把握经济大势和个人财运必须读懂钱（3/3）- 天涯经典

以美国为例。1970 年美国实际 GDP（扣除通货膨胀）是5。2 万亿美元，2019 年到达 20 万亿美元，年均增长率 2.85%，关键的是在将近 50 年中，GDP 只有两年是负增长。而这样的持续增长，在工业革命之后的几百年中是闻所未闻的，在1800-1950 年间，美国的 GDP 连续增长很少时候能超过 10 年。

202 楼

作者:真立派日期:2020-03-04 17:32

@潜艇有鱼类 2020-03-04 17:04:58楼主，你能赶紧先借两个地球吗，反正只有一个地球，不怕还不起。

-----------------------------还真不用借地球。钱反正是凭空创造的，什么本钱都没花，同时创造出来的钱大多进了超级富豪的腰包，比如马爸

爸，你再多给他 100 亿，他也不会去超市扫货，最大的用途可能就是明年富豪榜排名，他往前进几位。钱不断增加也不会增加对地球的消费。有问题的是钱创造出来后拿去修楼，用卖房子来生产钱，这个消费就是实在的。

如果从借贷的焦点看钱，当印钱和借钱的都是同一家人，真还不用麻烦去借地球。

204 楼

作者:真立派日期:2020-03-04 18:22中国的经济增长就更是人间奇迹。从 1978 年开始的 42年中有 34 年平均增长率高于 10%，其余年度也在 6%以上，而且，42 年中没有一年发生过 GDP 负增长。1978 年中国实际GDP 不到 1500 亿美元，2019 年超过 14.5 万亿美元，翻了将近 100 倍。创造这些经济增长的奇迹，政府创造天量信用功不可没。

这一切的背后没有什么深奥的道理和隐秘，只有简单明了的常识：在社会经济体系中，一个人的支出是另一个人的收入，如果某人通过信贷的方式扩大支出，也就增加了另一个人的收入，而这个获得收入的人增加支出，又会扩大其他人的收入。以此类推，因此，只要只要政府凭空创造信用，并将钱用于让“另一个人”增加收入和支出 - 即常说的投资金融

产业，或投资实体经济，那么就可以形成“信贷增加 - 支出增加 – 交易/生产增加 - 收入增加”的循环，结果就是“经济增长”。

205 楼

作者:真立派日期:2020-03-05 10:34 @人生需要抱负2020-03-05 09:41:44这样的信用膨胀总有到顶时候，不是不报时候未到啊。

-----------------------------是的，所以要想赚钱，只需关注过程，而无需太在意"到顶时候". 207 楼

作者:真立派日期:2020-03-05 14:07在新经济中，信用是中心，信用可以创造出新的投资，新的消费需求，正如俗话所说“有钱能使鬼推磨”，而强势的政府可以任性地凭空创造信用 - 印钱，任性地开工项目，“自上而下”推行“XX 设计”，通过大规模地向经济体系注入“流动性”，生产出更多的钱，就可以扭转任何经济下行颓势，改写经济周期。正如马克思所说，“资本就是对信用的经营”，只要政府可以凭空创造信用，规划，管理，操控经济，任何萧条的挑战，都会被击败。虽然今年的疫情重创GDP，但按照现在各省 25 万亿（占 GDP25%）的基建工程计划，

V 反弹绝非梦呓。

相对于垄断资本主义，高度集中，能凝聚举国之力的特色制度在运用信用去操控经济，实现经济增长更加有效。还有一个更重要的因素是土地的国有制，这对于任性开工，启动千亿，万亿基建项目减少了不必要的“磨擦”。在很大的程度上解释了为何特色国经济“长盛不衰”的根源。

209 楼

作者:真立派日期:2020-03-05 16:10 不崩盘的金融市场信用经济中，金融是 GDP 的“基础产业”。由于生产过程是“交易”，而“交易”又是一个充满“想象”，“预期”

的非理性行为过程，金融产业的大起大落必然是“家常便饭”。

然而，如果分析全球金融市场（股票市场和房地产市场）有史以来的动态，你会发现 1972 年以后，金融市场的动态发生了翻天地复的变化，主要有三点：211 楼

作者:真立派日期:2020-03-05 17:431. 不断加速的金融市场增长率。

工业革命以来，在 1974 年以前，几乎所有工业化国家的股票市场，股市指数年度平均增长率都在 2-3%之间，这个增长率大致同各国 GDP 的增长率是相当的。

但 1974 年之后，各国股市指数的年度平均增长率开始爆发，1974-2020 年均增长率多在 8-10%之间，是各个 GDP 增长率的 3-4 倍。2019 年美国的股市各大指数增长率超过30%。

作为全球经济的后起之秀，中国股市表现平平，但房地产市场的火爆却超越美国股市。我 2006 年在北京海淀 3 环内，买了一套 110 米的新公寓花了不到 80 万，现在市场标价是1200 万，13 年翻 15 倍，平均一年一倍多。

资产价格如此增长，这是前所未有的。

212 楼作者:真立派日期:2020-03-0609:272. 涨多跌少，甚至只涨不跌。比如，标普 500 从 1974年的 68 点涨到现在的 3100 点，翻了 46 倍，平均一年涨一倍多，而在这 45 年中，只有 8 年下跌，其余年份全是涨，涨，涨。再如中国的房市，在过去的 10 多年中，有那年房价明显下跌过呀？精彩的是在中国房产市场创造不跌神话的同时，美国股市也书写出破历史记录的 11 年不下跌的传奇。

3. 资产价格波动，但波动幅度成收敛型，关键是任何

金融资产的价格崩盘都是昙花一现。1930 年代全球股市崩盘，历经了将近 20 年，最终还要靠一场世界大战，才将金融市场救出火海 – 美国道琼斯指数在 1929 年崩盘后，直到 1945年才回复到 1929 年崩盘前的水平，历时 16 年。2008 年美国次贷危机引发的全球经济危机，据说是与 1929 年金融危机相当，甚至更严重的危机，但如此巨大的金融危机，在主要经济体中央银行联手救助之下，不到一年就化解了。而主要经济体国家的股指在不到 4 年时间又开启了创造“历史新高”

的征程。

213楼

作者:真立派日期:2020-03-06 12:18疫情造成全国停产一个多月，按上一年度 100 万亿 GDP算，停产一月代价是 82.5 万亿.所以才有前期股市暴跌 12%。

但自从中央银行开闸，地方政府计划开工 25 万亿，仅仅一个多星期，大 A 几乎收回了所有失地（不包括今天）。这充分反映了信用经济中政府操控经济的洪荒之力，正是如此，金融市场才有涨涨涨的巨大动力。

