清晰的画面（全新版）-waxz1314（10/29）- 天涯经典

近来，北上广深等一线城市纷纷上调首套房房贷利率，而且也有二、三线城市不断跟进。融 360 监测数据显示，5月份全国首套房房贷平均利率为 4.73%，环比上月上升 4.64%。

同比去年 5 月份的 4.45%，上升 6.29%。在融 360 监测的 35个城市首套房房贷平均利率中，最低的为大连 4.43%，最高的为石家庄 4.99%。

具体来看，此次调整由一线城市领跑，其中又以北京为最，最先调整至 9.5 折水平，最先调整至基准水平，未来或会成为最先调整至基准上浮 10%水平。一线城市对市场变化极为敏感，同时针对变化调整也极为迅速，成为市场风向标，大体可以反映出未来市场变化趋势。

此次二线城市上浮利率银行数量大，涉及范围广，在经过过渡期后，紧跟市场及时调整，对全国房贷平均水平影响大。5 月份，35 个城市首套房房贷利率均有不同程度上调，多数二线城市银行利率调整至基准。与此同时，银行优惠利率也在逐步取消。数据显示，全国 533 家银行中，提供 9 折以下优惠利率的银行有 12 家，较上月减少 30 家，占比 2.25%。

其中 8 家银行提供 8.5 折优惠利率，1 家银行提供 8.2 折优惠利率，1 家银行提供 8.8 折优惠利率， 2 家银行提供 8.9折优惠利率。此外，104 家银行提供 9 折优惠利率，较上月减少 170 家银行，本月共有 132 家银行提供 9.5 折优惠利率，较上月新增 4 家；244 家银行执行基准利率，较上月增加 174

家银行。

作者:waxz1314 日期:2017-06-10 11:16北京“学区房”20 天跳水近百万成交量大幅减少2017 年 06 月 09 日 11:13 来源：北京日报几天前，陶然亭地区一套 60 余平方米两居室第四次下调了价格。过去 20 多天，这套房子已从 810 万元降到了 720万元。

堪称“史上最严”的北京楼市调控迈入第三个月，价格曾一路坚挺的“学区房”扛不住了。记者连续多日走访调查东西城多个“学区房”市场发现，曾经一天一个价的“学区房”成交量急剧下滑，引发价格松动，中介方面甚至主动劝业主降价，不少房源价格跳水近百万元。

从猛涨百万变成骤降百万“即便是降到 720 万元的价格，也很难卖出去。”负责陶然亭地区上述房源的中介经纪人陈贺(化名)说，由于价格依然较高，并不准备将房源挂在网上。

陶然亭地区多个小区可以划片陶然亭小学和育才小学，甚至直升北师大附中和育才中学，让这里的二手房源多年来成为“香饽饽”。

今年 3 月初，这一带的“学区房”开启了“飙价模式”。

价格跳涨的速度让中介经纪人陈贺难以置信——他所代理的一套房源标价 555 万元，由于三个买家抢着要，成交价格

竟然猛涨至 630 万元。

然而，记者走访发现，曾经近百万元的跳涨如今变成了近百万元的骤降，并在多地蔓延。裕中东里 58 平方米两居室的报价已从 845 万元降至 758 万元；新外大街 57.9 平方米两居室从 924 万元降到 860 万元；六铺炕 57 平方米两居室也从 870 万元降到 802 万元。

“从报价上看，周边小区已经下降了大约 15%。”陶然亭一中介门店经纪人介绍，即使是一度火爆的“学区房”也已经进入买方市场，二三月份时出现的卖家挑买家变成了现在的买家挑卖家。业内分析，类似的降价房源有望越来越多。

亚豪机构市场总监郭毅说，降价有可能传导给周边房源，如果价格松动，低价房源增多，后续房源有可能跟跌。

成交量大减中介劝降价陶然亭这套两居室 90 万元的下调记录中，曾在 5 月出现了 60 万元的大幅变动。

“没有业主愿意主动降价，这次大幅调价其实是中介进行劝说后才实现的。”陈贺解释，最近中介方面对各个小区都设置了单价上限，劝说此前入市的高价房源业主下调价格，一旦超过上限都不会挂网销售。

“劝降价”的举动背后，是中介的成交压力。“上个月我们全店只成交了一套房，还是老客户的。”陈贺介绍，2 月、3 月时，他所在的门店曾创下单月成交 20 套房的记录；自

“3·17”等楼市调控新政出台以来，成交量大减。

北京自 3 月 17 日开启的新一轮楼市调控，被称为“史上最严调控季”。在首付比例抬高、认房又认贷等措施外，其他部门也加入进来——不久前，教育部门发布，今年多校划片的参与学校和比例都将增加，西城三所小学开始试点多校划片入学。

也就是说，一套 1000 万元的“学区房”，除了要承担八九百万元的首付款外，还有可能进不了中意的学校。多位中介负责人说，买家开始担忧，单价十几万元买了房子，最终会不会上了单价七八万元小区对口的学校？

而在东城区史家胡同，一套 36 平方米的一居室挂牌价格是 650 万元，中介方面介绍这个价格比起“3·17 新政”

之前的七八百万元要便宜多了。“虽然目前报价 650 万，但我们跟业主谈了，把价格降到 590 万元。”东城区我爱我家一中介门店经纪人小赵说，即使是“学区房”，目前成交量也大幅减少，“能成交的都是业主急着卖、降了价的。”

从 8 成涨价到 8 成降价北京楼市已经历了两个多月的政策发力期。来自链家研究院的数据显示，业主由 3 月份 80%的涨价到目前超过 80%的降价，预期发生了较大逆转。

“门头沟区所有调价的房源中降价房源占比最高，达到了 80%以上，昌平、顺义两个外围城区降价房源占比紧随其

后。”链家研究院相关负责人说。

在各区降价房源中，西城、东城调价中降价平均降幅分别为 7.8%、7.4%。“这两个区是中小学教育资源富集区，也是北京二手房房价的高地。”他解释，限购限贷政策加码、尤其是精准调控“学区房”后，“学区房”预期发生了松动，导致前期价格上涨过快的东西城区域调价中降价幅度相对更大。

但仅仅依靠房地产市场的制约，仍难根除“学区房”高烧不退的问题。易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，要想解决“学区房”价格畸高问题，就必须改善教育资源分配格局。除了完善相关的教育政策外，加大教育资源方面的投入或许才是根本办法。

作者:waxz1314 日期:2017-06-10 11:18房贷利率猛涨 30% 银行额度吃紧再降温楼市2017 年 06 月 10 日 01:47 来源：华夏时报“主要还是因为楼市调控，银行也没有额度了。”一商业银行负责人告诉《华夏时报》记者。

近期，继民生银行率先在北京地区上浮首套房最低按揭贷款利率至基准利率的 1.1 倍后，目前北京大多数银行首套房贷利率仍执行基准利率，只有极少数地方商业银行还可以在基准利率的基础上打 9.5 折。

“目前四大银行和大型商业银行基本上没有什么额度

了，所以自然会上调贷款利率，这也是贷款速度变慢的主要原因。”上述商业银行人士告诉记者。

房贷利率涨幅达 30%从年初北京首套房贷利率的8.5折，到现在首套房的1.1倍，这相当于房贷利率疯狂上涨了近 30%。

根据记者对四大银行(工行、农行、建行、中行)，民生、交行、华夏、招行、中信等商业银行，以及北京银行、浦发银行、杭州银行等城商行的了解，目前北京大多数银行首套房贷利率执行基准利率，部分银行房贷利率上浮 5%，极个别城商行房贷利率执行基准利率的 9.5 折，目前民生银行仍是北京所有银行中首套房贷利率上涨幅度最高的银行。

