说说石油下跌的事-kulese
作者:kulese 日期:2018-01-07 20:26
@扬帆 1980a 2018-01-07 20:18:29k 大还是说说国内经济吧，政治咱还是别说了-----------------------------也不让写，只能说好话，所有关键问题，只要写就删。
作者:kulese 日期:2018-01-12 20:24投资从本质上，就是做生意。用一个价格买入某种资产，期望以更高的价格卖出去，或者靠这种资产本身产生的利润来盈利，赚取比买入价格更多收益。
我们聊聊，投资的对象----资产。我把资产分为三个类型：
生息资产，无息资产，具有特殊意义的资产（梦想资产）。生息资产很容易理解，买入这种资产后，它能产生现金流，比如：房地产（出租可以盈利）、债券、股票（大部分股票是有股息的，股票代表就是企业）等。这类资产的价格是由市场交易价格决定的。由于其具有现金流入的特点，资产价格跌到一定程度，一定会有大量资金购买，也就是通常意义上的价值投资。
无息资产，就是不能产生利息收入，但是具有使用价值，比如：钢铁、铜、黄金、石油等。主要都是工业原材料，具有广泛的工业使用价值。无息资产的价格是由生产价格和市场供求关系的决定的。当市场价格低于生产成本，生产商在一定时间后，肯定会减少产量。而交易价格过高，生产商就会大量生产。供求的平衡被打破，交易价格会围绕生产价格波动。这就是期货交易的内在逻辑。这种资产的最重要的地方在于使用价值，如果它的工业使用价值消失了，也就失去在在市场上流通的基础。
世界上最奇妙的资产，就是第三类具有特殊意义的资产，我也管它叫梦想资产。它们肯定是不产生现金流入。第二，它们的实际使用价值和社会需求，基本上依靠人们的主观认同，说白了就是靠梦想。比如：红木、翡翠、玉石、邮票、郁金香、钻石、比特币、金融传销等。这类资产的价格，就是靠参与投资者的追捧程度来定价的。当人们疯狂的时候，一种好看的小石头，一朵漂亮的花朵，都可以换一栋豪宅。人们盈利的模式，不靠现金流，不靠把它加工成广泛需求的商品来销售，仅仅靠后面来的人把它
高价买走。一般大家把这种交易，称为博傻。找到一个比你更傻的，把东西高价卖给它，你就赚了。如果找不到比你更傻的，你就是最后的傻子。
梦想资产中，有一些是具有使用价值的，其主要的使用价值在于炫富，比如：钻石、翡翠、红木、郁金香。人们购买这些商品，除了找更傻的人卖出去，还有向其他人显示财富身份的功能。
这种资产最开始的目的，往往是投资其使用价值的，后来追捧的人多，逐渐成为博傻的游戏。到最后博傻游戏崩盘的时候，它的使用价值一般还在，市场依然会有一个合理的价格。
最可怕的资产就是金融传销、庞氏骗局，这类资产既不能产生利息，也没有炫富的功能。当然，这类东西宣传的时候，肯定是说自己付利息，而且回报非常高。问题在于它从来不讲，把钱投资到什么项目，如何取得 20%、50%、100%或更高的年化收益。
而是用后来人的钱，付前面投资者的利息，等后面进入的钱不足以覆盖利息，资金池不能再扩大，游戏就到头了。
比特币是最新的一种梦想资产，不产生利息，赌的是一种未来的可能性，就是比特币可以成为一种通用货币的可能性。很多比特币和其他加密数字货币的投资者，都相信自己买的币种，最后可以成为通用货币。大部分数字货币的投资者，根本不知道这是个什么东西，他们买入数字货币唯一的理由，就是这个东西在涨价，买入后涨了，再卖掉，可以赚钱。凡是有人控盘，把一种投资品价格一直往上拉台，一定会有很多人跟着炒。比特币是一
个前期根本无人关注的东西，所以前期有少数人挖了绝大多数的比特币，这叫绝对控盘。炒过股的都懂，绝对控盘的东西，想要拉台多高都可以。拉台得越高，越吸引跟风的韭菜，中间几次横盘回调洗盘，最后疯狂上涨，再搞个头肩顶。后面进入的韭菜会为上涨找各种各样的理由。只有等梦想破灭了，钱都赔了，才会明白当时是多么白痴。
现在市场上交易的数字货币有 1500 多种，数字货币是开源的，找个稍微懂程序的人，写一个程序，就可以创造一种数字货币。很多买入数字货币的投资者，天真的认为这东西具有稀缺性。这段时间，比特币、莱特币、瑞波币、以太坊、以太币，涨幅都巨大，所以受到了全球的追捧。人们的贪婪和愚蠢，永远是无法预测的。
人类具有天然的赌性，这个世界上总有一定比例的人，对于不劳而获的赌博有兴趣。赌博和庞氏骗局的游戏，伴随着人类整个历史。
对于梦想资产，最好的策略是，用很少的一部分资产，在早前参与进去。然后，等疯狂起来，先把本金退出来。留下部分投资，最后能赚多少，就看胆子有多大，什么时候抛了。这需要对新生事物有足够的好奇心，时刻关注可能产生的梦想资产，进入的早是盈利的安全边际。没有这样的好奇心和投资嗅觉，最好就量力而为。
作者:kulese 日期:2018-01-12 20:34
@执梅西洲 2018-01-12 15:41:32K 大楼主，最近人民币对美元强势，有一发而不可收拾之势，记得你在贴子上说过也换了一部分美元的，有空分析一下未来一年人民币的走势呗-----------------------------央行说，它没有干预人民币的升值。4 年前，人民币国际贸易使用率最高是 2.79%。到 2017 年已经跌到 1.4%左右。人民币国际化的这几年，人民币在国际贸易中的使用率逐年下降。
2017 年我国的贸易顺差是 4400 多亿美元，外汇储备增加了1200 亿美元。其中有欧元、日元、英镑等资产差不多 1 万亿美元，美元贬值 10%，这些资产升值了 10%，差不多就是 1000 亿美元。对外投资和外商对内投资，相差也就几百亿美元，我们就不算了。最后大家自己算算，外汇储备的账单。
这种情况下，人民币大幅度升值，是跟随一揽子货币造成的。
央行也没办法，如果全面贬值，会带来欧洲、美国一起跟咱们打贸易战，怎么也要拉拢一头。所以，在资本外流可控的范围内，只能硬抗。
人民币升值还是贬值，基本上看美元表现。看好美元的和看空美元的，现在一样多。我看好美元升值。
作者:kulese 日期:2018-01-12 20:39
@ty_终于白首 872 2018-01-10 23:03:34原油上涨谁能说说
-----------------------------前面不是说过吗，今年油价总体底部上抬到 45 美元，头部上抬到 65 美元。现在美国原油，还没有涨过 65 美元。在这个位置大概率要震荡一段时间。
如果中东再出什么重大冲突，短期内有可能油价冲上 70 美元。长期维持的可能性不大。从基本面看，65 美元是高点。消息面就难预测了。
作者:kulese 日期:2018-01-14 19:48
@幻影战拳 2018-01-14 18:58:44最近，中国人民大学马克思主义学院教授、博士生导师周新城撰写了《共产党人可以把自己的理论概括为一句话：消灭私有制》一文。
新浪财经上看的，大会前几天喉舌发出这种整治社论，18年集团顶层改革路线似乎确定了：占主导地位的权矩阵拉拢以科学技术为代表理矩阵，压制削弱蠢蠢欲动、酝酿社会大变革的以资本力量为代表的利矩阵。照此推论，这轮牛市过后，资产价格会进入一个短时期的崩盘状态。
-----------------------------最近有两个比较可怕的新闻，第一个就是上面这个发表在《求是》杂志上的，要消灭私有制的檄文，基本上是要纠正之前的错误，开始从制度上均贫富了。另外一个就是下面这个。
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新版历史教科书"文化大革命"一课被删？
近日，有人在网上发帖称新版历史教科书删去了“文化大革命”一课，引发网民关注。人民教育出版社官方网站 10 日晚发文回应：统编初中历史教材八年级下册专题讲述了“文化大革命”，将在 2018 年 3 月春季学期投入使用。
人教社在回应中表示，统编历史教材按照新的编写体例，在第 6 课《艰辛探索与建设成就》中，将“文化大革命”单独作为一个专题进行了重点讲述，分六段全面系统讲述了“文化大革命”
发生的背景、过程和危害等。
------------------------------------------------------之前课本，文化大革命被当作专门的一个章节，明确的指出文革是错误。现在文革变成了《艰辛探索与建设成就》中的一个专题。意思就是，想见彩虹，风雨是难免滴。以前有风雨，以后一定也会有，都是探索和成就的一部分。人类从历史中学习到的唯一经验就是，人类从来不会从历史中吸取教训。错了就改，改了再犯，是一种历史常态。基本上就是说，艰辛离我们又不远了。
作者:kulese 日期:2018-01-14 19:51
@分子钉 2018-01-14 01:18:08k 大，最新 M2 数据增长 8.2%历史新低，目前市场上到处都在喊没钱了，请问这是兔子要刺破泡沫的节奏吗-----------------------------
