清晰的画面（全新版）-waxz1314
13.jpg三是美元走强，引发投资者担忧发债者偿还以美元计价的债券能力，追踪基金动向的 EPFR Global 公司的数据显示，截至 5 月 2 日当周，投资者从新兴市场债券基金撤出了 10亿美元资金，为今年 2 月初全球市场抛售潮以来最大撤出规模，也是 16 个月以来首次出现连续两周资金净流出。
在近三周美元指出持续走强的背景下，外部市场已发生较大变化，除了上述国家和地区的利率持续攀升、货币贬值外，新兴市场股市、债市也在面临抛售潮。
摩根士丹利再 5 月 2 日公布的研究报告指出，亚洲新兴市场股市上涨可能已经失去动力，获利预期过于乐观。
对于中国来说，全球金融市场日益加强的联动让其难以独善其身。不少分析指出，为应对美元走强和美联储持续加息带来的资金外流压力，中国央行后续还会有降准或定向降准的空间，市场利率仍会继续走高，未来股市走势变得更加不明朗。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 10:54关注一：3 月期 Hibor 不断刷新十年来新高本周五美元指数尾盘涨 0.17%，报 92.58，一度创今年以来新高至 92.92。本周美元指数累计涨幅 1.17%，已连涨三周。
美元指数的突然且持续的走强令市场措手不及，也带来不少国家和地区汇率的贬值压力。
从 4 月 12 日至 4 月 19 日，面对港元贬值，香港金管局在 8 个交易日内出手 13 次捍卫港元联席汇率制度，共计买入 513 亿港元“护盘”。
然而，在港元汇率企稳的同时，此举的直接结果就是香港银行体系的结余急剧减少，银行间市场利率急速攀升。香
港银行间拆借利率在美联储加息预期和多个潜在巨额 IPO 来临之际大幅攀升。
5 月 4 日，3 个月期 Hibor 升至 1.72000%，不断刷新十年来最高水平。截至本周五，该品种连续 16 天上涨。
金管局副总裁李达志上月中旬曾提醒，银行间结余缩小之际，随着资金的流出，香港利率会慢慢跟随美元的加息方向，预计香港利率水平将渐进上升。
汇丰上调香港美元存款利率 100 倍，说明香港利率的走高，已从 Hibor 传递至存款利率，接下来将大概率传导至贷款利率。
据中证报援引机构预期称，香港银行最快 5 月调升最优惠贷款利率，下半年上调机会很大。中银香港副总裁龚杨恩慈估计，美国 6 月加息的概率高达 9 成，港元拆借利率向上的趋势明显，而香港有机会下半年上调最优惠利率，贷款利率亦有升压。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 10:55关注二：新兴市场股债汇市齐下挫除了香港外，阿根廷的利率也在急剧攀升。
5 月 3 日，阿根廷货币再度暴跌 8.5%，录得近两年半来的最大跌幅，阿根廷比索兑美元今年已经累跌了 17%。为阻止比索的进一步贬值，5 月 4 日，阿根廷一周内第三次上调了基准利率，将关键的 7 天逆回购利率再上调 675 个基点，
从 33.25%上调至 40%。
业内人士分析称，阿根廷每次都是对国际流动性环境最为敏感的新兴市场地区之一，拉美货币近一个季度以来跌幅较大，全球新兴市场也在 4 月开启了金融条件收紧的态势，对中国来说，也会有传导影响。
而“全球新兴市场 4 月以来开启金融条件收紧的态势”，主要针对的是美元突然转强的涟漪反应正传向新兴市场，引发了新兴市场股债汇市场 4 月开始的齐步下挫。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 10:56关注三：美联储 6 月加息概率进一步抬升尽管美联储 5 月会议后宣布维持利率水平不变，但由于美国经济数据相较于主要经济体表现更加强劲，使得市场预计美联储将比其他主要央行更快速收紧货币政策，从而令美国和其他国家利差加大，以增加了美元的吸引力。
市场普遍分析认为，美元经济增长稳健，基本面支撑美联储 6 月加息。
同时，5 月 3 日美联储如期按兵不动，6 月加息概率进一步抬升。
据 CME 美联储观察显示，美联储议息会议结束后，6 月加息概率从 94.3%跃升至 95.3%。此外，3 月美联储议息会议后公布的利率预期点阵图显示，联储高官预计 2018 年将加息 3 次，2019 年加息 3 次，2020 年加息 2 次。支持年内加
息 4 次的官员较去年 12 月有所增加，与支持加息 3 次的官员已成势均力敌之势，年内加息 4 次概率增大。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 10:56关注四：5 月首周新兴市场债券基金 10 亿美元撤出美元走强和美联储加息预期增强，使得 10 年期美债利率今年已经上涨 55 个基点至 2.95%，4 月底是还一度冲破 3%关口，美国利率走升会降低新兴市场债券价值。
受此影响，追踪基金动向的 EPFR Global 公司的数据显示，截至 5 月 2 日当周，投资者从新兴市场债券基金撤出了10 亿美元资金，为今年 2 月初全球市场抛售潮以来最大撤出规模，也是 16 个月以来首次出现连续两周资金净流出。
新兴市场股市方面，自今年 1 月 29 日创下历史新高后，MSCI 新兴市场指数已经下跌近 10%，科技类股暴跌，再加上美债利率的飙升，导致全球新兴市场股票遭到抛售。EPFR 数据显示，上周从拉美股市中基金撤出的资金为 1.29 亿美元，也是连续第二周净流出。摩根士丹利再 5 月 2 日公布的研究报告指出，亚洲新兴市场股市上涨可能已经失去动力，获利预期过于乐观。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 10:56关注五：中国难独善其身，后续还有降准可能对中国来说，尽管外部新兴市场动荡加剧，但国内股债汇市仍相对平稳。截至 5 月 4 日收盘，近 20 日来上证指数
跌幅 2.28%，深圳成指跌幅 3.93%，人民币兑美元贬值幅度1.27%。
不过，尽管国内市场仍保持相对平稳，但离岸市场已先有反应。离岸市场的中国垃圾级美元债创 10 年最长连跌，中国垃圾级美元债较美国同类债券收益率溢价创 2015 年来最高。美银美林一项监测指数显示，截至今年 4 月，中国企业发行的高收益美元债连跌三个月，创下金融危机年以来最长的连跌纪录。
面对内外部环境的变化，国内金融政策已开始在“行动”。
一是存款利率会上行。此前商业银行存款利率行业自律上限放宽和央行用定向降准置换 MLF 就被看作是重要信号。
市场普遍预期，今年后续存款利率会上行(实际上，不少银行已上调大额存单较基准利率的上浮空间)，进而带动贷款利率小幅走高。
二是后续降准的空间也仍较大。
中信证券首席固定收益分析师明明称，此次央行降准在去杠杆和金融改革深化的背景下开启，一方面，当前流动性缺口高位已持续较长时间，金融去杠杆和实体去杠杆进入第二阶段都需要总量环境边际改善为结构性优化予以空间；另一方面，去杠杆目标还未完全实现，金融加杠杆的回升或将掣肘降准的节奏，近一年内流动性缺口维持在 3 万亿上下，目标缺口或在 1 万亿左右。
“结合此前计算过的去杠杆完成时间约在 2019 年至2020 年，而降准的时间往往先于改革目标的完成时间，预计在 2018 和 2019 年将再进行 2 到 3 次降准，重点关注的时间点为流动性缺口维持同一中枢水平 5 个月以上和加息前后。”
明明称。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 10:58文章中原图已省略，没有配图，有兴趣的朋友可以上网观察。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 11:08本意想下一步重点写写放开金融市场的观点和认识，但是从贸易谈判没有达成共识的问题上来看已经没有写下去的必要了，核心利益的防御短期内很难打破，老美还需多用功。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 11:20现在贸易争端的焦点已经明显的摆在了面前，拿以前的世贸承诺都是借口，目的就是要求市场全面开放，想想一个连房地产泡沫都不敢主动刺破的国家怎么会放弃金融监管？
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 11:22现在贸易争端的焦点已经明显的摆在了面前，拿以前的世贸承诺来要挟都是借口，目的就是要求市场全面开放，想想一个连房地产泡沫都不敢主动刺破的国家怎么会放弃金
融监管？
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 11:25金管局警告：香港利率会随美国上行，要准备好迎接风险和波动2018-05-03 13:35:00 华尔街见闻陈德霖在一份声明中称，市场普遍预期美联储 6 月会加息，由于港美息差吸引套息交易，港元转弱并触发金管局的弱方兑换保证，资金开始流出港元；随着资金流出、银行总结余减少，港元流动性会逐渐收紧，为港元利息正常化提供更多条件。
他还承认，美元与港元之间的利差吸引了套利交易活动，从而导致港元汇率疲软。
陈德霖还提醒，在本地利率持续攀升的背景下，金管局提醒公众“谨慎管理风险，为本地利率和资产市场的潜在波动做好准备” 。
不过，随着金管局上个月在 8 个交易日内 13 次出手捍卫联系汇率制度，总计买入 513 亿港元“护盘”之后，港币-美元之间的息差已大幅收窄，从而消除了一些进入套利交易的诱惑，但目前仍保持在 75-80 基点之间。
下载 APP 阅读本文更深度报道而香港银行间市场利率 HIBOR 也持续走高。5 月 3 日，港元三个月 HIBOR 报 1.6655%，续创自 2008 年 12 月以来新