政府为经济护航，为金融市场护航，我们才有经济和金融市场长盛不衰的传奇。政府的法宝实际上不神秘，就是凭

空创造“金钱/信用”，用于开工项目或推高资产价格创造金融市场的繁荣。

问题是：这法宝可以千秋万代演绎不变的神奇吗？

215 楼

作者:真立派日期:2020-03-06 21:13

@真立派 2020-03-06 09:27:272. 涨多跌少，甚至只涨不跌。比如，标普 500 从 1974年的 68 点涨到现在的 3100 点，翻了 46 倍，平均一年涨一倍多，而在这 45 年中，只有 8 年下跌，其余年份全是涨，涨，涨。再如中国的房市，在过去的 10 多年中，有那年房价明显下跌过呀？精彩的是在中国房产市场创造不跌神话的同时，美国股市也书写出破历史记录的 11 年不下跌的传奇。

3. 资产价格波动，但波动幅度成收敛型，关键是任何金融资产的价格崩盘都是昙花一现。1930 年代全......-----------------------------如果你相信这是现状，那么多关注最近的股市，房市，因为危机总是给人有机可乘。

216 楼

作者:真立派日期:2020-03-07 09:32 七．信用经济的局限过去几十年，信用经济创造了，正创造着人类史上前所

未有的经济和金融的繁荣，但信用经济并不完美，在我看来，信用经济有两个最根本的局限，这两个局限在很大程度上注定了政府凭空创造信用，不可能无休无止地进行下去。

第一个局限是信用的边际效率递减“边际”是个动态概念，简单地说就是“新增所得”，比如，多投资 100 元，能多赚多少钱。现代经济学的中广泛采用的“资本边际效率”，是由凯恩斯定义推广开的。鉴于信用本质是资本，所以凯恩斯关于“资本边际效率递减”的道理，也适合“信用效率”。

凯恩斯关于“资本边际效率递减”的道理认定，随着资本使用量的增加，每单位资本增加带来的收益逐渐减少。理由很直观，因为随着投资规模的扩大，用于投资的商品的价格上升，与此同时，投资带来的生产增加，导致投资生产出的产品价格下降，在这双重影响下，资本投资的边际效率递减。因此，资本投资面临着天花板，因为工业经济中资本是有价格的，当资本的收益小于资本价格时，资本就不可能继续投资，这个天花板就是资本收益等于资本价格。在凯恩斯看来，由于资本边际效率随着时间推移递减，如果市场利息率（即资本的价格）居高不下，必然导致经济社会中投资需求不足。

217 楼

作者:真立派日期:2020-03-07 10:46信用经济中，信用是凭空创造的，没有成本。但由于信用的输送机制，尤其是为了显示“公正”，中央银行凭空创造的钱也不能“白给”，“借钱”的机构要交利息（当然实际上“白给”的国家也很多，现在美国 10 年债卷的利息是 0.7%，通货膨胀率是 2.5%，德国就干脆是负利率）。所以信用创造没有成本，但使用信用有成本。这样，信用就遵循凯恩斯“资本边际效率递减”的规则。如果中央银行不太在意资本收益等于资本价格的天花板，继续创造信用，这将加速“信用边际效率递减”的趋势。

218 楼

作者:真立派日期:2020-03-07 11:58

@盐丁儿 888 2020-03-07 11:15:02所以一直在家推动资金成本下降，以便进一步推动信用创造。匹凸匹干掉了，结构性存款也要收缩-----------------------------但一个人指点天下的体制让资金成本下降的努力成为“MISSION IMPOSSIBLE".220 楼

作者:真立派日期:2020-03-07 12:54

虽然使用凭空创造的信用必须支付利息，也是为了追求信用使用的效率，但“不白给”让中央银行创造信用成为一枚硬币的两面：在凭空创造信用的同时也创造债务。就是说，当中央银行创造 200 万亿信用/货币，通过商业银行或直接支付（购买政府债卷，发改委开工项目）等方式，借贷给政府，企业和消费者用于投资和消费，同时创造了政府，企业和消费者 200 万亿的债务。

事实上，自从尼克松发动金融政变以来，世界主要经济体债务总额（政府，企业和个人的债务）一路狂奔，不断创下历史新高，尤其是近 10 多年全球债务疯涨。2000 年，世界主要经济体的债务总额 80 万亿美元左右，已经比 1970 年的20 万亿翻了 4 倍，之后，一路高歌猛进，2007 年达到 142 万亿美元，2014 年突破 190 万亿美元，2019 年超过 260 万亿美元。

221 楼

作者:真立派日期:2020-03-07 15:331970 年，美国政府的债务不到 4000 亿美元，但时下政府债务超过 23 万亿美元，翻了约 58 倍。政府债务在近 50 年中，年均增长约 9%，几乎是 GDP 年均增长率的 4 倍，结果政府的债务超过 GDP 的 1.3 倍。

中国后来居上，弯道超车更是不让须眉。1980 年代初，中国无论政府，企业或个人，债务几乎为零。但到时下，据国际金融协会（IIF）估算，中国债务总额超过 350 万亿人民币（50 万亿美元）。同 2000 年的不到 2 万亿美元比，中国债务总额在不到 20 年翻了 25 倍，这样的增速也同中国经济增长奇迹一样，前无古人，后无来者。2020 年中国债务总额为50 万亿美元，是 GDP 的 3.2 倍。如果按 14 亿人算，中国人均负债 3.6 万美元。

222 楼

作者:真立派日期:2020-03-07 22:14

@盐丁儿 888 2020-03-07 21:09:09 后面靠股市了-----------------------------这还真不一定。中国股市先天不足，开张几十年没有造就出一个阿里巴巴这样的公司，加上散户依然是市场主力。

这样的股市还真靠不住。

225 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 07:47

@1 天下无双 111 2020-03-07 22:22:24钱只是一个信用！没有美国的存在美元就是废纸

-----------------------------是这个理，没有主权国家信用，哪有钱？

228 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 10:08债务的增长没有减缓的迹象，据国际金融协会（IIF）估算，未来几年全球债务将继续创历史新高纪录。

债务最大的问题是“还不起钱”，造成“债务违约”被“破产清算”，2008 年全球的经济，金融危机就是因为雷曼债务违约引发的。

过去几十年，世界上几乎所有的经济危机都是债务违约引发的，70 年代拉美的经济危机，90 年代亚州金融风暴，2000 年代的美国次贷危机，以及接下来欧猪四国金融危机，等等，都是债务违约 - 债务人“破产”，“跑路”造成银行流动性匮乏，金融系统紊乱，引发经济危机。受经济危机冲击，不少国家经济甚至就此陷入困境，几年，甚至几十年不能翻盘，当年拉丁美洲的“富国”阿根廷，还有委内瑞拉，甚至当年的“欧猪 4 国”都是现实的例子。

229 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 11:52“可喜”的是，虽然媒体，研究所，甚至国际金融机构等天天在拉全球债务危机的警报，有人还给美国政府债务建

了个读表的网站，但全球债务危机居然“遥遥无期”。比如，中国债务危机在最近几年，已成为全球财经媒体的主要话题，但中国并没有发生什么债务危机。

咋看去，3 倍 GDP 之多的债务，3 年不吃不喝才能偿还，弯道超车进入世界债务最沉重国家的行列，而且借贷速度还在加快，这不能不让世界担忧中国债务危机爆发。一些预言家们，甚至开始中国债务危机倒计时。

