清晰的画面（全新版）-waxz1314（7/29）- 天涯经典

@waxz1314 2017-05-16 10:30:16前 4 月房地产投资增速创 25 月新高延续效应为主因2017 年 05 月 16 日 06:45 作者：宋兴国来源：21 世纪经济报道根据国家统计局 5 月 15 日发布的 1-4 月份全国房地产开发投资和销售情况。全国房地产开发投资与土地购置面积增速双双创下一段时间以来的新高，同时，去库存加速，全国商品房待售面积创下 2015 年 9 月末以来新低。

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@waxz1314 2017-05-16 10:34:03市场加速资金的换手率，这是在流动性持续宽松的配合下的最后冲刺。

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@waxz1314 2017-05-16 10:44:04市场去库存逐步完成债务置换，也就是所谓的腾笼换鸟，这是调控中最关键的一步，时间换空间。

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@waxz1314 2017-05-16 11:12:13在防范金融风险的大方向下逐渐进入了微调阶段，可是目前航道越来越窄而且一不小心就可能有触礁的危险。从资产消化到填充债务需要一段过程，而且在这段过程中无法做到真正的紧缩货币，这就形成了冲突，由于这些冲突短期内无法调和所以在时间上大大延长了调控周期。这样大家就会发现真正的风险就在这里，现在国内需要充足的时间来完成市场重组，越急促越得不到想要的效果，可是外部环境不会等。当前中美双方都在进行结构调整......-----------------------------无论计划多么完美有十成的算计却没有十成的收获把握，现在就看这最后的一搏。

作者:waxz1314 日期:2017-05-16 15:20来看看前美联储主席的高风亮节伯南克：泡沫我吹出来的我建议缩一半2017 年 05 月 16 日 11:23 来源：凤凰网上周，美联储前主席伯南克从繁忙的对冲基金咨询顾问工作中抽出时间来，公开喊话美联储，表达了自己对美联储缩减资产负债表规模的观点。不过，有分析师认为，美联储如今缩表的选择实际上是在给伯南克时期美联储的过于宽松货币政策买单。

自从伯南克卸任美联储一职之后，就逐渐淡出公众视线。

上一次伯南克出现在媒体面前的时候，还要追溯到 2015 年年底伯南克最新自传《行动的勇气》发表之时。这一次，美联储前任主席伯南克公开表示，目前美联储的资产负债表总规模高达 4.5 万亿美元，美联储应当将资产负债表规模削减至 2.3 万亿至 2.8 万亿美元附近。不过，伯南克并没有直接点明美联储缩表行动想要达到的目的。

作者:waxz1314 日期:2017-05-16 15:22对比之下相形见绌

作者:waxz1314 日期:2017-05-16 15:37今后随着房地产持有成本（包括融资和后期维护的成本）

与税收成本以及销售费用等不断上涨，这些都将是迫使投资房产获利者急于套现的主要因素，同时再加上政策施压更不利于市场交易渠道的畅通，出于行业的敏感性执业者深谙其中的套路。

作者:waxz1314 日期:2017-05-16 15:51-----------------------------

@waxz1314 2017-05-16 10:34:03市场加速资金的换手率，这是在流动性持续宽松的配合下的最后冲刺。

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@waxz1314 2017-05-16 10:44:04市场去库存逐步完成债务置换，也就是所谓的腾笼换鸟，

这是调控中最关键的一步，时间换空间。

-------------------------从资产消化到填充债务需要一段过程，而且在这段过程中无法做到真正的紧缩货币，这就形成了冲突，由于这些冲突短期内无法调和所以在时间上大大延长了调控周期。这样大家就会发现真正的风险就在这里，现在国内需要充足的时间来完成市场重组，越急促越得不到想要的效果，可是外部环境不会等。当前中美双方都在进行结构调整,加息、减税、以及缩表这些实质性的动作都推动了美元加速回流，而国内却继续不断宽松助推资本外流，这是再送一程的完美计划。

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@别崩着我 2017-05-16 11:36:18这是再送一程的完美计划",楼主所指？

-----------------------------指的是让身边对自己有利的资本转移出去，民众与没有背景的资本就别抱任何希望了。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 11:04

@别崩着我 2017-05-16 17:04:18如此拖，还能多久呢，什么征兆才是大戏的真正开幕？

楼主给个预测吧，全当闲聊，我等听众不会拿着当呈堂证供的。

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我认为只有真正的做到去金融杠杆的时候问题才会集中显现出来，现阶段只是做热身运动还没有开始玩真的，也就是说，去金融杠杆防范系统风险只是还在喊话阶段并没有采取实质性的动作，如果玩真的最典型的特征就是国家财政严重短缺政府部门的职员工资发放受到重大影响，但是目前这些现象都没有出现，这说明市场还会维持一段时间。

关于去金融杠杆还有一个节点就是资产价格的调整，这也是目前市场最关注的焦点。现在政府管理机构已经真正掌握了市场要领，所谓调控说白了就是市场价格出现下跌的时候就会积极地全力助涨，反之价格失控上涨的时候也会温和的从侧面施压，确实达到了炉火纯青的境界。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 11:12

@别崩着我 2017-05-16 17:04:18如此拖，还能多久呢，什么征兆才是大戏的真正开幕？

楼主给个预测吧，全当闲聊，我等听众不会拿着当呈堂证供的。

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@waxz1314 2017-05-17 11:04:16我认为只有真正的做到去金融杠杆的时候问题才会集中显现出来，现阶段只是做热身运动还没有开始玩真的，也就是说，去金融杠杆防范系统风险只是还在喊话阶段并没有采取实质性的动作，如果玩真的最典型的特征就是国家财政

严重短缺政府部门的职员工资发放受到重大影响，但是目前这些现象都没有出现，这说明市场还会维持一段时间。

关于去金融杠杆还有一个节点就是资产价格的调整，这也是目前市场最关注的焦点。现在政府管......-----------------------------政府掌握着国家机器与全部资源要想做到这一点非常容易，可是并不代表会这样长期持续下去，因为还有诸多的外因与内部承压极限这些约束条件，历朝历代已经演绎过多次这里就不再一一赘述。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 11:19

@别崩着我 2017-05-16 17:04:18如此拖，还能多久呢，什么征兆才是大戏的真正开幕？

楼主给个预测吧，全当闲聊，我等听众不会拿着当呈堂证供的。

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@waxz1314 2017-05-17 11:04:16我认为只有真正的做到去金融杠杆的时候问题才会集中显现出来，现阶段只是做热身运动还没有开始玩真的，也就是说，去金融杠杆防范系统风险只是还在喊话阶段并没有采取实质性的动作，如果玩真的最典型的特征就是国家财政严重短缺政府部门的职员工资发放受到重大影响，但是目前这些现象都没有出现，这说明市场还会维持一段时间。

关于去金融杠杆还有一个节点就是资产价格的调整，这也是目前市场最关注的焦点。现在政府管......-----------------------------

@waxz1314 2017-05-17 11:12:33政府掌握着国家机器与全部资源要想做到这一点非常容易，可是并不代表会这样长期持续下去，因为还有诸多的外因与内部承压极限这些约束条件，历朝历代已经演绎过多次这里就不再一一赘述。