高。
自 4 月 12 日港元兑美元首次触及 7.85 的弱方兑换保证以来，HIBOR 持续走高，三个月期 HIBOR 累计升约 49 个基点，一个月期累计升约 44 个基点。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 11:28而香港银行间市场利率 HIBOR 也持续走高。5 月 3 日，港元三个月 HIBOR 报 1.6655%，续创自 2008 年 12 月以来新高。
所幸，作为按揭贷款利率指标的一个月期 HIBOR 连续第二日回落，至 1.23122%。
自 4 月 12 日港元兑美元首次触及 7.85 的弱方兑换保证以来，HIBOR 持续走高，三个月期 HIBOR 累计升约 49 个基点，一个月期累计升约 44 个基点。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 11:29香港汇率自卫战已经打响
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 11:39今天出现了这么多标志性内容却没有人关注？
难道都学会低调了？
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 16:57
@ttk20172018 2018-05-06 12:24:31相当关注-----------------------------
前沿阵地已经开始告急，这是预警信号。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 17:00
@AB 听说 2018-05-06 12:56:26感觉房价又要开始普涨模式-----------------------------靠什么普涨？国内经过几次轮番洗劫已经再而衰三而竭。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 17:05
@无心插柳 oy 2018-05-06 13:28:30楼主就等您说什么时候加息了-----------------------------前文已经说过最晚能拖过六月份的加息，利率形成倒挂压力会越来越大，再继续压制资本会集中爆发，只有依靠加息才能够缓解资本迸发的压力。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 17:10
@我爱良凤江 2018-05-06 13:41:54今天的新闻标题：投资者请系好安全带：利率全球普涨的时代正在来临。
-----------------------------覆巢之下焉有完卵，专制国家也不例外。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 17:13
@018ych 2018-05-06 12:08:37
我们监守自盗，行贿受贿，无论在报纸、新闻还是讲台上，都谎话连篇。我们一面沉溺于自己的谎言，一面为彼此佩戴奖章。所有人都这么干，从上到下，从下到上。----前苏联-----------------------------相互吹捧却又暗自践踏文明，小弟已改变方向。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 17:23现在北极熊已经开始收爪了，小蛋蛋也不敢玩耍了，对手们一个个被击垮，势力在不断收缩越来越孤立无援。
作者:waxz1314 日期:2018-05-06 17:25对抗已经彻底失去了底气，而楼市却不知死活的还在瞎蹦哒。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:15有些人在天涯旗舰那儿老实的跟宠物狗一样，可是出来了就开始胡言乱语，四处张扬，在门七面前装孙子却在别人面前装大爷，我不踢你并不是因为你有多厉害，而是我希望都能够发扬民主的风格。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:22有些人在天涯旗舰那儿老实的跟宠物狗一样，可是出来了就开始胡言乱语，四处张扬，在门七面前装孙子却在别人面前装大爷，我不踢你并不是因为你有多厉害，而是我希望都能够发扬民主风格。
至于那些说楼主太情绪化的人先看明白天涯审核是否也存在情绪化。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:25强美元冲击新兴市场：多地股汇债三杀 阿根廷成重灾区2018 年 05 月 07 日 08:39 来源： 第一财经网近一个月美元指数涨幅高达近 4%，从 2 月时接近 88 的水平反弹至眼下的 92.4 附近。每当美元转强，新兴市场的神经都会不由自主地紧绷。
事实证明，年初表现优异的新兴市场近两个月可谓风雨飘摇，股市、汇市、债市都遭受重挫。近期的几大事件更是加剧了市场恐慌——5 月 3 日，阿根廷货币比索再度暴跌8.5%，系近两年半来的最大跌幅。为阻止比索的进一步贬值，4 日，阿根廷一周内第三次上调了基准利率；同日，汇丰宣布上调香港美元存款利率 100 倍。
而俄罗斯卢布、巴西雷亚尔、土耳其里拉、南非兰特等新兴市场货币自 4 月以来跌幅高达 5%，股市、债市也并不理想。如惊弓之鸟的投资者愈发担忧——美联储大幅收紧流动性、全球流动性持续回流美国、新兴市场崩塌的一幕又将重演吗？
不过，记者采访多家机构后发现，目前各界对于美元走强的持续性和强度并不看好，美国财政赤字扩大、债券收益
率曲线趋平(衰退迹象)、欧日经济未来或反弹等都是背后的原因。此外，不少机构仍在等候做多新兴市场的时机，“波动率(VIX)已经从早前的 25%降至如今的 15%，我们认为新兴市场货币其实极具吸引力，当风险极度厌恶的情绪退却后，我们会开始寻求做多机遇，包括战略性布局做多俄罗斯卢布对美元。”渣打全球宏观策略主管罗伯逊(Eric Roberten)告诉记者。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:26强美元令新兴市场承压截至上周收盘，美元指数报 92.42，而 3 个月前，美指还在 88 附近徘徊。
之所以美元走强，背后存在三大主要因素。法兴银行外汇策略主管 Kit Juckes 对记者表示，首先，美国国债收益率较欧、日的溢价持续走扩，这拉动美元走强。4 月 24 日晚间，美国十年期国债收益率一举突破 3%，带动美元加速攀升。
其次，当做空美元的行动达到极端的时候，出现逆转的可能就在加大。2 月美股闪崩、3 月贸易争端等导致美元趋弱的因素消散，使得被市场超卖的美元再度走强。
第三，一季度欧元区经济数据暂时疲软，导致欧元受挫，而欧元在美元指数中的占比超过 60%，这也直接推动美元攀升。
交易员去年就始终认为，要美元走升需要具备以下条件：
美联储加息超预期(即 2018 年加息 4 次)，通胀预期回升。
如今，这两项条件似乎都在逐步满足。3 月美国核心 PCE 为1.9%，逼近了 2%的通胀目标，而且去年拖累通胀的因素(电信、医疗)已经逐步消散，逼近 75 美元/桶的油价也助燃通胀预期。
强美元来袭，新兴市场的情绪瞬间瓦解。追踪基金动向的 EPFR Global 公司的数据显示，截至 5 月 2 日当周，投资者从新兴市场债券基金撤出了 10 亿美元资金，为今年 2 月初全球市场抛售潮以来的最大撤出规模，也是 16 个月以来首次出现连续两周资金净流出。
新兴市场股市方面，自今年 1 月 29 日创下历史新高后，MSCI 新兴市场指数已经下跌近 10%，科技类股暴跌，再加上贸易争端和美债利率的飙升，导致全球新兴市场股票遭到抛售。
多个地区都在加速抬升利率，提升“免疫力”。5 月 4 日，汇丰银行宣布即日起上调香港美元存款利率 100 倍，由0.001%上调至 0.1%，为 9 年来首次调整。事实上，汇丰于 5月 2 日也曾宣布上调港元定存利率，1 万元以上新资金 6 个月定存利率 1.35%，12 个月定存利率可达 1.6%，但仅仅适用于指定的综合理财户口，优惠期至 6 月底。
值得注意的是，此前导致港元对美元持续走软的HIBOR(香港银行同业拆借利率)也一改低迷的状态，5月4日，
3 个月期 Hibor 升至 1.72000%，不断刷新十年来最高水平。
截至上周五，该品种连续 16 天上涨。
当然，这也跟香港金管局的“港元保卫战”息息相关。
从 4 月 12 日至 19 日，面对港元对美元贬值，金管局在 8 个交易日内出手 13 次捍卫联系汇率制度，共计买入 513 亿港元“护盘”。然而，此举的直接结果就是香港银行体系的结余急剧减少，银行间市场利率急速攀升。建银国际分析师此前也对记者表示，流动性的收紧可能导致港股未来持续承压。
阿根廷比索也成了“重灾区”。5 月 3 日，比索再度暴跌8.5%，为近两年半来的最大跌幅。为阻止比索进一步贬值，4 日，阿根廷一周内第三次上调了基准利率，将关键的 7 天逆回购利率再上调 675 个基点，从 33.25%上调至 40%。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:35对于机构预测来说还是过于乐观，这正好说明美国政策的理性行为，稳扎稳打、处事谨慎充分证实了美国经济向好的事实。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:44房地产逃不出经济规律的制裁。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:45房企“贫血”陷绝境 资金危局波及一线城市2014 年 07 月 02 日 10:06来源：中国证券报
