些股东还会减持吗？100、70、60、40、30 倍的市盈率，这些股东又不傻，当然先套现跑路了。
中国股市要想好，就得先跌，跌透了，估值合理了，资金自
然会回流。100 倍高高在上的估值，只能让脑袋正常的资金逃跑。
作者:kulese 日期:2017-06-11 14:37股市上涨，股民就能赚到钱吗？
2014-2015，股市大涨，最后有多少股民真正兑现了资金的利润；有多少人仅仅牛市 1 年游，又被赚的钱都还给了市场；又有多少股民，根本是血本无归！
美国是慢牛吧，一涨起来好几年。但是，美国有经济学家长期跟踪统计，美国股市的投资者，同样是 7 平 2 平 1 赢。就是说，在股灾来临的之前，能顺利套现跑路的比例，并不比中国股民多。
所以，你在股市赚不到钱，别总是赖中国股市不规范，规范的股市你也一样赔钱，不忽悠你。
市场上忽悠人的一般分两派。一派叫技术分析派，通常的说法就是，你赔钱是技术不行，跟我学技术，学好了就能赚钱。一派叫价值投资派，通常的手段是，拿出巴菲特，然后指着茅台、格力、万科的 K 线对你说，看如果当初你无论在什么价格，买了这些股票，长期持有你都赚了很多倍。跟巴菲特学，长期持有你也能赚钱。
问题是无论中国 A 股，还是美国股市，这种长期 K 线往上走，一走 20 年的股票有几只？有几个人能事先从茫茫多的股票中，找出这种优质股？无论是市场人士，还是经济学家，通常都是事后诸葛亮，事前猪一样。
股市投资，有没有一定盈利的办法。有，购买指数基金，最
好是 ETF 指数基金，分批建仓，越跌越买，长期持有。牛市来了，越涨越卖。最后，肯定是赚钱的。问题是如果你资金量小的话，这种年化盈利率 10-15%的收益，你看得上吗？
作者:kulese 日期:2017-06-12 20:36有人说，楼主你错了，怎么办？比如美联储今年加 3 次息，你认为是 2 次。比如，中国政府如果最后控制不了经济，房价、股市、汇率全部都保不住，形成最典型的金融危机模式。
我的回答是，错了就错了。我事先已经做了充分的对冲。而且，我在帖子里也说了，如何对冲各种风险。
比如美联储加息这种事情，事先谁也不能确定，是联储委员会高兴加就加，不高兴可能就拖着。这种完全有某个机构临时做出决定的事情，我不参与对赌，风险太大。对于这样的事情，看看就好，非要赌一把，用零花钱玩，买个刺激。
我说政府可能不会放任楼市的人民币价格暴跌，而是利用行政命令，让房地产的人民币价格稳定，通过贬值货币来应对经济危机。这仅仅也是一种可能。我为什么要提出这种可能？原因是市场上普遍认为，如果金融危机中国政府无力控制房价，房价必然崩溃。我们以前也是持这种观点，后来见识了中国政府的无耻政策，才知道房地产不是一个半自由的市场，而是一个完全控制下的市场。一个完全控制的，不止是垄断一级土地供应，而且可以随时限制二级市场买卖的市场。所以，提出人民币计价的地产价格，政府可以控制。
我也提出了，对冲的策略。前提是，中国地产无论是人民币计价，还是美元计价，以后大幅度暴涨的可能性，都非常小了。
我选择了卖掉北京除了居住的房子之外，所有的房地产。钱，一部分持有美元，一部分定投黄金 etf 基金，还有一部分股市运作。
只有一种情况，我赔了，就是人民币保持稳定，房地产还能大幅度暴涨，而且暴涨很多年。这个概率太小，我不赌了。
中国房地产在经济危机中，是否下跌，现在取决于政府的政策选择。以前，我们都认为政府无法控制，赌得就是经济规律。
当发现理论上，政府可以控制的时候，就等于还是赌政府政策。
这种赌政策的事情，我从来不参与。我都是赌市场中大概率的事情。所以，在房地产这个事情上，我赌房地产不再暴涨，在汇率这个事情上，我赌持续贬值。