-----------------------------目前政府手里掌握的资源越来越少原因是流失的太多，这增大了政府控制力的局限性，随着民众手里的资金不断减少政府机构的能量补充会逐步减弱，政府万能论已经开始瓦解。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 11:21

@别崩着我 2017-05-16 17:04:18如此拖，还能多久呢，什么征兆才是大戏的真正开幕？

楼主给个预测吧，全当闲聊，我等听众不会拿着当呈堂证供的。

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@waxz1314 2017-05-17 11:04:16我认为只有真正的做到去金融杠杆的时候问题才会集中显现出来，现阶段只是做热身运动还没有开始玩真的，也

就是说，去金融杠杆防范系统风险只是还在喊话阶段并没有采取实质性的动作，如果玩真的最典型的特征就是国家财政严重短缺政府部门的职员工资发放受到重大影响，但是目前这些现象都没有出现，这说明市场还会维持一段时间。

关于去金融杠杆还有一个节点就是资产价格的调整，这也是目前市场最关注的焦点。现在政府管......-----------------------------

@光明郑大_2013 2017-05-17 11:16:50楼主，国家财政严重短缺政府部门的职员工资发放受到重大影响，印下去是否还能拖一拖？

-----------------------------继续印钞会严重影响执政地位现在不会那么傻了。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 11:223 月末超额准备金率降至历史次低超储偏低资金难稳投放压力加大2017 年 05 月 17 日 03:31 来源：中国证券报虽然到期逆回购仅 200 亿元，到期 MLF 也已被提前续做，5 月 16 日，央行仍开展了 1900 亿元的逆回购操作，实现净投放 1700 亿元。分析人士指出，近期央行流动性供给增多，市场资金面暂且无恙。但往后看，5 月末缴税压力将再度加大、6 月末将迎来半年末大考、美联储可能再度加息，在银行超储率降至较低水平的情况下，流动性依然存在较大不确

定性，资金面出现波动加大的情况可能难以避免，而为维护流动性基本稳定，央行流动性投放压力也在加大。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 11:23环京津楼市调控全面升级通武廊房地产治理工作组将设立2017 年 05 月 17 日 00:34 来源：经济参考报

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 11:24京津冀交界区域调控再升级：跨省联动打击炒房炒地2017 年 05 月 17 日 07:55 来源：21 世纪经济报道在“分类调控、因城施策”方针指导下，近期，京津冀交界区域跨省联动调控将为大城市周边城市群展开调控提供特殊样本。

5 月 16 日，北京市通州区官方网站发布消息称，通州将与天津市武清区、河北省廊坊市建立“通武廊房地产治理工作组”。同时，今年通州加大对房地产市场违规行为的打击力度，计划对逾 150 家违规房地产企业及中介机构进行清理。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 15:24

@ty_兜里有糖 50 2017-05-17 13:34:15楼主你好，有件事我一直在猜测，我的坐标江苏省连云港市，一个四线小城市，几乎都没有多少人记得，两个月前连云港市区房价一直维持在 6000-8000 这个价格，两个月的时间房价暴涨百分之八十至百分之百，连云港市下设三县四

区，今年 4 月份开始搞棚户区改造，我所知道的政府报告是一个灌云县拆迁 5000 余户，政府报告里显示准备了 64 亿人民币用于全市棚户区改造，连云港这个城市，作为本地人都知道，财政吃紧，政府欠债，这 64 亿我想应......-----------------------------中国大地早就遍地开花但是就是结不出利民的果实。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 15:29

@方大 b52 单 702 房主 2017-05-17 14:20:22哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈哈，几把死定了，蚂蚁金服要在美国上市，很多人都绝对是圈美国人钱去了，但是美国人的钱可不是那么好圈，其实，还是吃美国国债的便宜，所以我说所有在美国上市公司都是在占中国的便宜，并且比国内的上市公司对国家经济伤害更大，特别是像蚂蚁金服这样的玩概念的公司，蚂蚁金服最大的价值就是有一堆闲人，就是空手套白狼就是马云要捆绑中国经济，就是影子银行，中国买美国......-----------------------------房地产是全方位的稀释货币而上市公司只是面对少数股民的荷包当然底气更足。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 15:32

@别崩着我 2017-05-16 17:04:18如此拖，还能多久呢，什么征兆才是大戏的真正开幕？

楼主给个预测吧，全当闲聊，我等听众不会拿着当呈堂证供的。

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关于去金融杠杆还有一个节点就是资产价格的调整，这也是目前市场最关注的焦点。现在政府管......-----------------------------

@别崩着我 2017-05-17 14:38:30记得楼主前几日说过“最多到二季度末可以得到结论”，也是针对国家目前金融去杠杆说的，不过现在看来要出现上述楼主讲的典型特征现象，还真不是二季度末可以看到的，政府还是能撑一段的，毕竟 200 斤几十里山路不换肩啊-----------------------------楼主说最晚二季度末就可以得出结论是指政府是否真正的去金融杠杆，现在很明显就是玩虚的没有真枪实弹的干，全是花架子。

作者:waxz1314 日期:2017-05-17 15:54

@别崩着我 2017-05-16 17:04:18如此拖，还能多久呢，什么征兆才是大戏的真正开幕？

楼主给个预测吧，全当闲聊，我等听众不会拿着当呈堂证供的。

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关于去金融杠杆还有一个节点就是资产价格的调整，这也是目前市场最关注的焦点。现在政府管......-----------------------------

@waxz1314 2017-05-17 15:32:15楼主说最晚二季度末就可以得出结论是指政府是否真正的去金融杠杆，现在很明显就是玩虚的没有真枪实弹的干，全是花架子。

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@真不想再来 2017-05-17 15:47:21第二季度是一个转折点，无论政府玩不玩。

-----------------------------对，已经没有时间拖延了，美方已经明确表态年底缩表，美联储只是加息中国就出现了不小的经济波动，可是真正缩表怎么办？

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 14:47

@别崩着我 2017-05-16 17:04:18如此拖，还能多久呢，什么征兆才是大戏的真正开幕？

楼主给个预测吧，全当闲聊，我等听众不会拿着当呈堂证供的。

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严重短缺政府部门的职员工资发放受到重大影响，但是目前这些现象都没有出现，这说明市场还会维持一段时间。

关于去金融杠杆还有一个节点就是资产价格的调整，这也是目前市场最关注的焦点。现在政府管......-----------------------------

@waxz1314 2017-05-17 15:32:15楼主说最晚二季度末就可以得出结论是指政府是否真正的去金融杠杆，现在很明显就是玩虚的没有真枪实弹的干，全是花架子。

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@真不想再来 2017-05-17 15:47:21第二季度是一个转折点，无论政府玩不玩。

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@waxz1314 2017-05-17 15:54:57对，已经没有时间拖延了，美方已经明确表态年底缩表，美联储只是加息中国就出现了不小的经济波动，可是真正缩

表怎么办？

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@真不想再来 2017-05-17 16:36:19现在高层在想什么，或者都是怎么想的？该不会是在等美国股市崩，然后嫁祸于人说美国拖累了我们，然后也顺势崩下去？总得有一个替死鬼，才能证明组织没责任？

