清晰的画面（全新版）-waxz1314
清晰的画面（全新版）
waxz1314本来不想再说什么了，可是这是我们每个人应有的权力，为什么不说？他们总是慢半拍，以至于担心我们给市场明确的方向和预期，导致他们的措施不灵了，所以就开始禁言。
楼主，今天央行上海分行上午九点就外汇事宜召开紧急会议了。针对新额度吧？？？最近央行会议为什么只让沈阳济南武汉分行列席呢？？？
-----------------------------这是针对重点地区。
多谢大家的捧场以及朋友的打赏，在下感激不尽，特拱手还礼，这次会不遗余力地写下去，即使牺牲 ID 也在所不惜。
今年的元旦来的太是时候，汇率眼看就要破七，由于元旦的到来帮了央行的大忙，关键时刻保住了 2016 年最后的汇率预期目标，可谓惊险刺激，差一点就晚节不保。
楼主点评一下如松的最新博文，因为大家众所周知的原因，通篇用了不少通假字：今天是开年第一天，主要是给大家一声问候，期望 2017万事如意。 ? ? ? 新兴国家的人们，如何放眼新的一年？ 所有新兴国家都面临几乎一样的局势，那就是外楚在经过过去
两三年持续的抛售之后（避免本币过快贬值），储备总额已经濒临或越过临界点（这个临界点对各国是不同的，和进出口规模有关，也和本国的体......-----------------------------我们在市场研究报告中无法使用隐晦词语，否则就会失去自身的严谨性，如果涉及到敏感问题也尽可能表达的委婉一些，但是不会偏离所要表述的宗旨，这是最基本的要求。
现在如果还有人奉行文字狱一类的东西这与封建王朝没有什么区别，大家都一脑子马列主义思想却继续延续着三拜九叩的旧传统这是严重违背历史的潮流。谁都知道西方发达国家允许言论自由，也明白越先进就越文明，而越迂腐就越落后的道理，可是为什么我们却不能制定出一套完整的先进管理制度。如果说害怕失去特权与灰色收入以及在权力庇护下的寻租空间，那么西方发达国家不是照样存在着大量的资本家以及真正的贵族阶层。其实国内那些所谓的富豪与精英们充其量只不过是依靠垄断与专制的庇护建立起来的却不敢在阳光下露面的侥幸资产，完全不存在新时代的高科技技术含量，他们依旧在使用古老的精神枷锁来奴役着基民。
言归正传，切入重点。
央行通过不断提高资金成本来打击离岸做空资本，导致市场利率持续飙升，可是最近在岸汇率价格也形成了贬值势头，真是一波未平一波又起。这说明内部资本已经开始行动，
目前两岸汇率贬值趋势基本一致，同时也表明以前的汇率中间价机制已经彻底失去效益。
以前央行通过不断强化汇率中间价来引导在岸汇率的走势，想以此来牵制离岸市场，可是现在调节中间价与设定浮动区间已经明显的不起任何作用。这说明在岸汇率市场正逐步的脱离平衡位置，这样继续下去市场很容易对央行在汇率管理上失去信心，这是非常危险的信号。一旦资本认定央行失去对汇率的控制能力那么即使采取一次性大幅贬值的措施也无济于事，只能眼睁睁地看着汇率不断贬值下去。目前汇率正处在历史的转折点，2017 是至关重要的一年，如果认为国家外汇充足而执意坚守汇率价格，那么就必须一直抛售外汇来维护汇率直到最后弹尽粮绝。
2017 年真正的考验已经开始。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 13:26当前外汇余额已经到了考验国家备对支付能力的临界点，市场甚至开始怀疑国内是否有能力来应对未来的支付问题。可是央行面对各方面的压力却依然让汇率徘徊在高位运行，这显得极不合理。如果继续一意孤行只能用一种理由来解释，那就是国内还有大量的远期境外合约还没有到期，也就是说目前国家三万亿外汇储备余额是用以应对未来外资项目支付的（现实情况这三万亿存量远远不够）。由于授之以柄无法让汇率自主的恢复其原有的弹性，所以只能单方面
维稳，因此形成了当前持续横盘的局面。
新华社评论文章称，人民币汇率不易自由浮动，言外之意就是说现在人家还不允许你自由浮动，因为还有大量资本没有完全撤离，你只能继续候着听候发落，不知道国家机构与下属部门还有什么区分。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 13:28接下来就会以银行违规售汇以及资本恶意购汇为名，名正言顺的关闭部分汇兑窗口。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 13:342017 年全球的政治风险或将升级，明年在美元上涨的主旋律中伴随着特朗普 1 月入主白宫，欧佩克产油国纷纷寻求新的生存机会，它们不得不真正开始履行在 11 月 30 日达成了减产协议。明年起将削减产量 120 万桶/日，约占上个月产量的 4%。由于产油国的政治与经济都存在着各种不确定因素，动荡与冲突不断而且局势越来越紧张，这些都严重影响着各产油国闲置产能的表面水平。一旦这些国家的产量大幅下降市场库存就会急剧减少，那样给石油进口国将会带来不可估量的政治风险。
随着石油产量下滑国际油价就会不断上涨，中国是石油需求大国在国际环境的影响下更加重了原油进口的负担，所以外汇储备会加速流失。如果国内紧跟国际油价而相应的提高国内价格那么通胀就会超出国家设定的区域，一旦外汇过
度流失加上通胀高企那样汇率就不可能按预期设定 7.5 的轨迹平稳运行。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 13:37一吐为快
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 13:41国内所谓的经济结构调整其实就是转换资本，简单的说就是把你的钱逐步转换成制度可用资本来化解过于臃肿的体制形成的天量债务。这样做即可减轻通胀与债务压力同时也保住了国家的外汇资产，所以说目前大多数专家根本不担心国内通胀与债务问题，原因是他们都仰仗着基数庞大的居民存款这张王牌。可以说资本转换的只是部分资金而非全部的存款余额，那么剩余的部分怎么处置这依然是个值得思考的问题。近期民间购汇已经成为市场最炽热的话题，对手之所以把资本焦点聚焦于外汇上来是因为他们早已看透了其中的奥妙，所以这样分析不难发现，外汇储备才是国家最薄弱的环节部位。
其实楼市、股市、债市、期货、大宗、能源等什么都不是关键，最重要的还是外汇，如果没有外汇这些都提不到话下。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 13:53新兴经济体结构性调整的冲突因素仍然会给经济下行带来风险，每一种行业都有相关的产业周期性，即去库存与
补库存的循环过程，现在诸多领域都开始补库存，这是宏观调控的意识行为。国家一方面刺激通胀同时也在抑制另一种需求，听起来很矛盾可是事实确实如此。一手制造通胀是有利于资产市场的稳步运行，而通过补库存来压制需求则是定向调节措施，不是所有的行业都依靠补库存来控制需求的。
是有针对性的，个别行业补库存是减少源头上的供应从而达到托住资产价格的目的，同时起到消化市场过多的资金问题，这是今后结构调整中的主导议题。
目前煤炭、钢铁、水泥等领域包括房地产都进入了补库存的阶段，今后的宏观调控政策就是通过增大市场的产能来消化剩余的资金同时依靠不断推动市场价格再抑制需求，大家都已经看到了 2016 年的下半年就是这样做的。调控的运作中推动大宗商品价格快速上涨来激发企业增加产能的动力，随后通过不断提价来冻结消费市场让资本只许进不许出。
房地产更是得益于这种玩法，首先稳定房价预期给房企拿地创造适合的条件，让更多的资本进入房地产市场，然后再逐步收紧销售政策来抑制需求，限购只是央行的一句话就能够完全设置障碍，所谓的限购倒不如说是限卖更为恰当。
其实大家还忽略了一个问题，提价是推动通胀上升的动力同时也是抑制消费市场的主力，消费能力被人为压制后就会降低表面通胀率，所以目前市场消费能力不足的原因，一方面是居民收入减少而另一方面则是物价指数上涨的幅度
过高而且频率过快。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 13:59接下来再说一个重要因素。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 14:00
@真不想再来 2017-01-02 13:59:27楼主好！赴上了-----------------------------嗯，来的正好。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 14:17再来说说资金利率问题：平衡利率（外汇，利率两大重点）
如果不考虑国家外汇加杠杆的因素那么对应市场的资金利率应该提高到什么样的位置才能够稳住国内资本？这个问题是当前必须面对的时候了。要想估算出市场利率的平衡位置首先要从多方面进行研究，整体债务与 GDP 的水平。
咨询机构麦肯 2015 年发布一份报告指出，自 2007 年全球爆发金融危机以来，中国的债务水平增加了三倍，其规模已达到 GDP 的 228％，不仅远远高于发展中国家，甚至高于美国等发达经济体。中国企业债务占 GDP 的比例高达 125％，是全球企业债占 GDP 最高的国家之一，2016 年国内居民债务与GDP 也已经上升到了 120%。按评价分化来计算应该是 180%。
如果再去除 GDP 的水分债务支出就是产值收入的两倍。也就
是说合理的利率水平必须在现行利率的基础上再提高两倍才能够达到均衡位置，大约是在 6—7%。
如果按货币增速对应 GDP 增长同样也会得出这一结果，去年国内货币增速为 12.8%，GDP 为 6.7%几乎达到两倍（今年 GDP 会下调至 6.4%），所以这样估算相比来说较为合理。