230 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 13:10 面对中国债务危机的喧嚣，中国政府格外从容：中国债务处在可控范围，爆发债务危机是小概率事件。咋听，象是说大话，但细品，却体会到其简单的哲理。过去几十年中国政府创造了 200 万亿的信用，造成了 350 万亿的债务，其中政府和政府的企业借贷了 220 万亿，这也是一枚硬币的两面：政府既是债务人，政府又是债权人。自己向自己借贷，债务就不是债务。大不了让银行重组，让所有政府和国企的债务一笔勾销，。。。总之，债务危机是小概率，因为本质上“没有欠债还钱”的问题。

债务危机小概率的一个重要前提，是中国有足够的外汇储备来应对外债。只要自改革开放以来在中国投资的外企不套现暴涨的资产出逃，中国就没有外债问题。中国政府自己

借给自己的债务，是内债，只要政府的银行不罢工，停止印钞票，就很难有债务危机。前面几个发生债务危机国家的例子，阿根廷和委内瑞拉都是欠的外债，而欧猪 4 国是受限于欧盟银行，自己不能印钱。

对于进入了信用经济的国家，政府和国企债务不大可能引发债务危机。

231 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 16:45私人企业的 80 万亿债务是个问题，但企业借新债还旧贷的“借贷旁氏骗局”，在很大程度上化解了私人企业“破产”，“跑路”问题。但私企债务也有两个“危机”问题：一是同银行的关系，一是企业经营支付利息。

232 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 17:22海航集团是个例子。这个成立于 1993 年的“公私合营”

公司，在 1994 年集资 2.5 亿元，用只能买一个飞机翅膀的钱，1000 万元融资买了一架飞机，开启了第一条航线和扩张之路。

同时，在一系列令人眼花缭乱的股权变更之后，虽然股权结构比较复杂，一般人都看不懂，但集团改变了性质，在不到10 年后成了“私营企业”。

这个“私营企业” 在 2003 年后，通过“收购”开始除

了主营的航空外，延展出旅游、商业、物流、房地产、零售、金融等众多产业领域。从此，伴随海航的是一场持续漫长的并购扩张。据资料显示，在 2004 到 2008 年期间，海航并购而来的子公司总数多达 700 余家。2010 年之后，除了继续在国内通过并购疯狂扩张业务之外，海航登上了国际舞台，在欧美国家大肆“扫货”，花销近 600 亿美元，其中包括 100亿美元收购 CIT 旗下飞机租赁业务、65 亿美元收购全球大酒店集团希尔顿近 25%股权，以及 60 亿美元拿下全球最大的IT 产品分销商之一的美国英迈等“全球杠杆收购大作”。

233 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 19:43 因为收购时机不错，海航在欧美“扫货”，基本上都是有丰厚的利润。比如，以每股 26.25 美元买下的希尔顿股票，在 2019 年底股价是 110 美元，65 亿美元的投资爆发成 240多亿美元。

而由于国内外疯狂收购，2017 年，海航集团跃居《财富》世界 500 强榜单第 170 位，成为中国第二大“民营企业”，资产超过 2 万亿。20 来年海航集团扩张了 2 万倍，这是一种前无古人的扩张，如果不是信用扩张的支持，要靠资本积累，这种扩张是绝对不可能的。

有趣的是，风光无限的巨无霸，海航集团竟然在转眼间- 前后不到一年，就陷入了债务危机，非理性的过度扩张导致经营亏损，是海航陷入困境的理由，但更主要的原因可能是海航失宠，银行不再无条件支持，相反逼债。资产 2 万亿，负债率 70%，按 7%算贷款利息，仅利息支付一年就近 1000亿，如果银行逼债，想不破产都难。

234 楼

作者:真立派日期:2020-03-08 20:53海航重组，一方面说明对于负债率高的私人企业，银行是爷爷，如果银行要收拾这些高负债企业，要搞破产多少，就会破产多少；另一方面也说明如果离开了银行的支持，太多的私人企业都将陷入债务危机。充分证明在信用经济中，在特色国，私企在“银行”面前腰是弯的，不敢不从。也是为何政府可以通过创造信用计划，操纵经济的缘由。

中国居民的房贷数额日渐膨胀，但相对于房产增加的价值，考虑到中国个人债务有“家庭担保”的属性，所以，在短期内，只要房价没有腰斩的意外，居民房贷不是引发债务危机的火药桶。

235 楼

作者:真立派日期:2020-03-09 09:48

虽然信用经济的本质是债务经济，在中国特色下，政府凭空创造的天量信用并不一定引发债务危机。中国债务从1980 年的不到 1000 亿元增加到现在的 350 万亿元，在很大程度上反映了货币当局的肆无忌惮。然而，凭空创造天量信用也有天花板，就是信用边际效率为零，即无论创造多少信用，对经济没有任何影响。

事实上，过去几十年，中国的信用创造就有这样的经历。

最初政府创造一个单位的信用，GDP 会增加一个单位以上，现在开始趋向零。2019 年 GDP 较上一年度净增 8 万亿，达到100 万亿，但广义货币存量（M2）从 182 万亿增加到 200 万亿，净增 18 万亿，两者间的比，远低于 1 的合理值。

236 楼

作者:真立派日期:2020-03-09 12:08当凭空创造的信用用于实体经济，用于修路，建厂，架桥等，而不是直接进入金融业，信用扩张就直接带来生产资源跨时空的再配置。如果这样的再分配是低效，甚至无效的，凭空创造信用扩张就造成浪费资源，掠夺和透支未来。最直观的例子就是“产能过剩”，就是“雾霾”。短视且自私的社会组织者通常只乐意把握今天，而对未来麻木不仁，结果常常造成社会所有人面临自然的各种惩罚和生存环境的恶化。

轻蔑未来的信用创造，对社会最坏的影响该是摧毁下一

代们生存的基础。当所有的良田都在凭空创造的信用推动下，成了“高科技”开发区，成了千姿百态的“小区”，人类生存必须的食品生产基础就完全崩盘了。1982 年中国农产品出口顺差 60 亿美元，各种粮食出口量总计超过 1000 万吨。30多年后，中国所有食品都进口，出口逆差超过 700 亿美元，净进口大豆 9000 万吨，各种谷物 1300 万吨，肉类 450 万吨，食用油品 1200 万吨。。。我大致算了一下，如果这些农产品中国自己生产，至少需要 5 亿亩耕地。这对于一个耕地面积不足 20 亿亩，人口超过 14 亿的国家而言，将 5 亿亩耕地用于“不可逆转的他用”，这是。。。。。（此处省略数百字）。

237 楼

作者:真立派日期:2020-03-09 13:50现在全球股市暴跌，仅仅两周，多跌去 10%以上，今日美国股指期指竟然又跌去近 5%，再继续一两天，全球股市就将落入熊市（下跌 20%）。