还有就是黄金 etf 的购买策略。比较激进的，跌破 1200 美元开始买入，每跌 30 美元买入一成仓位。比较保守的，跌破 1100美元开始买入，每跌 30-40 美元买入一成仓位。做好持有 5-8 年的准备。期间，有能力的做一下波段，没能力的就放在哪里。
黄金不是一个好的标的，因为不产生利息，只能低买高卖。
如果我在美国，我也不买黄金。但是，没办法，我在中国。
作者:kulese 日期:2017-06-17 21:05这个帖子是写原油价格的开头的，现在是时候再次来关注一下油价了。
现在原油市场的投资者有误区，就是认为油价应该越来越贵，
或者油价应该越来越便宜，甚至电力汽车短期内会取代烧油的车。
前一个误区是因为我们经历了一个 10 多年的高油价时期，人的记忆和经验都是停留在过去的，自然而然的会认为石油供应不可能保持长期过剩，这种论调和找出来的各种页岩油气不靠谱的论据，无论哪里都是汗牛充栋。在这种想法下，油价现在时不时有往上冲高的冲动。尤其 OPEC 一宣布减产啥的。毕竟油价跌下来是 2014 年中旬的事情，到现在才 3 年时间。高油价，大家还记忆犹新。
等再过 3－５年，油价依然 30-50 元这个区间晃荡，投资者就会把记忆和经验停留在这个区间，到时候油价可能就要涨了。
为什么会有这种现象呢？因为页岩油的生产商和传统原油的生产商，跟投资者的经验和想法是一样的。都希望和感觉油价短期内就可以重回 80、100 块，大家才有钱赚。所以，那些效率不高的油田，到处借钱也要继续生产，否则工人解散了，油田彻底停了，等油价一涨，自己连翻本的机会都没了。中国很多中小企业现在也是这个状态，缩小产量，也要继续生产，哪怕赔钱。
等过了这个时期，生产者彻底绝望了，那些效率低的生产者赔不起了，要么破产，要么彻底认赔，退出市场。商品价格就在一片绝望之中，会快速的涨起来。因为生产商倒闭，供应不足了，价格自然就涨了。这就是一轮经济危机的后半场，从危机到复苏的阶段。中间最困难的事情，就是去产能、清债务的过程。这个时期，那个企业的效率高，生产的产品成本最低，价格最低，那
个企业就能活下来，然后吞并其他企业，形成行业垄断。等到经济复苏，这样的好企业就大赚特赚。
还有一种认为，石油汽车完蛋了，以后都是电动车了。那么你知道电动汽车的电池多少钱吗？使用寿命多久吗？充电时间多久？加上电池折旧，每跑一公里，电动汽车的成本是多少？另外，你知道各种发电的成本是多少吗？比如：燃煤电厂、燃气电厂、水电站、核电站、太阳能发电、风电站、潮汐发电站等。这些电站，每度电的成本非常悬殊，你知道现在被寄予厚望的太阳能发电，无电池组、不计传输损耗，无补贴的情况下，要比煤电贵３－４倍吗？太阳能电池板，光电转化率现在多晶硅是２０％多一点，膜发电不足２０％。这个光电转化率想要往上增长一个１％点，需要投入几十亿美元的研发费用。
电动汽车，像上面说的，有两个瓶颈，一是电池，充电时间过长，能量密度不够，造价太高，使用寿命不够长。现在普遍使用的是锂电池，从去年开始，锂金属的价格已经涨了３倍了。电池工业界现在最想要的是石墨烯电池，最便宜的可行性锂金属代替材料是铝金属。金属铝电池，造价便宜很多，但是现在技术不成熟。二是，发电的成本，没有有效下降。最便宜的电，还是靠烧煤。
特朗普为啥退出《巴黎协定》？还不是美国人传统能源革命，能够自给自足，甚至能出口了。那美国人傻啊？跟着去玩贵的要死的新能源。这个全球变暖的把戏，压根就没有科学理论支持，