不是要刺破泡沫，是房地产萎缩，造成货币创造功能减弱，加上要去杠杆，控制泡沫，主动收缩影子银行。2018 年的经济政策，主要以防止风险为主，货币政策主动收缩，只有到不行了，稍微洒洒水，不至于渴死就好了。这是政策基调。
作者:kulese 日期:2018-01-16 20:03
@小小奇迹 2018-01-16 09:24:58楼主，现在国吐局发话+_将不再是居住用地唯一提供者，这意味着什么？ 我在北京通州宋庄镇画家村看的集体租赁用地，一个公司租农村的地盖房子自己卖，7500 一平。靠 这种要合法了？
-----------------------------卖是不合法的，可以长期出租，国土部的文件说的农村集体土地可以盖小产权出租。产权永远属于村集体，使用权可以转让。
这种东西，只有对北京上海这样的土地稀缺的大城市，才有作用。
主要目的是加大出租房建设，平抑房租，减轻年轻人负担，并且给村集体一个来钱的地方。而且，以后这样出租房子，政府还可以收税。
以前，农村集体建设用地，建设房屋出租不合法，导致大量有安全隐患的出租房违法建设。去年的火灾，就是这种情况。现在政府松绑农村土地使用权转让，村集体就可以建设合格合法的出租房。既加大了出租房供应，又消灭了安全隐患。
作者:kulese 日期:2018-01-16 20:05
在美国股市上，长期投资能跑赢 etf 基金的，专业投资机构最多 20%，这里说的是专业投资机构。在中国这个比例更少，为啥还有那么多人愿意去尝试挑战市场呢？这跟明知道中 500 万概率非常小，还有那么多人买彩票。明知道十赌九输，还非要去赌博，没有任何区别。人性，对于大多数人来讲，无法超越。
很多朋友都知道，我在股市上都不赚最后一波，为什么？知道怕，胆子小而已。上次说美股标普 500 过 2800 是危险区域，过 3000 点是高度危险，过 3200 是崩盘区。相应的策略是过 2800,仓位保留 40-50%，过 3000 点仓位保留 20-30%，接近 3200 仓位保留 10%左右。这个仓位，主要是持有美股 etf 基金的仓位。其实，我写出的预估点位，比我们计算的要低，我们评估计算的结果是标普 500，涨过 2840 点进入危险区，涨过 3120 点进入高危区，涨过 3380 点是崩溃区。问题是，我从来都比较保守，预估顶部的时候，都要压低一些，少赚一点不可怕，崩盘了跑不掉才可怕。在少赚一点，和好多年的盈利一下子被吃掉 20-30%之间，我选择少赚。
2018 年我判断美股还不到大崩盘的时候，但是危险程度已经很高。沙堆试验，最重要的常识是，不知道哪一颗沙子落下，会造成最后的崩溃。金融投资市场上，大部分清醒的人都知道灰犀牛已经来了，没有人真正知道，灰犀牛什么时候撞到你。美国2008 年大危机以后，阉割掉了美股裸做空机制。这造成了美股一路涨，没有充分的做空对冲，加上大量的股票是公司靠发行债
券回购拉台上涨的。这一次美股崩盘，会像 2015 年 A 股股灾一样疯狂。
像 2018 年这种行情下，不要指望赚多少钱，采取守势为主。
这个世界上，没有人可以提前预测究竟那一天发生全球性的金融危机。各种数据的作用在于，能够评估整个体系危险到什么程度而已。
上次说 A 股的蓝筹绝对估值不算高，但是周期股不看估值，要看周期。房地产、煤炭、钢铁、银行、保险等，都属于周期股。
小盘股有一些初步具备投资价值，是说有一些庄家已经开始介入，但是庄家开始介入到股价见底，一般都有一定的价差，甚至这个价差达到 50%都很正常。大资金左侧交易，有一些可以开始建仓，小散户还是先看着吧。年初以来牛市重启的声音越来越多，上证50 和沪深 300，涨了这么多，现在还快速拉升，有点 2015 年 4500点以后的味道了。现在的行情，不符合我重仓的条件，所以只能轻仓短线，赔了赚了都是找盘感而已。从短线看，没有系统性风险，高位盘整，缓慢爬升，复杂结构的可能性大。天涯股版有很多擅长中短线的高手，大家可以去围观他们 。
2018 年经济二次探底基本是大概率，2015 年中旬房地产开始涨，2016 年一二线城市大涨，2017 年房改超预期拉抬三四线城市，2018 年房地产还能大涨吗？政府总是能创造奇迹，谁也不好说。但是，从规律上看，经济不可能永远高潮。
作者:kulese 日期:2018-01-16 20:22
@fantedong33 2018-01-16 12:33:38K 大，怎么看待茅台，是否有炒作嫌疑？茅台会成为下一个郁金香吗？
-----------------------------全世界所有的投资都一样，道理从来都是很简单。
巴菲特说，聪明人来了，跟风的来了，傻子来了。
最后是聪明人走了，跟风的能走掉一部分，留下傻子和更傻的人。
茅台不会成为郁金香，茅台是一个好公司，仅仅是现在价格贵而已。
郁金香泡沫也不可怕，现在郁金香还是荷兰的国花，每年荷兰人向全世界出售郁金香都能赚不少钱。
这种泡沫只要别在最高点参与，它们还是有内在价值的。
可怕的是法国密西西比泡沫和英国南海泡沫，这种为了应对政府债务危机，而搞出来的纯粹的金融泡沫。没有任何实际的经营活动，仅仅靠钱炒钱。
国内大量的 P2P，网贷公司，金融传销也一样。最后，除了赔钱的痛苦和懊悔，什么都不会剩下。这也是我对于炒作数字货币，一直持有的态度。区块链是个新技术，跟某一种数字货币能值钱，没有任何关系。
作者:kulese 日期:2018-01-20 20:06在特朗普的领导下，美国政府终于又双叒叕关门了。为啥说
是又双叒叕，因为历史上美国政府经常关门。在最近 40 年，美国政府已经关门过 18 次了，这是第 19 次。
美国政府为啥会关门？因为没钱发工资了，所以政府工作人员开始无薪休假，政府工作人员不干活了，政府就算是关门停摆了。政府咋会没钱？这在我们的概念里，简直就是天方夜谭。我们认为政府第一有强大的税务收部门，第二直接掌握央行货币发行权。说白了，缺钱可以从社会上收，还可以自己印。以前还需要印刷纸票子，现在都电子货币了，计算机里的数字，划拨一下就可以了。所以，政府没钱这个事情，只能是某些地方政府可能出现，中央政府绝对没有。
美国政府就没有这么幸运了。美国政府没有货币发行权，税收需要国会通过才能收，很多硬性福利支出、国防和政府支出，却必须承担。美国独立战争的时候，政府建立之初就没征税权和货币发行权。伟大的美国人民说，我们打英国人，就是不想给他们交税，现在自己建立一个政府要跟我们收税，凭啥？民兵打跑了英国人，民兵同样保卫自己不向政府交税。建国后由于拖欠军饷，军人暴动此起彼伏，终于美国的大地主和大资产阶级坐不住了，各州联合开会，制定了税收和政府发行债券的融资机制。话说美国政府独立战争就没钱，军费就是靠发行债券筹集的。后来，政府靠举债和税收两条腿创收，成为了美国的主要财政来源。
1971 年美元与黄金脱钩以后，美国政府公开发行国债，成为了美元发行的基础。每一张流通的美元，相当于美国政府欠的
1 美元债务。美国国会为了限制政府滥发货币，给政府设了一个债务的上限，意思就是政府发行债务，不能超过这个数额。目的是维护美元的信誉，防止政府滥用铸币权，防止货币泛滥。但是，随着美国政府支出的日益庞大，税收远远不够用。政府就开始一次一次的突破债务上限，不停增发国债。现在美国联邦债务已经突破 20 万亿美元，但是法定的债务上限不足 20 万亿。也就是说如果国会不通过新的债务上限，美国政府将无法发行新的国债，政府将没有钱支付工作人员工资。其中包括白宫的安保人员，国税部门，国防军队，司法体系，福利医院体系等工作人员。
大家不要指望美国政府永远关门，美国社会大规模混乱，美国就完蛋了。实际上，关门的仅仅是联邦政府，各个州的地方政府运作顺畅的很，警察属于地方政府开支，联邦关门 FBI 和 CIA没工资，地方警察不受影响。而且美国是一个自我治理型社会，在 1929 年大萧条时，连银行都关门了，买东西没办法支付，美国人民的生活都没怎么受影响。美国这种制度下，人是靠小范围的社会规范和大范围的法律规范下生活的，生活本来就跟中央政府距离比较远。每次联邦政府关门，在实际上都影响不大。
今天，两党的债务上限谈判，又谈崩了。美国政府从周一起正事关门，要关门多少天，谁也不知道。上次 2013 年的时候关闭了 16 天。这种政治闹剧，最终一定会以两党谈判协商，最后达成一致，提高债务上限结尾。最终的影响其实非常有限。短期内对市场和美元的信心打击还是比较大的。而且，美国发行更多
的国债，美联储又开始缩表抛售国债，中国、日本、沙特等也越来越没有闲钱购买美国国债，最终的后果是美国国债收益率上涨，相当于美国的实际利率上涨。美联储加息不加息，实际利率都会涨。
美国政府停摆，是美元最脆弱的时候，美元的利空充分释放。
等国会谈判达成协议，美元还会涨回来。这算是一个短期套利的机会。总得来说，美国政府关门，就是场政治闹剧，后果一点都不严重。
作者:kulese 日期:2018-01-20 20:08