-----------------------------《智度论》语：虽有实语，人不信受。因为一次次谎言被揭穿后即使是说出实话也没人相信了。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 14:55

@别崩着我 2017-05-17 17:45:51正如楼主所说，政府掌握着国家机器与全部资源，除了美元不可以自己印，其余的估计都不是问题，所以真正的命门还是外汇，看最近中美关系玄妙，应该各有所得，外汇问题短时间内估计也爆发不了。

-----------------------------事实证明楼市已经变天，二季度楼市变天是楼主最早提出来的房地产预期，至于房价何时大幅度的调整还需一些时日，毕竟房地产超大体量加上政策锁住了大量资金，要消化这些存量资金需要有一个过程。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 14:57统计局：4 月 70 个城市中 30 城新建商品住宅价格同比

涨幅回落2017 年 05 月 18 日 09:30 来源：国家统计局国家统计局数据显示 4 月 70 个城市中 30 个城市新建商品住宅价格同比涨幅回落，31 个城市环比下降或涨幅回落。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:01

@waxz1314 2017-05-18 14:57:53统计局：4 月 70 个城市中 30 城新建商品住宅价格同比涨幅回落2017 年 05 月 18 日 09:30 来源：国家统计局国家统计局数据显示 4 月 70 个城市中 30 个城市新建商品住宅价格同比涨幅回落，31 个城市环比下降或涨幅回落。

-----------------------------接下来大家主要关注二手房的价格走势，二手房价格将是未来房价的突破口。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:04

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@waxz1314 2017-05-18 15:01:16接下来大家主要关注二手房的价格走势，二手房价格将是未来房价的突破口。

-----------------------------所以说房地产的软肋在二手房市场，现在管理机构已经开始注意到二手房市场的异动。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:15

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@waxz1314 2017-05-18 15:01:16接下来大家主要关注二手房的价格走势，二手房价格将是未来房价的突破口。

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@waxz1314 2017-05-18 15:04:11所以说房地产的软肋在二手房市场，现在管理机构已经开始注意到二手房市场的异动。

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但是这个问题不是一般的棘手，因为要想锁住楼市资本就不能放开市场的成交量，冻结成交量固化楼市资本恰恰针对的就是二手房市场，所以今后二手房市场将会尸横遍野，被杀红了眼的资本犹如困兽犹斗、大梦方醒、争相出逃，最终摧毁国家整个房地产的预期规划。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:22央行流动性调控新动向：7 天期逆回购成主打工具2017 年 05 月 18 日 01:19 来源：证券日报继 5 月 16 日开展 1500 亿元 7 天期逆回购和 400 亿元 14天期逆回购后，17 日，央行再度进行 1100 亿元 7 天期和 300亿元 14 天期逆回购。由此，央行已经连续两天在公开市场实现资金净投放，规模达 1800 亿元。从央行的操作手法看，7 天期逆回购已经成为近期流动性调控的主打工具。

“在期限品种搭配上，为完善价格型调控和传导机制，增强金融机构自主定价能力，未来一段时间央行逆回购操作将以 7 天期为主，当出现临时性、季节性因素扰动时也会择机开展其它期限品种的逆回购操作。”央行近日表示，MLF 操作将以 1 年期为主，必要时辅助其它期限品种，以更好地满足金融机构中长期流动性需求。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:24“为对冲税期和公开市场到期等因素影响”，央行 16 日开展逆回购。公开市场到期资金指的是在 16 日到期的 1795

亿元 MLF。由于 16 日公开市场仅有 200 亿元资金到期，因此当日实现资金净投放 1700 亿元，为 4 个月以来最大资金净投放。17 日再度实现资金净投放 100 亿元。

上周五，央行开展了 4590 亿元 MLF 操作，包括 6 个月期和 1 年期，其中 1 年期高达 3925 亿元。本月共有 4095 亿元 MLF 到期，故截至目前 MLF 为资金净投放格局。值得注意的是，MLF 已经连续 10 个月实现净投放，为迄今最长的投放期。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:25摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊预计，美联储在6 月份会再次加息，届时外部风险会重新上升，同时叠加国内经济增速下行压力加大，中国经济在下半年会面临更为严峻的挑战。因此，“防风险，去杠杆”应该协调和有序推进，兼顾“稳增长”和“控风险”之间的平衡。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:29逆回购由原来的 14 天改为 7 天，中期变短期，表明市场资金紧张程度非同寻常。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:31商务部：4 月份实际使用外资金额 599.1 亿元同比降4.3%2017 年 05 月 18 日 14:46 来源：商务部网站

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:31

2017 年 1-4 月，全国新设立外商投资企业 9726 家，同比增长 17.2%；实际使用外资金额 2864.1 亿元人民币，同比下降 0.1%。4 月当月，全国新设立外商投资企业 3343 家，同比增长 42.7%；实际使用外资金额 599.1 亿元人民币，同比下降 4.3%。商务部外资司负责人指出，1-4 月全国吸收外资呈现以下特点：行业吸收外资总体保持稳定。1-4 月，服务业实际使用外资 2124.9 亿元人民币，同比增长 5.5%，占外资总量比重的 74.2%。其中，建筑业同比增长 146.3%，运输服务业同比增长 39.9%，信息、咨询服务业同比增长 6.4%。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:42年内最后一波降费向电价等开刀总理称军中无戏言2017 年 05 月 18 日 07:14看能不能兑现由于企业生产成本过高企业生存环境不断恶化政府不得不开始给企业减负，可是这无形中也降低了国家的财政收入，财政收入减少就会影响到财政各方面的开支，所以政府只能从其他领域来补充亏空，那么现在还有那些区域这么肥而且必须挨刀，大家一定会猜到，那就是房地产，众心所向实施房地产税已经箭在弦上、时不我待。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:51当前所有政策都是倒逼出台而非提前布防，这就是一直

被动的所在，没有长期规划以及长远目标只能走一步看一步，这样永远都处在落后的位置。

作者:waxz1314 日期:2017-05-18 15:53今天大家都很忙，就不打扰了。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 15:22这些天楼主使用了过多的篇章来分析楼市主要是因为最近媒体把焦点都集中在了资产价格的问题上，这说明防范金融风险的范围已经逐步锁定，而这一重要环节就是资产市场，金融去杠杆正是针对当前资产泡沫风险开出的一剂良药，但是就看最终能不能药到病除。

金融去杠杆不只是简单的缩减市场流动性就可以实现的，而是必须从源头上做起，目前应该主动采取加息措施来回笼资金这样才能够缓解商业银行的资金压力，而不是依赖投资带动资金流向最终被单一的市场把流动性吸干导致国家财政全面枯竭。现在市场都已经看明白了是政府部门对投资过度依赖造成市场流动性短缺迫使银行中标利率持续走高，很明显这样只能被市场牵着走。不管承认与否市场利率已经逐步摆脱了央行的控制，现在对于央行来说与其被动加息不如名正言顺的公开市场操作。