但是如果按照国内货币总量来对应 GDP 产出（M2 与 GDP占比）或是国家剩余外汇的方式进行计算都将无法得到具体的乐观数据，因为国家货币总量已经远远超出基础货币的若干倍，而且目前投资与产出回报已经几乎成为了负数。
再来看国内通胀因素，去年 11 月份欧佩克已经达成减产协议，今年国际原油价格会开始上涨，这会带动各国的生产价格指数不断攀升，预计 2017 年 PPI 全年增速指数会达到 5%以上，给 CPI 带来一定的压力。去年 CPI 指数为 2%计划今年上涨到 2.6%，可是随着今后国际油价上涨 CPI 将是一个无法确定的数字。即使按设定的 2.6%也无法覆盖一年的定存收益，所以资金成本存在着很大的上升压力。因此未来市场利率根本无法人为设定，只能放开政策调控让市场自行调整决定。
还有很多因素就不再一一赘述，如房地产与债市对资金需求旺盛这些都会给市场资金成本上升带来极大的推动力。
参照俄罗斯汇率与利率之间的操作，大幅提高市场利率也无法阻止汇率持续性的贬值，这或许就是我们的前兆。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 14:36
@皖商蜀行 2017-01-02 14:04:18余永定表示，人民币汇率不值得保，应该让其自动浮动。
其中一个理由就是，保汇率会影响到中国货币政策独立性。
而在美元进入升息周期的情况下，也就意味着，中国的货币政策也只能跟着收紧。
余永定赞成经济增长要保底线的观点，因为如果增长底线保不住，所有经济指标都会恶化，包括杠杆率指标也会恶化。再考虑到 2017 年将实行更积极的财政政策，余永定认为，2017 年的货币政策不应该比 2016 年更紧。
余永定提出不应该保汇......-----------------------------在他看来是允许汇率适当贬值，从建议继续宽松货币的角度分析可以得出这一论证，维持适度宽松的势头能够帮助国家解决就业问题，同时还会引导汇率进一步的有序贬值，这样也可以有效的保存外汇，是个好办法。但是他没有把外因涉及到里面，就是美元加息的因素以及特朗普贸易保护主义措施会对中国带来哪些不利影响。如果特朗普真正开始实施他的预期计划那么中国的对外顺差数额还能不能保持，现在还是个未知数。
所以只知道纸上谈兵不注重面对实际苦难来彻底根治，都是避重就轻，讳疾忌医。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 14:52
@PlanetSide 2017-01-02 14:21:50楼主说的太专业了，看不太懂呢，能否通俗易懂的概括一下，好让我们抓住重点-----------------------------好，细节问题会慢慢展开来谈。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 14:56
@waxz1314 2017-01-02 14:17:19再来说说资金利率问题：平衡利率（外汇，利率两大重点）
如果不考虑国家外汇加杠杆的因素那么对应市场的资金利率应该提高到什么样的位置才能够稳住国内资本？这个问题是当前必须面对的时候了。要想估算出市场利率的平衡位置首先要从多方面进行研究，整体债务与 GDP 的水平。
咨询机构麦肯 2015 年发布一份报告指出，自 2007 年全球爆发金融危机以来，中国的债务水平增加了三倍，其规模已达到 GDP 的 228％，不仅远远高于......-----------------------------
@真不想再来 2017-01-02 14:22:54楼主，今年央妈会加息吗？央妈考虑加息的前提条件有几个？
-----------------------------
现在即使央行不从名义上加息可是市场资金成本也在不断上升，加息是早晚的事情，只是还没有准备好，最重要的是先解决好汇率问题。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 14:57
@吾家有女刚出生 2017-01-02 14:54:54赶紧来报个到，楼主新年快乐-----------------------------您来晚了，要受罚的，罚酒三杯，哈哈。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 15:00好了今天就说这些，不耽误大家的时间了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 15:17新兴经济体结构性调整的冲突因素仍然会给经济下行带来风险，每一种行业都有相关的产业周期性，即去库存与补库存的循环过程，现在诸多领域都开始补库存，这是宏观调控的意识行为。国家一方面刺激通胀同时也在抑制另一种需求，听起来很矛盾可是事实确实如此。一手制造通胀是有利于资产市场的稳步运行，而通过补库存来压制需求则是定向调节措施，不是所有的行业都依靠补库存来控制需求的。
是有针对性的，个别行业去库存是减少源头上的供应从而达到托住资产价格的目的，同时起到消化市场过多的资金问题，这是今后结构调整中的主导议题。
目前煤炭、钢铁、水泥等领域包括房地产都进入了补库
存的阶段，今后的宏观调控政策就是通过增大市场的产能来消化剩余的资金同时依靠不断推动市场价格再抑制需求，大家都已经看到了 2016 年的下半年就是这样做的。调控的运作中推动大宗商品价格快速上涨来激发企业增加产能的动力，随后通过不断提价来冻结消费市场让资本只许进不许出。
房地产更是得益于这种玩法，首先稳定房价预期给房企拿地创造适合的条件，让更多的资本进入房地产市场，然后再逐步收紧销售政策来抑制需求，限购只是央行的一句话就能够完全设置障碍，所谓的限购倒不如说是限卖更为恰当。
其实大家还忽略了一个问题，提价是推动通胀上升的动力同时也是抑制消费市场的主力，消费能力被人为压制后就会降低表面通胀率，所以目前市场消费能力不足的原因，一方面是居民收入减少而另一方面则是物价指数上涨的幅度过高而且频率过快。
个别行业“去”库存是减少源头上的供应从而达到托住资产价格的目的。这一句写错一个字，应该是“去”而不是“补”，这是指的个别行业，差之毫厘失之万里。
作者:waxz1314 日期:2017-01-02 15:18
@吾家有女刚出生 2017-01-02 14:54:54赶紧来报个到，楼主新年快乐-----------------------------
@waxz1314 2017-01-02 14:57:31
您来晚了，要受罚的，罚酒三杯，哈哈。
-----------------------------
@吾家有女刚出生 2017-01-02 15:08:09干了，干了满上，嘿嘿-----------------------------爽快！
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 10:58
@真不想再来 2017-01-03 09:08:26楼主好！先来报到。
-----------------------------有各位的支持楼主不敢怠慢。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 11:01现在很多人又开始在汇率弹性上大做文章，认为中国是世界第二大经济体人民币必然在国际市场中存在着一定程度的认可性，这是一种非常牵强的理由。目前人民币汇率单边贬值的趋势已经形成，尽管现在比任何新兴国家的货币贬值幅度都小，但是不代表会长期的稳定下去。前文已经提出，目前汇率中间价定价机制已经彻底失去作用，没有定价机制就没有所谓的汇率浮动区间。原因就是汇率单边贬值趋势+定价机制失效+资本外流+债务风险+资产风险+通胀风险+政治风险+地缘危机=汇率大幅贬值。现在所有汇率大幅贬值的条件都已经具备，所以才得出这一结果，结局确定无疑。
现在再来凭嘴谈什么“弹性”问题，那么这个“弹”字是怎么弹出来的？大家都知道楼市、股市、汇市、债市等离开了外汇什么都不是，单单依靠涨价就能留住资本？简直是天方夜谭。如果不把生产要素成本降下来，不尽快刺破所有的泡沫，一切都免谈。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 11:05目前国内生产要素成本不断上涨，可是企业的收益率却在持续下滑，今后企业面临着倒逼的风险，工人将接受失业的考验，这些都是未来的确定因素。政府至今也拿不出真实可行的办法来扭转当前的局面，只能不断抬高物价水平来淡化所有的矛盾，可是这样做只会把自己往死路上逼，目前国内通胀已经很明显，如果政府继续人为提高物价指数势必会造成货币不足的情况更加严重（或许政府认为通过提高价格指数来压制需求市场就会造成资金宽松，这是一种错觉），那么接下来只能印发更多发货币来缓解市场资金紧张问题，这样汇率贬值压力会更大，这是一个死循环的过程。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 11:13或许政府认为通过提高价格指数来压制需求市场就会造成资金宽裕，这是一种错觉。
为什么这么说？因为市场失去了消费能力产能就会相对过剩，一旦产能过剩严重企业债务负担就会加重，那么资金紧张问题依然无法解决，所以压住消费只能缓解一时，但
是解决不了根本问题。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 11:20