238 楼

作者:真立派日期:2020-03-09 14:58大 A 莫名其妙地涨了几天，几乎收回了疫情造成的所有跌幅。现在又突然暴跌，而且是放量暴跌。通常有交易量伴随的涨跌才是真实的。

疫情对经济的影响远大于其他任何事件，即毁灭需求，也是毁灭供给。在信用经济中，这种双重同步影响，后果严重。服务需求是信用经济中最大的需求，提供服务的是信用经济中最大的也是最有潜力的供给，尤其是服务业超过经济总量的 50%，其供给和需求熄火，对经济的影响是毁灭性的。

也许，这是为何全球股市才如此暴跌。

239 楼

作者:真立派日期:2020-03-09 19:10

@真立派 2020-03-09 14:58:27大 A 莫名其妙地涨了几天，几乎收回了疫情造成的所有跌幅。现在又突然暴跌，而且是放量暴跌。通常有交易量伴随的涨跌才是真实的。

也许，这......----------------------------早就该跌，但这种跌法不正常。

240 楼

作者:真立派日期:2020-03-09 21:46

也许，这......-----------------------------

@真立派 2020-03-09 19:10:37 早就该跌，但这种跌法不正常。

-----------------------------美国各大股指开盘暴跌 7%以上，造成“熔断”暂停交易。

这可是 10 年没有过的事件。

241 楼

作者:真立派日期:2020-03-10 00:32

@真立派 2020-03-09 14:58:27

大 A 莫名其妙地涨了几天，几乎收回了疫情造成的所有跌幅。现在又突然暴跌，而且是放量暴跌。通常有交易量伴随的涨跌才是真实的。

也许，这......-----------------------------

@真立派 2020-03-09 19:10:37 早就该跌，但这种跌法不正常。

-----------------------------

@真立派 2020-03-09 21:46:11美国各大股指开盘暴跌 7%以上，造成“熔断”暂停交易。

这可是 10 年没有过的事件。

-----------------------------油价暴跌 17%，几乎接近 2008 年以来新低。在美国股市上市的中小石油开采，运输，服务等公司几乎被腰斩。尤其是页岩油开采公司，最惨。背后的原因竟然是由于油价暴跌，这些公司可能陷入债务危机，于是会破产。

242 楼

作者:真立派日期:2020-03-10 09:13美国股市周一暴跌，道琼斯跌 7.8%，创历史最大跌点，2000 点，纳斯达克 7.4%，跌 625 点，也是历史记录。这种跌法有点不正常，仅仅两周，就破“调整”（10%下跌），就逼近“熊市”（20% 下跌），尤其是一天跌 7%，3 万亿美元凭空消失，这是全球崩盘才有的节奏。疫情造成全球 10 万人感染，这就足以造成全球经济崩盘？

243 楼

作者:真立派日期:2020-03-10 09:24美国总统府首席经济顾问拉里·库德洛（LarryKudlow）

坐在了火炉上，2 月 25 日他在电视中鼓励人民买股票，说是疫情创造机会。迄今为止，标普 500 下跌了 13%。人们还拔出了他 2005 年在电视上说拉斯维加斯的房地产市场没泡沫，那之后，拉斯维加斯房价下跌了 50-80%。于是有人调侃说，一个金融市场啦啦队的队员，除了“高调”别的什么都不是。

244 楼

作者:真立派日期:2020-03-10 11:47目前美国股市是在打脸时常拿股市来证明自己执政能力的《大嘴》，气不过，立马抛出个“工资单减税”，股指应

声暴涨 2%。现在美股技术上很关键，再跌 1%，就进入熊市了。

247 楼

作者:真立派日期:2020-03-10 14:11 @活成一个好人 2020-03-10 12:14:22楼主，感谢科普。请继续讲讲信用边际效率为零之后的故事，这条路怎么继续走下去。

-----------------------------这不是故事,而是领导的选择.如果将经济增长视为唯一的政绩,那么信用规模不断扩大是必然的.后果肯定是难看的,但因为短视看不见,大家都急忙把握今天,没有几个人在意明日.249 楼

作者:真立派日期:2020-03-10 18:18

@18979955172 2020-03-10 17:47:10 写得不错----------------------------谢谢252 楼

作者:真立派日期:2020-03-11 10:19

第二。丰裕社会中的财富差距日益扩大这是信用经济带来的第二个大问题。

在信用经济中，“金融制造业”通过“交易”直接“生产钱”，投入是钱，产出是钱，“生产过程”是交易。这样，参与金融制造业的前提是“有钱”，而由人参与的“金融交易”是“智慧博弈”，也是非理性“随大流”。因此，金融制造业有两个最基本的特征：排他性和爆发性。

255 楼

作者:真立派日期:2020-03-11 14:27金融造富极具排他性，这很直观。没有钱不能买股票，没有钱不能买房产，所以，没有钱就没有参与和分享金融制造业钱生钱的过程。股市暴涨，房价暴涨也只有股东和房主“财富”增加。

全世界进入丰裕社会的国家至少 40%的家庭没有房产，85%的家庭没有房地产作为投资资产。中国房产自有率到达90%，但拥有投资房产的家庭不足 30%；在美国，自有房产是“美国梦”，在 2007 年时，自有房产率超过 70%，结果一场次贷危机，又让 20%的家庭美梦一场空。

在世界上股市最发达，以股市为基础开发的金融产品最丰富的美国，只有 34%的家庭直接和间接拥有股票，过去 12年美国股市翻了 4 番以上，增值近 10 万亿，大多被 1%的人笑

纳了。尤其是上市公司的主要股东。亚马孙股价从 200 元涨到 2000 元，亚马孙创始人贝佐斯的钱 12 年增加了 900 亿美元，这相当于美国 40%第收入人群中 1000 万人 10 年增加的收入。

这些年，金融暴富最高大上的就是“公司上市”，每年都有那么几十个，几千个家庭因为上市而爆发，这种暴富的排他性更强烈，阿里巴巴上市，只有日本的孙正义，美国的雅虎，杭州的马云等致富；茅台酒上市，就只有国资委大发。

不是股东，一分钱都得不到。

256 楼

作者:真立派日期:2020-03-11 15:36

@kanhui668 2020-03-11 14:58:59现代的信用货币体系是从 1971 年开始的，到现在还不到 50 年，产生的庞大的债务和利息、产业失衡、贫富差距，现在要不接受债务违约进入大萧条通缩期，出清泡沫。要不量化宽松大印钞票，信用体系完蛋，重复约汉.劳的故事。

丰裕社会只是表象，都是借来的。

-----------------------------按照传统经济理论，可以推演出你这样的可能。但按照我的定义，尤其是人们没有基本需求不能满足的问题，丰裕

社会是实在的。因此我们是进入了新经济，基础和过去不一样，历史可以相似，但不会重复。

258 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 10:06美国股市继续暴跌，现在离“熊市”只有一发之差。昨晚标普 500 报收 2741，两周多前的历史新高是 3393，跌幅是19.2%，而“熊市”的定义是下跌 20%。周一诸多上市的石油公司股票价格被腰斩，昨日金矿公司股票又暴跌，其他高债务的公司，诸如房贷公司，还包括银行，股票早已进入熊市，因为市场认为这些高负债公司会因为疫情泛滥而破产。