本来是用来敲诈发展中国家的。因为发展中国国家都用煤炭，能源价格便宜，有竞争优势。发达国家忌惮环境污染，煤炭使用量非常稀少。想从发展中国家身上多敲诈点油水出来。最典型的就是欧洲，自己啥能源都靠进口，当然希望提高别的国家的能源成本，所以这个东西他们最积极。为啥叫《巴黎协定》，还不是欧盟最得实惠，所以挑头搞这个事情。另外还有一个《京都议定书》，小日本跟欧盟情况一样，当然也积极了。这个东西，之前很大程度就是限制中国的。现在美国人先不玩了，咱们已经开始偷着笑了。美国人现在甚至想全面向中国出口煤炭，天然气ＬＮＧ。在利益面前，去尼玛的协定。美国国内反对退出的，都是搞新能源的，因为美国退出了，他们新能源项目的补贴没有了。见鬼的为了地球母亲，都尼玛盯着自己的钱包呢！
结论，油价在未来几年时间内，都会在３０－５０美元之间震荡，没有大规模经济危机，跌下３０的机会也不算大。真跌下去，抄底。如果中东地区，没有发生全面混战，导致石油生产中断，涨过６０美元的机会很小。至于怎么操作，自己看着办吧。
１０倍杠杆的石油期货，属于高难度项目，小散最好远离。
还有那些问黄金ＥＴＦ、指数ＥＴＦ怎么买，买那种的？你连自己找点资料，研究一下要投资的品种都不干？人懒到这种地步，别参与投资市场了，真心劝你，早晚吃大亏。投资市场上，四体不勤不是毛病，反而是优点，因为四体不勤，少交易几次，长期持股，赚钱的机会是增加的。头脑不勤，必死无疑，因为你
买什么，什么时候买，决定了你的交易是不是能赚钱，这些都要靠分析、思考，对投资品种的研究和选择。买只垃圾股，长期持有学巴菲特，你会亏掉８０－９０％。买基金，至少要知道，这只基金是那个公司发行的，这个公司靠谱不靠谱，基金投资的是股票、债券、货币还是商品，基金的成分股是什么，有什么样的投资风格，基金经理是谁，基金经理之前的业绩如何．．．无法想象，一个农民压根不知道自己种的是什么种子，年年都可以大丰收，一个医生压根不知道病人得什么病，次次都能把病人治好，一个投资者压根不知道，自己投资的是什么东西，次次都能盈利满满，这都是基本常识。做人做事，不要违反基本常识，短期可能可以占点便宜，长期一定死的很惨。
作者:kulese 日期:2017-06-17 21:36重组 WW： 2017-06-17 21:26:52 评论K 大，美国和中国关于房产方面有什么不一样吗，曼哈顿不也是很贵吗，北京上海不也这个样子吗？按照您的理论是现在冰冻楼市，转型其他方面，转型成功了，房市放开，大家追逐其他的了是吗------------------------------------------------------全世界的有钱人，都想去纽约买套房子，有多少有钱的外国人，会跑到北京上海买房投资。就好像，全世界投资者，都想买美国的股票，有多少人想买 A 股？如果你能在纽约买房，买标普
500，你买北京的房子和 A 股吗？
中国的转型是社会制度，法律制度，经济制度全面的转型，需要 20 年以上。政府能够靠行政命令，封死房地产，保持价格不跌，已经算是非常厉害了。靠外汇管制，能不能拖住汇率，我不看好。至于改革，等到时候再看吧。现在还不到谈政府改革的时候。要到经济危机之后，才能谈这个事情。
2018 年，房地产销售彻底冰封，经济肯定下滑的厉害，看看政府能不能坚持住，不再货币放水刺激经济，再说其他的问题吧。
作者:kulese 日期:2017-06-20 19:57
@kulese 2017-06-12 20:36:39有人说，楼主你错了，怎么办？比如美联储今年加 3 次息，你认为是 2 次。比如，中国政府如果最后控制不了经济，房价、股市、汇率全部都保不住，形成最典型的金融危机模式。
我的回答是，错了就错了。我事先已经做了充分的对冲。而且，我在帖子里也说了，如何对冲各种风险。