@waxz1314 2017-01-03 11:05:58目前国内生产要素成本不断上涨，可是企业的收益率却在持续下滑，今后企业面临着倒逼的风险，工人将接受失业的考验，这些都是未来的确定因素。政府至今也拿不出真实可行的办法来扭转当前的局面，只能不断抬高物价水平来淡化所有的矛盾，可是这样做只会把自己往死路上逼，目前国内通胀已经很明显，如果政府继续人为提高物价指数势必会造成货币不足的情况更加严重（或许政府认为通过提高价格指数来压制需求市场就会造成资金宽松......-----------------------------
@雨疆雨疆 2017-01-03 11:11:57我觉得大宗商品涨价是资本炒作，跟炒大蒜一样，大放水的结局只能是怎样。
-----------------------------治理环保目的就是为了提价，这是有目的的拉升通胀。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 14:55帖子又被天涯吃了一大截，刚才一大段没有发出来，看来楼主已经被盯上了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:00
@吾家有女刚出生 2017-01-03 13:59:56
楼主，为什么美帝把所有航母都开回家了？要有什么大变动吗？
-----------------------------美国撤回航母是特朗普政府与奥巴马不同的特殊打法，特朗普一心想打贸易战同时并承诺给本国的企业降税，这些都需要大量财政支出，所以必须减少军队方面的开支。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:04
@wn3141098 2017-01-03 14:59:01不如搞个 qq 群，楼主主-----------------------------等以后被封号了再说，看来已经有这种苗头了，哈哈。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:14
@吾家有女刚出生 2017-01-03 13:59:56楼主，为什么美帝把所有航母都开回家了？要有什么大变动吗？
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-03 15:00:34美国撤回航母是特朗普政府与奥巴马不同的特殊打法，特朗普一心想打贸易战同时并承诺给本国的企业降税，这些都需要大量财政支出，所以必须减少军队方面的开支。
-----------------------------
@吾家有女刚出生 2017-01-03 15:06:04
美帝也要吃存量了？人家有高科技，我们有房地产，捂脸笑哭-----------------------------目前亚太战略重心主要就是贸易战争，奥巴马搞的 TTP需要军事行动的配合，现在是此一时彼一时，一官一领，各有各的战略部署。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:17毕竟特朗普是一位政界新人他的执政策略几乎无从考察，还需要进一步的观察，这也是另新兴国家感到头疼的地方。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:31如果新兴经济体把希望都寄托在美国经济增长力乏以及美元升值时段不会太久这样就完全错了。随着汇率贬值的进度继续延伸会吸引更多的资本开始换汇，这对资本项目下随意换汇形成了考量。如果政府继续加大对换汇市场的管制这样就会突出一个问题，那就是人民币自从加入去年成功SDR 以来一直都在实施管制措施，为什么 IMF 至今没有任何反应？是否是在配合美国行动。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:40今天很多章节发不出来。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:46如果新兴经济体把希望都寄托在美国经济增长力乏以
及美元升值时段不会太久这样就完全错了。随着汇率贬值的进度继续延伸会吸引更多的资本开始换汇，这对资本项目下随意换汇形成了考量。如果政府继续加大对换汇市场的管制这样就会突出一个问题，那就是人民币自从加入（去年成功)SDR 以来一直都在实施管制措施，为什么 IMF 至今没有任何反应？是否是在配合美国行动。
这个问题不得不让人质疑。
作者:waxz1314 日期:2017-01-03 15:47
@大运会毛 2017-01-03 15:42:37截图发看看-----------------------------重新登陆一下试试。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:16
【猪肉价格迎上行周期 2017 年物价或呈逐季上涨态势】《经济参考报》记者综合多方预测，2016 年全年居民消费者价格指数(CPI)或涨 2%，呈现年初年末较高、年中较低的 U形走势。随着猪肉价格迎来上行周期，加上工业品出厂价格指数(PPI)的传导效应，2017 年物价或呈现逐季上涨的发展态势，通货膨胀压力逐渐显现。专家表示，如果物价明显上涨以及通胀预期强化，货币政策存在收紧的可能。（经济参考报）
现在媒体已经开始承认存在通胀了，而且越来越明显。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:18
@康波 C 2017-01-04 12:48:47今天也开始吹风强制结汇了-----------------------------楼主认为如果全面实施强制结汇那么黑市价格就会出现翻倍。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:26
@天天天芽芽 2017-01-04 10:59:04
楼主，这是放风准备跳贬的节奏么？
-----------------------------说明已经开始内斗，这是内部分化的征兆，前年楼主就说过房地产要进入分化阶段，汇市与楼市走势完全一致，先持续横盘一旦坚持不住了就出现猛烈的下跌。目前外汇储备还能支撑一段时间，所以关键要看什么时候外汇吃紧，那时才是逆转的信号。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:29
@逐渐完善制度 2017-01-04 09:21:11谢谢楼主！白马认为 TG 阳寿还有二十年，依国人尿性，鄙人也比较认可甚至更久。民 ZHU，除非出现黑天鹅，概率极小
-----------------------------楼主认为天朝不会出现单一的日本模式，也不会完全复制俄罗斯模式，应该是日本与俄罗斯叠加模式。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:34
@真不想再来 2017-01-04 13:27:28美联储，五年来，随着 Dollar Strength（美元走强） ，所有其他主要货币都在持续贬值，而其中人民币是相对贬值最少的，是唯一在 “15%分水岭” 之上的；而“40%分水岭”
之上有欧元、英镑、日元；加拿大加元超过 40%；巴西雷亚尔断崖式下跌！
-----------------------------
@真不想再来 2017-01-04 13:29:44这样的分析，是不是也揭示 RMB 的跌势才开始？
-----------------------------今年就会看到结果。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:37
@真不想再来 2017-01-04 13:21:19楼主：新的一年，通胀将以什么形式出现-----------------------------要看加息的程度。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:44
@真不想再来 2017-01-04 13:24:19
物价通胀预期加剧，应该是涉及民生的物价吧。生产资料的价格会不会出现滞胀呢？
-----------------------------现在已经形成了滞胀，货币增速维持不变而 GDP 增长却持续下滑，市场消费严重不足但是物价指数却不断上涨，这是典型的经济滞胀。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:53实施强制结汇就是制造资本恐慌，市场换汇压力会急剧增大，即使银行取不出现钞但是还有其他办法。今后国家发布的外汇行情将会成为名义上的价格，从表面看稳定了汇率其实是暗流涌动，资本会加速流失。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 13:59上善若水厚德载物有容乃大无欲则刚执政爱民得道多助惩恶扬善国泰民安严以律己肯学务实功德圆满众望所归
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:03全球低利率趋势不可持续，现在已经开始终结，这是市场逐渐形成稳定币值的呼声。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:09
今年应该实施弱资金政策而不是较为中性，原因是市场已经显现出滞胀的苗头，在经济滞胀阶段无论释放多少资金都无济于事，而且会适得其反。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:16接下来就等着看去年 12 月份的外汇数据。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:1710 月金融数据，其中 10 月份全国人民币贷款增加 6513亿元，同比多增 1377 亿元，与上月新增 1.22 万亿元相比增势则明显放缓。值得注意的是，其中住房贷款占比达 75%。