作者:kulese 日期:2018-01-21 20:15美国政府关门停摆在特朗普的领导下，美国政府终于又双叒叕关门了。为啥说是又双叒叕，因为历史上美国政府经常关门。在最近 40 年，美国政府已经关门过 18 次了，这是第 19 次。
美国政府为啥会关门？因为没钱发工资了，所以政府工作人员开始无薪休假，政府工作人员不干活了，政府就算是关门停摆了。政府咋会没钱？这在我们的概念里，简直就是天方夜谭。我们认为政府可以收税，还可以发行货币，怎么可能缺钱？
美国政府就没有这么幸运了。美国政府没有货币发行权，税收需要国会通过才能收，很多硬性福利支出、国防和政府支出，
却必须承担。美国独立战争的时候，政府建立之初就没征税权和货币发行权。伟大的美国人民说，我们打英国人，就是不想给他们交税，现在自己建立一个政府要跟我们收税，凭啥？建国后由于拖欠军饷，军人抗议活动此起彼伏，终于美国的大地主和大资产阶级坐不住了，各州联合开会，制定了税收和政府发行债券的融资机制。话说美国政府独立战争就没钱，军费就是靠发行债券筹集的。后来，政府靠举债和税收两条腿创收，成为了美国的主要财政来源。
1971 年美元与黄金脱钩以后，美国政府公开发行国债，成为了美元发行的基础。每一张流通的美元，相当于美国政府欠的1 美元债务。美国国会为了限制政府滥发货币，给政府设了一个债务的上限，意思就是政府发行债务，不能超过这个数额。目的是维护美元的信誉，防止政府滥用铸币权，防止货币泛滥。但是，随着美国政府支出的日益庞大，税收远远不够用。政府就开始一次一次的突破债务上限，不停增发国债。现在美国联邦债务已经突破 20 万亿美元，但是法定的债务上限不足 20 万亿。也就是说如果国会不通过新的债务上限，美国政府将无法发行新的国债，政府将没有钱支付工作人员工资。其中包括白宫的安保人员，国税部门，国防军队，司法体系，福利医院体系等工作人员。
大家不要指望美国政府永远关门，美国社会大规模混乱，美国就完蛋了。实际上，关门的仅仅是联邦政府，各个州的地方政府运作顺畅的很，警察属于地方政府开支，联邦关门 FBI 和 CIA
没工资，地方警察不受影响。而且美国是一个自我治理型社会，在 1929 年大萧条时，连银行都关门了，买东西没办法支付，美国人民的生活都没怎么受影响。美国这种制度下，人是靠小范围的社会规范和大范围的法律规范下生活的，生活本来就跟中央政府距离比较远。每次联邦政府关门，在实际上都影响不大。
今天，两党的债务上限谈判，又谈崩了。美国政府从周一起正事关门，要关门多少天，谁也不知道。上次 2013 年的时候关闭了 16 天。这种政治闹剧，最终一定会以两党谈判协商，最后达成一致，提高债务上限结尾。最终的影响其实非常有限。短期内对市场和美元的信心打击还是比较大的。而且，美国发行更多的国债，美联储又开始缩表抛售国债，中国、日本、沙特等也越来越没有闲钱购买美国国债，最终的后果是美国国债收益率上涨，相当于美国的实际利率上涨。美联储加息不加息，实际利率都会涨。
美国政府停摆，是美元最脆弱的时候，美元的利空充分释放。
等国会谈判达成协议，美元还会涨回来。这算是一个短期套利的机会。总得来说，美国政府关门，就是场政治闹剧，后果一点都不严重。不过目前美股涨幅过大，政治短期动荡，可能会引起美股短期回调，回调幅度很难预测。
作者:kulese 日期:2018-01-21 20:23天涯有没有什么地方可以学习一下版规啊，严禁写的内容，我好好学习一下，下次就不会被删帖了。
作者:kulese 日期:2018-01-21 20:30国家外汇管理局（下称“外管局”）今日公布，截至 2014 年末，我国外债余额为 54793 亿元人民币(等值 8955 亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同)国家外汇管理局发布的最新统计数据显示，截至 2015 年 12月末，我国全口径外债余额为 91962 亿元人民币（等值 14162 亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。
国家外汇管理局公布数据，截至 2016 年 12 月末，我国全口径外债余额为 98551 亿元人民币（等值 14207 亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债，下同）。
国家外汇管理局公布数据，截至２０１７年９月末，我国全口径外债余额为１１１４９８亿元人民币（等值１６８００亿美元，不包括香港特区、澳门特区和台湾地区对外负债）。
2014 年 外债余额 8955 亿美元2015 年 外债余额 14162 亿美元 增加 5027 亿美元2016 年 外债余额 14207 亿美元 增加 45 亿美元2017 年 9 月 外债余额 16800 亿美元 增加 2593 亿美元预计 2017 年外债余额增加 3000 亿美元左右。
2017 年外汇储备增加 1300 亿美元；外贸顺差 4200 亿美元；外商对内投资和内资对外投资相差不大（忽略不计）；美元贬值10%,外汇储备中欧元日元英镑差不多 1 万亿美元，增值 1000 亿美元左右；加上预估的新借 3000 亿美元的外债。
作者:kulese 日期:2018-01-21 20:31小学应用题，一个水池，有三根管子 A、B、C 往里注水，A管注水 4200 升，B 管注水 1000 升，C 管注水 3000 升，有一根管子 D 往外流水，最后水池里的水增加了 1300 升，请问 D 管一共流出了多少水？
作者:kulese 日期:2018-01-21 20:37截止 2017 年末，外债余额差不多超过 17000 亿美元，外汇储备 31400 亿美元。中国政府为了稳定人民币币值，保持与 SDR一揽子货币保持汇率稳定，付出了巨大的代价。这主要是为了减少与欧盟、日本、英国等国的贸易摩擦。
一旦货币超发带动的基础建设刺激，拉抬房地产带动的消费刺激效果消退，经济各种指标开始走坏，资本外流大概率会加剧。
毕竟没有刺激了，赚钱效应减退，更多资本会开始跑。
2018 年，如果其他主要国家不发生经济危机，应对资本外流的任务将更加艰巨。当然也不是说今年一定会出问题，问题是如果趋势不能扭转，结果会有什么不同吗？
行政干预一时爽，市场定律逃不脱。那句经典台词怎么说的：出来混，迟早要还的。
作者:kulese 日期:2018-01-21 20:432017 年外汇储备上涨，是靠 3000 亿美元外债和 4200 亿贸易顺差一起平衡的，外债是不是能够一直增加？2016 年的贸易顺差是 5100 亿美元，2017 年有所减少，以后贸易争端一起，加
上油价上涨，顺差大概率会持续减少。这就叫趋势。
作者:kulese 日期:2018-01-21 20:51委内瑞拉的本币玻利瓦尔黑市汇率全面崩盘，在过去三天里贬值 40%，在过去一年贬值 96%。7 月最后一周的 M2 供应量涨近10%，创 25 年来单周最高。委内瑞拉还面临债务危机，10 月的国债和国有石油公司 PDVSA 共有 34 亿美元债务到期，尚不知道是否会违约。
尽管官方汇率固定在 1 美元兑换 10 玻利瓦尔，每周拍卖两次的补充汇率 DICOM 稳定在 1 美元兑 2870 玻利瓦尔，委内瑞拉本币的黑市汇率却面临崩盘危机。
周二 1 美元还能兑换 1.1280 万玻利瓦尔，周三就变成了 1：1.41 万，周四玻利瓦尔兑美元的黑市汇率再跌 15%，至 1：1.7万，周五再跌 16%至 1:2.0141 万。
也就是说，委内瑞拉的本币玻利瓦尔在过去三天里贬值40%，在 7 月底的一周里贬值三分之一，在过去一年共贬值了 96%。
这是个什么概念呢？一公斤的大米需要 1.7 万玻利瓦尔购买，当地某再保险公司高管的月薪 80 万玻利瓦尔已属高薪，也只相当于每月能买 80 斤米。80 万当地货币在周五仅等于 40 美元，而去年还等于 200 美元。
------------------------------------------------------外汇管制国家如果出现极端行情，就会存在两种汇率，一种
叫官方汇率，一种叫黑市汇率（真实汇率）。官方汇率就是那种标注在哪里，你永远换不到的汇率。大家要清楚的知道这一点。
作者:kulese 日期:2018-01-21 21:07幻影战拳： 黑名单 举报 2018-01-21 20:57:43 评论集团不是还有优质的央企、国企资产嘛。让国家队发力推升上证 50 指数，引导各路社会游资进股市当接盘侠，同时推高人民币汇率，让潜伏其中权贵大资金、有强硬后台支撑的外资顺利高位套现出逃。
-----------------------------2015 年刚刚玩过一波，乐视现在还没复牌，复牌了不知道要多少跌停板。同样的套路，2 年时间就重新来一遍。新韭菜还没长出来，现在留在股市的都是多少有点脑子的。当然，还有大量的拿着别人的钱，可以胡乱投资公募基金。也许能搞出一波蓝筹股的大牛市也说不定。现在韭菜严重不足啊。