央行以前那种安逸的日子已经完全不见踪影了，以前是怎么操作都行而现在是怎么操作都不行，如果继续大量投放资金则资产泡沫更大以后的金融风险难以把握，可是如果持

续收紧资金那么下面的地方银行就会断奶，政府也不希望出现这种局面可是事实已经摆在了面前，如果继续无视这些矛盾的存在并任其发展最终只有走改旗易帜的路线。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 15:29眼前的楼市已经不再是普通民众参与的场所，市场认为是管理层与利益集团之间的博弈这也不完全的正确，最合理的解释应该是政府在与市场规律进行对抗，政府一心想逆转当前的经济周期，目的就是让旺盛的楼市持续延续下去。可是天下没有不散的筵席，政府在政策制定方面可以独具匠心但是在经济规律面前却无能为力，现在政策效率不断被弱化已经明显的体现出来。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 15:31央行周末又见大动作这五点才是正确理解姿势2017 年 05 月 21 日 07:00来源：周五央行的一个动作，又让很多解读人士坐不住了，变向加息？一时间市场有点犯晕。

先看央行的周末举动：财政部、中国人民银行于 2017 年 5 月 19 日以利率招标方式进行了 2017 年中央国库现金管理商业银行定期存款(二期)招投标，向市场中投放了 800 亿元的“中央国库现金管理商业银行定期存款”，为期 3 个月，中标利率是 4.5%，较

上次利率上浮 30 个基点。而这已经是 3 个月期国库现金定存中标利率连续三期上行，并创 2015 年以来新高。

为何出现这种情况？

这背后正是银行“不惜血本”争夺财政存款，一部分商业银行对资金的短期需求非常急迫。显然，在去杠杆背景下，银行在缩表的同时，依然对流动性存在担忧。

随着严监管的推进，未来国库现金定存的利率水平还有可能升高。而商业银行对于存款的争夺战将更加激烈，无风险利率水平有望进一步抬升。

数据统计来看，国库定存利率与 3 个月 SHIBOR 利率高度相关。目前，3 个月 SHIBOR 利率报 4.4641%，距离 2011年和 2014 年的高点，还有不小空间。更何况，国库存款价格曾经一度达到 6.8%。

为何是 3 个月期限品种5 月 19 日，央行和财政部 800 亿元 3 个月国库现金定存中标利率 4.5%，较上次利率上浮 30 个基点，上次利率为 4.2%。

距离最近的一次国库现金定存招标在今年 3 月 16 日，当日央行和财政部 600 亿元 3 个月国库现金定存中标利率4.2%，较此前一次利率上浮 125 个基点。

近两年国库现金定存招标，3 个月期已成为最主要的品种，2015 年至今，国库现金定存招标中，3 个月期的开展了14 次，6 个月期的开展了 4 次(2016 年以来无招标)，9 个月

期的开展了 2 次(2016 年 2 月以来无招标)。其中，本次 3 个月国库现金定存中标利率已是三连升。

通常而言，国库定存利率上调是银行竞争中长期资金的结果。央行收紧流动性对商业银行的富余存款进行了挤压，银行“不惜血本”争夺财政存款行为的本身，表明部分商业银行对资金的短期需求比较急迫。

中标利率 4.5%，高还是低？

有关统计显示，国库定存利率与 3 个月 SHIBOR 利率高度相关。目前，3 个月 SHIBOR 利率报 4.4641%。

近年来银行间市场的 3 个月 shibor 利率走势与国库现金存款 3 个月、6 个月存款的走势相对比，走势大体重合。

因此，银行间 3 个月 shibor 利率的走势基本可以反映商业银行招标后的国库现金存款利率。

从上面 3 个月 shibor 利率走势来看，也在创下近 2 年来的高点，目前报 4.4641%。但是当前这个高点，距离 2011年 6 月 30 日的高点 6.4611%，还有很大距离，距离前一个高点 2014 年年底的 5.1423%，仍然有较大上升空间。

显然，随着严监管的推进，未来国库现金定存的利率水平还有可能升高。

为何不选择发行同业存单？

商业银行为何不发行 4.7%的同业存单，而是竞标更高成本的国库现金定存？

数据显示，5 月 19 日，股份制银行 AAA 同业存单发行利率约为 4.7%，比本次国库现金定存的成本低了大约 30BP.中金公司固收分析师陈健恒认为，主要在于即将到来的季末考核，以及趋严的同业负债监管。

其实，同业存单本质上也是银行间的资金拆借，而且这个拆解的价格在不断飙升，发行竞争越来越激励，4.7%同业利率仍会上升。

截至 2017 年 4 月，同业存单存量已经达到 7.97 万亿，由于平均期限较短，每个月滚动到期 1 万亿-1.5 万亿。同业存单的利率抬升意味着中小行资金紧张，这是这一轮债市调整的风暴眼。而同业存单利率迄今还未下行，意味着风暴还没有解决。

银行获得基础货币的成本进一步提升通常来说，以外汇占款的方式投放基础货币对银行而言是近乎零成本的，而央行 OMO 和各种“粉”都带着价格。

今年的粗略统计情况来看，目前央行在基础货币投放成本大致如下：7 天 2.45%14 天 2.6%28 天 2.75%3M 国库现金定存 4.5%6 个月 3.05%

1 年 3.2%银行获得基础货币的成本是整个利率体系的底线，这无疑直接推高了资金市场利率。期限上外占投放货币基本可以看做是无限期的，而上述几种都有到期期限，银行负债端的稳定性显著下降。

国库现金存款利率曾达 6.8%要说国库现金存款，最值得关注的还是 2010 年到 2011年期间。

自 2010 年 4 月起， 6 月期国库存款利率创历史新高后，该利率便一直在走高，从 3.3%、4.2%、4.6%、4.7%、4.93%、5.4%、5.9%，直至 10 月 25 日的 6.8%。

很明显市场的价格中枢正在悄然“被抬升”。国库存款中标利率不断飙高，已使银行负债成本超过贷款收益。

6.8%的价位不仅超过同期限定存基准利率 2.80%，甚至将 3 年期贷款利率 6.1%抛在了身后。

商业银行在抢购存款争夺战将更加激烈谁在高价抢购国库现金定存？最简洁的回答就是商业银行。这些银行主要目的就是要争夺存款，国库现金定存属于一般存款。而存款是商业银行的生命线，特别是在一季度新增存款已经大幅下降，央行的 MPA 考核愈加严厉的背景下。

这次国库现金定存跨半年末，计入一般存款，有助于改善商业银行存款相关的指标，如贷存比等。另一方面，国库

现金存款不算同业负债，部分包括同业存单后大口径下的同业负债超过总负债 1/3 的中小银行对一般存款的需求较强。

进入 2017 年，商业银行存款下滑剧烈。数据显示，一季度新增存款已经大幅下降。央行的数据显示，一季度人民币存款增加 5.06 万亿元，同比少增 3506 亿元。其中，住户存款增加 3.96 万亿元，非金融企业存款增加 2267 亿元，财政性存款减少 1643 亿元，非银行业金融机构存款增加 1153亿元。