值得注意的是，多家银行都表示贷款额度非常紧张。

目前四大银行和大型商业银行基本上没有什么额度了，所以自然会上调贷款利率，而上调幅度肯定要看房价走势及各银行的贷款总量来定，这也是贷款速度变慢的主要原因。

上述商业银行人士告诉记者。

另据了解，二套房方面，工行、农行、中行、建行和交行等五大行二套房贷利率调升至 1.2 倍，北京银行、招行、中信等银行二套房利率也调升至 1.2 倍，民生银行更是上升至 1.3 倍。此前，大部分银行二套房贷款利率上浮 10%。

而根据业内统计的放款周期，在北京地区，从放款周期来看，受额度紧缩影响，南京银行、平安银行、东亚银行、

渣打银行、杭州银行等 18 家银行放款周期已拉长至 30 天。

北京银行、花旗银行、恒生银行等 3 家银行放款周期已延至45 天，浦发银行、华夏银行等 4 家银行延至 60 天，公积金放款则延至 90 天。

上述商业银行负责人还向记者透露，目前调高贷款利率的基本上都是前期发放房贷过多的银行，这些银行因为此前发放房贷过多，目前只好紧缩房贷节奏，甚至暂停了房贷的发放。至于贷款放缓，楼市调控后，贷款额度受到限制，客户也变少了，所以银行就根据额度情况来调整利率，而且也有部分银行会根据贷款利率的高低来决定放款的先后。

投资客积极性遭打击事实上，银行自然有自己的打算。因为资金面紧张的说法并非空穴来风。

根据央行公布的《2016 年四季度金融机构贷款投向统计报告》，去年末，个人购房贷款余额 19.14 万亿元，同比增长 35%，全年增加近 5 万亿元。

与此同时，央行公布的数据也可以发现，住户部门中长期贷款占新增人民币贷款的比例正逐渐降低，从去年中最高的超 100%降至当前的 40%左右。

另一组数据则揭示了为什么存款降低。目前，五大行一年期定期存款挂牌利率均为 1.75%，上浮 16.7%；股份行挂牌利率多上浮 30%，恒丰银行、中信银行、民生银行等一年

期定期存款挂牌利率均为 1.95%。

尽管存款利率上浮，但是，理财收益近半年来的涨势与存款利率相比，收益差距逐步拉大。普益标准 6 月 8 日晚间发布的最新数据显示，今年 5 月封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为 4.37%，较 4 月上升 0.07 个百分点。

另外，尽管监管层已经由时点监管转向区间监管，但 6月银行即将迎来的年中考核以及 MPA 考核仍旧关键。而业内人士指出，信用风险、政策风险和流动性风险管理的弦一起被拧紧，资金定价就易上翘。

上述商业银行人士告诉记者，金融手段一直以来对房地产市场的影响很大，此次如果政府严控金融信贷，首当其冲打击的就是投资客的购买积极性，而刚需和改善也都会受到抑制，对购房者的信心是个巨大打击，将会对楼市造成巨大的影响。

房价有所回落事实上，房贷利率一直以来与楼市调控政策息息相关，经历了“史上最严调控”后，房贷利率开始上涨并不足为奇，而每次房贷利率上涨的时候，都是楼市成交开始低迷的时候，而房价都会有所回落。

目前的市场情况来看，二手房市场持续萎缩已是不争的事实。链家研究院数据显示，5 月二手房成交 10801 套，环比下降 23.9%，不足 3 月成交量的六分之一，处于 2015 年以

来的最低点；二手房成交均价环比下跌 2.3%，是市场在保持17 个月上涨势头之后，连续两个月下跌。

楼市成交低迷，也反映了购房者信心指数的下跌。

安居客近日发布的 5 月国民安居指数显示，受政策抑制，多个重点城市成交量环比大幅下降，房价上涨增速呈放缓趋势。经纪人信心指数持续下滑的同时，购房者信心指数也出现了自去年 12 月份以来的首次下跌。

据安居客《5 月国民安居指数》中的数据显示，5 月份购房者信心指数从 4 月份的 103.67 微跌至 103.04，出现年内首次下滑，经纪人信心指数也从 4 月份的 111 继续下跌至107.3，与前者呈现双跌态势。

安居客房产分析师认为，市场热度下降一个重要原因在于房贷政策的不断收紧。继 5 月份伊始各大行上调房贷利率至 9.5 折甚至基准后，日前，民生银行将利率再度上调 10%，其他银行表示也会跟进，而二套房多家银行已经实行基准上浮 20%。房贷压力的增大，一定程度上导致买房的人减少。

部分急于卖房的房东或主动下调报价、降价出售，所以这个阶段购房者的议价能力相对是提升的。房价“稳中有降”或是未来三个月内房产市场的基本特征。

作者:waxz1314 日期:2017-06-10 11:19商业银行定价调研：贷款利率上浮调整频度加大2017 年 06 月 09 日 06:42 来源：21 世纪经济报道

“头寸相当紧张，我们只给优质客户放款，但即便是优质客户也不一定能放。”华南的股份行人士表示。

21 世纪经济报道记者与多位银行人士交流了解到，受资金面影响，当前银行普遍收紧信贷。同时，贷款利率出现明显上浮。

2015 年 10 月，中国完成利率市场化改革。彼时，中国人民银行相关负责人表示，放开存款利率上限后，央行仍将在一段时期内继续公布存贷款基准利率，作为金融机构利率定价的重要参考，同时，人民银行还将督促金融机构提高自主定价能力，维护公平有序的市场竞争秩序。

虽然利率市场化改革已经完成，但是中国的商业银行习惯于在基准利率的基础上进行定价(上浮或者下浮)。在此轮市场利率上行的同时，央行并没有调整存贷款基准利率。

不过，记者采访了解到，商业银行也在调整定价策略。

具体而言，贷款利率上浮，并且调整频度加大。

“不管是债券市场还是银行资金面都偏紧，资金成本也都比较高。”华南某股份行人士介绍，“当前基本按月提前上报需求，现有存量客户需求优先。传统流动资金贷款根据客户资质分类，上浮 5%或 15%不等”。

华北某城商行人士告诉 21 世纪经济报道记者，受年中MPA 考核的影响，一些符合条件的贷款暂缓投放，等到下半年再投放。贷款利率上，他表示，此前银行发债利率已经达

到了 4.5%，为保证收益，在一季度末就已经对贷款指导价格做了上调。

西南某城商行个贷人士介绍，当地房贷利率方面，不仅没有折扣优惠，而且首套房贷款利率普遍上浮 5%，二套房利率上浮 10%，有的甚至上浮 15%、20%。房贷之外的其他个人消费贷款目前也十分严格，一般是基准利率上浮 30%-40%。

利率的传导效应在不同类型银行之间也有所分化。东部一国有大行人士告诉 21 世纪经济报道记者，去年资金成本比较低的时候，多家股份行以十分优惠的利率介入国企服务。

当前真实利率上升，股份行不再发放低利率贷款，国企客户又会重回国有大行的“怀抱”。不过，国有大行也会适当提高成本。

某股份行人士表示，近三年来，行内 FTP 价格(商业银行内部资金成本)一直是在下调，差不多是去年 10 月在最低点(3%左右)。今年 3 月到 5 月涨幅约 35bp(涨幅在银行同业中也不算高)，不过上调频度明显加大。有城商行对公人士反馈，5 月时贷款利率上浮基准 30%都还在排队，还不一定能审下来、放得出款。

在业内，内部资金转移定价(FTP)是指商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式。FTP 与负债实际利率差就是收入，与资产实际利率差就

是成本。因此，FTP 与市场利率有很大关系。

作者:waxz1314 日期:2017-06-10 11:21银行理财收益率 6 月仍将保持上行近期平均升至 4.4%2017 年 06 月 09 日 02:38 来源：经济参考报近期银行在售理财产品的预期年化收益率平均升至4.4%的水平，创下年内新高。

业内人士指出，受货币政策边际趋紧影响，上半年我国市场利率持续走升，近期在去杠杆、强监管背景下，银行系统内流动性出现紧张状况，预计 6 月银行理财产品收益率仍保持上行趋势。