11 月金融统计数据报告显示，当月人民币贷款增加 7946亿元，同比多增 857 亿元。其中住户部门贷款增加 6796 亿元，占到新增贷款的 85.5%。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:46下面来看看加息对哪些区域有利，对哪些区域不利。
先来看有利因素加息首先对稳定资本有利，同时对国家外汇有利，对汇率预期引导有利，对抑制通胀有利，对强化货币信心有利，对国家政府的声望有利，对广大民众的存款有利，对稳定国家局势有利。
再来看看不利因素加息对资产价格不利，对债务负担不利，对投资驱动不利。
看清加息是有利因素多还是不利因素多？
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:50余永定表示，人民币汇率不值得保，应该让其自动浮动。
其中一个理由就是，保汇率会影响到中国货币政策独立性。
而在美元进入升息周期的情况下，也就意味着，中国的货币政策也只能跟着收紧。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:52
@waxz1314 2017-01-04 14:17:1910 月金融数据，其中 10 月份全国人民币贷款增加 6513亿元，同比多增 1377 亿元，与上月新增 1.22 万亿元相比增势则明显放缓。值得注意的是，其中住房贷款占比达 75%。
11 月金融统计数据报告显示，当月人民币贷款增加 7946亿元，同比多增 857 亿元。其中住户部门贷款增加 6796 亿元，占到新增贷款的 85.5%。
-----------------------------楼主认为楼市资本进去的差不多了就会开始加息，关注楼市数据。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 14:53
@zj2418420 2017-01-04 14:51:59好文！高手！
-----------------------------谢谢！
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 15:03
现在又开始发不出来了，截图也不让发，只能在随记里发表。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 15:05今天限制说话，不说了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 15:15一旦楼市资本供应足以应对银行坏账（即金融风险预案）
央行就会开始加息，楼主是这样认为的。
所以说，加大楼市资金量来提高换手率就等于是加速房地产死亡。
作者:waxz1314 日期:2017-01-04 15:16
@大运会毛 2017-01-04 15:09:23实话实说好人啊 脱得那顶层人光腚-----------------------------好了，今天就到这里。
作者:waxz1314 日期:2017-01-05 10:38
@老抠 2016 2017-01-05 09:04:01人民币突然升值，什么情况？
-----------------------------很明显，央行一心想逆转汇率贬值预期，这次离岸汇率
大涨是一次联合行动，强制企业结汇配合央行抛售美元资产来拉升离岸人民币汇率价格，这样可以直接影响在案市场的波动。由于近期在案汇率贬值趋势逐渐增强，这是外汇损耗的又一趋势，这样下去外汇在春节前就会突破三万亿大关。
一旦这个心理指数被打破那么汇率贬值预期就会更加强势起来，所以年底维稳才是最关键的，而且是不惜一切代价。
作者:waxz1314 日期:2017-01-05 10:58市场的预期最重要，美联储就是牢牢抓住了资本的这一心理，不停的制造美元加息的预期来引导资本流回美国本土。
下面来看看影响人民币汇率贬值的预期有哪些。
货币超发预期=汇率贬值预期外汇大幅缩减预期（等同于资本外流）=汇率贬值预期债务风险预期（即金融系统风险）=汇率贬值预期强化资产泡沫预期=汇率贬值预期持续通胀预期=汇率贬值预期政策逆转预期（政府控制能力弱化）=汇率贬值预期美元加息预期=人民币汇率贬值预期。
作者:waxz1314 日期:2017-01-05 11:09楼继伟（楼市继续宏伟），余永定（外汇余额永远稳定），名字很有代表意义，而且寓意非凡。
余永定也认为人民币汇率贬值不可预测。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 08:58
今天事出有因必须提前上来说明一下情况。
昨天离岸人民币汇率走出逆天行情超出了市场的预期，这并不奇怪。由于前期央行过度收紧离岸流动性同时加大对在案市场的资本管制造成了换汇市场的紧张情绪，在案市场的大门已经被堵死，所以资本只能再次瞄准离岸市场的操作，导致离岸市场对人民币需求出现旺盛，这就是离岸汇率大涨的主要原因。但是对于央行的操纵预期来说这种走势不会持续，因为这会造成市场的资金成本不断上涨给市场利率带来上升的压力。
这等于是变相的给市场加息。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 08:59离岸隔夜利率飙升到史无前例的 96.6%。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 08:59据中国证券网报道，外汇交易员透露，在岸、离岸人民币强势上涨至日内高点之后，下午部分大银行提供大量美元卖盘，使得人民币升值暂缓。市场人士认为，如果美元继续调整，人民币可能可以维持在 6.90 附近的水平；但如果未来美元重新反弹，人民币还是会再度走弱。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:02在离岸市场，香港人民币 HIBOR 利率被视为做空人民币的成本基准。在离岸人民币流动性收紧的情况下，香港人民币 HIBOR 隔夜利率由去年年底低点的 7.5%飙升至 5 日的
38.3%，7 天利率由 11.3%升至 17.6%。做空人民币成本飙升，导致市场空头平仓离场。更为重要的是，目前监管层(包括大陆和香港)似乎都无意为离岸市场补充人民币流动性，从而加速空头平仓。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:05央行是如何推高离岸人民币资金成本的呢？
自 2015 年“811 汇改”之后，央行开始收紧流向香港离岸市场上的人民币头寸，香港离岸人民币存款从 2015 年 8月 9790 亿元一路下行至 2016 年 11 月的 6276 亿元，下行幅度高达 35%，离岸人民币存款的下降代表整个香港市场上能够动用的“人民币外援资金”显著减少，也就是说，香港离岸市场的人民币需求对央行的依赖程度变得越来越高。
在某一时点，若央行认为有必要对离岸人民币汇率进行干预，则会要求香港市场上的中资银行减少向金融市场融出人民币头寸，离岸市场上的人民币拆借利率会顺势升高，同时，由于离岸市场上的人民币存款池子已经大幅缩小，在扣除掉企业和居民正常的备用资金后，实际可以向外汇市场融出的“人民币外援资金”就显得非常稀缺。
因此，央行通过“抽干”香港离岸市场人民币的方式显著增加了离岸市场对央行的依赖程度，进而可以通过“指导”
中资银行放缓向市场融出人民币的方式来干预离岸人民币汇率，这种干预方式可以较好地节约宝贵的外汇储备。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:08这是要准备加息？
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:09做空离岸人民币成本飙涨至 40%！Hibor 续创一年新高2017 年 01 月 05 日 13:20 来源：凤凰网香港离岸人民币隔夜 Hibor 暴涨 2139 个基点至 38.335%，续创 2016 年 1 月 13 日来新高；7 天利率升至 17.55456%，14 天利率升至 15.70717%。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:18那么问题来了。
在离岸人民币流动性持续紧张、做空人民币的成本不断攀升，这好像不单单是央行在缩减离岸流动性那么简单。如果只是央行的操作行为可以断定离岸市场不会出现这样大动荡，只能这样推测，由于在案市场受到了控制的严格资本开始集中到离岸市场，从而导致了离岸市场人民币的快速短缺，这说明看空资本依旧在进行补仓。
也就是说汇率贬值的预期不变。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:20那么问题来了。
在离岸人民币流动性持续紧张、做空人民币的成本不断攀升，这好像不单单是央行在缩减离岸流动性那么简单。如果只是央行的操作行为可以断定离岸市场不会出现这样大
的动荡，只能这样推测，由于在案市场受到了严格的控制资本开始集中到离岸市场，从而导致了离岸市场人民币的快速短缺，这说明看空资本依旧在进行补仓。
也就是说汇率贬值的预期不变。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:23