覆巢之下，安有完卵。在楼市坚挺的一线城市，房地产企业的资金风险也开始暴露。近日，上海嘉定悦合国际广场项目资金链断裂被迫停工，由于开发商存在借贷纠纷，该项目已被法院查封。此前，杭州、苏州等地已经出现过数起开发商资金链断裂、楼盘无法按期交付的案例，房企资金链危机呈现出蔓延态势。业内人士指出，未来融资困难、销售不畅的中小房企或处于更加危险的境地，相关金融机构的风险也在积聚，部分开发商可能加大促销力度以解资金之渴。
在繁华的上海市嘉定区曹安商圈，悦合国际广场因为开发商资金链断裂、债务纠纷而停工，在建项目已被法院查封，开发商正在寻找接盘方。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:46上海开发商资金链断裂上海市嘉定区曹安商圈，林立着数家超大型批发商场，来往的货车络绎不绝，一派繁忙景象。然而身处繁华地段的悦合国际广场项目却因为开发商资金链断裂，延迟交房半年，已经停工达一个月，并拖累多家金融机构深陷其中。
悦合国际广场已经被上海市闵行区人民法院以财产保全的名义正式查封，同时被徐汇区人民法院以执行需要的名义轮候查封。由于在建工程已被法院查封，无法进行预售登记，在开发商将资金窟窿补上之前，该项目已不允许销售。
悦合国际广场项目的开发商为上海悦合置业有限公司，
该项目由一幢甲级写字楼、三幢 LOFT 公寓、一幢综合商业楼构成，总建筑面积达 22 万平方米，可售面积为 15.6 万平方米，尚有约一半面积未售出。
“公司正和一家央企谈判，希望央企能够接盘。和其他地产公司也在谈，找到接盘者才能尽快复工。”日前，中国证券报记者从上海嘉定悦合国际广场项目的销售人员处得到如上回答。“只需 3 亿至 4 亿的资金进来，工程就能够完工。”
悦合置业的股东为上海合鲸投资管理有限公司和上海宁佰投资管理有限公司，分别持有 76%股权和 24%股权。悦和置业与上海宁佰的法定代表人同为相迪龙。有知情人士表示，相迪龙实际控制的关联公司有十余家，这些公司之间存在大量相互担保、相互借贷关系。悦合国际广场在建工程被查封主要因悦合置业与多家银行之间的债务纠纷导致。悦合国际广场部分在建工程的抵押权人为浦发银行闵行支行，债权数额为 2.4 亿元。另有资料表明，建设银行、宁波银行和悦合置业之间也存在不同形式的债权债务关系。
在上海出现开发商资金链断裂案例之前，国内其他地区已出现开发商资金链断裂、工程停工烂尾，甚至开发商跑路的情况。长沙市岳麓区的九龙领仕汇项目三期，封顶后已停工超过一个月，该项目开发商湖南省九龙房地产开发有限公司因资金陷入困难，拖欠施工方湖南麟辉建设集团有限公司
数千万元工程款，导致工程停工。目前，开发商正在向资金实力雄厚的企业寻求融资或合作。
位于杭州的商品房项目田逸之星一期原本应该于去年年底交付，由于开发商浙江中铁拖欠施工方中豪建设工程款，工程自去年 6 月停工。浙江中铁属于地方国企改制后转型的民营房地产企业，法定代表人为张伟强。浙江中铁一直使用高杠杆腾挪项目，目前公司已被中豪建设起诉，法院已经对20 余套底层商铺进行财产保全。此外，还有多笔民间借款未归还，多家债主将张伟强和浙江中铁告上法庭。在借贷利滚利的情况下，浙江中铁困难重重。
在房地产繁荣时期大肆扩张、过度借贷的开发商，正在面临后续融资艰难、资金回笼不畅带来的危机。今年 3 月份，宁波奉化最大房企兴润置业出现资金链断裂，资不抵债，总负债 35 亿多元，企业资产总额在 27 亿至 30 亿元，实际亏空 5 亿至 8 亿元。5 月初，全国百强房企光耀地产因债务危机，濒临破产，波及到多家银行、信托和类信托计划。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:46房地产信托风险积聚上海悦合国际广场的股东上海宁佰还参股投资了杭州的昊元之江时代中心，销售也不顺畅。而中航信托曾经分三期发行过天启 308 号昊元置业结构化集合资金信托计划，共募资 6.9 亿元，其中第一期将于 2014 年 10 月 30 日到期。
近来，房地产信托因为地产项目陷入险境而“踩雷”者不断增多。由苏州荣辰置业发展有限公司发行的一款“山东信托-平江生活广场单一资金信托计划”原定于 2013 年 8 月份到期，但今年 5 月初传出信托计划未能足额兑付本息的消息。荣辰置业承接了苏州火车站周边“平江生活广场”定销房项目的开发建设，由于该项目商铺只能对划定的特定人群销售，而这部分人群对销售价格不满意，使得项目销售停滞，资金无法回笼。
陷入债务危机而濒于破产的光耀地产，一度令众多银行、基金公司和信托公司成为惊弓之鸟。财通基金子公司上海财通资产管理有限公司曾在 2013 年 12 月 17 日和 30 日分别发行的两期光耀扬州·全球候鸟度假地资管计划，募集资金共计 2.5 亿元，用于光耀集团扬州全球候鸟度假地项目开发建设。在光耀地产爆出资金危机后，市场对于财通资产的兑付能力产生质疑，目前财通资产选择通过资产处置变现，用拍卖项目土地和项目公司股权的方式追回本金和预期收益，事件有望得到解决。
多家信托公司也曾通过信托产品向光耀地产输血。华澳·长昊 1 号-光耀股权收益权流动化信托、中诚信托·深圳光耀集合资金信托、五矿信托·惠州山水名人花园贷款集合资金信托先后为光耀地产提供 8 亿元、1.9 亿元、2.44 亿元资金，幸运的是在光耀地产爆出危机之后，华澳、中诚、
五矿信托全身而退，有的选择提前清盘。
随着地产项目销售和融资环境发生巨变，信托公司与地产公司之间诉讼集中爆发。2013 年 11 月，新华信托发行的山东火炬置业有限公司贷款集合资金信托计划因违约，进入司法诉讼程序；2013 年 11 月，四川信托因与融资方的借款纠纷，将旗下信托计划合作方嵊泗县洋城锦都置业诉至法庭。
2014 年，新华信托陷入与上海高远置业的信托纠纷中；由于开发的荣丰休闲购物中心销售不畅，五矿信托起诉上海荣腾置业追讨 4 亿元的债务；四川信托起诉上海森泽房地产有限公司，追讨信托尾款。
业内人士表示，大部分房地产信托投资项目是由于融资方受到房地产市场销售低迷影响，项目出售或出租严重低于预期造成回款困难；同时银行借贷、资本市场、海外市场等融资渠道受阻。各种因素叠加导致融资方违约，从而出现信托兑付风险。
虽然之前信托公司对产品有刚性兑付的“潜规则”，但近几年房地产信托大发展，管理的资产规模或已超出信托能够刚性兑付的能力。用益信托统计数据显示，仅集合类房地产信托今年预计到期规模为 1780.06 亿元，其中一季度368.48 亿元、二季度 439.15 亿元、三季度 444.61 亿元、四季度 527.82 亿元。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:46
高杠杆房企或临险境在销售下滑、融资收紧的背景下，之前过度扩张、融资杠杆较高的开发商正迎来“寒冬”。国家统计局数据显示，今年前 5 个月，房地产开发企业到位资金为 46728 亿元，同比增长 3.6%，增速比前四个月回落 0.9 个百分点。其中，国内贷款 9379 亿元，增长 16.5%；利用外资 150 亿元，下降24.5%；自筹资金 18222 亿元，增长 9.8%；其他资金 18977亿元，下降 6.4%。
中原地产市场研究部选择了 23 家在 A 股上市的大型房企财务指标进行分析，今年一季度这 23 家房企平均资产负债率达到了 77%的历史高点。剔除预收账款后，这 23 家房企的实际资产负债率达 55%，仅次于 2008 年三季度 56%的历史峰值水平。
中原地产还选取了 10 家标杆房企进行统计。今年前 5个月，这 10 家标杆房企共计融资 600.97 亿元，相当于去年全年融资金额的 46%，其中海外融资 436.17 亿元，占融资总额的 72.6%，而国内融资占比仅为 27.4%。其中 5 月份，这10 家标杆房企共计融资 31.50 亿元，环比大幅回落 73.3%，融资金额已连续 3 个月回落，创下近 11 个月以来新低。
“中国房地产行业，越来越成为大佬们的游戏，‘小鱼小虾’生存环境恶化。”上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，2014 年上半年，在低迷的市场条件下，龙头房企的
表现强于中小房企，房企销售前十名的销售金额集中度，从2013 年的 14.6%上升至 18.6%。从今年三季度开始至明年，信贷还款趋增，尤其是信托集中到期。当前，每年新增房地产信托金额已超开发贷。最危险的开发商是少数信托融资量大、去年购地凶猛的中型房企，他们或面临较大的资金压力。
业内人士表示，目前存在资金链断裂风险的房企主要有以下几种：一是最近几年才开始大举进军房地产领域的企业，从拿地到建房再到销售的过程需要不断投入资金；二是一些主要从事钢贸、煤矿等行业的企业，在利润较高时投身房地产，资金来源有保障，但现在这些企业的主营业务不景气，对房地产的资金产生很大影响；三是一些对银行贷款依赖程度高的中小型房企，在银行信贷支持力度减弱的情况下，面临资金链断裂的风险。
中原地产市场研究部总监张大伟表示，2013 年非理性扩张带来的是高负债，房企将加速卖项目以解资金之渴，化解资金链风险，尤其是资金沉淀时间较长、收益不明显或短期难开工的项目将是房企售卖的主要目标。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:49上面是 14 年的报道，距今债务系统已经远远超过了当年，再来看看今天的情况。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 09:51中国房地产危局 楼市负债率达 13 年以来峰值