普益标准监测数据显示，6 月 2 日当周 188 家银行共发行了 1182 款银行理财产品(包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品)。其中，封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为 4.43%，较上期上升 0.01 个百分点，再次创下年内新高。

一家大型商业银行理财产品销售人员说：“银行理财产品的平均收益率从去年 9 月后就一路上涨，目前已经达到4.4%的水平，回升了 1 个百分点，这个上升幅度算是很快了。”

普益标准研究员宋楚文介绍说，银行理财收益率上行的趋势预料在 6 月的几周内还将延续。在 5 日当周发行的银行理财产品中，预计会有 184 款产品的预期收益率在 5.00%及以上，占比为 11.34%；1081 款产品(占比为 66.61%)的收益

率集中在 4.00%至 5.00%区间；预期收益率达到 6.00%及以上的产品目前还不存在。

同样作为保本高收益的理财渠道，互联网货币基金的收益率也一路走高。以阿里旗下的余额宝为例，截至 6 月 2 日，其 7 日年化收益率已经达到了 4.0610%，再度创下了年内新高。而在去年 9 月中旬时，其收益率曾一度跌至 2.3%，之后逐渐回升。

此前，银行业理财登记托管中心发布了《中国银行业理财市场年度报告(2016)》。报告显示，从资产配置情况来看，债券、存款、货币市场工具是银行理财产品主要配置的三大类资产，其中债券资产配置比例为 43.76%。

在专家看来，上述三大类资产收益率的高低决定了银行理财产品收益率的高低，而最终都取决于市场利率的高低。

作为观察市场利率的重要指标，截至 6 月 2 日，一年期Shibor(上海银行间同业拆借利率)报 4.3773%，在今年初时为 3.38%的水平，而去年 11 月初时也就在 3.03%的水平左右。

由此可见，短短 7 个月间市场利率上升速度很快。

反映银行系统内流动性紧张的情况还有一个现象，即当下一年期的 Shibor 利率已经超过同期的贷款基础利率(商业银行对其最优质客户执行的贷款利率)，也超过了央行规定的 1 年期贷款基准利率 4.35%。在业内人士看来，银行负债端成本超过资产端成本，倒逼着银行系统内加速去杠杆，压

缩同业、理财和委外业务。

复旦大学金融学院教授孙立坚认为，6 月也是银行系统内流动性紧张的传统时点，随着 MPA 季度考核、美元加息时点的到来，金融去杠杆和强监管仍将持续，货币政策难松。

但出于维稳金融市场的需要，央行也不会让其大幅上升，仍料保持稳中小升态势，银行理财收益率也会是这种走势。6月过后，银行系统内流动性情况会出现好转，不排除全年市场利率的高点就出现在 6 月。

作者:waxz1314 日期:2017-06-13 14:00帖子被广告占领了

作者:waxz1314 日期:2017-06-13 14:02目前人民币受美元紧缩的局限广义 M2 增长势头已经被封顶，同时在去库存的进程中市场资金缺口不断增大，这就是造成市场普遍缺钱的原因。所以美元紧缩不仅仅是对新兴市场釜底抽薪，更是以泰山压顶之势抑制了这些国家的货币膨胀，现在央行开始提出不松不紧的应对策略，但是随着时间的推移当前这种策略就会逐渐失去作用。

现在美元加息对市场的作用力还没有完全发挥出来，随着加息的频率增强以及进入四季度开始缩表这些强化措施逐渐浮出水面，那才是真正的考验阶段，所以紧日子还在后头。

作者:waxz1314 日期:2017-06-13 14:04

央行货币政策操作保持“不松不紧” 关注美联储加息2017 年 06 月 13 日 05:30 来源：上海证券报本周开始进入 6 月中旬，公开市场面临 2100 亿元逆回购、2070 亿元中期借贷便利(MLF)和 600 亿元 3 月期国库现金定存到期。

昨日，央行以利率招标方式开展 400 亿元逆回购操作，完全对冲当日到期量。其中，7 天、28 天品种分别为 100 亿元、300 亿元，中标利率均与前期持平，并暂停 14 天逆回购操作。

作者:waxz1314 日期:2017-06-13 14:05回顾上周，公开市场共有 4700 亿元逆回购到期，央行开展逆回购共 4600 亿元。此外，央行还在 6 月 6 日实施了4980 亿元 1 年期 MLF 操作，超过上周到期量 2243 亿元。本周五 6 月 16 日还将有 2070 亿元 MLF 到期。

作者:waxz1314 日期:2017-06-13 14:06

@waxz1314 2017-06-13 14:00:27帖子被广告占领了-----------------------------

@雾霾有点重 2017-06-13 14:02:58你怎么才来啊-----------------------------广告多的让楼主退居二线了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-13 14:08专家：美联储缩表至少持续至 2021 年长期资金收紧2017 年 06 月 13 日 08:43

作者:waxz1314 日期:2017-06-13 14:10其实现在不用解释太多看美元加息与缩表的力度就足够了

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:18什么都不用说，现在给人们一种摇摇欲坠、大厦将倾的感觉，看实际症状就会一目了然。蚂蚁出洞、老鼠搬家、纷纷逃亡、人人自危，根基已腐败支点又在哪里？再雄厚的国力也经不住硕鼠们长期的吞噬，再多的奴隶贡献也供养不起寄生物的不断繁衍。害虫们不但严重损害了国家和人民的利益而且还信心满满、理由充分的指责奴隶素质低下，可笑的是如果奴隶们都有素质、都有思想、都有灵魂、都有远见那么专制思想早就在阴沟里呆着了。是问谁给你们这些阻碍人类和平与共同发展的权力？你们有什么奉献精神必须占有绝对优势的资源配置？道德与分配失衡的后果又是什么？

如果利益再分配彻底成为了泡影那就只有无尽的堕落甚至整个民族消亡。

不要拿奴隶的奴性本质来当成你们无恶不作、为所欲为的资本，压迫就是反抗的原始动力，皮球在没有外力的作用下永远不会弹起，事物都不会静态发展更何况是人？

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:24换一种方式思考有钱人都走出去可以同化世界也是一种境界

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:27言归正传重在加息美联储 6 月加息概率高达 100%2017 年 06 月 14 日 08:45周二(6 月 13 日)美联储开始为期两天的货币政策会议，目前市场普遍预计美联储将在此次会议上加息 25 个基点，并期待更多关于美联储将如何开始缩减其资产负债表这一漫长过程的信息，会议结果将于周四(6 月 15 日)凌晨 2 点公布。

6 月加息概率高达 100%根据周一的 CME“美联储观察”，美联储 6 月至少加息25 个基点的概率为 100%，其中加息 25 个基点的概率为 99.6%，加息 50 个基点的概率为 0.4%。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:34

@waxz1314 2017-06-14 15:27:48言归正传重在加息美联储 6 月加息概率高达 100%

2017 年 06 月 14 日 08:45周二(6 月 13 日)美联储开始为期两天的货币政策会议，目前市场普遍预计美联储将在此次会议上加息 25 个基点，并期待更多关于美联储将如何开始缩减其资产负债表这一漫长过程的信息，会议结果将于周四(6 月 15 日)凌晨 2 点公布。

6 月加息概率高达 100%根据周一的 CME“美联储观察”，美联储 6 月至少加息25 个基点的概率为 100%，其中加息......-----------------------------美联储真稳得住，不到最后关头不露声色，其实很多明眼人都认定美元会加息，只是那些习惯做梦人的还没有醒过来。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:37市场静候美联储再加息中国货币利率会跟着走高吗2017 年 06 月 14 日 08:43 来源：澎湃新闻北京时间 6 月 15 日凌晨 2 时，全球市场的目光将再度聚焦美联储。在 6 月议息会议将加息 25 个基点的概率接近百分之百的背景下，除了美联储缩表进程，中国央行是否会再度跟随美联储同时上调货币市场利率，也引发市场关注。