@淮源秦风 2017-01-06 09:15:20楼主好，这样操作，算是羊币国际化的大倒退？
-----------------------------对，这与汇率市场化严重背离，也完全违背了人民币加入 SDR 对 IMF 放开资本项目的承诺。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:24
@stefyu520 2017-01-06 09:16:38利率传导性 套利的资金 马上回去香港 然后大陆的资金面会紧张 变相加息-----------------------------已经在加息了，不然汇率不会逆势走强。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:27
@志鹏展翅 2017-01-06 09:25:45离岸人民币隔夜存款利率涨至创纪录高点 105%。
-----------------------------高实在是高，厉害。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:29
@志鹏展翅 2017-01-06 09:25:45离岸人民币隔夜存款利率涨至创纪录高点 105%。
-----------------------------这表明央行已经没有任何办法，只能允许拆借利率大幅上升。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:30现在可以断言一旦这波走势过去汇率会加速贬值，而且幅度会更加惊人。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:34
@志鹏展翅 2017-01-06 09:25:45离岸人民币隔夜存款利率涨至创纪录高点 105%。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:27:05高实在是高，厉害。
-----------------------------
@stefyu520 2017-01-06 09:30:25熟悉的套路 熟悉的配方 真正大头还没出现 这样打下汇率是在给大陆某些做嫁衣昨天美国三航母聚集亚洲 有意思-----------------------------接下来开始出卖资产市场，楼市泡沫已经不重要了，早
晚都是牺牲品。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:36只要开始出现加息的预兆就说明房地产已经被彻底抛弃了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:40
@志鹏展翅 2017-01-06 09:25:45离岸人民币隔夜存款利率涨至创纪录高点 105%。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:29:23这表明央行已经没有任何办法，只能允许拆借利率大幅上升。
-----------------------------既然央行能够容忍利率大幅飙升就证明保外汇比保资产更重要，这是侧面印证。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:45
@志鹏展翅 2017-01-06 09:25:45离岸人民币隔夜存款利率涨至创纪录高点 105%。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:29:23这表明央行已经没有任何办法，只能允许拆借利率大幅上升。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:40:27既然央行能够容忍利率大幅飙升就证明保外汇比保资产更重要，这是侧面印证。
-----------------------------央行这次汇率阻击战代价不单单是损耗了大量的外汇，而且同时还拉升了市场利率，这等于是间接的打压资产价格，也就是说今后的房价很不乐观。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:48
@waxz1314 2017-01-06 09:36:18只要开始出现加息的预兆就说明房地产已经被彻底抛弃了。
-----------------------------
@stefyu520 2017-01-06 09:41:56现在我很期待的是 qifan 上去 两位数加息-----------------------------直接上两位数那样激进目前还不敢，我认为会缓慢加息，这样可以避免引发楼市与债市的恐慌。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:51
@mark311985 2017-01-06 09:49:39要汇率不贬值过快就只能提高利率，今天离岸走势貌似空头借到援军了-----------------------------
发个链接看看。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:54现在最担心的是离岸与在案一起发飙，虽然目前在案已经受到严格的控制但是这不是长久之计，一旦黑市价格出现突破性上涨，那就完蛋了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 09:59
@mark311985 2017-01-06 09:49:39要汇率不贬值过快就只能提高利率，今天离岸走势貌似空头借到援军了-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:51:02发个链接看看。
-----------------------------
@mark311985 2017-01-06 09:52:08发布了图片
-----------------------------多空厮杀极为惨烈，资本这样疯狂必然有大事件要发生。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:06
@waxz1314 2017-01-06 09:36:18只要开始出现加息的预兆就说明房地产已经被彻底抛
弃了。
-----------------------------
@stefyu520 2017-01-06 09:41:56现在我很期待的是 qifan 上去 两位数加息-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:48:43直接上两位数那样激进目前还不敢，我认为会缓慢加息，这样可以避免引发楼市与债市的恐慌。
-----------------------------
@stefyu520 2017-01-06 09:55:47又不是没做过 汇率顶不住 你看怎么做 时间不多了最多还有 3 个月-----------------------------我认为越严格的管制资本就越加大汇率贬值的预期，只有放开汇率允许自由浮动，才能够恢复汇率自身的弹性。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:11
@志鹏展翅 2017-01-06 09:25:45离岸人民币隔夜存款利率涨至创纪录高点 105%。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:29:23这表明央行已经没有任何办法，只能允许拆借利率大幅上升。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:40:27既然央行能够容忍利率大幅飙升就证明保外汇比保资产更重要，这是侧面印证。
-----------------------------
@煤锅 2017-01-06 10:03:21我觉得还有一个很负面影响 即使资本管控， 外资立刻将中国大陆地区列为财务高风险地区，现金流动支出不进了，不知道这个影响有多大，资本扎根香港估计是个临时措施-----------------------------对，资本管制就等于是在说，我不管制市场我的外汇就不够支付了，所以越管制资本就越恐慌。香港是进出的总大门，这是资本出入的必经之地。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:16
@waxz1314 2017-01-06 09:30:53现在可以断言一旦这波走势过去汇率会加速贬值，而且幅度会更加惊人。
-----------------------------
@东关街赵元帅 2017-01-06 10:09:47你说的对。
下来人民币的贬值会更加迅速。
现在仅仅是昙花一现。
-----------------------------严格的资本管制就是一块最好的贬值招牌，不管央行怎么做都无法改变自己挂起来的这块招牌上公之于众的内涵，不是资本不相信你，而是你自己露馅了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:33离岸做空人民币成本暴涨就说明了一切，如果没有大量做空资本对人民币的需求哪来的成本暴涨，这说明离岸汇率飙升并非是央行采取的有力还击，而是做空资本大量吸筹导致的。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:35