作者:kulese 日期:2018-01-21 21:14如果中国全面开始外汇管制，你换了美元也没有用。因为官方汇率会被固定在一个位置，你手里的美元也花不出去。黑市交易会被严厉打击，甚至正常的国外旅游留学换汇额度都会大幅度减少。当然，这是一种极端的行情，是政府外汇储备严重短缺下的措施。
人民币汇率 2017 年大幅升值，大家换汇更加方便了吗？没有，相反想换外汇出国越来越难。不要看他们怎么说，要看他们
怎么做！
作者:kulese 日期:2018-01-23 19:572018 年蓝筹行情，这次不一样？
2012 年，中国所有的投资者都抛弃了蓝筹股，从 2010 年底到 2014 年中旬，3 年半的时间里，工商银行一直在 3 元到 4.5元之间徘徊，茅台在 2012 年被打到了 120 多块钱。2012 年所有的投资者都哭着喊着冲进新经济、科技创新的创业板。在市场上资金紧张的情况下，只有 400 多只股票的创业板，加上 IPO 停止，成为了庄家最容易操作的股票池。钱少，只能炒作少数股票，IPO暂停，给创业板创造了稀缺性，创业板股票市值当时都比较小，炒作需要的资金量也就很少。特殊的政策环境下，创业板一飞冲天，当时炒作起来的泡沫，到今天还没有彻底消化掉。
2017 年，创新的幻想和泡沫都爆掉了，IPO 在 2 年里发了800 多只，创业板再也炒作不起来了。大资金在股市里总要找点事情干吧，钱不能不赚啊，兄弟们还要吃饭吧。股灾割掉了新韭菜，那些常年在股市里混的老韭菜，也不能放过。于是价值投资的大旗又被扛了起来。那些创业泡沫都不靠谱，什么创新热点都是骗人滴。只有公司实实在在能赚钱才是硬道理。说的对不对，都对。问题是价值投资的关键是两点，第一要买好公司，第二要价格合理。现在这些蓝筹股的价格还合理吗？
股市的游戏永远不会变，买茅台的但斌先生，在 2012 年被骂成傻叉，现在被封为股神。贾跃亭在 2012 年被封为创业之神，
现在被骂成骗子。一切的一切，不过是市场的轮回。
任何投资都需要平衡风险和收益，蓝筹股涨了 2 年，现在市场上一片牛市回来的声音，好像股市越涨风险越小。现在喊牛市的那些分析师，2016 年的时候在喊什么？底部的时候不买，等涨了 2-3 倍，才喊牛市来了，不符合我对投资理解。也许政府能再次创造奇迹吧。那么还是把政策奇迹的钱，留给市场上其他人吧，我们去慢慢买入那些别人不要的资产。
当人们都认为，蓝筹股的牛市来了，那就说明牛市离结束已经不远了。投资第一法则，远离韭菜，远离韭菜思维，否则你就会成为韭菜。
作者:kulese 日期:2018-01-23 20:12有没有可能，银行、保险、房地产为主的蓝筹，再持续拉高？
有可能，市场上什么事情都有可能发生。但是，我赚不到这样的钱。至少赚不到重仓持有的钱。这种行情，在我的投资理念之外，能力范围之外。
肯定有很多善于这种行情的投资者，能赚到。这才是市场，市场的行情多种多样。交易者能力也多种多样。清楚自己的交易原则，赚能力范围内的钱。多学习，坚持学习，扩展自己的能力范围。这样才能安全的多赚钱。学习投资的过程很艰难，能力扩展也很慢，坚持就是胜利。
与朋友们共勉。
作者:kulese 日期:2018-01-26 20:04
拉动中国经济的 4 架马车很多人估计会很奇怪，大家经常看到拉动中国经济 3 架马车：出口、投资、消费，哪里有第 4 架？其实，现在中国经济中第 4架马车的力量越来越重要，它就是伟大的统计局。
前些时候，辽宁和天津承认统计 GDP 长期造假，甚至有些年份虚增数字高达 30%。这么重要的新闻，对大 A 股的影响仅仅 1天，然后大 A 股又回到了经济强劲增长的轨道上，世界就是这么奇妙。GDP 造假，工资增长造假，房价数据造假，CPI 造假...好吧，说实话除了央行的货币数据和海关的进出口数据，我对国内的各种数据都持有仅供参考的态度。
任泽平先生连续 2 年了，整天说中国经济进入新周期，形势不是小好，而是一片大好。如果政府疯狂的发货币、搞基建，居民疯狂的加杠杆消费，把未来 30 年的工资都提前预支了买房，叫新经济，我还能说什么？当债务大量堆积在地方政府、企业、银行的时候，它们还不起，政府可以给债券展期，允许借新还旧。
但是，当大量债务堆积到个人头上的时候，他们还不起，就只能违约。这就是 2008 年美国次贷危机的基本情况。
除非居民收入可以继续上涨，新收入可以覆盖债务缺口。想要居民收入继续增长，需要经济增速更快，而不是减速。并且，居民收入增长是非常不平均的，大量高收入人群赚更多的钱，他们已经不再买房了，而是去国外旅游、买 gucci、rolex、ferrari、酒庄、房产，甚至移民，这会带走大量外汇。高净值人群是不去
东北雪乡的，他们更重情义北海道、阿尔卑斯山、加拿大、或者阿拉斯加、甚至南北极。很麻烦，他们又要花掉大量外汇。
就像 GDP 的数字可以靠统计局来拉升，可是地方政府真实收入不能靠统计局啊。公务员的工资要发，各种百姓福利要负担，没钱不能找统计局要吧。营改增之前，地方政府还可以靠大收营业税来抓钱，现在没办法了。以前地方政府靠卖地，还可以大量补贴财政收入。现在房价已经上天了，再放开房地产市场，会出什么乱子，天知道。以前地方政府可以靠融资平台，从银行套取大量资金，现在银行都被卡死了，地方债也卡死了。地方政府所有非正常收入，基本都纳入了监管。吹牛不上税的年代过去了。
现在虚增 GDP 和虚增地方收入增长，财政的缺口靠统计局是补不上的。
所有国家的政府，在出了问题的时候，都是先掩饰，能遮住就先遮住，能往后拖就往后拖。等实在不行了，一次性爆掉。这个惯例适用于欧洲、美国、亚洲，世界任何一个国家。1998 年亚洲金融危机之前，泰国、印尼、马来西亚，也是风平浪静，一切安好。2008 年次贷危机爆发之前，美国人民也同样认为，美国经济好到不行，房价永远上涨。月有阴晴圆缺，经济有繁荣和萧条，规律的作用只会来迟，不会缺席。
各国政府的货币超发，不会解决经济结构问题，只能把问题延后，而且问题会越来越大，经济结构会越来越扭曲。到不得不爆掉的时候，就是想 2008 年金融海啸一样。从人类的经济史来
看，所有企业和民间制造的经济泡沫，规模和影响都有限。所有政府主导的经济泡沫，爆掉的时候，都是灾难性，没有例外。有兴趣的朋友去看看，郁金香泡沫、密西西比泡沫和南海泡沫，主要看看他们的后果。
作者:kulese 日期:2018-01-26 20:10
@南美飞鹰 2018-01-23 15:14:11楼主 还看多美刀吗？？？？
-----------------------------战略性，长线看多美元兑人民币。美元指数主要是美元和欧元的兑换关心。如果让你拿着钱，在美国和欧洲大陆之间选择一个投资地点。你选美国，还是欧洲？如果选美国，那么就是美元会更强。如果你选欧洲，那么你就应该站在欧洲一边。
人民币兑美元的汇率，是跟随 SDR 一揽子货币的结果。为了维持人民币兑 SDR 的稳定汇率，中国付出了巨大的代价。持续硬撑，后果可能很严重。当年泰国也号称泰铢持续稳定，也曾经拿外汇储备出来砸，短期维持泰铢汇率。当一切都掩盖不下去的时候，你懂的。
作者:kulese 日期:2018-01-26 20:25
@柴德猛 2018-01-24 18:44:24楼主对股市的判断悲观了吧，低估了国家意志？
-----------------------------不是悲观不悲观，而是我投资从来不看谁的意志。市场低估
某些股票价值的时候，我就买回来。哪怕是神仙的意志，把一只股票拉台到价格高估的时候，我也会卖掉。
市场总有疯狂的时候，我从来不在最疯狂的时候重仓持股。
为此，我会少赚钱，同样少承担风险。韭菜都冲进一种交易的时候，我一定会走。跟大多数人不一样，不一定能赚钱。但是，跟大多数人一样，一定会赔钱。
至于国家意志，我投资的理念是大概率赚钱的事情多投钱，小概率的事情就不投了。上一次大家相信国家意志是 2015 年股灾，普遍认为国家意志要炒作几年，炒到 1 万点。我只相信规律，选市场上收益和风险更平衡的投资品。
作者:kulese 日期:2018-01-26 21:30那么多人关系股市，今天多说几句。
A 股蓝筹现在估值确实不算便宜，但也仅仅是偏高，只有考虑到现在的无风险利率水平，蓝筹股的估值才算是高。和估值历史比，即便考虑无风险利率，蓝筹股综合估值也没有超过 2105年股灾的水平。
从资金面上看，2018 年的大涨主要是公募基金调仓换股导致的。大量之前中小盘风格的基金，追市场风格扎堆买入蓝筹，造成了中小创的下跌和蓝筹的暴涨，场外新增资金也有一些，总体占比不高。
从技术分析上看，这波行情大概率还是多重顶部，蓝筹股出货比较磨叽，反复做头部的可能性大，见顶就开始一路下跌的可
能性小。即便见顶就开始跌，跌不了多少，也会平台整理。K 线上会呈现一个复杂形态，迷惑性很大。