比如美联储加息这种事情，事先谁也不能确定，是联储委员会高兴加就加，不高兴可能就拖着。这种完全有某个机构临时做出决定的事情，我不参与对赌......-----------------------------
@rosealice_green 2017-06-19 13:01:07K 大，跟你的贴好几年了，最近我的想法有所转变。中国政
府的确有能力控制房价，然而我认为房价并不是不可舍弃。理由是国人只要不挨饿就不会造反，GCD 当年因此起家，深知这点。
我认为政府为了维护汇率，保持大国形象和竞争力，甚至于区域称霸，在必要的时候将会舍弃保房价。因为舍弃房价虽然会有民怨，但不至于动摇执政根基，因为百姓还有饭吃，只是账面上财富少了。还是那句话，国人被驯化得很好，有饭吃就不会造反！
求点评。
-----------------------------中国现在的粮食价格是美国的 2 倍，比如：玉米，小麦。中国的食糖价格是国际市场的两倍。各种有色金属的价格比国际市场贵 30%。中国的石油价格比美国贵 40-50%。人民币就算贬值到13，对食品价格冲击相对有限。所以，人民币贬值，不会影响人民吃饱饭的问题。
如果人民币贬值，那么什么东西会涨价呢？汽车，服装，电子产品等工业制成品，价格会上涨比较厉害。还有服务业价格，可能上涨也会比较多。这些价格上涨，影响的是人们的生活品质而已。
另外，中国政府是既想维持货币稳定，也想维持房价泡沫。
问题是最后无法都做到。你们听很多经济学家说，房地产泡沫破灭了，人民币就能稳定住，是胡说八道。我之前已经解释过了。
经济危机，一定是房价、股价、汇率，都崩溃。很少有能保住一个的。日本当年保住了汇率，是一个经济史上的孤例，仅此一家。
当年，台湾和韩国在 1998 年金融危机的时候，同样都是出口大户，每年贸易顺差很多，货币一样贬值 100%。
还有，一套房子只要禁止交易，价格无论是 500 万，还是5000 万，还是 1 个亿，或者 50 万，都是仅仅是一个数字。不能交易，就不能兑换成人民币，也就不能兑换成美元逃跑，冲击人民币汇率。现在银行的房地产抵押贷款，针对个人房产的，已经全面停止。就是说，你想把已经全款买的房子抵押出去，套取贷款，兑换美元，都不可能了。所以，只要房地产交易被锁定，房价没有必要下跌。反正也卖不掉，换不成钱，对汇率没有冲击。
房地产价格和股票价格有着很大区别。股票可以无量跌停，但是就算是跌停，也是要有实际交易的，哪怕一手。房地产天然交易复杂，可能有个别人急需用钱，把房子报价降低，甚至降的很低，但是由于交易量很小，对总体房价预期冲击有限。因为，房地产商开发的新房不会降价的，政府不会允许降的。那么房地产商破产倒闭怎么办？大型房地产商，兼并中小开发商。就是说，中小开发商的房子想要降价 50%便宜卖，只能打包买个大型房地产商。想要把房子在市场上降价一半，卖给老百姓，政府的销售许可都批不下来。这就叫完全管制的市场。
所以，我们现在才认为，政府有可能用禁止交易的方法，保持资产泡沫。因为，经济危机汇率是保不住的，中国的外汇储备和海外资产，不足以支撑 160 万亿的 M2 货币。
作者:kulese 日期:2017-06-20 20:10
MSCI 这个东西又来了，马上就要公布，是不是能加入了，小伙伴们，有没有很兴奋。估计大多数人，都跟我一样，没啥感觉了，毕竟已经第四次了，麻木了。
从中国的经济形势和 A 股整改的情况上说，这次加入的机会比前几次都大那么一点点。咱们上赶着想加入，怎么也要对 A 股动动手术，以符合人家的要求不是。
是不是机会大了，这次就一定能加入呢？答案是不知道。这种事情，涉及的利益交换太高端。我是不太看好。涨跌停板限制，人民币不可兑换，这种中国特色的管制，对老外来说，简直不可接受。