261 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 10:58

@真立派 2020-03-12 10:06:06美国股市继续暴跌，现在离“熊市”只有一发之差。昨晚标普 500 报收 2741，两周多前的历史新高是 3393，跌幅是19.2%，而“熊市”的定义是下跌 20%。

周一诸多上市的石油公司股票价格被腰斩，昨日金矿公司股票又暴跌，其他高债务的公司，诸如房贷公司，还包括银行，股票早已进入熊市，因为市场认为这些高负债公司会因为疫情泛滥而破产。

-----------------------------

美股期货持续下探，纳指期货跌超 4%，道指期货跌 3.8%，标普 500 指数期货跌 3.6%。原因说是川普宣布美国未来 30天将暂时禁止所有从欧洲进入美国的旅行，自 13 日午夜起生效。旅行限制英国除外。全球化下，禁止旅行无异于自杀。

262 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 12:08

@真立派 2020-03-12 10:06:06 美国股市继续暴跌，现在离“熊市”只有一发之差。昨晚标普 500 报收 2741，两周多前的历史新高是 3393，跌幅是 19.2%，而“熊市”

的定义是下跌 20%。

-----------------------------

@真立派 2020-03-12 10:58:47美股期货持续下探，纳指期货跌超 4%，道指期货跌 3.8%，标普 500 指数期货跌 3.6%。原因说是川普宣布美国未来 30天将暂时禁止所有从欧洲进入美国的旅行，自 13 日午夜起生效。旅行限制英国除外。全球化下，禁止旅行无异于自杀。

-----------------------------

这么再跌，美国股市就坚定地落入熊市了。过几天美联储会降息 50 个点，但由于技术上是熊市，让人面临 2 个选择：如果美联储降息后股市反弹出熊市，那么“抄底”，但如果市场没反应，甚至继续跌，那么“做空”。

263 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 15:36

@真立派 2020-02-22 09:29:10我写了几段，主要意思是说信用经济的大幕开启，也是顺应丰裕社会大众新需求，在温饱满足后，人们有了更高的需求，当钱是成功的象征，地位的标志，钱就是最合适的新需求。钱作为胜利的记录。人类喜欢竞技，与其他动物相比，有更为强烈的胜出的本能。而“赚钱”

是人类自己发明的，最容易上瘾的博弈。所以人们是欢迎信用经济的，信用经济的出现是“历史必然”。

----------------------------应该没什么负能量的话264 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 17:01

@ty_渔夫 547 2020-03-12 16:33:32信用不能凭空创造，信用需要有借有贷的双方才能创造，不是国家或谁能单方面创造的。银行有钱，没人贷款，或者银行不贷或没钱（存款不足），都不能创造信用货币。楼

主举的国债例子，实质也是社会存款借贷给国家投资，如果没人买，也是不能产生信用货币的，如果是央行买，那就涉及央行印钞的锚变（而且违法《中国人民银行法》）。存款能够新增多少信用（钱），由货币乘数限制，不是无限的。

-----------------------------道理上没错，但实际上 6 年 100 多万亿创造出来后，市面上银行还“缺钱”。债务的庞氏骗局，房市的火爆，再加XX 直接开工项目，让信用需求高涨。所以，换句话说，只要当局追求增长，信用创造就有无穷大的倾向。至于什么违法，那就更是无稽之谈了。

270 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 20:57美国股市通常都是同川大嘴站在同一条直战线，但这次反水了，暴跌 5%来回应其对欧洲的旅行禁令。不知道是川爷那个顾问的馊主意。首先，旅行禁令本没有什么实际用处，因为欧洲主要是意大利疫情严重，别的国家问题不大，这么做得罪朋友不值得；其次川爷自己说过无数次，疫情不是大问题，现在突发禁令，不仅自己打脸，还让人觉得美国疫情不简单；最后，旅行禁令严重伤害服务业，旅行社，航空公司，酒店，。。。股价暴跌。结果引发震荡。

272 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 21:412008 年金融危机以来第一次，美国股市跌停板！

273 楼

作者:真立派日期:2020-03-12 21:42美国各大股指暴跌 7%以上，12 年以来首次跌停板。

274 楼

作者:真立派日期:2020-03-13 09:20去另开一贴，专门讨论股市，房市，不知能不能通过：美国股市再创历史记录。道琼斯暴跌 2352 点，历史最大点数跌幅，跌幅 10%，是 1987 年闪电崩盘后的第一次。

自然，纳斯达克和标普也创点数下跌的历史记录，都下跌近 10%，小股票最惨，指数暴跌近 12%。

在短短的两个星期，美股跌去近 30%，这是什么节奏啊！

接下来会发生什么？

美股的暴跌，对美国经济，对全球经济，对中国经济，中国股市，中国房市有什么影响？

让我们一起来探讨。审查通过了再继续。

275 楼

作者:真立派日期:2020-03-13 10:04换了个绝对正能量的题目，竟然还是通不过？天涯社区：您在『经济论坛』版块发表标题为《全球金融市场崩盘，

中国一花独放？》的帖子正在被审核当中，请勿重复发帖，谢谢！

来自：天涯社区276 楼

作者:真立派日期:2020-03-13 12:11 新开了一个帖，来探讨债务危机277 楼

作者:真立派日期:2020-03-13 22:33书归正传。

第二。丰裕社会中的财富差距日益扩大这是信用经济带来的第二个大问题。

金融造富极具排他性，这很直观。没有钱不能买股票，没有钱不能买房产，所以，没有钱就没有参与和分享金融制造业钱生钱的过程。股市暴涨，房价暴涨也只有股东和房主“财富”增加。

在世界上股市最发达，以股市为基础开发的金融产品最丰富的美国，只有 34%的家庭直接和间接拥有股票，过去 12年美国股市翻了 4 番以上，增值近 10 万亿，大多被 1%的人笑纳了。尤其是上市公司的主要股东。亚马孙股价从 200 元涨到 2000 元，亚马孙创始人贝佐斯的钱 12 年增加了 900 亿美元，这相当于美国 40%第收入人群中 1000 万人 10 年增加的收入。

不是股东，一分钱都得不到。

278 楼

作者:真立派日期:2020-03-13 22:33“金融制造业”极具爆发的制造钱的能力：

全球股市的市值从 1973 年的 4 万亿美元暴涨到现在的100 万亿，一个百分点的上涨，就增加 1 万亿美元的财富，是世界第二大经济体 10%的国民总产值；中国的房产市值 400 万亿人民币，一个百分点上涨，就是 4 万亿；。。。