我们从 19 大开始，慢慢出掉了大部分仓位，就是对这波行情判断错误。没有想到估值很高，利率很高，市场甚至没有消息面可以炒的情况下，还会再拉起一波来。这主要是投资理念的问题。赚不到 2018 年年初这波钱，实属正常。
大部分朋友都是小资金，以股市炒作为主，没有必要像我这样小心翼翼。我总是平衡风险是一种职业病。
作者:kulese 日期:2018-01-30 19:55
@周易高手的师父 1 2018-01-29 16:03:18酷乐视这次可能真的错了，从目前走势来看，金融地产再拉一程的可能性非常大，预计大盘能冲到 3800-4000 一带，师母已呆！！！
酷乐视这次可能真的错了，从目前走势来看，金融地产再拉一程的可能性非常大，预计大盘能冲到 3800-4000 一带，师母已呆！！！
酷乐视这次可能真的错了，从目前走势来看，金融地产再拉一程的可能性非常大，预计大盘能冲到 3800-4000 一带，师母已呆！！！
-----------------------------借现在券商研究机构分析师们的话说，大牛市刚刚启动，走过路过不要错过，每一次下跌都是你上车的机会，错过了这次是
未来 10 年的损失，蓝筹股是政府给你的发财机会。
楼主我去年 19 大就开始把主仓位清了，把赚钱的大好机会留给你们。骚年，勇敢冲吧，我看好你。
作者:kulese 日期:2018-01-30 19:56曝光了！神秘账户操纵股价，涉资金几十亿！被证监会拿下刚刚过去的 2017 年，金融严监管也是贯穿了全年，资本市场查处了不少大案要案，其中的一起是，不法分子涉嫌利用几十亿资金，操纵几百个账户。
央视记者独家首次用镜头记录下了这起违法案件的稽查和侦破的全过程。
涉资金几十亿 操纵账户数百个△央视财经《经济信息联播》2016 年，在走势平稳的股票市场上，一家公司的股价，却出现异乎寻常的连续大涨，这最终触发了深交所大数据监测系统的警报。
深交所工作人员介绍，这个股票四个月内涨幅达到 100%。
市场监控人员初步分析发现，这家名叫“大连电瓷”的公司股价大涨的背后，存在令人不解的疑点：它没有任何重大利好消息的支撑。是怎样的力量在推动这种蹊跷的暴涨呢？调查人员通过系统调取了频繁交易这只股票的 400 多份资料，逐个展开分析。
层层筛查后，初步锁定了 200 多个个人账户。最为可疑的是，他们从来不买卖别的股票，只盯着“大连电瓷”这一只股票，翻来
覆去地炒。这与普通股民的常规操作行为相去甚远。
深交所工作人员表示，账户的获利是非常惊人的，截止到2016 年 12 月份，上报的时候这些账户的账面获利已经超过 6 个亿了。
200 多个个人账户，只炒作一支股票，而且人人都是日进斗金的股神？带着这样的疑问，稽查部门的办案人员对这 200 多个嫌疑账户严密监控，从千头万绪的交易痕迹里，发现了藏在幕后的神秘黑手。一个自称“华北第一操盘手”的股票操盘人李卫卫。
证监会调查人员 覃某说，他下单比较频繁，00：54 的银行账户跟那些配资的账户，也有很多的资金往来，所以当时就把他列为一个调查的重点。
背后惊现大鱼 案件持续升级△央视财经《经济信息联播》200 多个个人账户的异常交易行为，让办案人员初步判断这是一起游资做庄案件。不过，当办案人员准备启动现场调查时，突然跳出了一条大鱼——深交所系统突然监测到一个 10 亿元的机构账户在上海出现，并频繁交易“大连电瓷”股票，这比那200 多个个人账户搅动的风浪可大多了。
深交所工作人员说，出现了一个基金专户。它的资金量非常大，但是它基本上开户之后只交易这个股票，而且以单向买入为主，这很快引起了注意。
调查人员通过注册信息，发现这个基金账户的背后投资方跟
一家名叫阜兴集团的公司，办公地点标注的是同一个地址。这时，更让人意想不到的情况出现了，阜兴集团负责人朱一栋的身份，原来十分特殊。
深交所工作人员说，背后的这个股东正是“大连电瓷”上市公司实际控制人的儿子。
“大连电瓷”的实际控制人是董事长朱冠成，他的儿子朱一栋的出现，让办案人员意识到，案件远比最初呈现的案情要复杂得多。办案人员展示了三条办案线索：“大连电瓷”上市公司的所在地——大连、朱一栋个人公司的办公地——上海、涉嫌操控200 多账户的李卫卫——注册公司在北京。同一天上午，办案人员兵分三路，突然出现在大连、上海、北京三地提前锁定的地址。
在大连，办案人员见到上市公司的董事长朱冠成，发现他已经是退休状态，公司的实际运营就是由他的儿子朱一栋在负责。
而北京这边，在提前锁定的地方，办案人员扑了个空，没有找到李卫卫。
李卫卫合作伙伴表示，现在黑白两道都在找他，他欠了好多钱，跑路了。
在上海的阜兴集团，朱一栋同样没有露面。
阜兴集团工作人员表示，老板这两天都不在，确实出差了。
金融这一块，最近领导都出差了不在上海。
在稽查人员的一再要求下，阜兴集团证券投资部负责人宋某终于露了面，但在接受询问时，声称自己对买卖“大连电瓷”股
票的事情一无所知。
然而，当调查进入第二天时，宋某突然失联。同时，整个阜兴集团的办公室人去楼空，朱一栋、宋某和其他相关人员的手机全部关机。
迂回突破 关键证据无处藏身△央视财经《经济信息联播》启动现场调查后，一组重要线索进入了办案人员的视线：北京这边，办案人员掌握了李卫卫曾经在上海的一家酒店替他人操盘；上海那边，调查人员从阜兴集团的一个工作人员那里发现了一张酒店巨额账单。北京和上海的证据链条完美对接，一家位于上海虹桥机场附近的五星级酒店，成为了调查重点。
酒店的入住记录显示，一间被长期包下的总统套房，客人的名字正是李卫卫。而总统套房费用的签单挂账号显示，不惜重金包下这个总统套房的，正是朱一栋掌管的阜兴集团。
证监会调查人员介绍，现场发现了一台电脑，这个电脑上有几十个证券公司的下单软件。
通过技术比对，调查组证实了这台电脑跟同一批购买的二十多台电脑，正是用来下单集中买卖“大连电瓷”股票的设备。
案件进展到此时此刻，涉嫌的账户直线上升到 600 个，他们分散隐藏在 78 家券商开户，用到了全国券商总数的三分之二，地点更是遍布 20 多个省市。
经过专业的比对分析，调查人员最终锁定了其中 495 个账户，
清晰地整理出了账户之间的关联以及资金往来的脉络。
2016 年 5 月，朱一栋授权宋某某和郑某某以配资形式购买“大连电瓷”股票；6 月，郑某某把对外号称“华北第一操盘手”
的李卫卫介绍给朱一栋，进行操盘；7 月资金到账，李卫卫开始操盘交易“大连电瓷”，逢大量买卖时，就伺机释放利好拉高股价出货。
不过，李卫卫在操盘的过程中，私自提高杠杆，并把配资多出来的钱买卖其他股票。2017 年 2 月底，李卫卫操作购买的另外一只股票爆仓，连续两个跌停，配资账户也被出资方强制平仓。
“大连电瓷”随即大幅下跌，朱一栋不得不以重大资产重组的名义让股票停牌，这也致使不少中小投资者最终被套牢。
监管亮出牙齿 企业才长记性中央经济工作会议把防范化解重大风险放在今后三年决胜全面小康“三大攻坚战”之首，就是要为中国经济的轻装前行，来清除风险夯实地基。金融的作用好比血液流通，想要根深叶茂，就必须得流通顺畅，营养才能跟得上。而只有监管亮出牙齿，金融业才能长记性，才能为中国经济托好底。
------------------------------------------2012 年的时候，证监会鼓号召金融创新，鼓励企业进行市值管理。啥叫市值管理？说白了就坐庄拉台股价。在政策鼓励下，2012 年创业板开始疯狂，后来越来越疯狂。赌场嘛，需要的就是热闹，冷冷清清的怎么吸引赌徒，没有大量的赌徒，哪里有收
入。
后面大家都知道了，赌徒都冲进来了，钱也都赔进去了，场子也没有那么热闹了。几轮股灾下来，赌徒怨声载道。关键是那些坐庄的都赚了不少钱啊！《西游记》里说的很清楚，有背景的妖怪干坏事，最多被猴子打一顿，该回家滚回家就好了。那些没有背景的妖怪，就没有那么好的运气了，指定要被猴子打死的。
股灾都过去了 2 年了，现在才抓这些妖怪，会不会太晚了？
答案是交易都是有记录的，筛选这些记录很简单，抓妖怪很简单。
问题在于，分辨哪些妖怪是有背景的，那些是没有的，那些是背景不够硬的，是一个非常麻烦的活儿。说白了，现在一直在打妖怪，只有那些背景不够硬的，最后会被打死。背景够硬的，怎么惩罚，老百姓就不会知道了。
3000 多只股票，能炒作成 2015 年那种牛市的程度，都是有庄家的，最后能有几个被打死？
作者:kulese 日期:2018-02-02 20:08投资最重要的是运气我们在 2012 年逐步建仓蓝筹股，20%仓位配创业板，结果年低算账，还亏了点。当年真觉得挺对不起投资人的，估计和但斌先生一样，不少同行在背后说我们弱智吧。2012-2013 年，持有的创业板和中小板股票涨得很好，由于没有加仓，赚的总体依然不多，蓝筹股依然没赚什么钱。2014 年到 2015 年大牛市，终于所有的股票都涨了，总算盈利很好。2015 年股市冲过 4500，开