这才是真正触点

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:40

看跟还是不跟，虽然还有腾挪的空间（因为美债还没有开始缩表）但是这却是最后调整的机会，看能不能把握住？

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:43再来看国内市场的贷款利率多地银行房贷利率继续上浮：北京二套房贷升至基准利率 1.2 倍2017 年 06 月 14 日 01:57 来源：中国证券报6 月 13 日，多地银行房贷利率上浮。广州市内部分商业银行 6 月初起把首套房贷利率上调 5%-20%，北京市部分银行上调首套房贷款利率，二套房贷款利率也全面调升至基准利率的 1.2 倍。福州地区，部分银行上调了首套房贷利率，其中上浮比例高的达到 10%，二套房贷利率也首次调升至基准利率的 1.2 倍。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:47多地区房贷利率上浮，楼市风险开始外露，四季度预期更加明显。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:52

@waxz1314 2017-06-14 15:47:46多地区房贷利率上浮，楼市风险开始外露，四季度预期更加明显。

-----------------------------越来越与预期相吻合，这不是巧合是举国上下疯狂之后

的代价。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 15:59比加息更重要！高盛眼中本周美联储会议的两大看点2017 年 06 月 14 日 14:33“联邦公开市场委员会(FOMC)本周极有可能再次加息。

除非周三上午公布的 CPI 数据极其疲弱，或者爆发另一起”

尾部风险事件“。FOMC 很可能还会预计今年加息三次，并且开始调整资产负债表。”首席经济学家 Jan Hatzius 领衔的高盛分析师在近日的报告中写道。

他们认为，本次会议上，加息之外的另外两个问题尤其值得关注：第一，针对近期两大政策目标——就业与通胀——日益分化，美联储官员们会否改变政策观点？我们预计，最新的《经济展望总结》报告会同时下调失业率和通胀率路径，但对联邦基金利率的预测会保持相对稳定，因就业和通胀数据各有“惊喜”，用旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)的话来说就是大致“相消”。

第二，6 月加息后的下一步紧缩会怎么走，新闻发布会会提供一些清晰指引吗？我们预计，9 月会宣布一个详细的资产负债表(调整)方案，然后 12 月实施(今年的)第三次加息，但也有可能顺序反一下。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:02

关键看这里6 月 FOMC 会议是包括季度更新的《经济展望总结》报告的。我们预计失业率和通胀率预测会出现显著变化，但联邦基金利率路径的预测会相对稳定，反映相互抵消的就业和通胀数据的“新变化”。

1. 略微下调 GDP 增长。

2. 下调失业率。

3. 下调核心 PCE 通胀率

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:05

@waxz1314 2017-06-14 16:02:05关键看这里6 月 FOMC 会议是包括季度更新的《经济展望总结》报告的。我们预计失业率和通胀率预测会出现显著变化，但联邦基金利率路径的预测会相对稳定，反映相互抵消的就业和通胀数据的“新变化”。

1. 略微下调 GDP 增长。

2. 下调失业率。

3. 下调核心 PCE 通胀率-----------------------------FOMC 修改了预期目的是什么？

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:16

@waxz1314 2017-06-14 16:02:05

1. 略微下调 GDP 增长。

2. 下调失业率。

3. 下调核心 PCE 通胀率-----------------------------

@waxz1314 2017-06-14 16:05:28FOMC 修改了预期目的是什么？

-----------------------------加息不如缩表，不断加息会持续增加资金成本同时还会提高政府的债务，缩表正好相反而且不会影响本土的资产价格。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:19

@雾霾有点重 2017-06-14 16:15:54楼主，只要加息，但是他们的 M0,M1,M2 好像还没有发布-----------------------------后期会跟上不要着急。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:22

美元加息利率抬升传导至信贷市场央行不松不紧的应对策略不攻自破

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:25

@waxz1314 2017-06-14 16:22:11美元加息利率抬升传导至信贷市场央行不松不紧的应对策略不攻自破-----------------------------所以说美元加息之后还有一波放水被誉为“紧平衡”竟玩新花样。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:47

@雾霾有点重 2017-06-14 16:30:03如果他们不跟随加息怎么样？

-----------------------------那就等于是摆明了自己的立场与美元正式脱钩，那样汇率就会一泻千里，不要讲还有三万亿外汇储备加严厉的外汇管制，留不住（渠道加暗道）也堵不住。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 16:51

@光明郑大_2013 2017-06-14 16:40:31楼主，现在是否到了怎么做都是错的两难境地了？

-----------------------------错误与局面已经铸就怎么改，货币泡沫摆在那、资产泡沫不敢破，只能等着老美给泻火。

作者:waxz1314 日期:2017-06-14 17:02

@雾霾有点重 2017-06-14 16:30:03如果他们不跟随加息怎么样？

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-14 16:47:27那就等于是摆明了自己的立场与美元正式脱钩，那样汇率就会一泻千里，不要讲还有三万亿外汇储备加严厉的外汇管制，留不住（渠道加暗道）也堵不住。

-----------------------------14 年汇改目的就是为了脱锚试水结果遭到惨败，现在已经不敢尝试了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:01大家好，一切都在按照预期进行。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:01金融风险简单地说就是债务危机，当前要想真正的化解金融风险首先就必须清楚风险的来历，这是最主要的。

这里不用绕弯子，谁都知道国内最大的风险就是房地产，房地产市场是滋生债务的洼地，也是多少钱都填不满的坑。

国内过度投资房地产产生了巨大债务，以前绝大多数是地方政府与企业债，现在随着楼市去库存不断升级市场资金缺口也越来越大，这说明个人债务比重已经明显的上升，个人、银行、市场是相互联系的，个人将存款放入银行然后银行拿

来借给企业形成市场的运转，可是现在市场缺钱了说明什么？说明银行已经没钱了。而银行的钱是依靠个人存款，所以现在问题非常明显。由于银行个人存款不断的转变成了房产才导致市场资金紧张，众所周知，2015 年央行持续降准降息六次已经把市场利率与银行准备金率能用的空间全部耗尽，所以现在指望央行降准降息是完全不可能了。

随着美元渐进式加息与年底缩表计划逐步跟进人民币广义 M2 增速已经被封顶，也就是说印钞的路子也已经被堵死，那么政府只能用其他办法来解决市场资金问题。现在政府锁定楼市资本目的就是想堵住因资金缺口日益增大造成的金融风险敞口，如果政府继续放任楼市吸金那么成交量越大资金缺口就越大，可想而知，钱荒很可能会再次上演。上次钱荒事件多亏印钞机给力可是现在没有那么幸运了，美元加息、缩表是给全球央行停止印钞发出的信号。

今后债务矛盾将会体现，事实上提出防范金融风险就表明债务危机已经开始爆发，现在政府正在着手准备如何降低风险。债务形成是由投资引起的所以只能不断缩减市场的投资行为，治理环保是抑制投资的主要措施，减少楼市成交量是打压市场需求的唯一手段，这些都是为了减少市场的资金占用。其实关键不是如何调整和抑制，主要问题在于广大民众兜里没钱了，这都是过度的压榨和竭泽而渔带来的必然后果。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:04美联储加息 25 基点：今年还将再加一次2017 年 06 月 15 日 02:42 来源：凤凰网在为期 2 天的货币政策会议结束后，美联储宣布加息 25基点，并维持 2017 年再加一次的预测，这是自 2015 年 12月以来第四次加息。美联储 12 位官员预计 2017 年加息 3 次或更多，3 月份有 14 人作此预测。

美联储在政策声明中称，维持资产负债表再投资政策，制定缩表计划。经济活动温和增长、开支升高，就业增长放缓但年初以来一直稳健。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:05美联储公布利率决议：加息 25 个基点年内开始缩表2017 年 06 月 15 日 02:00鉴于市场已经料到此次加息终会到来，投资者更关心的是美联储接下来将何时以及如何缩减其资产负债表规模。