其中，变化最大的是非金融企业存款。去年非金融企业存款增加 1.56 万亿，而今年只有 2267 亿元，不如去年的一个零头。也就是说导致一季度新增存款下滑的主要原因是非金融企业。

与此同时，普通居民存款的争夺也在激励化。根据各银行柜台存款的信息，目前包括工农中建在内的各大银行，已经纷纷提高了存款利率。如 1 年期存款利率从前期的 1.75%变成，1.8%(1 万元以下)和 1.95%(1 万元以上)。

正是这个背景下，余额宝被传出将大幅削减个人投资金额上限，最高或不超 50 万。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 15:33全国最严！保定买房拿到房产证后 10 年内不得买卖2017 年 05 月 21 日 08:51

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 15:34

扩围！楼市“限售”超 30 城已成收紧调控关键政策2017 年 05 月 22 日 00:45 来源：经济参考报

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 15:47

@夜空守望者 7 2017-05-20 21:41:57

@waxz1314 2017-05-08 15:43:55楼市调控层层加码后进入限购、限贷、限价、限售的“四限时代”，受此影响，多地楼市成交降温。今后楼市成交量将是市场关注的焦点，从前年楼主就已经表明楼市成交量才是关键，现在问题来了，楼市风险会远远超过股市，股市杀跌瞬间就可以完成交割止损可是楼市怎么对冲风险，没人接盘只能死扛到底。

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@天府软件园 2017 3170 楼 2017-05-0......-----------------------------现在很多人认为楼市持续横盘就安全了这是错误的，这是风险累积的过程，一旦风险达到临界点就会开始爆发，由于前期过分的压制如果出现爆发（无论是向上还是向下）其威力都不可阻挡。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 15:53接下来要想知道政府是否真正的实现金融去杠杆这一目标就看央行何时主动加息，这是唯一的风向标。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 16:01

@waxz1314 2017-05-22 15:53:05接下来要想知道政府是否真正的实现金融去杠杆这一目标就看央行何时主动加息，这是唯一的风向标。

-----------------------------被动加息只是不疼不痒的给市场脸色看而且动作不会太大，这是在拖延时间，可是市场利率已经发生了根本的变化看央行如何导演这场闹剧。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 16:04

@waxz1314 2017-05-22 15:53:05接下来要想知道政府是否真正的实现金融去杠杆这一目标就看央行何时主动加息，这是唯一的风向标。

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@waxz1314 2017-05-22 16:01:05被动加息只是不疼不痒的给市场脸色看而且动作不会太大，这是在拖延时间，可是市场利率已经发生了根本的变化看央行如何导演这场闹剧。

-----------------------------不想主动刺破泡沫只能让市场带你飞，但是结局会出乎所有人的意料。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 16:09

@waxz1314 2017-05-22 15:53:05接下来要想知道政府是否真正的实现金融去杠杆这一

目标就看央行何时主动加息，这是唯一的风向标。

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@waxz1314 2017-05-22 16:04:12不想主动刺破泡沫只能让市场带你飞，但是结局会出乎所有人的意料。

-----------------------------从各种迹象表明政府的底牌就是：虽然市场存在泡沫但是只要逐步完成去库存计划就能够化解金融风险。真是天真无邪的幼稚。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 16:21

@waxz1314 2017-05-22 15:53:05接下来要想知道政府是否真正的实现金融去杠杆这一目标就看央行何时主动加息，这是唯一的风向标。

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@waxz1314 2017-05-22 16:01:05被动加息只是不疼不痒的给市场脸色看而且动作不会太大，这是在拖延时间，可是市场利率已经发生了根本的变

化看央行如何导演这场闹剧。

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@waxz1314 2017-05-22 16:04:12不想主动刺破泡沫只能让市场带你飞，但是结局会出乎所有人的意料。

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@waxz1314 2017-05-22 16:09:47从各种迹象表明政府的底牌就是：虽然市场存在泡沫但是只要逐步完成去库存计划就能够化解金融风险。真是天真无邪的幼稚。

-----------------------------关键问题是现在去库存存在着两种意义，一种是去产能的库存，而另一种则是去金融衍生的货币“库存”，由于超发的货币太多必须消化市场多余的货币这与去产能库存是直接对立的。

作者:waxz1314 日期:2017-05-22 16:36

@雾霾有点重 2017-05-22 16:19:01waxz 哥, 你是怎么认为呢? 也会腰斩后再腰斩吗?-----------------------------目前有些人认为现在是通胀时期而有些人则认为是通缩，其实当前既不是通胀也不是通缩是已经进入了滞涨阶段，而在滞涨时期资产价格无法保持稳定，如果不能够维持继续

上涨那么就只有下跌，由于国内房价依据世界收入比已经突破了红线，也就是说国内楼市泡沫空前绝后、绝无仅有，一旦房价出现下跌也会举世无双、令人叹为观止。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 11:10

@雾霾有点重 2017-05-22 16:19:01waxz 哥, 你是怎么认为呢? 也会腰斩后再腰斩吗?-----------------------------

@waxz1314 2017-05-22 16:36:40目前有些人认为现在是通胀时期而有些人则认为是通缩，其实当前既不是通胀也不是通缩是已经进入了滞涨阶段，而在滞涨时期资产价格无法保持稳定，如果不能够维持继续上涨那么就只有下跌，由于国内房价依据世界收入比已经突破了红线，也就是说国内楼市泡沫空前绝后、绝无仅有，一旦房价出现下跌也会举世无双、令人叹为观止。

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@莫高雷勇士 2017-05-23 11:00:31应该不会这么悲观，TG 还有很多招数可以用，土地私有？国企私有化~~ 等等，大国走下坡路是必然的，但是速度不会很快，但是时间会很长，漫长的阴跌已经开始了，熬着吧-----------------------------如果不从根本上改变制度土地私有化无非就是下一场

资本盛宴，就如同当前房地产市场一样。国企私有化更解决不了根本问题，因为这些年累积的债务就算把家底卖光也不够，希望阴跌但是没有阴跌的基础。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 11:14盛松成：货币政策需不断探索社融将成宏观调控核心指标2017 年 05 月 22 日 19:57 来源：一财网今天央行参事终于承认政府是在走一步看一步，事实表明针对泡沫破灭问题根本没有预案。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 11:16可以断定这次不采取正面加息而且是持续性的根本无法化解当前的危机。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 11:21

@雾霾有点重 2017-05-22 16:19:01waxz 哥, 你是怎么认为呢? 也会腰斩后再腰斩吗?-----------------------------

旦房价出现下跌也会举世无双、令人叹为观止。

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@莫高雷勇士 2017-05-23 11:00:31应该不会这么悲观，TG 还有很多招数可以用，土地私有？国企私有化~~ 等等，大国走下坡路是必然的，但是速度不会很快，但是时间会很长，漫长的阴跌已经开始了，熬着吧-----------------------------

@waxz1314 2017-05-23 11:10:25如果不从根本上改变制度土地私有化无非就是下一场资本盛宴，就如同当前房地产市场一样。国企私有化更解决不了根本问题，因为这些年累积的债务就算把家底卖光也不够，希望阴跌但是没有阴跌的基础。