我之前说过，不赌这种别人一个会议，就决定你生死的事情。
要么避开，要么做好充分对冲，要么无视它，简直自己认为的趋势。那么 A 股的趋势是什么呢？
前几天，看到一个报道，说第三任证监会主席周正庆有一个名言，一家公司从十块钱突然跌到一块钱，所有人都会承受不了，因为血本无归。如果有办法，第一步让它从十块钱跌到九块钱，然后进行充分换手，前面的人以九块钱都卖掉了，赔了 10%；第二步从九块钱跌到八块一，再进行全部充分换手；第二批接手的人又赔了 10%，以此类推，直至跌到零。
看到这个报道的时候，我心中有一万头草泥马奔腾而过。这就是尼玛中国股市长期熊市，慢慢阴跌，磨死人的根源。肉要一刀一刀的割，一下子割多了，股民会叫疼。基本就是这个意思。
最近关于 IPO 应不应该暂停的争论，没有平息，反而越来越热烈。
这明显是被套的庄家、股民，集体绑架政策的行为。跟买完房子就降价，购房人打砸售楼处，没有本质区别。你买了垃圾股，跌了活该。如果买了有投资价值的股票，跌了，你应该继续买，等于政府给你捡便宜货，以后发大财的机会。认赌服输，最看不起这种赔了钱就掀桌子的赌徒了。
这个草泥马的政策，就是为了应付这帮赌徒的。割肉一刀刀的来。割疼了，给你上点麻药，然后继续割。大部分牛市的股神，都是这个阶段，一点点把利润，都还给庄家的。太阳底下，果然没有新鲜的事情。一切都是一个轮回，仅仅是你自己总认为，这次不一样。
作者:kulese 日期:2017-06-20 21:08
@15083579933 2017-06-20 20:50:18楼主能谈谈万一加入了 MSCI，对中国股市会带来哪些改变吗？楼主觉得未来和注册制对用的退市制度会推出吗？
-----------------------------万一加入了，A 股会有一轮上涨，能涨多少，不知道。我个人看到 3373，就是 2015 年股灾的反弹点。跟着玩的话，仓位不要太重。主要还是蓝筹股的行情。
退市制度肯定会改变，能比现在好多少，也不好讲。中国的各种经济制度，很大程度都是学习香港。比如：房地产 70 年产权，股市的各种政策。中国的改革，在邓爷爷之后，都是领导看
哪国的什么模式好，就学一学，只要不削减领导们的权力和福利，都当成国际惯例学习。
这届政府能不能改变中国旧有的政治、经济、法律模式，问上天吧，我也不知道。但是，从微观上看，有很多改革还是有成果的，至少都在往正确的方向努力，阻力不小，如果能减持推进，量变引起质变，最后一定有进步。
作者:kulese 日期:2017-06-21 08:45MSCI 女神终于答应咱们 A 股的请求了，可喜可贺。昨天写了三段，结果只留下一段，天涯现在怎么了？
昨天最后一段是说，如果加入 MSCI，对 A 股的投资信心有很大鼓舞，短线上肯定是重大利好，大概率是要涨上一段时间，我个人现在看到的点位是 3373，就是 2015 年股灾的反弹点。至于能不能更高，需要看市场热情。
从各个国家加入 MSCI 的历史情况来看，都是按照原有的趋势运行的。中国情况有点特殊，估计应该也跑不出大趋势。今年总体就是个震荡市，本来震荡下行的情况，现在有了这个重大利好，估计震荡能出个新高点。毕竟还有 19 大，9 月中旬之前，没有大幅跌势。
但是，从 A 股的估值，尤其是蓝筹股的估值看，确实不低。
建议参与这种行情，仓位不要太重，以 3-5 成仓位为宜。
作者:kulese 日期:2017-06-21 19:55说一说今天的股市，以及我为什么建议，有风险承受能力的
朋友，可以买 3 仓位左右赌一赌。
从这两个月，国内证监会等机构的表态来讲，这次加入MSCI，中国官方是没有准备的，他们跟我们一样，不是特别看好能加入。