美联储此前曾宣布，计划在今年削减其 4.2 万亿美元的公债和抵押支持证券，这些资产组合多数是在金融危机后为了协助保持低利率并提振经济而购买的。眼下市场正愈加渴望美联储就缩表计划的时间和细节提供更明确的指引。

决策者已经表明，可能会从 2017 年稍晚开始，在几年的时间里缩减 4.5 万亿美元的资产负债表。不过，有些官员暗示他们要等到缩表开始后，才会判断减码资产负债表最后

要进行到何种程度。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:09美联储主席耶伦：循序渐进升息年内开始缩表2017 年 06 月 15 日 04:25 来源：汇通网周三(6 月 14 日)纽约时段，美联储公布了最新的利率决议，升息 25 基点。此后美联储主席耶伦召开了新闻发布会，在本次新闻发布会上，耶伦对美国经济表达了相对乐观的观点，认为应该循序渐进的升息，且年内就开始缩表。

耶伦拍板定论表明决心已定。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:12信贷额度紧俏深圳多家银行表内贷款利率出现不同程度上浮2017 年 06 月 15 日 00:45 来源：中国证券报流动性收紧情况下，银行信贷额度愈发紧俏，部分银行甚至出现“一贷难求”的紧张局面。

中国证券报记者了解到，深圳多家银行表内贷款利率出现不同程度上浮，除备受热议的房贷外，部分银行的消费贷、抵押贷利率已经上调 5%-10%，国企、央企等对公优质客户利率也由以往的优惠利率上浮至基准利率甚至以上。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:13深圳已经带头跟进，接下来看存款利率。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:14

房企实际在做最后挣扎？不拿地马上死拿了地慢慢死2017 年 06 月 15 日 08:39 来源：金融时报编

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:15我国家庭住宅配置比重偏高财富效应或是一种幻觉2017 年 06 月 15 日 08:36 作者：陈涛来源：上海证券报

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:16IMF 点赞中国金融去杠杆建议继续收紧监管2017 年 06 月 15 日 07:20 来源：第一财经日报IMF 给出的政策建议包括：经济更快地从依靠投资转向依靠消费；加强市场力量的作用；实施更为可持续的宏观政策组合；继续收紧监管；处理非金融部门债务；进一步改善政策框架。

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:23画面已经清晰的展现在人们的面前

作者:waxz1314 日期:2017-06-15 11:26

@lzhzhenhui 2017-06-15 11:22:28楼主，感觉政府还是有想紧缩的味道，不敢放水，也放不起，M2 增长已经到个位数了5 月末，广义货币(M2)余额 160.14 万亿元,同比增长9.6%，增速分别比上月末和上年同期低 0.9 个和 2.2 个百分点；狭义货币(M1)余额 49.64 万亿元,同比增长 17%，增速分

别比上月末和上年同期低 1.5 个和 6.7 个百分点；流通中货币(M0)余额 6.73 万亿元,同比增长 7.3%。当月净回笼现金1059 亿元。

-----------------------------M2 增速下滑以后会形成常态。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 14:44央行公开市场今日净投放 2500 亿本周净投放 4100 亿2017 年 06 月 16 日 09:306 月 16 日消息，央行公开市场将进行 300 亿元 7 天期逆回购操作，1600 亿元 14 天期逆回购操作，1000 亿元 28 天期逆回购操作。央行公开市场今日将有 400 亿逆回购到期。

今天有 2070 亿 MLF 到期。央行公开市场本周净投放 4100 亿元，创近五个月新高。

美元加息国内加速放水套路不变，不然六月份就很难平稳过度。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 14:47美元加息市场出奇的平静，现在是只做不说，抓紧时间放水来渡过难关。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 14:50美联储将祭出“大杀器” 全球会否再度迎来重大危机？

2017 年 06 月 16 日 12:46 来源：FX168美联储在本周加息之际向外界明确传递了缩表信号，若

果真如此则无异于全球“抽水”。过去几次美联储加息周期都引发全球性重大危机，假如这次加上缩表这一“大杀器”，全球市场很可能遭受猛烈的冲击。

投资研究机构 Phoenix Capital Research 首席市场策略师 Graham Summers 周四(6 月 15 日)撰文称，美联储希望开始缩减资产负债表规模。该联储可能不会马上开始这样做，或者在任何时候逆转这一做法，这些问题在眼下都无关紧要，重要的是美联储正在向外界传递它的想法。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 14:52步步逼紧，步步惊心。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 14:57现在明明危机已经来了可是市场还在自我安慰，美联储释放这些信号是出于人道主义的预警，可是那些不知死活的家伙们还在意淫美国有什么阴谋，真是无知的可笑。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 15:02

@waxz1314 2017-06-16 14:57:12现在明明危机已经来了可是市场还在自我安慰，美联储释放这些信号是出于人道主义的预警，可是那些不知死活的家伙们还在意淫美国有什么阴谋，真是无知的可笑。

-----------------------------从美联储开始加息到现在已经是第四次了，这说明美国经济并不是市场想象的那样糟糕，不然不会采取渐进式加息，

而且美联储说到做到并没有欺骗的行为。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 15:12

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 15:02:23从美联储开始加息到现在已经是第四次了，这说明美国经济并不是市场想象的那样糟糕，不然不会采取渐进式加息，而且美联储说到做到并没有欺骗的行为。

-----------------------------目前提前释放缩表的预期是让市场做好充分准备，国金证券：美联储 6 月会议偏鹰 “缩表”开始定价。

美联储开启缩表的时间有可能提前，市场将开始逐渐为缩表定价。其次，美国劳动力市场仍在进一步改善，将推升通胀预期。中国 6 月市场流动性过紧，上调公开市场操作利率或延至 7 月。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 15:31以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 15:37

@waxz1314 2017-06-16 15:31:51以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

-----------------------------资金利率上涨贷款成本增加会直接影响市场的投资，市场投资减缓 M2 数据随之下滑，所以目前 M2 增速出现个位数不是意外，应该是很正常。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 15:40

@waxz1314 2017-06-16 15:31:51以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 15:37:29资金利率上涨贷款成本增加会直接影响市场的投资，市场投资减缓 M2 数据随之下滑，所以目前 M2 增速出现个位数不是意外，应该是很正常。

-----------------------------但是 M2 持续萎缩对于投资市场来说尤其是靠高货币乘数支撑的房地产就非常危险了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:12

@waxz1314 2017-06-16 15:31:51以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

-----------------------------

-----------------------------也就是说，就算不受美元加息的影响高速增长的 M2 也无法长期持续下去。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:14

@waxz1314 2017-06-16 15:31:51以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 15:37:29资金利率上涨贷款成本增加会直接影响市场的投资，市场投资减缓 M2 数据随之下滑，所以目前 M2 增速出现个位数

不是意外，应该是很正常。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 16:12:14也就是说，就算不受美元加息的影响高速增长的 M2 也无法长期持续下去。

-----------------------------所以风险已经铸就，美元加息与缩表只是外因关键还是内部问题太严重。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:19

@waxz1314 2017-06-16 15:31:51以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 16:12:14也就是说，就算不受美元加息的影响高速增长的 M2 也无法长期持续下去。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 16:14:44所以风险已经铸就，美元加息与缩表只是外因关键还是内部问题太严重。

-----------------------------现在想化解危机但是却又不能操之过急，因为内部已经承受不住通缩的冲击，所以只能半宽松半紧缩，可是一旦市场缺钱就难办了。印钞只会增大债务同时也会给汇率带来贬值压力，所以印钞也无法解决当前的困境。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:23

@waxz1314 2017-06-16 15:31:51以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 16:12:14也就是说，就算不受美元加息的影响高速增长的 M2 也