A+A-2018-05-07 05:25:23中国房地产经过几轮调控后，房价下降幅度并不是很明显，近期，北京房价呈现回暖态势。有消息称，中国房地产是依靠借钱支撑的，负债率已经达到 13 年来峰值。
中国媒体《中国证券报》北京时间 5 月 4 日报道，Wind数据显示，中国 130 家房地产企业一季报实现营收和净利润分别为 2,998.84 亿元人民币（1 元人民币约合 0.16 美元）
和 334.57 亿元人民币，同比分别增长 18.87%和 39.93%。
其中，87 家企业实现业绩增长，龙头房企表现良好。不过，整体负债率达到 79.42%，房企杠杆率已经处于历史高位。
东方证券指出，一季度上市房企销售回款总额为 5,222.2 亿元人民币，同比增长 14.5%，增速同比下滑 13 个百分点，回款放缓的趋势仍然在延续。
销售回款是房企资金流周转的重要渠道，回款放缓将给公司现金流带来较大压力，未来房企的土地扩张将受到限制。
据悉，中国房地产行业负债总额早在 2013 年就已经达到债务拐点，其负债边际效应呈下降趋势。负债率超过拐点 29个点，其杠杆作用对经济增长贡献甚微。因此，房地产业应该是去杠杆的重点行业。
当去库存遇到的负债压顶，中国房地产该怎么办？ 有分析表示，中国当局需要继续防控金融风险，降低企业负债率，严格控制高负债企业融资的同时，控制居民杠杆率的过
快增长，继续遏制房地产泡沫化。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 10:03现在无论从哪种角度审视房地产都是罪恶累累，然而这个行业并没有错，错误的是现代人的特定意识，在这种被强化的特定意识的安排下房地产越来越妖魔化。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 10:24房地产总市值越大规模就越大，相反的市场流动性就越差，这是最基本的道理。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 10:34
@waxz1314 2018-05-07 10:24:01房地产总市值越大规模就越大，相反的市场流动性就越差，这是最基本的道理。
-----------------------------现在房地产债务系统已经不只是企业和个人的问题，而是与货币信用直接联系在了一起，货币信用是完成债务整合的必要手段，而不是终生为债务服务的。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 10:43现在政府机构就如同一个挂在悬崖边上的人，抓住突兀的崖石身子悬在半空中，脚上还缠绕着的房地产，如果尽快摆脱房地产的纠缠就能够顺利逃生，可是如果甩不开房地产这个巨大的包袱很可能就会同归于尽。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 10:52
@lzhzhenhui 2018-05-07 10:37:01楼主，你能不能科普一下，我一直很困惑货币紧缩问题这货币到底是怎么紧缩的楼市泡泡刺破了，债务破了，房价一泻千里以前比如一套房子 100 万，老百姓向银行贷款 70 万以后房子跌了，现在值 50 万，只能说老百姓亏了 50 万，但是之前老百姓之前的首付 30 万加上银行贷的 70 万不是付给开放商，等于说 100 万是流入市场的对于房子跌了，原来的 100 万还是 100 万，并没干嘛，还在市场只能说老百姓亏了，何来的货币......-----------------------------M2 是广义货币总量，是通过投资行为货币衍生出来的数据，由于资产被严重高估所产生的信用也被高估，所以一旦市场开始紧缩首先就是信用收缩衍生能力消失。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 10:57随着存贷款利率不断上升货币衍生能力也会逐渐减弱，这也消灭 M2 的一种有效方法。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 11:01
@waxz1314 2018-05-07 10:57:12随着存贷款利率不断上升货币衍生能力也会逐渐减弱，这也消灭 M2 的一种有效方法。
-----------------------------所以加息是控制资产泡沫最直接的办法，从源头上锁住了流动性，现在只能这样做不然货币信用体系就会被彻底打破。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 11:08
@waxz1314 2018-05-07 10:57:12随着存贷款利率不断上升货币衍生能力也会逐渐减弱，这也消灭 M2 的一种有效方法。
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@waxz1314 2018-05-07 11:01:47所以加息是控制资产泡沫最直接的办法，从源头上锁住了流动性，现在只能这样做不然货币信用体系就会被彻底打破。
-----------------------------现在矛盾已经摆在了面前，是保货币信用还是保资产？
其实明眼人早已看出来，如果保资产货币信用会丧失，最终挪地方，资产归零，结果完败。
作者:waxz1314 日期:2018-05-07 11:10
@waxz1314 2018-05-07 10:57:12随着存贷款利率不断上升货币衍生能力也会逐渐减弱，这也消灭 M2 的一种有效方法。
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@waxz1314 2018-05-07 11:01:47所以加息是控制资产泡沫最直接的办法，从源头上锁住了流动性，现在只能这样做不然货币信用体系就会被彻底打破。
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@waxz1314 2018-05-07 11:08:04现在矛盾已经摆在了面前，是保货币信用还是保资产？
其实明眼人早已看出来，如果保资产货币信用会丧失，最终挪地方，资产归零，结果完败。
-----------------------------反之，保住信用体系、留得青山在，最起码还有核心资产。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 09:27
@无心插柳 oy 2018-05-07 20:17:45楼主挺挣扎的 民间的智慧很难被采纳 利益不同，思维方式不同。美国的债务多大，我们的政府债务多大，人家加了这么次息，而我们稳如泰山！当然以后不好说，但也说明了出发点不同而已-----------------------------你也配谈智慧？民间智慧也不代表你们这些人，卖国求荣才是你们真正的出发点。
复制这篇文章好好看看
http://tech.ifeng.com/a/20180507/44984210_0.shtml
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 09:29
@ty_大道至简 994 2018-05-07 19:47:27
@waxz1314 ：本土豪赏 8 个 膜拜大神 （800赏金）聊表敬意，写的太好，我给你跪啦。【 我也要打赏 】
-----------------------------谢谢豪客的打赏！
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 09:31
@无心插柳 oy 2018-05-07 20:17:45楼主挺挣扎的 民间的智慧很难被采纳 利益不同，思维方式不同。美国的债务多大，我们的政府债务多大，人家加了这么次息，而我们稳如泰山！当然以后不好说，但也说明了出发点不同而已-----------------------------还稳如泰山？都快成热锅上的蚂蚁了，到六月份美元加息再来看效果如何？
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 09:37致各位网友楼主所写的都是即写即发没有时间进行长篇大论的细致描述，望网友们谅解。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 09:45
@无心插柳 oy 2018-05-07 20:17:45楼主挺挣扎的 民间的智慧很难被采纳 利益不同，思维方式不同。美国的债务多大，我们的政府债务多大，人家加了这么次息，而我们稳如泰山！当然以后不好说，但也说明了出发点不同而已-----------------------------你的言行也代表不了什么，你只不过是官僚门前的一只流浪狗，连看家狗都不是，因为你这种水平根本没有资格当看家狗。
我不会拉黑你，我会留着你继续表演，直至加息到你无话可说为止。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 09:58随着城市就业压力增大逆城市化已经开始
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 09:59
@六头谷蕊 2018-05-08 09:54:02每日一顶-----------------------------谢谢！