去年美国股市暴涨 29%，生产了将近美国三分之一的 GDP；一个阿里巴巴上市，这个世界就创造出了 2400 亿美元的“财富”，老板马云 200 多亿美元就进了帐，而卖产品要赚这笔钱，需要百年，千年的时间；这还不算几百万亿美元的金融衍生品，商品市场，外汇市场交易所每天“创造”的千亿，万亿美元的“利润/财富”。。。所以说“爆发”，因为在一个很短的时间内，一天，甚至几个小时，几十分钟内上万亿美元就可以“生产”出来。

金融生产钱的时间之短，规模之大，这是任何实业（实体经济）都做不到的，但“爆发”的钱，仅仅被少数人笑纳。

结果，世界上占人口千万分之一的那么几千个超级富豪，占有时间 20%的财富。工业革命时期，那些超级富豪们要实现百万，或是千万的身家，他们几乎要奋斗一生，甚至几代人，而在信用经济中，扎伯克成为百亿富豪用了不到 5 年，金小妹不到 21 岁就成为世界上最年轻的 10 亿美元富女，而且都是“白手起家”。

279 楼

作者:真立派日期:2020-03-14 18:45在一个特定时期，社会商品和服务的总量是一个定数，当货币量急剧增加，货币依然是计量商品和服务的单位，购买单位商品和服务所需货币量必然增加。因此，央行凭空创造信用，引发和推动“金融制造业”“生产的增值”- 资产价格上涨，就是在社会实行再分配。

假如一个社会中只有 2 个人，共有 1000 元，一个人有800 元，一个人有 200 元，社会上有 10 件商品，每件 100 元。

信用创造的金融造富后，社会有了 2000 元，800 元的人因为有钱”投资“，钱增值到 1800 元，另一个人没有投资收入，还是 200 元。由于社会总商品量没有增加，现在每件商品价格就是 200 元，于是这另一个人的 200 元就只能买 1 件商品了。所以在这个意义上，“虚拟经济”不“虚拟”，以排斥大多数人为特征的金融造富，是以稀释他人现有社会财富和收入为代价的。

281 楼

作者:真立派日期:2020-03-14 21:56几年前有本曾轰动一时的书，叫《二十一世纪资本论》，作者以数据分析为基础，发现在可以收集到数据的 300 来年中，资本投资回报平均维持在每年 4% – 5%，而 GDP 平均

每年仅增长 1% – 2% 。5% 的投资回报意味着每 14 年财富就能翻番，而 2% 的经济增长意味着财富翻番要 35 年。在最近一百年的时间里，有资本的人，其财富平均增长 128 倍，而没有钱投资的平民大众（大致就是靠收入吃饭）财富只比100 年前增加了 8 倍。虽然有资本和没有资本的人都变得更加富有，但是有资本的比靠工资收入家庭间的财富和收入差距以几何级数扩大。

282 楼

作者:真立派日期:2020-03-15 09:56这种帖子也被封？

唉284 楼

作者:真立派日期:2020-03-15 10:39 作者没有进一步考察信用经济中财富增长的差异，根据我的分析，1972年尼克松发动金融政变之后，资本增值率超过历史水平的一倍，平均年增长率将近 10%。在 2008 年以来，由于央行疯狂创造信用，这种“资本为王”的问题就更加突出，资本收益爆涨 3-5 倍，而 GDP 只增加了不到 25%。美国投资股票的家庭和中国投资房产的家庭，喜迎 5-10 倍的“资产收益“。

也就是说，一旦钱能生钱，有钱人只会更有钱。在经历了 1973 年以来金融/虚拟经济的兴旺发达后，1% 的人比90% 的人拥有更多财富，这种现象不是巧合，也不是夸张修辞，而是现实，中央银行滥发信用，不断加剧社会贫富差距。

只要政府热衷于 GDP，只要央行不停止信用创造，这种劫贫济富的过程就会一直继续下去。

285 楼

作者:真立派日期:2020-03-15 12:52“金融制造业” 生产的钱，并不虚拟，也是对社会商品和服务的“索要权”。在很大程度上，现代金融仅仅是将中央银行凭空创造的信用转化为社会“索要权”的载体，正是如此，资产泡沫不是问题，中央银行凭空创造信用，通过强制再分配，劫贫济富，不断加剧社会贫富差距才是问题。这个世界富愈富，穷更穷的趋势不遏制，不仅社会发展受限，而且社会稳定不能维持。金融通过凭空创造信用，创造超级富豪，本质是对大众的掠夺。

丰裕社会中，人们基本需求不再是问题，因此人们对于贫富差距的反应，远不及生存经济中那么强烈。虽然盖茨个人财富超过 1000 亿美元，马爸爸也有几百亿美元，但他们依然成为“社会的楷模”，“年轻人奋斗的榜样”，当然，还

是社会舞台上的“主角”。贫富差距不带来生死对抗，但嫉妒和艳羡难免，这危害社会稳定。

287 楼

作者:真立派日期:2020-03-15 13:54 小结信用经济最大的优势是政府凭空创造信用可以力挽狂澜，让大多数“危”转化为“机”。但信用创造也不是毫无限制，信用边际效用趋于零，增加社会债务，同时加剧社会财富分配不公平，都是信用创造的“天花板”。然而这些限制多和未来相关，多和“其他因素”相关，并不能阻止信用的创造，因此，摆在平民百姓面前的唯一选择：为了不落伍，如何在信用经济中找到自己的“钱途”，这是我在以后的章节要讨论的。

288 楼

作者:真立派日期:2020-03-17 09:02八．钱途在一定意义上，如果你读完了我前面的章节，对于钱途在那里应该已经大致明白了。因为很直观:第一，钱是政府凭空创造的，如果同政府勾兑好了，“钱途”光明是逻辑结果。

我认识一位高人，1992 年在政府的支持下组建了一个以“全国”开头的“为企业提供服务”的公司。高人最精明之处，是在设计公司的“服务范围”时，加上了一个“发展起步基金支持”，这顺理成章地让国家财政给提供 3 亿元的“启动资金”。当然，高人虽然非 2 代，但背后有权力的影子，不然财政的钱也不能到位。

高人拿到钱后，做了几个大手笔。一是在北京买地修办公楼，二是以参股方式“支持”了近 20 个公司，三是在几个特区买地建分公司（项目中心）。因为公司有“国”字当头，而 1990 年代初也是“淘金时代”，所以，几年之中，2 亿多资金都在享受各种政府优惠下转换成了土地，资产和股权。

292 楼

作者:真立派日期:2020-03-17 10:05这种玩法在短期中只有支出，没有收入，倘若不去重新评估土地和资产价值，经营亏损是必然的。员工工资，办公支出，一年上百万，都是公司亏损。因为是国家的服务公司，亏损并不是问题，记账就好，但仍然可称为“惨淡经营”。

后来，赶上国家“清理”部委支持的公司 – 政府要“退股”，这个国字头的服务公司要“私有化”，看起来高人是陷入了困境。但高人却看到了机遇，先把几个入股上了市的公司部分套现，再从银行以土地和资产抵押借了一部分钱