无法长期持续下去。

-----------------------------

@stefyu520 2017-06-16 16:15:32旁氏游戏越往后面走对资金需求越大目前至少要保持 15 的增速还有个前提是资产价格不能跌-----------------------------资本越来越不看好国内市场，经济增速同时货币增长的时代已经成为了过去式，花开花就落，月圆时则亏。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:29政府为了应对六月份的风险考验只能被动放水来缓解资产价格下跌的压力，或许日后会对当前的逆势操作而悔恨终生，08 年已经上演过一次何必再次复制当年的错误决断。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:35业内人士：银行大面积停贷不靠谱但投放更加谨慎2017 年 06 月 16 日 03:41 来源：证券时报近期，有关“20 家银行停止房贷”的传言愈演愈烈，令不少银行“躺枪”。15 日，针对有消息称包商银行暂停了北京的房产按揭业务，包商银行北京分行相关负责人表示，包商银行始终按照国家及北京市发布的相关政策开展个人房产按揭业务，不存在停止放贷等情况。

已经感受到了压力，现在是银行与资产市场同时面临着重大考验的时候，救资产救不了银行，反之救银行救不了资

产，同时都救更没有那种能力。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:39现在媒体充斥着美元加息不可怕的言论，既然不可怕那为什么要说出来，让老美加息甚至缩表就是了，看谁笑到最后。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:44

@waxz1314 2017-06-16 16:39:26现在媒体充斥着美元加息不可怕的言论，既然不可怕那为什么要说出来，让老美加息甚至缩表就是了，看谁笑到最后。

-----------------------------还是那句话，只要内部风险不调节永远都会被做空，这也不能怪人家不将情面，因为是自己给别人造成了这种机会。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:50

@waxz1314 2017-06-16 15:31:51以前说过多次关注市场利率与贷款数据以及货币增速，这些都是体现经济增长的原始依据。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 15:37:29资金利率上涨贷款成本增加会直接影响市场的投资，市场投资减缓 M2 数据随之下滑，所以目前 M2 增速出现个位数

不是意外，应该是很正常。

-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 16:12:14也就是说，就算不受美元加息的影响高速增长的 M2 也无法长期持续下去。

-----------------------------

@stefyu520 2017-06-16 16:15:32旁氏游戏越往后面走对资金需求越大目前至少要保持 15 的增速还有个前提是资产价格不能跌-----------------------------

@waxz1314 2017-06-16 16:23:53资本越来越不看好国内市场，经济增速同时货币增长的时代已经成为了过去式，花开花就落，月圆时则亏。

-----------------------------应该是经济增长与货币增速，太不严谨了，哈哈。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:52现在应该证实了六月份大考的事实，不然不会这样草木皆兵、如临大敌。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 16:57国内想通过提前变相加息来淡化这次的美元加息，只可惜美联储耶伦又给出了缩表的定论，魔高一尺道高一丈。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 17:00

下周极有可能出现局部爆表的事件，早就憋不住了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 17:05随着风险不断积累，如果不主动加息将来会造成更大的危机，而且不容置疑。

作者:waxz1314 日期:2017-06-16 17:17

@waxz1314 2017-06-16 17:05:55随着风险不断积累，如果不主动加息将来会造成更大的危机，而且不容置疑。

-----------------------------其实想拖过美元升值周期这种假设才是最大的误导，看看全球市场都开始主动收紧货币唯独国内继续宽松，那么谁还与你玩虚拟资产？除非完全闭关锁国与朝鲜为伍。可是那样做的前提是必须封锁政府人员的所有个人资产，不得自由支配，当今能做的到？

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 09:58央行本周放量逆回购打消货币政策收紧疑虑2017 年 06 月 17 日 05:55 来源：证券日报6 月 16 日，央行公开市场业务操作室发布公告称，为对冲税期和逆回购、MLF 到期等因素影响，央行于当日以利率招标方式开展了 2900 亿元逆回购操作。至此，本周央行在公开市场实现资金净投放 4100 亿元，创近五个月新高。业内人士表示，此举一定程度上打消了央行进一步提高货币市

场利率的可能。

昨日，央行在公开市场进行了 300 亿元 7 天期逆回购操作，1600 亿元 14 天期逆回购操作，1000 亿元 28 天期逆回购操作，中标利率分别持平于此前的 2.45%、2.60%和 2.75%。

当日有 400 亿逆回购到期，另有 2070 亿元 MLF 到期。

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 09:596 月 6 日，央行开展 1 年期 MLF 操作 4980 亿元，操作利率持平于前次。这次操作除抵消 6 月份的 4313 亿元 MLF 到期资金外，还向市场补充投放了 667 亿元的流动性。

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 10:06还在怀疑放水没有道理，就凭资金成本上涨的压力也必须这样做，可是有人还在认为只要中美无风险利差没有显著缩小，中国央行跟随美联储加息和缩表的紧迫性也就不突出。

是真的这样吗？事实上国内已经是负利率了，而随着美元加息的次数增多中美之间的利差在不断扩大，而且外溢现象已经很明显了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 10:13之所以说这么多就是想让政府自己主动调节，而不是一步步踏空，最可怕的是现在老美开始上房抽梯而我们却往上爬的越快，真是无语。

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 10:27数据显示政府财政收入已经开始萎缩，现在当务之急就

是要缩减政府多余的开支同时给企业减税，虽然这样会加大财政压力但是靠减负（政府与企业同步进行）还能维持一段时期，而不是靠拼命增加财政收入来续命，这都是短视行为。

看看老美是怎么做的？

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 10:29房贷收紧：理财产品预期收益与贷款利率首现倒挂2017 年 06 月 17 日 07:42 来源：中国经营报今年“3·17 政策”之后，一线城市房价持续走低，很多卖房业主心理回归正常预期，没有那么“强势”了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 10:31

@雾霾有点重 2017-06-17 10:28:44我认为他们在通过市场公开操作在避免加息-----------------------------可问题是市场资金成本还在不断走高，而且目前美联储还没有开始缩表，一旦进入缩表周期怎么办？

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 10:34

@雾霾有点重 2017-06-17 10:28:44我认为他们在通过市场公开操作在避免加息-----------------------------

@waxz1314 2017-06-17 10:31:33可问题是市场资金成本还在不断走高，而且目前美联储还没有开始缩表，一旦进入缩表周期怎么办？

-----------------------------这明显的就是和趋势对着干，但是这样做没有任何意义，而且只会让风险更加凸显。

作者:waxz1314 日期:2017-06-17 10:43一直以来我们都是按正确的理论依据来推理，虽然与现行政策存在着较大差距但是这好正说明政府是在逆势操作，可以确定，如果这种差距越大那么结局就越悲惨。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:07看看能不能发言

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:08从昨天一直不能发言

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:08

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:11防备 6 月末“钱荒” 央行三大举措加大“放水”力度2017 年 06 月 20 日 02:50 来源：券商中国6 月份最大的风险已经消散得无影无踪！为了防备 6 月末市场出现“钱荒”，央行正在加大“放水”的力度。

一是 6 月份至今，央行通过逆回购操作实现净投放 5400亿元，规模很可能创年初以来新高；二是 4 月份、5 月份、甚至 6 月份都将迎来央行的“扩

表”；三是市场担忧的 1 年期国债收益率曲线与 10 年期国债收益率曲线持续倒挂问题，财政部决定开展国债做市支持操作，做市 1 年期国债，释放流动性，缩短 1 年期国债利率持续高企的局面。

为了防备出现“钱荒”，央行和财政部两大机构“强强”

联手。有没有一种打开水龙头的声音？当前市场最流行一句话“当前流动性收紧已进入末期”，这种判断就是直白的告诉你，水来了，不仅是细雨蒙蒙，而且会淫雨霏霏。

早就说了嘛，“央妈”忍不了太久嘛！各大市场的分析师们相视一笑，纷纷高呼“牛市来了”，债券、股市和商品三大市场的围观群众，群起骚动，甩开绿衣服，开抢红帽子，以全面普涨积极响应这种情绪的转变。