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:03目前之所以房价还没有开始出现明显的下跌是由于美元加息对国内市场传导的太慢，也就是说国内只提高贷款利
率而不加基准，更有很多人认为政府不会加息会一直拖下去，听起来似乎有些道理但是其实都是自圆其说，这是拿不加息做理由来掩饰对加息的恐惧。
现在可以确定，说美元加息是强弩之末的基本都是骗子，美元从 13 年退出宽松到 15 年开始加息至今政策计划与实际操作都完全一致，这是有计划有步骤的全盘布局，而非毫无盘算的误打误撞，这才是真正的大国谋略。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:09
@waxz1314 2018-05-08 10:03:44目前之所以房价还没有开始出现明显的下跌是由于美元加息对国内市场传导的太慢，也就是说国内只提高贷款利率而不加基准，更有很多人认为政府不会加息会一直拖下去，听起来似乎有些道理但是其实都是自圆其说，这是拿不加息做理由来掩饰对加息的恐惧。
现在可以确定，说美元加息是强弩之末的基本都是骗子，美元从 13 年退出宽松到 15 年开始加息至今政策计划与实际操作都完全一致，这是有计划有步骤的全盘布局，而非毫无盘算的......-----------------------------凡是阻止加息的都是掠夺者，提高贷款利率增加银行收益，那么民众的存款利率为什么不加？银行的损失叫损失，难道百姓的损失就不是损失？
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:11
@ty_一生拼搏 2018-05-08 10:06:50每天都在等待你的到了来！！真的悠心的敬仰！！
-----------------------------共同度过黎明前的时光。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:17
@waxz1314 2018-05-07 10:57:12随着存贷款利率不断上升货币衍生能力也会逐渐减弱，这也消灭 M2 的一种有效方法。
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@waxz1314 2018-05-07 11:01:47所以加息是控制资产泡沫最直接的办法，从源头上锁住了流动性，现在只能这样做不然货币信用体系就会被彻底打破。
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@waxz1314 2018-05-07 11:08:04现在矛盾已经摆在了面前，是保货币信用还是保资产？
其实明眼人早已看出来，如果保资产货币信用会丧失，最终挪地方，资产归零，结果完败。
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@ty_九伏一 2018-05-07 17:14:11选择的保货币信用？他们智商有那么高嘛
-----------------------------都是太顾及面子问题，主动把经济增速的发展标准降下来泡沫就自然会破，可是面子太重要。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:19随着美元加息的次数不断提高，一旦美元利率达到一定程度会加速推动美元汇率上升，同时人民币汇率相对美元汇率就会下跌，预期六月份就会开始形成。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:20
@waxz1314 2018-05-08 10:19:07随着美元加息的次数不断提高，一旦美元利率达到一定程度会加速推动美元汇率上升，同时人民币汇率相对美元汇率就会下跌，预期六月份就会开始形成。
-----------------------------还是那句话， 保护价格体系最有效的方法就是让汇率快速贬值。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:26
@waxz1314 2018-05-08 10:19:07随着美元加息的次数不断提高，一旦美元利率达到一定程度会加速推动美元汇率上升，同时人民币汇率相对美元汇率就会下跌，预期六月份就会开始形成。
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 10:20:53
还是那句话， 保护价格体系最有效的方法就是让汇率快速贬值。
-----------------------------美元加息收割全球市场的羊毛我们不敢主动加息就是不能硬碰硬，那么唯一的办法就是降低汇率，其实看懂内幕的人早就看出了门道，美元加息为何不见美元指数上涨？这就是其中的内涵。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:29
@晓晓人 2018 2018-05-08 10:27:41楼主，顶你！……加息就是要架在火上烤！慢慢的，慢慢的……
-----------------------------目前汇率还处在稳定阶段所以不急于加息，这才是不加息的真正原因。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:31
@晓晓人 2018 2018-05-08 10:27:41楼主，顶你！……加息就是要架在火上烤！慢慢的，慢慢的……
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 10:29:14目前汇率还处在稳定阶段所以不急于加息，这才是不加息的真正原因。
-----------------------------所以说一切目标都会朝着美元加息看齐，现在这个界限已经越来越明显。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:34
@晓晓人 2018 2018-05-08 10:27:41楼主，顶你！……加息就是要架在火上烤！慢慢的，慢慢的……
-----------------------------我这样连贯性的发言是为了让大家能够更容易的阅读。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:38
@晓晓人 2018 2018-05-08 10:27:41楼主，顶你！……加息就是要架在火上烤！慢慢的，慢慢的……
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 10:34:19我这样连贯性的发言是为了让大家能够更容易的阅读。
-----------------------------那么接下来是加息还是允许汇率贬值？这是一种真实能力的考验。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:42
@晓晓人 2018 2018-05-08 10:27:41楼主，顶你！……加息就是要架在火上烤！慢慢的，慢
慢的……
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 10:29:14目前汇率还处在稳定阶段所以不急于加息，这才是不加息的真正原因。
-----------------------------
@ty_修身养性 548 2018-05-08 10:34:57主要还有准备金好降，其实准备金已经下降到 8，小银行已经下降到 5，准备金下降空间其实没有多少。
-----------------------------对，再继续降准银行就会大麻烦，这一点不是不知道，看能不能顶住市场和资本对债务需求的压力。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:45
@晓晓人 2018 2018-05-08 10:27:41楼主，顶你！……加息就是要架在火上烤！慢慢的，慢慢的……
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 10:29:14目前汇率还处在稳定阶段所以不急于加息，这才是不加息的真正原因。
-----------------------------
@ty_修身养性 548 2018-05-08 10:34:57
主要还有准备金好降，其实准备金已经下降到 8，小银行已经下降到 5，准备金下降空间其实没有多少。
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 10:42:22对，再继续降准银行就会大麻烦，这一点不是不知道，看能不能顶住市场和资本对债务需求的压力。
-----------------------------事实上无论将银行的准备金率降到多低都无法满足市场对资金的需求，这是把央行往沟里带。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 10:52再继续降准银行就会出大麻烦，这一点不是不知道，看能不能顶住市场和资本对债务需求的压力。
那么接下来是加息还是允许汇率贬值？
现在问题已经由原来的保资产或是保外汇的层面逐步发展到加息还是贬值这种更直观、更直接的对立面中。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:01
@waxz1314 2018-05-08 10:52:22再继续降准银行就会出大麻烦，这一点不是不知道，看能不能顶住市场和资本对债务需求的压力。