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@玩玩玩玩 2017 2017-05-23 11:15:12腰斩在腰斩估计到不了，跌倒 2015 还有点可能，也就是部分收入高的人群还能接的起房价，在国家锁盘的政策下，明年跌 20%，后面阴跌几年-----------------------------跌 20%相信就有开始断供的群体，那样房子就会丢给银行，一旦大量房产归银行保管这可是个严重问题。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 11:28

其实大家都忽略了一个严重问题，就是当大量的房产都归银行保管的时候会发生什么情况，可以肯定银行会进行拍卖，但是一旦房产通过法律程序出售就不是房主说了算的了

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 11:29哈哈，越来越有意思。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 14:47

@雾霾有点重 2017-05-22 16:19:01waxz 哥, 你是怎么认为呢? 也会腰斩后再腰斩吗?-----------------------------

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@莫高雷勇士 2017-05-23 11:00:31应该不会这么悲观，TG 还有很多招数可以用，土地私有？国企私有化~~ 等等，大国走下坡路是必然的，但是速度不会很快，但是时间会很长，漫长的阴跌已经开始了，熬着吧

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@玩玩玩玩 2017 2017-05-23 12:31:51从经济面上是没有阴跌的基础，从精神面上我觉得有阴跌的基础，因为我国房价 10 几年来一直是赚钱的信念有可能支持房多的信念多顶几年。

-----------------------------由于国内缺乏信仰必然会从一个极端走向另一个极端，大多数供房群体一旦失去经济来源的依靠，从精神上就会彻底失去寄托，靠精神支柱来支撑房价几乎不可能。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 14:49国库现金存款被疯抢业内称央行流动性不再有求必应2017 年 05 月 23 日 08:34 来源：第一财经日报近日财政部国库现金存款招标利率狂飙 30 个基点，创两年来新高，再次透露出商业银行“差钱”的窘况。金融去杠杆的大背景下，金融机构资金利率在不断抬升，银行负债和资产收益率全面倒挂。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 14:50上周五(5 月 19 日)财政部、中国人民银行以利率招标方式进行了 2017 年中央国库现金管理商业银行定期存款(二期)招投标，中标利率是 4.5%，较上次利率上浮 30 个基点，利率水平创 2015 年以来的新高。

国库现金招标就是国家的财政收入通过招标的方式存到商业银行，以利率招标即谁的利率投标高就给谁，所以国库现金招标的利率是一个市场利率，而并非政策利率，一定程度上能够反映商业银行的资金面情况。

中信证券首席固定收益分析师明明告诉第一财经记者，这背后说明银行负债端缺钱、缺存款。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 14:50来自央行的金融数据显示，今年以来人民币存款的增量在逐月减少，和去年同期相比也不可同日而语。2017 年 4 月人民币存款增加 2631 亿元，同比少增 5692 亿元。4 月末人民币存款余额 155.91 万亿元，同比增长 9.8%，增速分别比上月末和上年同期低 0.5 个和 3.1 个百分点。2017 年一季度人民币存款增加 5.06 万亿元，同比少增 3506 亿元。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 14:57

@别崩着我 2017-05-23 14:53:26顶一下楼主，靠精神支柱来支撑房价是根本不可能的，但不可忽视的是国民的忍耐力，只要不死，也要还债

-----------------------------问题是央行开始正面加息怎么办，因为金融安全才是央行的政策底线，也就是说为了防范金融风险供房群体已经被政策狠狠的抛弃了。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:02

@会唱歌的石头 2015 2017-05-23 14:53:13

@waxz1314 3635 楼 2017-05-23 11:29:00哈哈，越来越有意思。

—————————————————坐标南宁，还在涨-----------------------------不排除个别地区还停留在以前的救市模式之中，市场岑差不齐的现象永远都存在，不足为奇。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:04美联储卡普兰：支持再加息两次年内开始缩表2017 年 05 月 23 日 03:16周一(5 月 22 日)达拉斯联储主席罗伯特卡普兰(RobertKaplan)表示，他并不担心美国经济的增长力度，也不担心美国的通胀前景。他表示，预计美国央行今年将再次加息两次。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:07再次重申

这次不采取正面加息而且是持续性的根本无法化解当前的危机。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:12

@waxz1314 2017-05-23 15:07:13再次重申这次不采取正面加息而且是持续性的根本无法化解当前的危机。

-----------------------------央行从逐步收紧资金预期到变相加息，从中性的货币政策到金融去杠杆，正一步步接近终点。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:16

@别崩着我 2017-05-23 14:53:26顶一下楼主，靠精神支柱来支撑房价是根本不可能的，但不可忽视的是国民的忍耐力，只要不死，也要还债-----------------------------

@waxz1314 2017-05-23 14:57:40问题是央行开始正面加息怎么办，因为金融安全才是央行的政策底线，也就是说为了防范金融风险供房群体已经被政策狠狠的抛弃了。

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@别崩着我 2017-05-23 15:11:19真正压垮供房群体的稻草不是银行的加息，而是接踵而

来的下岗失业潮。记得前几年油价疯涨时 CCVT 采访过一个市民吗？（估计也是千挑万拣选出来的），记着问他对近来油价连涨有何感想，这怂舔着碧莲说“影响还是有一点的，但总不能因为涨这几毛钱不开车吧”，当时就把我恶心吐了，言下之意他是承受得了的。今后的加息我不知道还会不会采访他。

-----------------------------加息是影响金融系统的正面作用，而失业潮则是另外一种概念，这个话题以后再说。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:31个股闪崩数量明显增加市场下跌呈现加速迹象2017 年 05 月 23 日 15:00 来源：中航证券今日两市股指小幅低开，之后再次进行窄幅震荡，10 时后又一次回落至中午收盘；午后股指惯性跳水，13:22 时见全日低点后回升，14:10 时缓慢回落至终盘；盘面热点：今日只有保险、银行、酿酒三个板块红盘，其余全部翻绿；总体来说：今日市场再次呈现下跌行情。

无独有偶，股市显示出异常，股市也是反应经济前沿水平的快捷指标，以前是股市与楼市跷跷板效应层层升高，现在是政策步步逼紧股市与楼市双双落难。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:33

@shuyuan92 2017-05-23 15:19:43

@waxz1314 3646 楼 2017-05-23 14:49:00国库现金存款被疯抢业内称央行流动性不再有求必应2017 年 05 月 23 日 08:34 来源：第一财经日报近日财政部国库现金存款招标利率狂飙 30 个基点，创两年来新高，再次透露出商业银行“差钱”的窘况。金融去杠杆的大背景下，金融机构资金利率在不断抬升，银行负债和资产收益率全面倒挂。

—————————————————银行缺钱为什么还有那么多银行鼓励办......-----------------------------信用卡是银行收益最稳定可观的项目，主要针对富裕阶层。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:37本帖的宗旨就是：用实际临床（市场）经验给经济把脉。

作者:waxz1314 日期:2017-05-23 15:40这里是实弹演习绝不放空炮，不喜欢经济学术研究的请绕道而行。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:11前天刚说了市场带你飞，今天大剧目就真的开始上演了，接下来或许就能够看到一波空降兵了。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:121 年期 Shibor 赶超贷款基础利率：并非加息信号