@mark311985 2017-01-06 09:49:39要汇率不贬值过快就只能提高利率，今天离岸走势貌似空头借到援军了-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:51:02发个链接看看。
-----------------------------
@骑着蜗牛赶马 2017-01-06 10:29:10我觉得政府还能顶一会儿。
-----------------------------这次是市场高估了央行的能力。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:40
@mark311985 2017-01-06 09:49:39要汇率不贬值过快就只能提高利率，今天离岸走势貌似空头借到援军了-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:51:02发个链接看看。
-----------------------------
@骑着蜗牛赶马 2017-01-06 10:29:10我觉得政府还能顶一会儿。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 10:35:40这次是市场高估了央行的能力。
-----------------------------大家想想就会明白，目前央行并不希望市场利率走强，那么这正好与离岸利率预期相反，所以楼主认为这次不是央行的直接所为。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:42
@mark311985 2017-01-06 09:49:39要汇率不贬值过快就只能提高利率，今天离岸走势貌似空头借到援军了-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:51:02发个链接看看。
-----------------------------
@骑着蜗牛赶马 2017-01-06 10:29:10我觉得政府还能顶一会儿。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 10:35:40这次是市场高估了央行的能力。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 10:40:33大家想想就会明白，目前央行并不希望市场利率走强，那么这正好与离岸利率预期相反，所以楼主认为这次不是央行的直接所为。
-----------------------------楼主一直以来都认为央行只能是被动加息而不会主动。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 10:45
@mark311985 2017-01-06 09:49:39要汇率不贬值过快就只能提高利率，今天离岸走势貌似空头借到援军了-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 09:51:02发个链接看看。
-----------------------------
@骑着蜗牛赶马 2017-01-06 10:29:10我觉得政府还能顶一会儿。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 10:35:40这次是市场高估了央行的能力。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 10:40:33大家想想就会明白，目前央行并不希望市场利率走强，那么这正好与离岸利率预期相反，所以楼主认为这次不是央行的直接所为。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 10:42:20楼主一直以来都认为央行只能是被动加息而不会主动。
-----------------------------因此得出的结果就应该是做空资本开始大规模吸筹，等待下一轮更激烈的抽杀。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 12:50
@alan216 2017-01-06 12:43:38是不是太悲观了，留个记号-----------------------------哈哈，汇率贬值虽然不是出路，但却是唯一的一条路，
没有别的选择。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 12:57
@waxz1314 2017-01-06 09:36:18只要开始出现加息的预兆就说明房地产已经被彻底抛弃了。
-----------------------------
@土匪亮亮土匪 2017-01-06 11:49:53出现加息的预兆了嘛？
-----------------------------前面已经说过，目前央行不希望市场利率出现大幅走强的势头，但是又不能眼看着汇率继续贬值下去，所以只能不断收紧离岸市场的流动性来提高做空成本，这样就增大了离岸市场利率上升的压力。这就是变相的加息，可以肯定，今后这种事态会逐步传递到在案市场，而形成全面侧加息的市场环境。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 13:01
@alan216 2017-01-06 12:43:38是不是太悲观了，留个记号-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 12:50:24哈哈，汇率贬值虽然不是出路，但却是唯一的一条路，没有别的选择。
-----------------------------如果央行耐不住持续紧缩流动性的痛苦而再次大量释放资金，那么可以断定，汇率会重返贬值轨迹而且比以前贬值的势头会更加剧烈。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 13:21
@志鹏展翅 2017-01-06 12:14:44央行这种做法，简直就是简单粗暴，消耗的不单是外储，还严重损坏了国际信用，以后谁还敢持有你的货币，没有了信用，国际化从何谈起-----------------------------外管局：中国从未出台资本管制新政本月 4 日，彭博报道称“中国已准备汇率风险应对预案，强制结汇和减持美债在考虑之内”。然而，中国官方并未发表过类似声明，接近中国国家外汇管理局的人士当天对第一财经记者表示：“没有出台关于资本管制的新政。”2016 年末的人民币“破 7 乌龙”可能属于最能“搅局”的——12 月28 日约 23：00，彭博终端数据显示人民币汇率“破 7”，多家媒体引用其数据称——“在岸人民币对美元突破 7 整数位心理关口，最低触及 7.0121 元”，引发国内恐慌情绪。次日中午，彭博内部人士回应第一财经记者称，“数据源反映相关数据存在瑕疵，彭博第一时间按照要求在终端上进行了处理。”离谱的是，此前的 12 月 13 日，彭博引述经济专家的
话称，相较于中国大陆，中国台湾更贴近“货币操纵者”称号。中国央行发布新闻稿澄清，强调中国台湾对美贸易顺差100 多亿美元，远不如中国大陆的 3000 亿美元。要知道，美国财政部 2016 年并未将中国列为“汇率操纵国”；国际货币基金组织（IMF）更是早在 2015 年 4 月就认为人民币不再被“适度低估”。有业内人士对第一财经记者指出，汇率波动影响面大，各国监管层都会做一定准备，在风险来临时能应对自如，并不是一个值得赘述的“新闻”。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 13:37目前央行就是想借助美元走软与进入回调阶段的时机来扩大人民币汇率双向波动的幅度，以此来扭转汇率单边贬值的预期。这样做只是短期内改变了市场对人民币汇率的看法，但是无法长期稳定汇率走强的趋势，接下来一旦外汇数据公布后达不到心理预期，那么市场看空人民币的气氛会更加恶化。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 13:48
@康波 C 2017-01-06 11:43:322017 新一轮投资启动：基建为主 预计规模达 16 万亿楼主，他们这是要强吃泡沫啊，汇率能顶住的话，还是买房子啊，一二线房价长期看涨啊-----------------------------基建 16 万亿投资规模将超过全年（按 12%的货币增速）
增长的货币总量，那样汇率贬值将无可救药。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 13:49现在央行最好是安分一点，不要自找苦吃。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 13:53香港离岸人民币隔夜 Hibor 暴涨 2299.8 个基点至61.333%2017 年 01 月 06 日 11:17 来源：凤凰网这要干嘛？
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 13:57事出反常必有妖
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:01