那么接下来是加息还是允许汇率贬值？
现在问题已经由原来的保资产或是保外汇的层面逐步发展到加息还是贬值这种更直观、更直接的对立面中。
-----------------------------这样就更容易理解了，保资产与保外汇目标太笼统，而加息或是贬值是不戴任何面具看得见摸得着的游戏。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:02真相已经被层层剥开
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:06
@waxz1314 2018-05-08 10:52:22再继续降准银行就会出大麻烦，这一点不是不知道，看能不能顶住市场和资本对债务需求的压力。
那么接下来是加息还是允许汇率贬值？
现在问题已经由原来的保资产或是保外汇的层面逐步发展到加息还是贬值这种更直观、更直接的对立面中。
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 11:01:03这样就更容易理解了，保资产与保外汇目标太笼统，而加息或是贬值是不戴任何面具看得见摸得着的游戏。
-----------------------------
@smellywolf01 2018-05-08 11:02:19现在汇率 贬值到 6.36。。。央妈是不是想通了，开始保外汇了？
-----------------------------现在只有两条路可以走或是选择其一，要不加息，要不
贬值，其他的都走不通。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:14关闭贸易就等于是允许汇率贬值，美国在没有解决贸易逆差的之前是不容许的。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:16关闭贸易就等于是允许汇率贬值，美国在没有解决贸易逆差之前是不容许的，缩减两千五百亿需要多长时间？很快就能够算出来。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:17
@诡异金融 2018-05-08 11:10:21按照不撞墙不回头来说，现在降准依旧是首选-----------------------------再降银行会被挤兑，风险太大。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:19
@waxz1314 2018-05-08 10:52:22再继续降准银行就会出大麻烦，这一点不是不知道，看能不能顶住市场和资本对债务需求的压力。
那么接下来是加息还是允许汇率贬值？
现在问题已经由原来的保资产或是保外汇的层面逐步发展到加息还是贬值这种更直观、更直接的对立面中。
-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 11:01:03
这样就更容易理解了，保资产与保外汇目标太笼统，而加息或是贬值是不戴任何面具看得见摸得着的游戏。
-----------------------------
@smellywolf01 2018-05-08 11:02:19现在汇率 贬值到 6.36。。。央妈是不是想通了，开始保外汇了？
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@waxz1314 2018-05-08 11:06:02现在只有两条路可以走或是选择其一，要不加息，要不贬值，其他的都走不通。
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@天有光 2017 2018-05-08 11:17:50楼主辛苦了，大家好-----------------------------您好！
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:20关闭贸易就等于是允许汇率贬值，美国在没有解决贸易逆差之前是不容许的，缩减两千五百亿需要多长时间？很快就能够算出来。
如果外汇被抽干了谁还会考虑和盯着你的汇率？
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:39
@waxz1314 2018-05-08 09:37:58
致各位网友楼主所写的都是即写即发没有时间进行长篇大论的细致描述，望网友们谅解。
-----------------------------
@ty_九伏一 2018-05-08 11:30:55楼主是个有思想的人，忧国忧民-----------------------------谢谢！
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 11:40
@waxz1314 2018-05-08 10:03:44目前之所以房价还没有开始出现明显的下跌是由于美元加息对国内市场传导的太慢，也就是说国内只提高贷款利率而不加基准，更有很多人认为政府不会加息会一直拖下去，听起来似乎有些道理但是其实都是自圆其说，这是拿不加息做理由来掩饰对加息的恐惧。
现在可以确定，说美元加息是强弩之末的基本都是骗子，美元从 13 年退出宽松到 15 年开始加息至今政策计划与实际操作都完全一致，这是有计划有步骤的全盘布局，而非毫无盘算的......-----------------------------
@waxz1314 2018-05-08 10:09:24凡是阻止加息的都是掠夺者，提高贷款利率增加银行收
益，那么民众的存款利率为什么不加？银行的损失叫损失，难道百姓的损失就不是损失？
-----------------------------
@ty_九伏一 2018-05-08 11:33:47楼主看事，入木三分-----------------------------抛开所有的假象才能够看清真相。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 14:53降准的表现就是向资本利益低头或是认输。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 14:58目前贸易顺差虽然比前值出现明显的扩大但是外汇总体数据却在减少，4 月份外汇储备环比降 180 亿美元。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:01
@waxz1314 2018-05-08 14:58:51目前贸易顺差虽然比前值出现明显的扩大但是外汇总体数据却在减少，4 月份外汇储备环比降 180 亿美元。
-----------------------------这很可能是企业大量购汇来偿还外债引起的，目前还在观察中。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:024 月份外汇储备环比降 180 亿美元forex.hexun.com 2018-05-08 09:54
5 月 7 日，中国人民银行公布的外汇储备规模数据显示，截至 2018 年 4 月末，我国外汇储备规模为 31249 亿美元，较 3 月末下降 180 亿美元，降幅为 0.57%。
对此，国家外汇管理局有关负责人表示，4 月份，我国跨境资金平稳运行，外汇市场继续呈现供求平衡格局。国际金融市场美元指数上涨超过 2%，主要非美元货币相对美元下跌和资产价格回调等多重因素共同作用，外汇储备规模小幅下降。
交通银行(601328,股吧)金融研究中心首席金融分析师鄂永健昨日对《证券日报》记者表示，4 月份外汇储备小幅下降约 180 亿美元。主因是在外储中，非美货币对美元贬值导致的汇兑变化。4 月份美元指数上行，全月升幅超过 2%，4 月份欧元、日元和英镑分别对美元贬值约 2%、2.8%、1.7%，估算因汇兑变化导致的外汇储备减少在180亿美元-190亿美元。4 月份美债收益率上行，债券价格下跌，外储中持有的债券估值应该也是负的，所以综合算下来，如果剔除这些因素，4 月份外汇储备应该是小幅增加的，跨境资金小幅净流入，并没有出现美元升值、美债利率走高背景下资金外流的情形。
“美元汇率和美债收益率的回调引起的估值减少是本月外汇储备规模减少的主要原因。”中国民生银行(600016,股吧)首席研究员温彬昨日对《证券日报》记者表示，一是 4
月份美元指数明显回升，由 3 月末的 89.9829 升至 91.8378，升值幅度为 2.06%；欧元对美元汇率由 3 月末的 1.2323 贬至1.2079，贬值幅度为 1.98%；美元对日元汇率由 3 月末的106.2850 升至 109.3400，升值幅度为 2.87%；美元对主要货币升值，使外汇储备中非美元计价部分折算成美元计价后形成估值损失。二是 4 月份主要国家国债收益率走高，其中，美国 10 年期国债收益率由 3 月末的 2.74%大幅升至 2.95%，德国 10 年期国债收益率由 3 月末的 0.53%升至 0.60%，导致我国持有主要国家国债价格下降，外汇储备账面价值减少。
温彬表示，银行结售汇对近期外汇储备规模增长的支撑作用减弱。但贸易对外汇储备的影响存在较大不确定性。在温彬看来，今年 3 月份，我国出口同比负增长（-2.7%），进口增速回升至 14.4%，贸易差额转为逆差。4 月份 PMI 新出口订单回落 0.6 个点至 50.70，加上中美贸易摩擦不断升级，未来的外贸形势仍不明朗，对外汇储备的影响存在一定的不确定性。