2017 年 05 月 24 日 02:53 来源：中国证券报继22日上海银行间同业拆放利率(Shibor)1年期品种首次赶超 1 年期贷款基础利率(LPR)后，23 日 1 年期 Shibor 再涨 1.13 基点，达到 4.3137%，倒挂程度加大，并且逼近央行的 1 年期贷款基准利率 4.35%的水平。分析人士指出，Shibor与 LPR 的倒挂在一定程度上意味着“面粉贵过面包”。银行间同业资金成本持续上升，对资产端收益率也将造成上行压力。但从央行近期动向来看，货币政策仍维持稳健中性，利率上行并不代表加息信号，现阶段银行负债成本继续上升的空间不大。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:141 年期 Shibor 创两年新高22 日上海银行间同业拆放利率 1 年期品种报 4.3024%，创逾两年以来新高位，超过1年期贷款基础利率，后者从2015年 10 月 26 日以来始终保持在 4.30%。

Shibor 是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前 Shibor 报价银行团由 18 家商业银行组成。

LPR 是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率，是相对较便宜的贷款利率。目前 LPR 报价银行团由 9 家商业银行组成。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:15银行负债成本上升

业内人士认为，银行间同业资金成本上升，在一定程度上是金融去杠杆、同业业务监管加强的结果。目前来看，金融去杠杆远未结束，同业业务扩张受限甚至收缩，银行对稳定负债的争夺或更趋激烈，负债成本有继续上升的压力，对资产端收益率也将造成上行压力。

“1 年期 Shibor 高于 1 年期 LPR 的原因是，在去杠杆过程中，中小商业银行负债端中长期限资金短缺。”中信证券固定收益首席分析师明明表示，银行业监管部门 4 月以来密集出台监管政策，对银行表内外同业资金嵌套、空转等模式予以较严格的限制，并要求银行 6、7 月间陆续提交检查报告。银行为了在提交报告前达到监管要求，加大了对自身资产负债配置的调整。资金较为充裕的大型银行对于同业资金特别是期限较长资金的融出日益谨慎。中小银行难以获得同业融资，自身普通存款又增长缓慢，不得不提高中长期融入资金的报价，推升了 1 年期同业存单、1 年期 Shibor 等利率。

数据显示，股份制银行 1 年期同业存单发行利率从去年10 月的 2.9%上升至目前的 4.6%。4 月份同业存单发行量环比大幅减少 7200 多亿元，表明金融去杠杆收到成效。不过，市场人士表示，目前来看，银行之前的期限错配还未清理结束，金融去杠杆仍将持续推进，这意味着银行间同业资金成本可能持续走高，Shibor 与 LPR 倒挂的程度也可能进一步加深。进一步看，这种倒挂正说明去杠杆目前仅发生在金融体

系内，并未传递到实体经济层面。但随着去杠杆逐步深化，未来需要关注银行是否将把压力传导给实体经济，从而推高实体经济融资成本。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:16Shibor 上行并非加息信号Shibor 利率持续上行之际，有市场人士关注这是否传递了加息信号。多家机构分析，从央行近期动向来看，货币政策仍维持稳健中性，利率上行并不代表将要加息，现阶段银行的负债成本继续上升的空间不大。

首先，1 年期 Shibor 赶超 1 年期 LPR，看上去是银行成本和收益的倒挂，但实际影响没有想象中那么大。方正证券分析师杨为敩指出，2013 年贷款利率全面放开后，银行可以通过主动性贷款利率上浮来缓解利润压力。目前银行对其他存款性公司的负债仅占 5%左右，且 1 年期期限负债的比例应该很少，1 年期 Shibor 应该不具备衡量银行负债成本的标杆性。

其次，在经历一季度货币政策边际收紧之后，4 月下旬以来，各种市场利率重新进入双向波动阶段。4 月以来，央行 OMO、MLF、PSL 等流动性工具的投放规模逐渐恢复常态，表明央行维稳流动性的意图仍然明确。

华泰证券 FICC 部顾海燕指出，二季度以来，央行有 6周实现净投放。从逆回购投放期限结构来看，28 天期净回笼

1300 亿元，7 天期、14 天期分别实现净投放 2500 亿元、1400亿元，逆回购投放上缩长放短意图凸显，短端资金充裕，长端资金价格抬升，打压金融机构期限错配的动机。

明明表示，1 年期 Shibor 赶超 1 年期 LPR 并不意味着央行将要加息，主要有两点原因：一是此轮去杠杆的基调为“温和”，要避免发生系统性风险。在当前银行负债压力已较大的情况下，央行如果加息，可能造成政策效果叠加，引发债市动荡。二是近期银行间资金利率显示，虽然中长期资金成本较高，但短期融资利率，如隔夜与 7 天回购利率均已回落至较低水平，这说明 5 月 12 日 MLF 投放之后，央行在银行间市场采取了较缓和的流动性管理，侧面印证央行当前并无上调利率的意图。

综合机构观点来看，伴随着金融去杠杆、同业监管的推进，银行负债成本可能仍面临继续上行压力，但考虑到监管政策将加强协调、货币政策将维持稳健中性，现阶段银行的负债成本继续上升的空间已不大。对债券市场和股票市场而言，尽管短期内风险尚未完全出清，但也不必过于悲观，且从长远看，去杠杆有利于整个金融体系的健康，有利于债市和股市的长期表现。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:25市场认为 Shibor 上行并非加息信号，可是银行负债成本上升怎么解释，这对资产端收益率将造成上行压力。金融

去杠杆才刚刚开始，银行同业业务扩张受到强制性限制，那么今后如何核销债务问题？因此答案只有一个就是提高贷款利率来强化银行的收益。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:29

@waxz1314 2017-05-24 08:25:28市场认为 Shibor 上行并非加息信号，可是银行负债成本上升怎么解释，这对资产端收益率将造成上行压力。金融去杠杆才刚刚开始，银行同业业务扩张受到强制性限制，那么今后如何核销债务问题？因此答案只有一个就是提高贷款利率来强化银行的收益。

-----------------------------这才是真正市场带你飞的造诣，也只有市场规律才具备这种能力。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:45

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@waxz1314 2017-05-24 08:29:56

这才是真正市场带你飞的造诣，也只有市场规律才具备这种能力。

-----------------------------银行负债端持续收紧说明金融去杠杆的方向是正确的，也只有这样债务需要下的资产端才能够平抑追涨杀跌的风险，目前市场追涨的势头已经基本得到了控制，那么今后就看市场如何化解大规模的杀跌局面。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 08:47

@和疯 2017-05-23 21:31:07顶楼主-----------------------------

@真不想再来 2017-05-24 08:45:15-----------------------------好久不见。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 09:11

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@waxz1314 2017-05-24 08:29:56这才是真正市场带你飞的造诣，也只有市场规律才具备这种能力。

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@waxz1314 2017-05-24 08:45:49银行负债端持续收紧说明金融去杠杆的方向是正确的，也只有这样债务需要下的资产端才能够平抑追涨杀跌的风险，目前市场追涨的势头已经基本得到了控制，那么今后就看市场如何化解大规模的杀跌局面。