@stefyu520 2017-01-06 13:50:52基建投资 呵呵哒 还想走 08 年老路 这东西已经是边际递减效益了财政政策和货币政策不支持-----------------------------当前宽松的预期早已透支遗尽，现在不但经济没有任何起色而且汇率也被玩残了，还搞投资拉动？已经完全不可能了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:04
@stefyu520 2017-01-06 13:50:52基建投资 呵呵哒 还想走 08 年老路 这东西已经是边际
递减效益了财政政策和货币政策不支持-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 14:01:24当前宽松的预期早已透支遗尽，现在不但经济没有任何起色而且汇率也被玩残了，还搞投资拉动？已经完全不可能了。
-----------------------------在边际效益递减的环境下继续拉动投资就是增大负债模式。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:08
@waxz1314 2017-01-06 13:53:55香港离岸人民币隔夜 Hibor 暴涨 2299.8 个基点至61.333%2017 年 01 月 06 日 11:17 来源：凤凰网这要干嘛？
-----------------------------单这一项就表明市场利率存在着极大的上升压力。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:15
@waxz1314 2017-01-06 13:53:55香港离岸人民币隔夜 Hibor 暴涨 2299.8 个基点至61.333%
2017 年 01 月 06 日 11:17 来源：凤凰网这要干嘛？
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 14:08:42单这一项就表明市场利率存在着极大的上升压力。
-----------------------------汇率贬值的另一端对应的是资金利率，也就是做空成本，如果不想让汇率继续贬值，那么只有两种办法，一是大量抛售外汇，二是大幅提高利率，没有第三种方式。如果不想继续通过抛售外汇来稳定汇率，那么就只有大幅提高市场利率来支撑汇率。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:17
@stefyu520 2017-01-06 13:50:52基建投资 呵呵哒 还想走 08 年老路 这东西已经是边际递减效益了财政政策和货币政策不支持-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 14:01:24当前宽松的预期早已透支遗尽，现在不但经济没有任何起色而且汇率也被玩残了，还搞投资拉动？已经完全不可能了。
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 14:04:18在边际效益递减的环境下继续拉动投资就是增大负债模式。
-----------------------------
@真不想再来 2017-01-06 14:13:59那么，如此做派，其实是无计可施了？
-----------------------------也不是没有办法，就看用不用了。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:25市场在为离岸打爆空头而欢呼雀跃的时候有没有看一眼来自香港离岸人民币隔夜 Hibor 暴涨 2299.8 个基点至61.333%的报道，此时的心情是否还能够平静？
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:29
@waxz1314 2017-01-06 14:25:58市场在为离岸打爆空头而欢呼雀跃的时候有没有看一眼来自香港离岸人民币隔夜 Hibor 暴涨 2299.8 个基点至61.333%的报道，此时的心情是否还能够平静？
-----------------------------这是否就是明修栈道暗渡陈仓？其中暗藏杀机。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:32
@waxz1314 2017-01-06 14:25:58市场在为离岸打爆空头而欢呼雀跃的时候有没有看一
眼来自香港离岸人民币隔夜 Hibor 暴涨 2299.8 个基点至61.333%的报道，此时的心情是否还能够平静？
-----------------------------
@waxz1314 2017-01-06 14:29:06这是否就是明修栈道暗渡陈仓？其中暗藏杀机。
-----------------------------如果没有离岸隔夜利率的暴涨或许就是楼主过于揣测，但是事实证明，这一切都是真的，还有什么话可说？
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:36
@天道人道王道 2017-01-06 14:27:32泡沫分化是必须且唯一的出路-----------------------------既然想保外汇与汇率却又不想让资产泡沫破灭天下哪有这样的好事。
作者:waxz1314 日期:2017-01-06 14:37好了，今天就到这里。
作者:waxz1314 日期:2017-01-07 10:44
@真不想再来 2017-01-07 08:06:42楼主好！
-----------------------------您好！
作者:waxz1314 日期:2017-01-07 10:45
为了不影响大家周末的情绪今天就只发一条供大家思考。
为什么离岸拆借利率会出现暴涨？
这是不是很蹊跷，那么其中究竟是央行在刻意提高做空成本的因素多，还是做空资本不惜代价进行高位补仓的因素多？这个问题应该值得我们去认真思考？
针对这两种情况我们做以下分析。
如果没有做空资本大规模的吸筹行动只是央行单方面的提高做空成本怎么会形成离岸利率暴涨的局面，有人说是由于央行打击空头的力度威力无比造成了离岸市场惨烈的局面，之后大量空头被迫平仓。
可是在关键地方却出现了矛盾，如果说央行的重拳出击做空资本损失惨重导致了做空头寸大量平仓，那么离岸市场的人民币利率出现暴涨又怎么解释？按正常思维分析，现在央行如此的威猛空头资本绝不会再次的贸然行动，只能等待时机再作打算。可是目前国内央行根本不具备大幅提高市场利率的动力，这样看离岸市场利率出现暴涨不存在正面依据，所以只能用另一种情况来解释。那就是，目前做空资本已经认定了人民币汇率存在着巨大贬值的预期，只有人民币汇率存在巨大贬值潜力资本才会不惜一切代价的高位量化补仓，不然没有任何理由让资本这样疯狂。
无论怎么样操纵汇率暴涨的背后其实就代表着人民国
际化已经失败，现在抛出去的外汇还能不能回来才是重点，这关乎着整个国家的前途与命运。
从根本上进行细致分析得出的结论才更符合当前标准。
作者:waxz1314 日期:2017-01-07 10:50为了不影响大家周末的情绪今天就只发一条供大家思考。
为什么离岸拆借利率会出现暴涨？
这是不是很蹊跷，那么其中究竟是央行在刻意提高做空成本的因素多，还是做空资本不惜代价进行高位补仓的因素多？这个问题应该值得我们去认真思考？
针对这两种情况我们做以下分析。
如果没有做空资本大规模的吸筹行动只是央行单方面的提高做空成本怎么会形成离岸利率暴涨的局面，有人说是由于央行打击空头的力度威力无比造成了离岸市场惨烈的局面，之后大量空头被迫平仓。
可是在关键地方却出现了矛盾，如果说央行的重拳出击做空资本损失惨重导致了做空头寸大量平仓，那么离岸市场的人民币利率出现暴涨又怎么解释？按正常思维分析，现在央行如此的威猛空头资本绝不会再次的贸然行动，只能等待时机再作打算。可是目前国内央行根本不具备大幅提高市场利率的动机，这样看离岸市场利率出现暴涨不存在正面依据，所以只能用另一种情况来解释。那就是，目前做空资本已经
认定了人民币汇率存在着巨大贬值的预期，只有人民币汇率存在巨大贬值潜力资本才会不惜一切代价的高位量化补仓，不然没有任何理由让资本这样疯狂。
无论怎么样操纵汇率暴涨的背后其实就代表着人民国际化已经失败，现在抛出去的外汇还能不能回来才是重点，这关乎着整个国家的前途与命运。
从根本上进行细致分析得出的结论才更符合当前标准。
作者:waxz1314 日期:2017-01-07 10:51祝大家周末愉快！
作者:waxz1314 日期:2017-01-07 11:12
@waxz1314 2017-01-07 10:50:41为了不影响大家周末的情绪今天就只发一条供大家思考。
为什么离岸拆借利率会出现暴涨？
这是不是很蹊跷，那么其中究竟是央行在刻意提高做空成本的因素多，还是做空资本不惜代价进行高位补仓的因素多？这个问题应该值得我们去认真思考？
针对这两种情况我们做以下分析。
如果没有做空资本大规模的吸筹行动只是央行单方面的提高做空成本怎么会形成离岸利率暴涨的局面，有人说是由于央行打击空头的力度威力......-----------------------------
还忘记了一点，如果离岸与在岸之间的利率差距加大就会形成市场资金利差的投机现象，这同样对汇率会造成威胁。
作者:waxz1314 日期:2017-01-07 11:18
@waxz1314 2017-01-07 10:50:41为了不影响大家周末的情绪今天就只发一条供大家思考。