了几次会，投资人和我们研究团队意见激烈冲突。最后，我们坚决清仓，想继续参与股市的投资人有的撤资了，有的选择相信我们，落袋为安。2015 年下半年，实话说我们都被股灾吓到了，即便有预感股灾会很可怕，没想到这么严重。导致 2015 年下半年仓位都不大，主要也是股价还是贵。好在上半年盈利不错，全年业绩还好。
2016 年熔断继续股灾，大盘始终没有跌到我们希望的低点，在 3 月份到 5 月份缓慢的把抛掉的蓝筹股又吃了回来。我还记得当时和野牛兄聊，他说自己仓位 3 成，我说我也差不多。后来股市也不见下跌，经济刺激越来越厉害，好在蓝筹股当时也没怎么涨，于是就慢慢又买进去了。
2016 到 2017 年，蓝筹股总算涨幅不错，6 月份加入 MSCI 成功，加上 19 大，我们持股的时间又比预期的延长了几个月。总体收益还是不错的。19 大开始，慢慢把仓位都清掉了，只有小仓位在观察市场。
没想到市场的疯狂，永远在我们的预测之外，2018 年开年蓝筹股又疯狂的涨起来。人不可能赚到市场上所有行情的钱，这几年老天赏饭吃，赚得还行，应该知足。疯狂的起来的行情，留给疯狂起来的人。什么风格的投资者，赚市场什么风格的钱，能把每个波段的钱都赚到的，每次风格转换的钱都赚到，是神。我们仅仅是在股市讨生活的投资者，对自己的要求没有那么高。
投资是认知的变现，你赚的钱都是信仰的钱。只有你相信了
某种理论，而这种理论符合市场风格的时候，你才能赚钱。我的投资信仰只有一个，就是便宜了就买，贵了就卖。按照自己的估值标准，操作股票。如果你今天相信这个理论，明天相信那个，最后的结果大概率是反复打脸。实话说，能够每次都成功跟随市场风格的投资者，我从来没见过，也许是我见识少吧。如果在美国，我也可以长期持股不动，中国的经济周期太短了。大牛市没有 5 年以上的时间，是积蓄不起来力量的，毕竟老韭菜割光了，新韭菜需要培养。
2012 年到现在 6 年时间，我们的收益超过 500%，在业内也算不错了，主要是躲过了 2015 年股灾，熔断之前就没多少仓，都是中短线。加上 2016-17 年符合我们基金投资的蓝筹风格。去年年会的时候，我们还沾沾自喜的集体庆功，各个都感觉挺有成就感。看到这里，估计很多朋友都认为我今天写这些是为了吹嘘一下。你的想法是完全错滴。
作者:kulese 日期:2018-02-02 20:09写这个是由于今天开会，我们又讨论房地产。一个同事提出，2012 年房地产上涨之前，如果我们没有买入股票，而是像中国大妈一样，3 成首付买了房子。经过 2012 年和 2016 年 2 轮大涨，房价最少涨了 1 倍。3 成首付就是 3 倍资金杠杆，那么大妈的收益是 600%。如果全国分散投资，可能收益比这个还多。也就是说，我们 10 多个人的研究团队，最低学历是国内重点大学的学士，最高学历是美国常青藤大学博士，以硕士学历为主的高学历
团队，没有跑赢炒房大妈的收益水平。而且，我们冒着股灾和各种交易风险，每天研究全球金融和政治动向，在国内业内处于业绩相对不错的前提下，没有做到炒房大妈的收益水平。炒房大妈，6 年 6 倍复合收益率 35%。我们 6 年 5 倍复合收益率 31%。
大家都认为金融行业赚钱，投资行业又是金融行业最赚钱的。
我们在业绩不错的前提下，都没有炒房大妈的收益率。那么中国还有什么行业比炒房更赚钱？我们能够 6 年 5 倍，是赶上了市场环境好，一轮大牛市没有损失，又赶上与市场风格吻合。投资是一个典型的周期行业，以后几年的日子明显不会这么好过。收益肯定是大幅度下跌的，预期 2018 年全年有 10%已经谢天谢地了，2019 年的投资策略是充分对冲风险，不亏损。如果经济不行了，2018-2019 年政府再搞一波房地产，我们将远远跑输炒房大妈。
如果一只基金从 1998 年房改开始算，复合年化收益 20%，20 年的时间，总收益是 38 倍。北京的房子从 1998 年到 2017 年涨 16 倍，加 3 倍杠杆，总收益是 48 倍。一只基金想要达到年化复合收益 20%，是多么的困难，要知道巴菲特老爷子也才 20%的样子。这中间要承担多少风险，有多少工作，有多少次股灾要躲过去，要躲避多少乐视这样的地雷？那个时候，买套房子，是多么简单，多么自然，而且几乎没有风险。1998 年开始买房子的，收益都跑赢了巴菲特。
这个话题一被提起，我们就很沮丧，只能无奈的承认，基金投资干不过炒房。赚钱，不仅仅是个技术活，更多的靠运气。选
择一条正确的投资道路，比努力、能力、智慧都重要。而选择正确的道路，基本靠的不是智慧，而是运气。男怕入错行，女怕嫁错郎，古人诚不欺我！
作者:kulese 日期:2018-02-02 20:20
@跑不动的马车 2018-02-01 22:22:28股市不正常的大跌，是不是又是牛市适合崩盘，楼主快出来说两句啊！
-----------------------------去年 19 大开完，我们就认为股市没有大行情了，已经清仓。
事实证明我们是错误滴，元旦回来市场就吹响了蓝筹股的冲锋号。
可以说，当前这波行情，我完全没有看懂。本着看不懂就不做的原则，我仅仅是有一点点仓位观察一下，主要感觉市场环境，练习短线技巧。这种事情对于一个投资者就像基本功，一辈子不能停的。
短线看今天早盘杀跌，接近 60 日均线，超跌反弹，量能不足。60 日均线是关键防守线，无论如何都会有分歧的，大概率要平台整理，第一阶段的急跌已经完了。空头力量也有衰竭的趋势，一切需要多空平衡争夺几天之后见分晓了。蓝筹股护盘认为阶段性完成，防范蓝筹回落。
看多朋友，下跌是你上车的机会。不再看多的朋友，反弹是你减仓离场的机会。空仓看戏的朋友，等大盘总体估值合理在说吧。
作者:kulese 日期:2018-02-04 16:27
@thankingheart 2018-01-31 18:35:09美元人民币破 6.3 了，楼主不出来聊两句？
-----------------------------当油价跌到 30 美元以下，如果你有场地，有资金，能够囤积原油现货，你怎么做？
当铁矿石跌到 300 人民币以下，如果你能囤积现货，你怎么做？
期货有交割的期限风险，现货只有囤积它的仓储成本。
我妈作为一个退休老太太，在超市鸡蛋卖到 2 块多钱的时候，都会多买几斤，放在冰箱里存着。一个对年轻的父母，在超市某个品牌的婴儿奶粉打折的时候，会多买一点。你在超市卫生纸打折的时候，是不是也会多买一点囤积起来。你会担心卫生纸长期价格会一路下跌，并且一直维持在一个低于成本的价格吗？会为自己多买几包的行为提心吊胆吗？基本不会。
为什么你总是在投资的时候会？因为，你不知道你投资的东西，究竟应该值多少钱！
而投资品的价格，除了客观标准，还有一个很重要的标准就是市场情绪。当你用客观标准看投资品的时候，你就清醒。当你用市场情绪衡量投资品价格的时候，你就会混乱。因为，市场情绪太多变了。你总是不停的跟着变来变去，就混乱了。
回到美元的问题，你觉得未来欧元区经济会好于美国，就赌
欧元继续升值。赌美国好于欧洲，就赌美元触底反弹。至于中国政府可以扭曲人民币汇率多久，这个事情谁也不好说。持有一些外汇，作为对冲风险的手段可以，没有必要全仓赌人民币崩溃。
除非你钱多到在国内没什么可以投资的地步，那现在换美元出逃，价格无疑是比较便宜的。
作者:kulese 日期:2018-02-04 16:39
@能 BB 吗的马甲 2018-02-02 21:21:04炒房楼主按加三倍杠杆算，为啥炒股就不能？
-----------------------------房地产和股票的风险是不同的，而且融资的成本差距非常大。
除了日本以外，全球房地产崩溃的国家，没有那样跌下去几十年不涨的。美国 2008 年房地产崩溃，现在大部分房产又回到了当初的价格，甚至还高。随着货币超发，房地产价格一路走高，是大概率。当然，天朝的房地产泡沫什么结局，只有天知道。
股票背后是公司经营活动，经营的好就赚钱，经营不好要赔钱，而且还可能赔很多，比如乐视 2017 年赔了 100 多亿。而且，股票可以退市，直接导致财富归零。房地产只有物业费，大部分国家还有房产税。从过去 100 年大部分国家的经验看，房地产升值的速度，加上房地产出租的收入，肯定要比物业费和房产税多。
各国对贷款买房给予的贷款都是最优惠的，理由就是贷款风险低，中国只有 4.9%。而各国杠杆融资炒股，给予的贷款利率都是最高的，跟高利贷也差不多了,15-25%不等，民间融资甚至
超过 30%。
资金成本差异巨大，投资风险差异巨大。杠杆炒股不是不行，仅仅是风险太大。
作者:kulese 日期:2018-02-04 17:08写这个是由于今天开会，我们又讨论房地产。一个同事提出，2012 年房地产上涨之前，如果我们没有买入股票，而是像中国大妈一样，3 成首付买了房子。经过 2012 年和 2016 年 2 轮大涨，房价最少涨了 1 倍。3 成首付就是 3 倍资金杠杆，那么大妈的收益是 600%。如果全国分散投资，可能收益比这个还多。也就是说，我们 10 多个人的研究团队，最低学历是国内重点大学的学士，最高学历是美国常青藤大学博士，以硕士学历为主的高学历团队，没有跑赢炒房大妈的收益水平。而且，我们冒着股灾和各种交易风险，每天研究全球金融和政治动向，在国内业内处于业绩相对不错的前提下，没有做到炒房大妈的收益水平。炒房大妈，6 年 6 倍复合收益率 35%。我们 6 年 5 倍复合收益率 31%。