事后证监会的表态，也说明了这一点。事前模棱两可，没有前两年的势在必得，之后表示也显得过于淡定，不像官老爷有了巨大的政绩，一心表功的样子。
我们分析一下，这次为什么可以加入 MSCI。众所周知，这个指数最重要的目的，是为世界各地的大投资机构提供被动投资标的，而且这些机构是要付咨询费的。也就是说，各大投资机构才是背后的金主。2014 年，中国经济下滑的厉害，2015 中国股市畸形繁荣，2016 年股灾 3.0 才 5 个月。这些投资机构心理比较害怕，根本不敢来中国投资。2017 年，中国各项经济指标趋于稳定。从 MSCI 的公告来看，也是背后这些金主们投票，希望来中国投资。
前几天，IMF 上调中国经济增速预期 预测中国 GDP 在 2017年将增长 6.7%。国际货币基金组织，在国际上的声望还是非常高的。有他们为中国经济背书，也增强了国际投资机构的信心。
我们知道中国经济是换汤不换药，但是全世界各国都是这个德行，全是靠货币刺激起来的。关键是只有经济起来就行。毕竟，还有很多刺激不起来的呢，呵呵。
以上这些因素，是我们提前没有考虑到的。我们身处国内，对外国人是怎么看中国的，并不了解。甚至中国官方也同样没有
把握。所以，加入 MSCI 这个利好，对于股市大庄家来讲，同样是个突然的利好。如果他们提前知道，就不会仅仅把股市拉台到3150 附近，而且在这附近还阶段性出货了。
下面我们讲讲 A 股现在的趋势，4 月份 3295 跌下来，到 3016是 A 浪下跌。从 3016 到 3165，是 B 浪反弹，从技术分析上看，现在属于下跌中继反弹。也就是说，如果无重大利好，A 股应该走 C 浪下跌。我们认为 C 大约是从现在这个位置，下跌 10-20 个交易日，幅度在 200 点左右。基本上是跌破 3000 点，到 2950 附近会止跌。7、8、9 三个月，会有一波 300 点左右的反弹空间。
毕竟 19 大要开，中国股市不可能完全不讲政治。再说，中国的经济指标没有走坏，有的指标还是向好的，大部分也基本持平。
今年开始慢慢阴跌，不太现实。
我们认为，这个地方最坏是下一个波段的中间靠上位置，如果有重大利好，可以从这里继续上涨。那么加入 MSCI 算不算重大利好？
我认为，这对中国来讲，不亚于加入 SDR。属于有国际信用的背书和加持，是中国融入国际的重要一步，有里程碑式的意义。
这也是之前，大家普遍不看好的原因。因为，加入 MSCI 代表国际投资机构，对中国经济发展前景的认可，对于提振中国国内信心和国际声誉，都有深远影响。毕竟，外国投资机构投票，最后是要拿出真金白银来买 A 股的，不是打嘴炮，是要掏钱的。这怎么也算是重大利好。
那么今天 A 股为啥不涨呢？原因在前面已经说了，这个利好太突然，大庄家没有做好准备。前几天拉台之后，还有出货的迹象。现在利好突然到来，如果直接拉台，跟风盘过多，主力买不到多少货，拉上去怎么赚钱？A 股现在很羸弱，主要是投资者信心不足。只要主力不大幅拉台，跟风盘几乎没有。如果主力在这个地方，震荡 2 天，甚至往下再砸一下，散户只有短期记忆，股市一跌，利好就忘了。这样才能收集到足够做一波的筹码。不赚钱的买卖是没人做的。
这种情况下，对 A 股的判断，就从直接走 C 浪下跌，转变到在 3050 到 3150 之间震荡，以吸收筹码。吸筹完毕，大概率是要涨的。毕竟有这么大利好，想要大幅度下杀，难度不小。国内的大游资和基金等机构，也不是傻子。
以上，仅仅是我的分析。从技术面和估值上讲，A 股不算便宜。但是，加入了 MSCI，也没有大幅下跌的理由。小仓位，赌一把，有风险承受能力，可以玩玩。价值投资，没有风险承受能力的朋友，可以继续空仓等待。股市投资，任何分析师，都是表达自己的观点，同意与否，朋友们自己判断。