为什么离岸拆借利率会出现暴涨？
这是不是很蹊跷，那么其中究竟是央行在刻意提高做空成本的因素多，还是做空资本不惜代价进行高位补仓的因素多？这个问题应该值得我们去认真思考？
针对这两种情况我们做以下分析。
如果没有做空资本大规模的吸筹行动只是央行单方面的提高做空成本怎么会形成离岸利率暴涨的局面，有人说是由于央行打击空头的力度威力......-----------------------------
@waxz1314 2017-01-07 11:12:27还忘记了一点，如果离岸与在岸之间的利率差距加大就会形成市场资金利差的投机现象，这同样对汇率会造成威胁。
-----------------------------而且还会传递到在岸市场，使内部资金利率不断走高，这是央行最忌惮的问题。
作者:waxz1314 日期:2017-01-07 11:18
@pjs321 2017-01-07 11:09:08周末愉快！
-----------------------------周末愉快！
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 14:01
@康波 C 2017-01-08 19:52:21楼主，今年冬天这么大雾霾，是不是在为明年大搞基建，天量放水做生产准备呢？？？明年房价能跌？我怀疑，他们的原则，牢牢守住不发生系统性金融危机底线，那就是房价不能跌啊-----------------------------房地产充当容纳货币池子的历史使命将要终结多年以来人民币持续高速增长，目前已经远远超出了国家整个经济体的运载能力，事实上发行过多的货币才是国家的负担，而且还会给金融系统造成风险，这就需要一个足以容纳这些货币的池子来进行承载。以前股市、大宗、期货、理财等领域都起着分担货币的重要任务，可是由于运用措施不当这些区域现在已经彻底失去了吸纳资本的效益。所以当局不得不重操旧业把所有心思再次押注在房地产市场上，这就是房地产这个资金池的来历。
下面我们就按房地产资金池子的说法来进行研究分析数据这一段完全可以省略掉，因为天天看数据都看的厌
倦了，接下来直奔主题。
数据显示，从去年截止到目前国内房地产市场几乎把银行所有的贷款都吸了进去，银行的个人存款急剧缩减，这是一个资本大换水的阶段。现在我们把房地产这个市场比喻成一块超大体的海绵，大家都知道，一旦海绵吸满了水分就无法继续吸了，这说明已经达到饱和状态，如果再继续给海绵注水多余的水就会形成外溢，这是正常现象。可是现阶段政策调控的意图是必须加速给房地产市场注水，为什么会出现这种情况，明明房地产市场资金已经够多的了为何还要不断的继续投入资本，这就是楼主想要表达的议题。
政策倾向最容易体现出机构管理的真实目的，近期政府管理部门提出，房子是用来主的，不是用来炒的，表达出了主要思想（让住房回归居住属性）。言外之意就是对房地产市场来进行一次性大换水，让居住需求资本进去，然后把部分机构资本捞出来，这才是真正目的。出于这种设想，今后房地产货币池子的历史使命也会逐步的完结。
由于现阶段汇率持续贬值以及资本外流不断，加上年关将近，楼主认为管理层不会下手太快。如果换水过快容易导致市场出现塌陷，所以只能源源不断的往里注水，把多余的资金填进去然后把可用的资本成功的替换出来，由大量接盘侠们充当替罪羊这样即实现了债务置换同时也保住了金融机构。
接下来敬请大家关注一个节点，就是来自银行的楼市全面贷款数据，这即是资本换水的过程同时也是用民间资本来承载金融风险的水位线，也就是说这道承载金融风险的水位线就是国内楼市的生命线。
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 14:04
@康波 C 2017-01-09 08:47:362017 年的楼市价格，将继续上涨，还是迎来持续下跌，当前市场分歧巨大。在俺看来，路径锁定之下，试图寄望于老爷能够壮士断腕，于开放性方向上祭出大刀阔斧的举措，未免过于天真。
（一）楼市上涨的逻辑变了吗？
当然没变。其本质依然是，老爷权柄对市场资产与资源进行瓜分与收拢的控盘行为。随着经济逐步下行，控盘的痕迹愈加明显，就是进一步控制资产价格整体走势，进行重新配置与分配，调控生产要素和汇率运行，......-----------------------------来看看一线城市楼市的数据深圳、北京、上海房价集体下跌！
1、深圳：房价已经跌回了半年前近日，深圳市公布了去年 12 月深圳房地产市场数据。
其中，新建住宅成交 2161 套，成交均价 54946 元/平方米，环比下跌 26%和 0.1%，成交均价已经连续三个月出现环比下
跌。
数据显示，深圳龙岗、福田、罗湖上个月房价回落明显。
其中，龙岗区成交均价 31925 元/平方米，环比下跌 21.2%。
福田虽然环比下跌 20.7%，但价格依然高企，成交均价达到83930 元/平方米。
2016 年，深圳新房市场价格一路上涨，到 9 月份均价突破 6 万元。随后，当地推出史上最严调控“深八条”，新房均价在 10 月份，下降近 10%，并持续回落稳定在 5 万左右。
不过，深圳市民认为均价依然高得离谱，应该还有下跌空间。
除了新房市场，深圳二手房 12 月份成交量，环比减少28.4%。2016 年全年均价涨幅比 2015 年回落明显。分析师表示，农历新年后，开发商将面临新一轮的销售压力，而资金周转也需要销售回款来支持，届时，深圳房价将出现“深八条”后的首个博弈期。
2、北京：新房均价回调至 3.82 万元/平方米2016 年第四季度，北京市场在京八条影响下出现了非常明显的降温。中原地产研究中心统计数据显示，四季度北京合计成交商品房住宅只有 11565 套，环比三季度下调幅度达到了 42%。2016 年 12 月，北京市新建商品住房成交均价已回调到 3.82 万元/平方米的水平。
中原地产首席分析师张大伟认为，随着限购、限贷、限价政策的收紧，信贷资金紧张，以及租赁型房源供应的增加，
2017 年北京楼市已经进入调整年，叠加已经在 2016 年开始出现的回落趋势，预计 2017 年，北京房价出现稳中微降的可能性非常大。
3、上海：12 月新房成交同比下滑 65.6%上海也不例外。据上海中原地产数据显示，12 月上海新建商品住宅成交面积仅 64.9 万平方米，环比增加 7.6%，同比下滑 65.6%，这一数值也是 5 年来同期最低。正是受到调控政策影响，当期改善房源成交缩水严重。据上海中原地产数据显示，12 月单价 6 万元/平方米以上的改善房源成交 573套，环比减少 31.1%。上海中原地产市场分析师卢文曦表示，在此背景下 2017 年政策还会维持高压，房屋去金融化或是大概率事件。从市场反馈来看，观望情绪已经相当浓厚，市场调整趋势已经确立。当前以价换量尚能激起市场共鸣，但同样手法会产生疲态，而且部分区域已经出现新房二手房价格倒挂，所以后续开盘的项目价格压力会更明显。
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 14:31
@真不想再来 2017-01-08 17:30:38楼主好，新的一周开始了，总感觉有什么会发生！
-----------------------------央行使用远期外汇资产掉期的手法来打击做空资本，现在是进入了补充阶段（正确的说法应该是央行进入平仓阶段），也就是说央行前期抛出去的美元外汇现在必须再补回
来。
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 14:45
@端木云遥 2017-01-09 14:15:38楼主的分析很合逻辑，能看到事态发展背后的关系，厉害！
-----------------------------用一句话就完全可以概括楼主一直以来的主张楼主坚信一个事实凡是通过利用资本管制策略来限制资本自由的国家措施最终都将会彻底失败。
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 15:05SDR 计价外储连续 3 个月下降创新低，远低于前值，降幅较上月有所收窄。12 月末 SRD 计价外储 22394.15 亿，低于 11 月末数据 22541.61 亿，较上月下降 147.46 亿。10 月小幅回升后重回下跌趋势，连续 3 个月下降。
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 15:0912 月末 SRD 计价外储 22394.15 亿，SDR 外汇报备持续缩减这样会直接影响人民币在国际市场中的威望，一旦外汇储备缩减到一定程度就会遭到 IMF 的质疑。
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 15:15
@zj2418420 2017-01-09 14:24:26
@志鹏展翅 2017-01-06 09:25:45离岸人民币隔夜存款利率涨至创纪录高点 105%。
—————————————————
@waxz1314 272 楼 2017-01-06 09:27:00高实在是高，厉害。
—————————————————赶紧把天，，朝踢出 sdr 吧！臭流氓，大土匪一个！
-----------------------------一旦外汇储备缩减到一定程度就会遭到 IMF 的质疑，而且国内在资本管制的环境下都无法满足 SDR 提供的报备指数，这样的货币还能不能够符合国际基金的条件？
作者:waxz1314 日期:2017-01-09 15:17
@zj2418420 2017-01-09 14:24:26