（据说是一亿），扣除几年的经营亏损再还政府的钱，就把公司完全“盘”到自己手上了。

293 楼

作者:真立派日期:2020-03-17 13:59公司自己所有后，高人经营更加自由，一方面继续投资可上市的公司，继续买地，一方面还在国外去布局，在洛杉矶和纽约成立办事处，买房产。他的公司一直维持到 2012 年，那一年他出售了他北京，深圳主要的房地产，出售了他持有的 8 个上市公司的股权，全日制地在纽约经营他的“办事处”，但没几个月这个“办事处”，好象也人间蒸发了。

高人究竟赚了多少钱，有人估算是上百亿，因为当时出售的一个上市公司股份的市值，就是 20 亿。各地的房产，包括纽约，洛杉矶的房产都有 5-50 倍的回报。后来有人说他北京，深圳的地产抛早了，如果不卖掉，现在至少还要翻两番。

但也有人说，高人所以是高人，因为他深谙进退之道，赚了钱能够享受，还能全身而退，是真正的高人。不像有些富豪不知高低深浅，不知进退，结果虽然身家千亿，甚至万亿，就象安邦和海航，最终不仅财产化为乌有，还“遗臭万年”。

因为钱是政府创造的，要想大富大贵，尤其是在特色国，

必须要紧跟政府，勾兑权力。最好的例子，该是疫情中富豪们的捐赠：盖茨向中国政府捐款控制疫情，马爸爸向美国行政当局捐款买测试剂。可谓识时务者为富豪。

295 楼

作者:真立派日期:2020-03-17 14:14但这种“钱途”，不是人人有机会去走，也不是人人都能走，更不是人人能走到头。所以，作为一种“存在”，却像独木桥，也像赌场老虎机赢满贯：准确时间，准确地点，准确行为，缺一不可。这是一种“小概率”事件。所以世界上的超级富豪只有 0.0001%。

296楼

作者:真立派日期:2020-03-18 11:52 第二，公司上市现在世界上超级富豪，基本上都是金融市场缔造的。所以，办个公司，然后上市，几十亿，几百亿甚至几千亿股票就到手了，小小的套点现，“王首富”的“小目标”就实现了。

以信用为中心的新经济之下，金融市场造富的时钟越拨越快，超级富豪也越来越年轻。谷歌和脸书的创始人书写了30 岁拥有 10 亿美元资产的历史，但年仅 22 岁的金小妹

（KYLIE JENNER）最近却以 10 亿美元的身家，改写了青年富豪的年轮。

298 楼

作者:真立派日期:2020-03-18 12:36金小妹 10 岁出演以他们家庭为故事的真人秀，14 岁时和大两岁的姐姐（时下美国当红超模）开始同一家服装公司合作推出青少年系列服装，接着又在“美国淘宝”上开过网店，还与别的公司合作卖过装饰品，卖过鞋。最后，基本上是不了了之。

18 岁时受被网民们嘲笑的启发（金小妹不喜欢自己的薄嘴唇，不知是做了“手术”，还是用了什么唇膏，反正嘴唇厚厚的了。网民们发现后，把她前后的照片贴到网上，嘲笑她“整容”）。金小妹把嘲笑当商机，开发出“金小妹唇膏”，说是“可以厚唇”。结果，上万只唇膏上网销售，几个小时就被一抢而空，年轻人都想有金小妹一样的嘴唇。

299 楼

作者:真立派日期:2020-03-18 13:32有全世界年轻人的“拥戴”，金小妹唇膏发展成了“金小妹化妆品公司”，没有核实的 2018 年销售额是 650 亿美元。

金小妹本人也成了除中国之外的世界第一网红，有 1.7 亿粉丝，也成为媒体的宠儿，被美誉为对世界年轻人影响最大的

人。影响有多大呢？美国有个个同“抖音”相似，但专门以年轻人为对象的社交媒体公司，金小妹也是这个公司产品（Snapchat）的用户，有一天金小妹在她的《美国微博》上发了个抱怨，说是不再玩这个产品了。当日，这个市值 100多亿的公司，股票暴跌 6%，将近 10 亿美元烟消云散了。在有人用一个站立的鸡蛋的图片，在<美国微博>上创造了2000 万的“喜欢”之前，金小妹女儿（STORMI）的照片有超过 1860 万的喜欢的“世界纪录”。

去年 11 月，一家老牌的跨国化妆品公司，科蒂公司出资6 亿美元，收购“金小妹化妆品公司”51%的股份，这同公司上市雷同,不仅完全坐实了金小妹 10 美元财富的事实，还改写了人类财富历史。高中没毕业，年仅 22 岁，白手起家，不到 4 年时间就赚到 10 亿美元。你能从中体会到什么吗？

虽然这样暴富的概率不是人人都能有，但其暴富的方式却是有启发的：着眼，利用新经济，不断地尝试,找到自己的钱途。

300 楼

作者:真立派日期:2020-03-19 10:21 第三，金融市场钱途广阔

我们前面探讨过，金融是直接生产钱的产业，而金融生产主要是通过金融市场的交易来完成的，显然，个人的“钱途”可以从金融市场上走出来。

经过几百年的发展，尤其是尼克松金融政变后金融作为产业崛起，世界金融市场实现了全方位的扩张：金融市场无处不在，无国没有。金融产品日益丰富，交易的范围和规模急剧扩张，在以“金融创新”幌子下的“证卷化”大潮推动下，世界上的任何商品都可以成为金融市场上的交易产品。

公司，政府债卷（债卷市场），大宗商品（期货市场），美元，欧元和人民币兑换（外汇市场），股票（股市），房产（房地产市场），金融衍生产品，。。。。几乎没有金融市场不交易的，而所有的交易加起来，全世界这些金融产品每天有近20 万亿美元交换所有权。

301 楼

作者:真立派日期:2020-03-19 11:03历史上参与金融市场的门槛很高，成本更大。当年纽约证卷交易所一个座位，年费是 600 万美元。1990 年代初，通过经纪人买卖股票，500 股以下的手续费是 250 美元，买卖500 股以上要按交易总额的百分比收费。高昂的交易成本制约了股市交易的兴旺。

随着计算机和网络的发展，金融市场上需要经纪人的交易方式基本上被“取缔”，找到一家证卷公司，存入几百元就可以开帐户，就可以网上买卖金融产品。无论在哪里，只要有网，就可以炒外汇，炒股，炒期货，炒，炒，炒。。。。更美妙的是，现在美国大多证卷公司对自己的客户实行零交易费，交易的成本为零。这让“炒”格外诱人。

302 楼

作者:真立派日期:2020-03-19 12:09我对股市比较熟悉，所以让我从在股市上找钱途开始。

我原本是“股市是投资市场”和“股市是完全市场”的信徒。

前者是说买股票是为了当股东，只要公司经营不断增长，利润不断增长，给股东的回报就会不断增加。既然成了股东，就不要朝三暮四，要相信公司。也只有这样，才能得到最大的投资回报。