作者:kulese 日期:2017-06-21 19:55写股市很麻烦，空仓的盼着跌，有仓位的希望涨。无论我的观点是涨是跌，都会得罪另外一部分人。而且这个东西，事关现实利益，所以很容易招来没脑子的蠢货谩骂。我写认为，中国楼市可能以人民币计价不下跌。那些买不起房，盼着房价跌的人，
基本杀了我的心都有。穷人，之所以穷，就是因为用情绪代替大脑思考，指挥自己的行为。一个脑子正常的人，看到别人的观点，如果同意，就表示一下，或者不作声。如果不同意，提出一下质疑，有什么地方不同意，说一下自己的理由。
脑子偏激的，一般都是不同意别人的观点，一定要上去吵，拿不出论据，就谩骂诋毁别人，这样的人，注定难有作为。除了搞艺术的，没有其他行业可以靠情绪吃饭，都是靠脑子。
十几年前，任志强拿出那么多中国的数据，合理的论证了中国房价会上涨，收到的都是骂声。几个典型的书呆子经济砖家，一直说房价要跌。结果如何，历历在目。现在中国房价，基本已经见顶了，反而见不到这些砖家的言论了。就像最近特别火的那个韩志国，2007 年 8 月份，A 股快到 5000 点的时候，写了一篇《为什么说 5000 点中国股市比 1000 点更健康》，还登载在《证券报》上，结果引起了广大散户的热烈欢迎。结果 2007 年 10 月份就开始跌，2008 年直接干到 1600。还是这个韩志国，2008 年在 1800 多点，说 A 股会跌回 1000 点。没过 3 个月，A 股反转，直接涨回 3400。预测股市，谁都会错，但是不能总是错吧？都可以当反向指标了。。。现在这个叫兽，又出来充当小散的保护神，哭着喊着暂停 IPO。居然那么散户支持他，尼玛，真的跟鱼一样，记忆只有 7 秒钟吗？
我看，A 股不是骗子太多，是傻子太多，尤其是炒股只看当天涨跌的傻子太多。A 股最多的股民，都是涨了就看到牛市，跌
了立刻感觉熊市，跟那个韩志国叫兽一样。从来没听说过，股市越涨越安全，越跌越危险的。这违背常识，但是符合情绪。巴菲特就是靠反向操作赚钱的，一般投资者就是这么操作赔钱的。
作者:kulese 日期:2017-06-21 19:56我再告诉大家一个真理，在投资市场上，股市投资，只能靠自己思考，别人的分析，都是参考。听我的分析，赚钱了是我英明，赔钱是你倒霉。
股市投资，只能靠自己思考，别人的分析，都是参考。听我的分析，赚钱了是我英明，赔钱是你倒霉。
股市投资，只能靠自己思考，别人的分析，都是参考。听我的分析，赚钱了是我英明，赔钱是你倒霉。
重要的事情，说三遍。
还有震荡市，选股难度比较大，不会选股就买基金。
上证 50etf，510050。沪深 300etf，510300。深证 100etf，159901。创业板指数 etf，159915。中证 500etf，510500。
这几个是交易量比较大的 etf 基金，流动性很好。
市场上还有一种观点，就是国外大机构已经完成建仓，现在他们同意 A 股加入 MSCI，利好兑现，正好可以出货盈利，所以股市涨不了多少，甚至会往下跌很多。市场上永远都是有分歧，所以才有人买有人卖。大家怎么操作，需要靠自己分析。我也说了，这里买入，赌性比较大。
作者:kulese 日期:2017-06-22 21:02
今天 A 股冲高回落，K 线图留下了一根长长的避雷针，成交量则是突然放量长阴。从技术角度看，怎么都是波段见顶的信号。