大家都认为金融行业赚钱，投资行业又是金融行业最赚钱的。
我们在业绩不错的前提下，都没有炒房大妈的收益率。那么中国还有什么行业比炒房更赚钱？我们能够 6 年 5 倍，是赶上了市场环境好，一轮大牛市没有损失，又赶上与市场风格吻合。投资是一个典型的周期行业，以后几年的日子明显不会这么好过。收益肯定是大幅度下跌的，预期 2018 年全年有 10%已经谢天谢地了，2019 年的投资策略是充分对冲风险，不亏损。
如果一只基金从 1998 年房改开始算，复合年化收益 20%，20 年的时间，总收益是 38 倍。北京的房子从 1998 年到 2017 年涨 16 倍，加 3 倍杠杆，总收益是 48 倍。一只基金想要达到年化复合收益 20%，是多么的困难，要知道巴菲特老爷子也才 20%的样子。这中间要承担多少风险，有多少工作，有多少次股灾要躲过去，要躲避多少乐视这样的地雷？那个时候，买套房子，是多么简单，多么自然，而且几乎没有风险。1998 年开始买房子的，收益都跑赢了巴菲特。
赚钱，不仅仅是个技术活，更多的靠运气。选择一条正确的投资道路，比努力、能力、智慧都重要。而选择正确的道路，基本靠的不是智慧，而是运气。男怕入错行，女怕嫁错郎，古人诚不欺我！
-------------------------------删掉了一些，从新发出来。这也违规？我写房地产赚钱都有错。
作者:kulese 日期:2018-02-04 17:55
@扬帆 1980a 2018-02-04 17:14:19k 大一直有一个疑问想问问你，中小创目前的估值要跌多少才有投资价值呢-----------------------------创业板经过 2 年多的下跌，现在的静态市盈率是 46 倍。纳斯达克上涨了这么多年，已经接近历史泡沫的最高峰，市盈率是
34 倍。何况纳斯达克都是什么公司，创业板的公司啥质量！
创业板总体估值不低于 30 倍市盈，我是肯定不会全面进场的。当然，不排除有个别股票具有投资价值了。在创业板公司盈利没有奇迹性改善的前提下，创业板 30 倍市盈率对应的点位在1100 点附近。
你相信中国新经济在未来 3 年内，有奇迹性的爆发增长，你就买入。不相信，就等着。
蓝筹股现在已经不便宜，但是我们生活在一个特色国家。比如：2016-17 两年时间里，国家开发银行给棚户区改造贷款 3 万多亿，都是利息极低的。等于国家掏钱给棚户区群众买新房，换他们的旧房，跟送钱没有本质区别。这直接带动了 3、4 线城市的房价上涨，很多跟风盘买入，直接带动了地产去库存。
2017 到现在，股市拉动大盘上涨的股票 100 多只，18 年初又有跟风盘买入，快速拉升。政府是不是有可能拉台这些大盘股，以便趁经济回暖，把这些公司的股票拉高了卖出去，好圈一笔钱，上演一场股市去库存的大戏，谁也不知道。
特色国家，总是会有特色的事情发生。我赌市场规律，有些人赌政府意志，更多的是跟风买入。知道自己在干什么就好。
作者:kulese 日期:2018-02-05 20:20
@870516372016 2018-02-05 19:23:05K 大您好，我看您帖子两年多了，现在快毕业了正在择业，拿到了农业发展银行和海南航空下面一个地方航空子公司的
offer，年后要签约，这两家单位各有优劣难以抉择。想请教下K 大，以您的看法选择这两家单位哪个会更好一些呢？
-----------------------------一般有朋友问比较个人的问题，我是不回答的。原因是私人的问题，背后都有复杂的个人背景，很难说应该怎么办。但是，你的问题答案实在太明显了。
农业发展银行是中国少有的政策性银行，中国就 3 家，分别是农业发展银行，进出口银行和国家开发银行，都是直属国务院的，属于衙门银行。能进这样的机构，如果家里没有特殊关系，那就是个人特别出色。
海南航空不过是一家普通航空公司，还是地方政府控股性质的商业股份制航空公司。这两个工作，完全没有可比性。
如果你家境特别好，励志要创业成为马云，要在农业发展银行和腾讯、阿里、百度之间选一个工作，那么还需要犹豫一下。
毕竟想要创业，最好的办法就是先到大公司见识一下，有一定的经验了，再拉几个人创业，更加靠谱。
在航海和农业发展银行之间，无论你什么样的家室，多么出色的水平，都应该丝毫不怀疑的去农业发展银行啊。哪怕是在美国，进美联储分行，还是去航空公司，都是不需要选择的。
作者:kulese 日期:2018-02-05 20:22一号文件全面部署乡村振兴 这该如何理解？
一号文件全面部署乡村振兴 这该如何理解？中央一号文件
连续 15 年聚焦“三农”，今年的焦点在于农村土地问题。
一号文件首次提出，乡村经济要多元化发展。而农村土地改革，被认为是盘活全要素城乡互动、实现乡村振兴的核心。
农地改革的新改革措施在于，探索宅基地所有权、资格权、使用权“三权分置”，适度放活宅基地和农民房屋使用权，严格禁止下乡利用农村宅基地建设别墅大院和私人会馆，“为城里人去农村买房划红线”。
同时，一号文件“为进城农民保留房和地开绿灯”，要求维护进城落户农民土地承包权、宅基地使用权、集体收益分配权。
文件也提出引导进城落户农民依法自愿有偿转让上述权益。
这种农地改革，属于“要素活化”的一部分。所谓“要素活化”，即推动城乡之间要素合理流动。中央农办主任、中央财办副主任韩俊对《农民日报》表示，长期以来，资金、土地、人才等各种要素单向由农村流入城市、造成农村严重“失血”“贫血”。
一号文件提到：坚持城乡融合发展。坚决破除体制机制弊端，使市场在资源配置中起决定性作用，更好发挥政府作用，推动城乡要素自由流动、平等交换，推动新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，加快形成工农互促、城乡互补、全面融合、共同繁荣的新型工农城乡关系。
申万宏源王胜、沈盼此前提到，上述“要素活化”是实现乡村振兴的重要手段，其中土地要素活化是核心内容，将带来其他
生产要素的城乡互动。
只有推进土地三权分置改革，实现集体土地经营权的流转，可抵押可转让的集体土地被盘活将吸引包括公司、合作社和家庭农场等生产经营主体，这些经营主体的加入将带来先进的技术和管理，还有稀缺的资本，土地要素松绑带来其他生产要素的城乡互动，从而促进乡村一二三产业发展，带来农民收入增加，而土地流转带来的财产性收入也将成为农民收入的重要增量构成，农村、农业和农民有望实现全面发展。
中农办主任韩俊也提到，要深化农村土地制度改革，建立健全土地要素城乡平等交换机制，加快释放农村土地制度改革红利。
据申万宏源测算，未来土地流转进程加速将撬动 20 万亿以上资金体量。
按照当前集体建设用地入市条件下估算，至 2020 年经营性建设用地转让收入将达到 15-20 万亿资金；假设随着未来宅改扩围，宅基地出让收入有望达到 2400 亿元。
中泰证券此前预计，产业兴旺是乡村振兴战略的重点，政府将乡村振兴战略上升到国家战略层面，应关注在农村改革和创新大环境下农业产业基本面发生的变化。
----------------------------------------------------以前大量的农村资源，土地、旅游、自然资源等，受限制于城乡二元体制和所有制问题，长期停留在不能流动的状态。导致
农村的资源，长期没有参与到经济活动中，也就失去了市场的定价。本次政府在“三权分离”的原则下，盘活了这些农村的资源，可以大范围的激活农村经济，增加农民收入。
最重要的是带动 20 万亿的投资，为城市房地产不能炒作而流失的资金，还有社会上其他的闲散资金，带来新投资机会。这项举措如果能够正常事实，对于中国总体经济增长，有巨大的带动作用。对于中国的全面城市化、现代化，有举足轻重的影响。
对于中国政治稳定，有决定性作用。基本上可以说，这是解决三农问题的根本办法。
中国的最大问题，就是三农问题。解决的根本办法，就是农业现在化，农民工人化，农村城镇化。把农民变成工人，把传统农业变成现代农业。只有这样才能彻底解决城乡二元问题。
如果能顺利实施，中央的这份文件，将跟当年邓公认可和推广的“家庭联产承包责任制”有一样的历史地位。它能够改变中国的经济结构和社会体系。
结合前些日子，中共中央、国务院近日发出《关于开展扫黑除恶专项斗争的通知》，我们不难看出。其政策是连贯的，首先净化农村的基础治安环境、企业经营环境，解决农村基层政府的腐败、涉黑问题。为企业下乡，人才下乡，资金下乡，创造好的基础环境。同时支持、鼓励、扶植，人财物往农村的回流。基层行政人员和当地的黑恶势力，欺行霸市的村霸、镇霸，有着很大程度的血缘关系。能不能净化基层政府，管住基层的吃拿卡要，