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@真不想再来 2017-05-24 08:50:14楼主，市场杀跌的形式是什么，应该有一个载体吧-----------------------------看贷款数据就会一目了然，现在银行贷款数据持续下滑可是同时银行同业拆借成本却在不断上升，这说明银行资金严重紧张，但是目前正是房地产最关键时期，银行缺钱就等于是釜底抽薪，如果失去资金支撑整个房地产就会产生恐慌。

现在房价向上走的难度越来越大可是恐慌气氛却会增强看衰的势头，虽然大多数人还在看多，但是业内人士与投资机构并不一定真正看好房地产未来的前景，目前市场就缺一根导火线，这根导火线一旦引燃就会势如破竹。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 09:21

现在房价继续上行的难度越来越大说明房价已经到了历史的转折点，社会在不断地向前发展，滚滚潮流不进则退，当今不能被落后的产能束缚住发展的步伐，更不能被房价绑架了整个民族，全民族的伟大复兴才是正途，不作为就不要在这个位子上。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 09:24

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@waxz1314 2017-05-24 08:29:56这才是真正市场带你飞的造诣，也只有市场规律才具备这种能力。

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@真不想再来 2017-05-24 08:50:14楼主，市场杀跌的形式是什么，应该有一个载体吧-----------------------------

@waxz1314 2017-05-24 09:11:30看贷款数据就会一目了然，现在银行贷款数据持续下滑可是同时银行同业拆借成本却在不断上升，这说明银行资金严重紧张，但是目前正是房地产最关键时期，银行缺钱就等于是釜底抽薪，如果失去资金支撑整个房地产就会产生恐慌。

现在房价向上走的难度越来越大可是恐慌气氛却会增强看衰的势头，虽然大多数人还在看多，但是业内人士与投资机构并不一定真正看好房地产未来的前景，目前市场就缺一根导火线，这根导火线一旦引燃就会势......-----------------------------

@真不想再来 2017-05-24 09:22:25楼市已从庞氏演变成传销了-----------------------------当大家都看清了它面目的时候就彻底失去了上涨的动力，物极必反。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 09:37市场最关心的无非就是收益，银行也不例外，政府不会眼看着银行负债累累坐视不管，必须加息只是时间问题，目

前去库存的任务还没有全面完成，现在就是在等待这个节点。

加息是套在供房群体脖子上的一根套，现在这根套子已经越来越紧，而在套子的另一端拴着的是银行，所以供房群体不死那就只能是银行死，想想就会明白，政府怎么会舍得让银行去死。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 09:39

@commando_lee1 2017-05-24 09:33:41盯着负债指标的，又何止张行长所在银行，又何止发生在基层行的吸存揽储。

另一家银行的交易员小彭，用“抢粮”来形容他们这几天的工作心情。这种状态投射到同业利率，就走出了一波一年期 Shibor 与一年期 LPR（贷款基础利率）的倒挂。

5 月 22 日，一年期 Shibor 报价 4.3024%，因倒挂了一年期 LPR 的 4.3%并逼近央行一年期贷款基准利率的 4.35%，被市场作为一个“强信号”备加关注。5 月 23 日，除了隔夜和 7 天品种，余下的 Shibor......-----------------------------谢谢分享。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:08

@commando_lee1 2017-05-24 09:44:58我不懂经济，看现在都在讨论加息，请问楼主加息就能给银行解套吗，加息会不会导致炒房的断供，那样的话银行

不是也损失惨重，谢谢-----------------------------居民存款是银行的负债，银行要想增加收益只能依靠提高贷款利率，所以贷款业务是银行的主要收入来源，房贷以前是银行的优质资产可是随着国家政策收紧银行现在已经拿不出更多的钱来支撑房贷，同时资金成本也在不断上升，这样一来会增加供房者的负担，二来也在不断降低银行的收入，所有这些问题都加大楼市销售的难度。接下来楼市成交量会持续下滑，今后银行会逐步脱离对房贷业务的依赖，所以针对断供问题政府早有打算，逐步提高贷款利率也是为了降低银行的债务风险。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:14

@真不想再来 2017-05-24 09:53:14

【麦格理：穆迪罕见下调中国评级标普是否紧跟引发市场疑问】麦格理驻新加坡的外汇和利率策略师 GarethBerry 表示，针对中国信用评级采取行动是很少见的情况，七年来三大评级机构都没有调整过中国评级。接下来的问题是标准普尔是否跟随穆迪。标准普尔已经自 2016 年以来将中国评级展望下调至负面，表明有潜在的降级可能。

( 华尔街见闻 7x24 直播不止是快 )https://wallstreetcn.com/live/global-----------------------------

这个问题非常重要，就算国内不去理会可是无法改变资本机构对国内市场的整体看法。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:21政府不但对楼市采取限购措施而且还不断减少对银行的资金供应，现在双管齐下逼迫银行逐步脱离房贷业务，这是保护银行的重要手段，孩子不能惯坏了，关键时候要严加管教。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:31

@箐箐河边草 2016 2017-05-24 10:20:01存量房贷到底吃不吃是个问题呢 ^_^再不下嘴银行自己就要挂了-----------------------------现在银行间同业拆借成本不断上升而房贷利率上涨缓慢，房贷项目已经不再是抢手货，而且最大的问题是银行额度受到了限制，房贷存量业务再多没有配额也毫无意义。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:36

@waxz1314 2017-05-24 10:21:58政府不但对楼市采取限购措施而且还不断减少对银行的资金供应，现在双管齐下逼迫银行逐步脱离房贷业务，这是保护银行的重要手段，孩子不能惯坏了，关键时候要严加管教。

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@真不想再来 2017-05-24 10:30:56楼主，我感觉这可是政府在演双簧啊，先是变着法子让民众加杠杆买房，甚至不惜用饥饿销售在愚民中引发恐慌，当民众的血汗被掠夺得差不多了，现在换一副嘴脸出来所谓整治炒房，实在无耻至极！

-----------------------------现在情况变了，管理层已经看到了风险，以前是加杠杆可是现在是去杠杆，而且目标锁定在了金融系统，这足以说明问题的严重性。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:40

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@真不想再来 2017-05-24 10:36:28我知道，象这样骂街的话在楼主的贴里显得很低俗，但看着眼前这一幕幕，确实感到十分的恶心，发泄一下。

-----------------------------再憋一段时间大家的怨气就会释放出来。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:44这几天说的太多

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:45大致方向不变接下来静观其变。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 10:47

@真不想再来 2017-05-24 10:45:20

【摩根士丹利：中国银行间市场利率未来数月或有40-50 基点上升空间】摩根士丹利驻香港经济学家邢自强等人的报告称，中国可能延续可控且目标精准的政策收紧，预计未来数月银行间市场利率或有 40-50 基点的上升空间，且部分利率或超过贷款利率，广义信贷增速将从同比 14.5%降至年底的 13%。

( 华尔街见闻 7x24 直播不止是快 )https://wallstreetcn.com/live/global-----------------------------已经进入了利率上升的通道，不管愿意不愿意。

作者:waxz1314 日期:2017-05-24 16:16

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