昨天对 A 股的趋势已经做过分析，这里本来是 B 浪反弹，而且已经反弹到位，理论上应该对应 C 浪下跌。突发入摩利好，是大小主力都没有事前预料到的。这个利好对整个市场，都是突发性质的，等于都没有准备。所以，我认为主力直接拉台上去的机会偏小，震荡洗盘的可能性偏大。今天的冲高回落，仅仅证实一件事，不赚钱的买卖，没人肯干。其实就是大盘股唱独角戏，中小庄家不配合，所以走不远。中小庄家根本没有准备，不赚钱的事情，拉上去给套住的小散解套，怎么可能配合。
我的观点是，由于加入 MSCI 这个利好，可能会改变 A 股的C 浪下跌走势。从下跌 200 点左右，改变为在 3050-3150 之间震荡筑底。加入 MSCI 这个事情，确实带来不了多少资金，主要是提高市场长期预期。预期这个东西，其实是股市波动的根源。泡沫之所以能吹起来，吹起来的动力就是预期。之所以会有疯狂的杀跌，也是市场预期不好。
从技术角度，明天如果不能走出一根长阳 K 线，A 股波段下跌，震荡筑底可能偏大。还有一种走势，就是在这个位置窄幅震荡，持续 3 天左右，成交量不能萎缩的太多，需要充分换手，那么也有可能直接往上走。
现在 A 股的行情，其实不再是坑杀小股民的时候了。这种震荡市，主要打击的是坐庄的游资和大户，要在不停的震荡中，把
大户和机构在牛市中的盈利，慢慢消耗掉。去年下半年以来，很多中小庄家和游资，被套牢的，割肉赔钱的，杠杆爆仓的不计其数，尤其是今年年初以来，损失上百亿的都不在少数。
震荡市，选股比较难，只有少数股票，可以在这种行情下一路拉涨。大部分股票波动都不大，一个波段，上下 10-20%。操作不好，反复被抽嘴巴。不会选股，就买基金吧。
7-9 月之间，大概率是有一波上行的波段。现在不确定就是以什么方式筑底。这个没人事先能知道，连坐庄都要看市场反应来。今天来看，市场对入摩，明显没有准备好。没有准备好，对大家是个好事，说明还有上车的机会。无论震荡下行，还是区间震荡，都能逐步跟进。如果一路上涨，就只能看着了。
作者:kulese 日期:2017-06-22 21:10还有要声明一下，现在这个位置，不符合价值投资的理念，小票没跌到位，大盘蓝筹太贵，赌的是波段行情。
现在这个位置，不符合价值投资的理念，小票没跌到位，大盘蓝筹太贵，赌的是波段行情。
现在这个位置，不符合价值投资的理念，小票没跌到位，大盘蓝筹太贵，赌的是波段行情。
价值投资的朋友，估计要等到明年上半年，才会出现投资机会。
作者:kulese 日期:2017-06-26 20:06
说说 a 股，也是对前期判断的修正。周五和今天，a 股在白马股的带动下，一路上涨，量价齐升，看似涨势不错，但是隐患不小。之前说过，这里应该是波段高点，本来应该下跌。主力手里的货出掉的不少，剩下的不多，如果想要创新高，单单靠一个入摩的利好是不够的。毕竟，利好再大，主力不赚钱，也是白搭。
如果想要涨得好，洗盘就需要充分。现在是洗盘明显不充分的情况下，连续拉升，而且有出货迹象。这对后市上涨，极为不利。有可能造成冲高后，抛压过大，从而带来较大幅度的回撤。
市场上现在充斥一种声音，大盘蓝筹加二线蓝筹可以带动一波价值投资的新牛市。入摩了，好像中国股市的本质一下子就变了，中国股民和基金经理们一天之内都变巴菲特了。我从来不相信，资本市场里有新鲜的把戏。不过就是市场钱紧，中小创有大量股东减持，一路下跌，大家都不敢炒作。最后资金抱团取暖，都跑去买蓝筹股。等房地产周期叠加经济周期幻灭，蓝筹股业绩下滑，一样是个下跌。不过，这个事情要等明年了。
股市现在的行情，不可能天天涨，涨两天肯定要调整。上证50，沪深 300 指数，屡创新高，想要维持 7-9 月行情，应该有一波合理的调整。如果本周和下周跌了，可以上车。
维持 7-9 月有波段行情的判断，观点仅供参考。
作者:kulese 日期:2017-06-28 20:54前几天，都是说的股市未来三个月可能有一个小涨。今天说说股市的大趋势。