后续货币政策还会继续宽松吗？这是一次交易性机会还是长期大牛市的起点？我们还要等“央妈”最后的定调。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:116 月份净投放在加速6 月份最担心的就是资金紧张。6 月中旬以来，资金利率一直平稳，波澜不惊。甚至，央行为了防备 6 月末市场出现“钱荒”，不断加大投放力度，给市场超出预期的资金。

6 月份，截至目前，央行公开市场净投放规模 5400 亿元。

其中，上周央行公开市场净投放 4100 亿元人民币，创近五

个月单周新高。而此前，4 月份，央行公开市场净投放 2100亿元，5 月份亦净投放 200 亿元，如果加上 6 月份，那么公开市场将连续 3 个月保持净投放态势。

不仅仅是保持 3 个月的净投放，而且从速度上看，6 月份环比保持了加速投放的态势。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:12资金面有两大突出表现：一是隔日逆回购持续低于 4%。

今天，央行再度净投放 1100 亿元。资金价格仍然保持平稳，7 天期、14 天期和 28 天期逆回购操作，中标利率分别持平于 2.45%、2.60%和 2.75%。这个利率水平，已经维持了一周多了。最有标志性的是交易所国债逆回购 GC001 在 6月至今仅有 6 月 1 日和 19 日站在 4%，央行的投放力度占首功。

二是同业存单利率全线回落。

今日同业存单各期限价格均有所回落，各评级存单价格回落 5-24bp 左右，其中 AAA 高评级短期限跨季存单价格下落明显，下调幅度约 20bp.

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:13财政部释放一年期国债流动性国债收益率曲线倒挂通常被认为是经济出现危机的前兆，是流动性的收紧和经济预期的极度恶化的象征。6 月 8

日至今，国内 1 年期国债收益率持续高于 10 年期国债收益率，这种倒挂成为市场各方担心的重要问题。

目前，1 年期国债收益率仍然高于 10 年期国债收益率，而且已经持续 8 天，这么长时间也创下历史记录。在 2013年“钱荒”期间，持续也不过 4 天而已。

为了尽快修复收益率曲线，财政部首次国债做市支持操作将落地，通过财政部做市积极买卖，提升市场流动性，有助于拉动 1 年期国债收益率的稳步下降。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:146 月 19 日，中国外汇交易中心网站挂出《财政部关于开展国债做市支持操作有关事宜的通知》。通知称，为支持国债做市，提高国债二级市场流动性，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线，财政部决定开展国债做市支持操作。此次操作的标的为 1 年期国债，操作方向为随买，规模则为 12亿元。

对市场而言，财政部介入担当 1Y 期买盘，流动性未来更具保证，在一定程度上提振了投资者的信心，配置机构抛售 1 年期债券完全不用担心，因为盘子小，而没有对手盘可以接货，对修复现在倒挂的收益率曲线会有非常积极的影响。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:14作何感想

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:17

央行始终在人为控制着市场利率的走势这也是导致经济结构扭曲的原因。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:18事实上市场越扭曲资本就越不看好人民币资产

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:21现在为了防止钱荒再次出现只能继续延续这种扭曲的局面，否则就会爆发大面积的爆表事件。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:24其实现在政府主要维护的是债务，资产价格已经不重要了，因为无法真正的实现交易所有价格都是虚的。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:28现在市场又爆出一个节点，就是油价问题，今后只有看到油价出现大幅下调通缩的局面才真正到来。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:32

@ilikeit2012 2017-06-20 15:25:47周小川：对高杠杆、不良贷款等现象不得宽容http://money.163.com/17/0620/10/CNC8GQJJ0025956U.html-----------------------------真正的风险是债务危机，前段时间拼命加杠杆现在看到危机了，因为市场普遍缺钱说明债务无法延续了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:36

@waxz1314 2017-06-20 15:24:12其实现在政府主要维护的是债务，资产价格已经不重要了，因为无法真正的实现交易所有价格都是虚的。

-----------------------------

@fbisinky1 2017-06-20 15:31:58能保护到哪天？一直这样下去啦？

-----------------------------没有那么幸运，进入九月份美联储开始缩表，这也是国内宽松的最后时间。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:40

@ilikeit2012 2017-06-20 15:25:47周小川：对高杠杆、不良贷款等现象不得宽容http://money.163.com/17/0620/10/CNC8GQJJ0025956U.html-----------------------------

@waxz1314 2017-06-20 15:32:34真正的风险是债务危机，前段时间拼命加杠杆现在看到危机了，因为市场普遍缺钱说明债务无法延续了。

-----------------------------之所以周行长开始控制高杠杆以及不良贷款就是为了提前应对美债缩表

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:50

通过各种因素以及内外环境考虑，目前这种宽松只是暂时性的绝不是长期的调控措施，现在一切都在等待债市的调整，随着债务调整逐步完成就该轮到资产市场了。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:53央行为了延续债务以及资产价格对资金的巨大需求不断宽松这才是人民币最大的做空能量

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 15:58一边依靠不断放水制造货币贬值预期一边还希望汇率升值来留住资本这是严重的思维分裂

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:03新华社：二手房市场下跌明显越来越多投资客离场2017 年 06 月 19 日 19:55 来源：新华社19 日，国家统计局公布的“2017 年 5 月份 70 个大中城市住宅销售价格变动情况”显示，因地制宜、因城施策的房地产调控政策效果继续显现，楼市呈现稳中有降格局。其中，热点调控城市“降温”尤为明显。

国家统计局数据显示，与 4 月相比，5 月 70 个大中城市中，新建商品住宅价格上涨的城市有 56 个，比上个月少 2个；下降的城市有 9 个，比上个月多 1 个。环比价格变动中，最高增幅为广西北海的 3.2%，最大跌幅为深圳的 0.6%。此外，5 月环比涨幅回落的城市有 26 个，比上月增加 3 个。

值得关注的是，热点调控城市降温明显。4 个一线城市

中，只有广州的新建商品住宅价格指数上涨 0.9%，上海和北京则出现房价环比“零涨幅”，深圳更是环比下跌。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:05调控政策趋紧的直接结果就是各地楼市交易量同环比双双回落。中原地产数据显示，5 月全国重点城市商品住宅成交面积整体小幅回落。中原监测的 40 个重点城市数据显示，5 月成交量较上月大降 12%。其中，一线城市环比下降 5个百分点，二线城市下降 13 个百分点，三四线城市环比下降 11 个百分点。整体较去年同期值下降 32%。

以一线城市为例，5 月份北京市一手商品住宅总成交套数为 3507 套，环比下降 17%；广州市总成交 6409 套，环比微跌 1.8%，但同比下跌超过 50%。从二手房成交数据来看，5 月全国二手住宅成交面积较上月下降 3.9%，与去年同期水平相比下降 12.95%。一线城市降幅为 5.87%，二线为 2.06%，三四线为 5.036%。除杭州外，各大城市二手住宅成交较 2016年均值均有较大幅度下降。

据易居智库的报告显示，上海 2016 年平均每个月二手房交易量约 3 万套，但今年 3 月份仅成交 2 万套，4 月份成交 1.5 万套，5 月份更是降至 6000 套。二手房市场明显下跌说明本轮调控后，在需求端住宅正回归居住属性，越来越多的投资客离场。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:09

美联储三号人物：加息周期“现在一切顺利”

2017 年 06 月 19 日 21:0419 日讯，美国纽约联储主席、美联储三号人物杜德利在今日讲话中称，现在暂停紧缩周期将伤害经济，美国的加息周期“目前为止一切顺利”。

关于加息杜德利表示，加息并未显著收紧金融状况。现在暂停紧缩周期将伤害经济。美国的加息周期“目前为止一切顺利”。

美联储不希望因为动手太晚而被迫踩刹车并导致经济衰退。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:14不要再幻想美元翻转当前这种紧缩的趋势，美国依靠回收美元来平抑债务的思路完全正确，至于通胀问题加息就是最好的控制措施。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:21