打断政府人员与黑恶势力的勾结，在中国自古就是个难题。
大城市中的农村务工人员，无论自愿还是被迫，大量返乡，其实对农村的带动作用是巨大的。这些人可能文化水平不高，但是他们在大城市生活过。基本的见识比常年呆在农村的人强太多。
能够把很多城里人的生活方式，经营方式，文化观念等都带回农村。有资金，有人才，有制度，黑恶势力被打击掉，基层政府腐败得到遏制，农村的资源很快就可以转化为经济动力。
如果这些政策真正可以在农村得到很好的贯彻执行，中国经济就有了新的动力，资源和制度红利，可以继续推动经济维持中高速发展。
不可否认，中国经济有很多问题，用释放制度红利的办法，在发展中解决之前的问题，是基本的思路。我们有 14 亿人口，改革开放前 30 多年，最多发展了 5 亿人口的城市，还有 9 亿人的需求没有完全释放，还有更为广大的农村资源没有释放。
唯一的麻烦就是，消费都升级了，能源和资源消耗是个大问题。消费升级意味着每个人日常生活，消耗的能源和资源更多，进口量要继续增大，外汇消耗更大。这是现在最棘手的问题。
总之，中央的决策很英明，实施中有些困难，资源上有点瓶颈。希望我们能克服困难，突破瓶颈，实现经济中高速发展，推进中国的进一步繁荣。
作者:kulese 日期:2018-02-05 20:46
@股海新学童 2018-02-05 20:32:43
发展三农？难道都是养老院？种地？？
-----------------------------引导资金下乡，搞各种产业。能不能赚到钱，看个人本事。
农村以前的土地啥的，都允许买卖。现在放开了，城里人可以来买了。这就能吸引大量资金。
引导人财物下乡，是关键。城市太拥挤了，经济快危机了，到时候大量人员失业，得提前给他们找好出路。
清理城市低端制造业，不是已经弄走不少人了吗？也要有出路。正好农村需要发展，全面放开了，去广大农村折腾去吧。省得钱往国外跑，闲人在城里里留着闹事。
写点正面性质的文章，你咋就看不懂呢？非要我说这么直白，唉。
作者:kulese 日期:2018-02-06 20:35
@草儿美丽 2018-02-06 13:39:59请教 K 大，家人想投资信用基金您认为合适吗?我是您的老粉丝了盼回复！谢谢！
-----------------------------啥叫信用基金？只知道信用债基金，是投资信用债券的。当前的经济环境，信用债券处于价格下跌，收益率上升的阶段，说白了就是违约风险越越来越大的阶段。
作者:kulese 日期:2018-02-06 21:27
@870516372016 2018-02-05 21:15:37
评论 kulese：感谢 K 大回复我的疑问，能得到大师的指点真的受宠若惊。我家里是很普通的工人家庭，条件不太好，之前拿到了五大行的 offer，但是我家里条件和人脉肯定拉不到存款待在商业银行没有盼头所以都放弃了。最后拿到的农业发展银行和航空的 offer 纠结了很久，家里人大多支持航空觉得高大上，航空也是我喜欢的工作，如果之前我会毫不犹豫选航空，但是最近海航的一些列资金链问题真的让我担忧他子公司的发展，K 大觉得海航会倒闭吗？
-----------------------------人生所有的事情，无非就是衡量风险和收益，收益分短期收益和长期预期收益。我们拿这位朋友的问题，分析分析。
海航肯定不会倒闭的，地方政府控股企业，最多经营不善被其他公司收购，或者政府注资救助。
海航你能去什么部门，你没说清楚。飞行员估计肯定不是，空乘我觉得可能性也不大，毕竟跑到飞机上端茶递饭怎么也不是一个研究生想干的事情。那么就是地勤、管理等岗位，还有可能是去海航的金融部门，最多能做点套期保值的期货交易。也就是说，你将成为一个收入还不错的白领，社会地位一般。海航也是国企，地方政府参股的股份制国企而已，还是竞争比较激烈的行业。从职业的发展空间看，比较难说，也就是说预期不明确。
农发行是一家国务院直属政策性银行，主要工作是发放政策性贷款。基本属于和财政部功能一致，说白就是给农业项目送钱
的。钱都是财政部门划拨，或者从市场上发行债券融资来的。发放的项目，都是国家支持的农业项目，也有少量国外农业项目，还基本都是低息或者无息的。
政策性银行属于没有政府部门的名义，干财政部的事情。对于各个省的农业示范项目、扶贫项目，属于典型的财神爷，需要供起来的。其工作人员，社会地位的起点就是不一样。对于一个普通家庭出身的人来讲，实际等于上升了很多个阶层。能接触到的人和圈子，属于统治阶层。
农发行这种地方，之前应该以各方衙内、大小姐和各种裙带关系户居多，如果不是近几年反腐败，加上以后政策往农村倾斜急需扩充人手，还有你专业对口，肯定是进不去的。如果你家有供祖先的习惯，以后早晚三炷香，虔诚一点。如果没有，现在开始供奉。真的是祖先保佑啊。
世界上的事情，没有只有好处，没有坏处的。前面说农发行社会地位高，职业稳定。薪水不会高，对于普通家庭需要钱的人来讲，工资太少，在大城市生活都有点困难。其次，农发行是典型的衙门，各种人际关系比业务能力重要得多。普通人进去，肯定是要低调一点，还得整天干活。那些裙带关系来的少爷小姐、领导夫人啥的，肯定是不干活的。而且，你还得伺候他们。这种事情，有人把它当作锻炼自己，有人认为是低三下四，个人理解不同，感受不同。人活在这个世界上，不可能对谁、对啥事都能昂首挺胸的。马云、马化腾受过的委屈少吗？
政府的政策往农村倾斜，以后农发行的工作肯定特别多，往各个省的贫困地区跑是少不了的。这些辛苦的差事，大概率要新人来干。虽然下乡肯定会有地方官员接待，但是也不是谁都能习惯到处跑的。总之，要去农发行要做好当孙子的准备。话又说回来，海航就能好很多吗？
从预期前景上看，农发行这种地方混出头，可能性要大很多。
两个工作的社会起点，相差不止一个社会阶层。就好像，同样是扫地，在 5 星级酒店扫地，还是在国务院扫地，或者给总理家里扫地，这是完全不同的工作。
还有一个问题，如果你想娶个白富美，海航的工作没有任何优势。农发行的工作本身就是社会资本，很多脑子正常的白富美非但不会嫌弃你工资低，还会争抢着跟你交往。白富美的老爹老妈，大概率也会对你高看一眼。这就是社会阶层圈子的重要性。
说到伤心处，楼主我回国的时候，多想去工商银行啊，或者考个公务员啊，面试就是过不了。在一家私募基金工作，社会地位低下，没少遭岳父母嫌弃。如果不是和老婆在德国交往多年，感情深厚，弄不好就分手了，唉。一个金融民工，泣血直言。
当然，工作嘛，还要自己做得开心。我要是真的进来衙门一样的银行，整天处理我不喜欢、不善于的人事关系，工作未必干得好，心情估计也同样不会好。
无论投资，还是做人，先想清楚自己想要什么，确定目标，然后再分析，最后选择，这样就不容易后悔。 选择之所以困难，
是你不知道自己最想要的是什么。为了一些东西，总要放弃另外一些东西。两全其美的事情，在人生中属于特别少的情况。
推荐大家一本书《选择的悖论：用心理学解读人的经济行为》Barry Schwartz，选择这个东西，不是越多越好，而是越多越混乱。
无论你选择什么职业，都祝你成功。
作者:kulese 日期:2018-02-07 20:292018-02-07 16:33:07 评论事情没有绝对的，我一同学就是进的这个银行，在小地方，待遇饿不死，爬升没希望，白富美没有，办公环境死气沉沉，领导是个老油条，老是让他背锅受气。海航能混个城里的户口，福利待遇好，空姐空少养眼有活力，找个城里妞就算是进城了。几年后别人年薪几十万，你月薪拿 3K，有钱就是上层，没钱就是底层。
------------------------------------小宋依霏： 举报 2018-02-07 17:13:56 评论评论 870516372016：说的是，政府部门，有机关有基层，在机关，大城市，人面广，啥事好办，如果自身能力出色，八面玲珑的，说不准能找个白富美。要是分到基层，那就两说了，很牛的干几年，再到大机关的，有，但绝大部分是下来镀金的，如果没关系，也就是借调，编制在基层，人在机关干活！
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作者：洛辰执著 时间：2018-02-07 17:34:26你要确定你进去的是什么用工性质，是在总行还是在下面的支行，待遇和地位千差万别的，K 大应该是把你当成进总行的正式工看的，要具体情况具体分析，没有后台爬升慢，关系复杂，待遇少，这些问题都要考虑，转一个网上的给你看看 仁者见仁了转眼都毕业四年了，从找工作开始混迹于应届生论坛，一直到毕业之后到农发行工作，在某省一个二级分行工，作后来因为种种原因时不时还来看看应届生 BBS，多年来收益不少，最近刚刚离开农发行系统，也算是没什么顾虑了，这次也算是回报以下论坛，也希望能给有志于来农发行的后来人提供点有价值的信息吧。
1.农发行是干什么的？