“中国经济基本面较好，经济运行基本平稳，外汇储备充足、各类外债指标均在安全线以内，因此不会发生资金大规模外流、货币明显贬值的情形，预计未来人民币汇率双向波动，对美元或有小幅贬值，跨境资金继续保持基本平衡。”
鄂永健认为。
上述国家外汇管理局有关负责人介绍，今年以来，我国
经济发展开局良好，转型升级深入推进，质量效益持续提升。
人民币对美元汇率双向波动并保持基本稳定，汇率预期合理分化，境内外汇市场供求自主平衡。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:05
@ty_清静 718 2018-05-08 12:38:27今天楼主连续性的解读，真是精彩！内心深处的一个焦点明灯～！！！
-----------------------------这段时间持续审核，好久没有这样痛快淋漓了
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:08希望大家也能够畅所欲言，酣畅淋漓的表达出内心世界，这也是一种人生诉求。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:11委内瑞拉货币消亡：法棍面包可换车位、香蕉鸡蛋换次理发2018-05-07 07:55:15来源：凤凰国际 iMarkets凤凰国际 iMarkets 编译自零对冲网站，对于委内瑞拉经济而言，进入社会主义天堂并不像计划得那样顺利，实际上，在马杜罗政权领导下，这个拥有世界最多石油储备的国家不知为何逆转了方向，深陷经济地狱，由于其极度通货膨胀已经达到了超高水平，人们现在只能进行物物交换。
正如彭博社记者法比奥拉·泽帕在彭博社“加拉加斯的生活”系列专题报道中描述得那样，在委内瑞拉，理一次发需要花费 5 根香蕉和 2 个蛋。
继续读下去，看看当货币消亡时将发生什么事情吧。
在委内瑞拉，理一次发需要花费 5 根香蕉和 2 个蛋几天前，我用一根法国长棍面包换取停车位，非常顺利。
我有时间，但是和以往一样我没有博利瓦。在只收现金处的服务生有一些钞票，但是他暂时不能离开岗位。而那时附近的面包店正在售卖这位服务生最喜欢的面包。我们达成了交易：他让我把车停在那里，回来时额外带一块面包给他，而面包是用我的借记卡买的。他还补偿了我——给我一些零钱。
这就是在经济崩溃时人们的交易方式。如果某人有大量的某样东西，但是有很少的另一样东西，这时候就可以做一些交换。我就曾用我的玉米面与高校的朋友交换大米，用蛋与我的弟媳交换食用油。我也与街头小贩进行过物物交换，比如，用一公斤的糖买某种品牌的面粉。Facebook 上还有专门为方便物物交换建立的页面和聊天群，交换的东西从牙膏到婴儿配方奶粉等等。
乡村的理发师通过理发换取丝兰、香蕉或者蛋。摩托的士会把你带到你想要去的地方以换取一条香烟。我最喜欢的墨西哥饭馆的老板会用一盘墨西哥卷饼、肉馅玉米卷饼、玉
米粽子和玉米饼换几包餐巾纸。在我办公室附近的快餐连锁店，负责登记的人员会让我不用付钱就打包带走鸡肉、米饭和青菜，而我则向他承诺过几天会付他 80 万博利瓦。
依赖于这种信赖进行交易在几年前是闻所未闻的。慈善也有了新的方式。现在我孩子同学的父母们会为穷人收集衣物，而邻居会为儿童医院收集玩具。我的朋友莉迪亚——一位财产权律师会给那些无家可归的人们送家庭自制的肥皂。
我很愿意将所有这些行为视为团结的表现，视为在基础物资和通胀率攀升的困难时期加拉加斯人的体面的证据。我知道在大多数情况下动机是必要的，即使它是绝望。但是没关系。将新鲜出炉的长棍面包交给停车处的服务员，让我们两个人都笑了，即使只在这一刻。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:18看到委内瑞拉现在如此的悲催会有何感想？
真心希望保住国家的外汇不再重蹈委国的覆辙，这才是国之大幸、百姓之万福。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:24
@waxz1314 2018-05-08 15:18:12看到委内瑞拉现在如此的悲催会有何感想？
真心希望保住国家的外汇不再重蹈委国的覆辙，这才是国之大幸、百姓之万福。
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缺少外汇的国家必然会开动印钞机拼命造钞，只是国家现在还没有走到这一步。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 15:27现在网上流传着未来国内会是哪种模式，这个需要解释一下。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 16:49
@waxz1314 2018-05-08 15:27:34现在网上流传着未来国内会是哪种模式，这个需要解释一下。
-----------------------------这个问题还要从消费说起一个国家的发展动力主要看消费能力，市场消费才是经济发展的基础，从以前的消费升级到目前的扩大消费这说明市场已经开始转变，这种转变不是朝着好的方向转变而是逐步弱化，也就是说消费市场出现了严重问题，不然不会大力主张消费。
众所周知消费是第一生产力，凡是具有持续消费能力的国家都不会长期的衰败，而距今为止国内消费市场主要依靠哪些动力来支撑？大致分为投资、出口、基建这三方面，目前在贸易战持续发作的环境下出口市场严重受阻，而随着房地产疯狂发展现在也已经达到过剩状态，投资乏力的现象越来越凸显，那么唯一能够依靠的就是基建项目，这是稳定就
业与增加居民收入的保障性工作。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 17:03再爆雷!三家上市公司现债务违约!A+A-2018-05-07 18:12:253.6 万和讯网扎堆违约的上市公司。
违约常态化真不是空谈，2018 年才过去了 4 个月，今年已有 16 只债券出现违约，涉及公司包括四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保(300156,股吧)、富贵鸟、春和集团、中安消(600654,股吧)等 9 家公司，涉及金额合计高逾 130 余亿元。这次违约的阵地转移到了上市公司，近日再曝 3 家上市公司债务违约。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 17:12
@waxz1314 2018-05-08 15:27:34现在网上流传着未来国内会是哪种模式，这个需要解释一下。
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@waxz1314 2018-05-08 16:49:24这个问题还要从消费说起一个国家的发展动力主要看消费能力，市场消费才是经济发展的基础，从以前的消费升级到目前的扩大消费这说明市场已经开始转变，这种转变不是朝着好的方向转变而是逐步弱化，也就是说消费市场出现了严重问题，不然不会大力
主张消费。
众所周知消费是第一生产力，凡是具有持续消费能力的国家都不会长期的衰败，而距今为止国内消费市场主要依靠哪些动力来支撑？大致分为投资、出口、基建这三......-----------------------------从上面这段可以看出，国内经济发展与收入增长并不是依靠实体经济，更不依赖高端科技与制造业的良性循环，大力发展基建项目不但高耗能而且几乎不会产生任何收益，这与今后陷入贫穷落后的局面只有一步之遥。
作者:waxz1314 日期:2018-05-08 17:14
@公民权利 2013 2018-05-08 17:08:01
@waxz1314 ：本土豪赏 50 个 码字光荣 （5000赏金）聊表敬意，好男要写书，好女要码字。【 我也要打赏 】
-----------------------------承蒙厚爱，谢谢！
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 08:33
@马鑫鑫 K 2018-05-08 22:42:23新楼盘必须结顶之后才发放住房贷款 今天杭州不少银行接到这个通知
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@真不想再来 2018-05-09 08:19:01楼市的各种玩法，目的就是维持高价榨取屁民血汗钱！
-----------------------------购房者是在全国居民集体奉献出低利率存款给银行却要承受高贷款利率之苦，这就是去金融杠杆加楼市去库存的调控手段，看清这一环节才能够真正理解房地产调控政策的重要意义。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 08:34今天天涯论坛很诡异，首页打不开，不知道各位有没有这种情况？
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 08:48海关总署：4 月出口增速由负转正 大豆进口量减少finance.sina.com.cn 2018 年 05 月 08 日 11:48海关总署：中国 4 月出口增速由负转正，大豆进口量减少来源：澎湃新闻2018 年 4 月 9 日，江苏南通港口集团狼山港务分公司忙着卸运进口大豆。视觉中国 资料2018 年 4 月 9 日，江苏南通港口集团狼山港务分公司忙着卸运进口大豆。视觉中国 资料5 月 8 日，据海关总署公布数据，以人民币计，4 月份，