@waxz1314 2017-06-20 16:14:15不要再幻想美元翻转当前这种紧缩的趋势，美国依靠回收美元来平抑债务的思路完全正确，至于通胀问题加息就是最好的控制措施。

-----------------------------国内不担心自己的债务问题却为美国债务担忧，国内不考虑自己的通胀因素却在为人家的通胀着想，请问我们什么时候才敢主动加息？拿什么来控制国际资本流向？

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:29目前经济衰退的迹象已经非常明显，两位数的经济增长与两位数的 M2 增速同时都出现了下滑，那么高企的资产价格靠什么力量支撑？

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:33

@waxz1314 2017-06-20 16:29:04目前经济衰退的迹象已经非常明显，两位数的经济增长与两位数的 M2 增速同时都出现了下滑，那么高企的资产价格靠什么力量支撑？

-----------------------------如果再继续这样耗下去国家财政早晚有亏空的那一天。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:34

@指尖上的芭蕾舞者 2017-06-20 16:31:44國債沒人買了，國家信用也丟了。國債連續多日倒挂，不得不開始作市，自唱自彈，左手倒騰右手。外資更攔不住，都這樣了，不跑等著玩完？外匯佔款已連續 19 個月下降.....-----------------------------所谓的金融创新已经彻底失败。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:37大消息！银行大幅上调首套房贷利率！这些人最受影响2017 年 06 月 20 日 07:54 来源：央视财经频道

近来，“北上广深”等一线城市房贷政策日趋收紧，一些二三线城市也不断跟进，部分银行已将首套房房贷利率上调至贷款基准利率的 1.1 倍。随着调控政策的层层加码及货币环境的收紧，楼市将会如何？“定向加息”会有何种影响？

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:39部分银行首套房房贷利率上浮 10%最近，“北上广深”等一线城市纷纷上调首套房房贷利率，此趋势已逐步蔓延至二三线城市。

监测数据显示，5 月份全国首套房房贷平均利率为 4.73%，同比去年 5 月份则是 4.45%。

记者从中国工商银行、中国建设银行、光大银行、北京银行等多家银行了解到，自今年 5 月 1 日起，北京地区房贷利率普遍有所上调。

首套房房贷执行基准利率，不再有任何折扣；二套房房贷执行基准利率的 1.2 倍。

而此前，北京市大部分银行对于首套房房贷利率打九五折，二套房房贷利率执行基准利率的 1.1 倍。

进入 6 月以来，北京市部分银行进一步上调了房贷利率。

民生银行首都机场支行一位客户经理告诉记者，进入 6 月份，首套房房贷利率执行基准利率的 1.1 倍，较 5 月份上浮了 10%，二套房房贷利率执行基准利率的 1.2 倍。

记者从厦门市部分银行和房产中介获悉，自今年 5 月起，

厦门首套房贷款利率持续收紧，多家银行将原先的首套房购房者九折的优惠利率上调至九五折。6 月以来，厦门市个别银行甚至将首套房房贷利率上调了 10%。

记者注意到，福州市的部分银行也加快了首套房房贷利率调整步伐，有的上浮比例达 10%。同时，二套房房贷利率首次调整，从原先执行基准利率上浮 10%，调整为上浮 20%。

房贷利率上调同时，房贷规模也日趋收紧。一位北京购房者反映，今年 3 月就拿到了个人二手房按揭贷款批贷函，但直到目前还在等银行给放贷额度。

厦门一家商业银行的工作人员称，今年初以来信贷额度不如去年宽松，房贷额度更是有总量控制，因此目前个人住房按揭贷款的放款时间明显延长。“现在我们银行的额度都用完了，如果没有客户还清房贷，新的客户很难拿到贷款，只能等待”。

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:41楼市“定向加息”有何影响近期，多个城市的多家银行收紧房贷，究竟为何？

厦门大学金圆研究院理事长戴亦一表示，金融强监管、流动性趋紧是主要原因。随着银监会对同业存单监管日益严格，银行同业存单发行量骤减，房贷基准利率的利率水平已超过了 4.9%，这意味着资金成本在不断提高。

“资金成本涨的比房贷利率快，银行必然会充分权衡其

中的风险因素。”中原地产首席分析师张大伟说，尤其今年 3月北京出台各项楼市调控政策后，银行对抵押品的风险意识更是不断提高，所以房贷审批难度加大。

“融 360”分析师李唯一表示，现行政策下，严控房贷增量是大势所趋。银行在房贷总额度一定的情况，即使大幅上调房贷利率，利润也十分有限。从资源配置角度讲，这部分资金资源未带来预期收益，则会被配置到收益更高效的业务。近期房产交易量亦大幅下滑，部分银行会权衡成本与利润，进而收缩房贷业务。

在戴亦一看来，“定向加息”会直接导致购房成本增加，这无疑加重了购买首套房的刚需客户的负担。国家的住房调控政策，都是为了保护刚性需求，抑制投资投机性需求。银行大幅提高首套房房贷利率的做法，背离了调控目的。

戴亦一说，调控的目的不应是为了抑制刚需，若动辄采取“一刀切”的方式，可能会误伤，“刚需人群属于购房的弱势人群，应该让他们买得起房、住得上房。”

作者:waxz1314 日期:2017-06-20 16:41楼市将往何处去？

今年 6 月 12 日，中国社科院财经战略研究院、中国社科院城市与竞争力研究中心《中国住房发展报告》项目组，发布了 5 月份《住房市场发展月度分析报告》。

数据显示，随着调控政策的渐趋严厉，5 月热点城市房

价涨速整体回落，北京房价首次出现下跌，其中西城区下跌8.43%、海淀区下跌 7.45%，领跌于全市各区县板块。

业内人士预计，一二线热点城市信贷政策进一步收紧的可能性依然存在。相关人士分析，随着近期资金成本不断上升，商业银行需要控制房贷业务的成本，对资金的流向和使用作出新的规划。而且，6 月下旬是金融市场习惯性的“资金紧张时刻”，在今年金融去杠杆压力之下，银行对半年末时点流动性冲击的担忧尤为严重。此背景下，银行展开资金争夺战，纷纷上调人民币存款基准利率、大额存单利率以及理财产品收益率，这必然使得银行吸储成本提升。

张大伟认为，受房地产调控政策及年中考核等因素影响，预计银行年中会一定程度上收紧房贷，而且针对资质相对较差的客户审核将会更严格；该趋势是否会加快，还取决于资金价格上行的速度。

易居研究院智库研究总监严跃进表示，房贷利率上行预计将对房地产市场造成较大影响：一是增加购房者买房的成本及难度，迫使整个房地产市场逐渐降温；二是影响房地产成交量。不过，房企可能会通过各种形式的策略性降价，来对冲房贷利率上调对销量的影响。

在戴亦一看来，有关方面应当对“金融机构将首套房房贷利率也一并上调”的做法进行干预，金融机构不应在房贷政策上“一刀切”，应区别对待各种购房者，从而支持购买

首套房刚需客户的积极性。

作者:waxz1314 日期:2017-06-21 09:52

@神奇头号 2017-06-20 21:35:33楼主，借你此贴也说说我目前的现状吧，如果看到愿意帮我解惑就答复我两句。我是 14 年准备买房的，在二线省会城市，看中的第一套房，82 平米 125 万，准备付定金了，结果到了中介卖家说他老婆不愿意卖了。第二套房是产权置换房，地理位置差，89 平米万 100 万，准备付定金，结果中介跟卖家坐地起价抬高五万，为了赌一口气不买了。第三套跟父母房子很近，141 平米，装修不错，当时谈到 196 万了，低于市场价 20 多万，我怎么能不动心？低价......-----------------------------现实让人很无奈，这种事情很普遍说明这个国家病的很严重，必须经历过一次深度危机才能够把这个国家从极端的错误中矫正过来，现在已经到了危机爆发的临界点，只是权力机构还在拼命的维护唯恐梦醒，可是趋势难违该来的就一定会来，不敢决断、不想伤筋动骨那就只能一起陪葬。

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