中国进出口总值 2.36 万亿元，比去年同期（下同）增长 7.2%。
其中，出口 1.27 万亿元，增长 3.7%；进口 1.09 万亿元，增长 11.6%；贸易顺差 1828 亿元，收窄 27%。
3 月份，中国出口增速曾由正转负报-9.8%，为去年 2 月份以来首现负增长。
今年前 4 个月，中国货物贸易进出口总值 9.11 万亿元人民币，增长 8.9%。其中，出口 4.81 万亿元，增长 6.4%；进口 4.3 万亿元，增长 11.7%；贸易顺差 5062.4 亿元，收窄24.1%。
前 4 个月，中美贸易总值为 1.24 万亿元，增长 5.9%，占中国外贸总值的 13.6%。
前 4 个月，大豆进口量减少，进口 2649 万吨，减少 3.8%，进口均价为每吨 2723.8 元，下跌 8%。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 08:53要闻快讯：港元拆息飙升 银行体系流动性趋紧红刊财经 2018-05-08 08:28受香港银行体系总结余减少等因素影响，3 个月港元Hibor（香港银行同行业拆借利率）已连续上涨 16 天，于 7日报 1.74220%，创 2008 年以来新高。随着 Hibor 上升和银行总结余下降，银行体系流动性收紧。
为保障资金来源，香港银行陆续调高定期存款利率；与此同时，多年没有上涨的商业银行最优惠利率也或将于年内
上调。
Hibor 升至近十年新高金管局自上月 12 日起动用 513 亿元香港银行体系结余承接港元沽盘，捍卫联系汇率后，银行体系结余的流动性已由 4 月 11 日的 1798 亿港元降至 1284 亿港元。
对此，业内人士分析，包括香港金管局卖出美元、买入港元在内，上市公司集中派息、大型新股上市、季结效应和美联储继续升息等综合因素，导致了香港银行体系流动性收紧，推高了 Hibor 的上行压力。其中，3 个月港元 Hibor（香港银行同行业拆借利率）已创 2008 年 12 月以来新高。
作为按揭等主要贷款利率基准的 1 个月港元 Hibor，上月底也一度升至 1.30%上方，创 2008 年 12 月以来新高。另外，受月结和平安好医生大型 IPO 招股活动影响，上月底，反映短期资金成本的 1 周港元 Hibor 由当周的 0.50589%一度跳升逾 1%水平。市场人士分析指出，随着小米正式递交赴港上市申请，并可能由此成为近 4 年来最大的新股 IPO 项目，因此市场预期将会冻结大量资金，流动性将再度趋紧。
不过值得注意的是，在 3 个月港元 Hibor 一路走高的同时，3 个月美元 Libor 的增长却逐渐趋平。其中，4 月 3 日以来，3 个月港元 Hibor 从 1.2100%上升至 5 月 4 日的1.74220%，涨幅逾 53 个基点；而 3 个月美元 Libor 则从2.3208%上升至 5 月 4 日的 2.3691%，涨幅不到 5 个基点，目
前港美拆息息差也已从上月 100 个基点高位收窄至 65 个基点，港汇逐渐走强。而随着港美拆息息差的收窄，套利交易可能减少，资金或减慢流出，将缓解资金流动性紧张状况。
最优惠利率有望上调金管局副总裁李达志上月中旬曾提醒，“银行间结余缩小之际，随着资金的流出，香港利率会慢慢跟随美元的加息方向，预计香港利率水平将渐进上升。”
实际上，随着短期拆息飙升，已迫使香港银行纷纷寻求其他资金来源，规模达 2920 亿美元的香港定期存款市场的竞争正在日益加剧。业内人士透露，在加息周期来临前夕，各家银行都在为锁定资金来源做准备。
其中，汇丰银行 5 月 2 日宣布上调港元定存利率，10000港元以上新资金六个月定存利率 1.35%，十二个月定存利率可达 1.6%，但仅仅适用于指定的综合理财户口，优惠期至 6月底。
另据彭博消息，目前从渣打银行到工银亚洲的香港银行已经将部分定期存款利率上调至 2%以上。中信银行国际则对三个月期港元定期存款的新储户提供高达 3%的年利率。
近日，花旗香港也宣布，由 5 月 4 日起至 5 月 18 日，新客户以 5 万港元或以上开立 3 个月港元定期存款，并持有指定产品结存，可享 1.5%年利率。
不过更加值得关注的是与投资和消费行为息息相关的
商业银行最优惠利率。受制于与美元挂钩的联系汇率制度，此前香港会跟随美联储加息而上调最优惠利率，但近年来，由于香港银行体系流动性充裕，在美联储持续加息两年半后，香港商业银行最优惠利率一直没有上升。不过机构认为，这种局面将在今年结束。
对此，野村证券表示，今年第二季度香港商业银行将上调最优惠利率，其中，中银会有更主动的存款策略，以及有潜力改善贷款定价。
早前星展银行分析，香港随时会进入加息周期，预计香港今年甚至会加 3 次息，最优惠利率可能加至 5.75%（现时为 5%）。中金则预计，2018 年香港最优惠贷款利率可能上升75-100 个基点。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 08:55
@lzhzhenhui 2018-05-09 08:51:56经参报头版评论:央行未来或仍会选择跟随美联储加息开始吹风了-----------------------------因为马上就要进入六月份了，该来的迟早会来。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 08:59
@lzhzhenhui 2018-05-09 08:51:56经参报头版评论:央行未来或仍会选择跟随美联储加息开始吹风了
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@waxz1314 2018-05-09 08:55:55因为马上就要进入六月份了，该来的迟早会来。
-----------------------------香港已经提前行动，拆借利率飙升是加息前的预兆。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 09:06
@lzhzhenhui 2018-05-09 08:51:56经参报头版评论:央行未来或仍会选择跟随美联储加息开始吹风了-----------------------------
@waxz1314 2018-05-09 08:55:55因为马上就要进入六月份了，该来的迟早会来。
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@waxz1314 2018-05-09 08:59:53香港已经提前行动，拆借利率飙升是加息前的预兆。
-----------------------------香港是联系汇率制一般对美元波动比较敏感，这对降低货币风险起着很大作用。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 09:12现在楼市完全是靠制度的力量托着而不是依靠信用支撑，那么究竟是房价绑架了政府还是制度绑架了房价？
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 09:19
@waxz1314 2018-05-09 09:12:22现在楼市完全是靠制度的力量托着而不是依靠信用支撑，那么究竟是房价绑架了政府还是制度绑架了房价？
-----------------------------目前美国方面已经开始采取第三轮的强势措施，谈判加强化紧缩势头，紧接着是美元中期加息，在美元预期不变的环境下国内很难寻找宽松和喘息的机会。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 09:24
@lzhzhenhui 2018-05-09 08:51:56经参报头版评论:央行未来或仍会选择跟随美联储加息开始吹风了-----------------------------
@waxz1314 2018-05-09 08:55:55因为马上就要进入六月份了，该来的迟早会来。
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@waxz1314 2018-05-09 08:59:53香港已经提前行动，拆借利率飙升是加息前的预兆。
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@waxz1314 2018-05-09 09:06:38香港是联系汇率制一般对美元波动比较敏感，这对降低货币风险起着很大作用。
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@lzhzhenhui 2018-05-09 09:15:50今天新浪财经和外汇开始出现加息的新闻，估计六月份来了，真撑不住了-----------------------------这是给银行和企业发信号，争取在下一轮的加息到来之时尽快完成调整。
作者:waxz1314 日期:2018-05-09 09:44
@waxz1314 2018-05-09 09:12:22现在楼市完全是靠制度的力量托着而不是依靠信用支撑，那么究竟是房价绑架了政府还是制度绑架了房价？
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@waxz1314 2018-05-09 09:19:56目前美国方面已经开始采取第三轮的强势措施，谈判加强化紧缩势头，紧接着是美元中期加息，在美元预期不变的环境下国内很难寻找宽松和喘息的机会。