后者是说，股市信息充分透明，有关公司经营和盈利的信息，都在股票的价格中充分体现出来，除非有内部消息，要想通过买卖股票来赚钱，偶尔可能但长期中一分钱也赚不到。要赚钱只能“投资股市”。所以，股票是买来持有的，不是炒的。 303 楼

作者:真立派日期:2020-03-19 12:44

上面这段居然要审查，有什么敏感词吗？

305 楼

作者:真立派日期:2020-03-19 12:52后来去参加了一个“日交易培训班”，虽然我对繁杂也深奥的“股票技术分析”不以为然，但教课老师关于交易的说法，让我深思：（按现在的数据）单日全球股市交易额大约4-5 万亿美元，其中，美国股市交易总额大约有两万亿美元，这个钱是美国一年 GDP 的 10%，钱途是在钱中，没理由见了这么巨大的一堆钱要绕开呀。而且，在几万亿之中，弄个几千，几万的完全是九牛一毛，应该不会很难。

自认为不太笨，所以我奋不顾身地跳进钱堆，参加交易。

306 楼

作者:真立派日期:2020-03-19 14:04

@游客 2020_3 2020-03-19 13:42:44 顶帖学习----------------------------谢谢309 楼

作者:真立派日期:2020-03-20 10:56现在的美国股市，基本上是为交易设置的。

首先，挑出几个几十个公司打捆组成“交易基金”，相对于·买个股，打捆的交易基金更抗风险，而且降低交易成

本。因为正常的市场交易中，大盘指数能够涨跌超过 1%的可能不大，打了困的基金也类似，为了让交易更加刺激，证卷公司又在交易基金的基础上推出“倍数交易基金”，这样基金涨跌 1%，倍数交易基金（多为 3 倍）就是 3%；其次，加杠杆：容许借贷去买股票（50-70%），让股票购买力翻倍；再其次，容许借股票卖（做空）；再加开发衍生产品 – 期权。过去“期权”至少是一个月，近年来对交易活络的股票，推出了一周为期的期权。而期权又是“双向”既可做多，也能做空。

这种不断加码的杠杆操作，让交易更加有利可图（当然方向反了也就很快玩完），让交易盈利一天翻番，甚至翻几番成为“现实”。这样的可能性让交易变得格外诱人。

311 楼

作者:真立派日期:2020-03-20 12:39 举个实例。3 月 18 日，纳斯达克 100 家公司的基金 QQQ 收盘价是177 元，买 100 股需要 17700 元，但如果你去买下一周 177元的期权，只需要 800 元（在没有现在这样的恐慌弥漫，可能 2-300 元就能买到）。如果你再去买 QQQ 的 3 倍基金 TQQQ，只要 3900 元，而其下周 40 元的期权，只要 500 元就能控制

17700 元的股票，而且还有 3 倍的动荡。期权，充分体现了杠杆的威力。

而在具体操作中，通过交易“周期权”，可以实现一天或几天盈利翻番。比如，3 月 18 日，如果我在 TQQQ 开盘后价格达到 41 元时买入 40 的本周五到期的做空期权，成本是240 元一个合同。由于我认定其会下跌的“方向正确”，盘中TQQQ 跌到了 33 元，这个期权的价格是 8 元，我在这时卖出，10 个合同 2400 元，就翻了 3.3 倍成了 8000 元，一天就赚5600 元。

这个例子说明短期内做股票盈利翻番不是传说，而是现实。但鉴于中国股市不存在这样的设计，这种操作没有模仿和复制的意义。大家就当个故事听听而已。

312 楼

作者:真立派日期:2020-03-20 13:41 一次还不能发太长，长了要审查313 楼

作者:真立派日期:2020-03-20 17:29书归正传，让我们来说说我炒股赚钱，或许可以借鉴的基本规则，其实很简单，就两条：第一。有规矩，守规矩；第二。追涨杀跌。

314 楼

作者:真立派日期:2020-03-21 10:29（1）有规矩，守规矩。

规矩很简单，就是止损。我只要买到股票，第一件事就是设置“止损”。一般情况下，对于日交易的股票，我的止损点是“略低于当日股价的最低价位”；买来想持有几天的，止损点是“低于买价的 15%”。因为如果股票价格破了当日最低位，意味着上涨缺乏动力，同时有涨势的股票一般回调不会超过 10%，为了避免过度波动，所以选择 15%。

“不认输”是人类在博弈中最大的弱点，在股市上“不认输”是大多数人亏得精光的根源。胜败乃兵家常事，所以，只有“止损”，“认输”才能不会全军覆没，才能保护你的资本，才有翻盘的本钱。因为一般情况下（大概率事件），如果一只股票价格下跌 15%，一定会下跌更多，甚至归零。被“止损”踢出去后又涨上去的可能也有，但概率不大。

如果股票买到手后涨了，需要按新的价格修改止损点，不断涨就不断改。

315 楼

作者:真立派日期:2020-03-21 11:08（2）追涨杀跌

追涨：做多（买）涨的股票。我做过几种追涨的测试：第一，买入因为盈利超过预期，尤其是对下一季度盈利预测超过预期，或是新产品上市，新药被药品管理局批准之类的消息，引发股票价格暴涨，交易量暴涨，而且股价创下年度新高的股票。在没有股市崩盘的前提下，6 个月之后，50%的股票的涨幅在 50%以上，20%在 30%以上，20%在 5%以上，只有 10%的不涨或下跌；第二，买入公司因为各种新闻，比如就象现在防治病毒的新闻引发股价暴涨的股票，多是小股票，几天中，这些股票可以再涨几倍，但 6 个月之后，90%的股价都是下跌的。

所以，买追涨且能持有的股票，最好要满足这些条件：（A）企业未来前景美好；（2）股价暴涨；（3）年度新高。

炒暴涨小股票设置止损点最紧要。

杀跌：做空（卖）下跌的股票。原则同买涨正好相反：（A）企业未来前景黯淡；（2）股价暴跌；（3）年度新低。

不过，我很少去做空，最多是买做空的期权。

追涨杀跌的基本理由是股神彼得。林奇的理论：没有涨到顶的股票，没有跌到底的股票。

316 楼

作者:真立派日期:2020-03-22 11:50

炒股需要点技术分析，理由是人的本性难易，一定会做同样的事，尤其是在金融市场上。线条和图表是对过去金融市场人们行为的归纳和表述，所以，会技术分析就比一般小白在股市上优越，从历史洞悉现实和未来。

然而，读过几后本，上万页的技术分析著作后，我词技术汇懂了不少，但在买进，卖出的实践中，依然不知道如何是好。有趣的是，发现一个可交易的股票，然后立马去查各种均线，历史走势，再去计算 RSI 指标之类，再回头来看股价，通常早就翻了番了。

所以，对于技术分析，我以为无需懂太多，知道（会）

几个技术指标就足以。我通常是从股价图上直接看几个指标：52 周新高/低；10 天均线；支撑点和顶点；再加交易量，做出判断。还有一个非常重要的指标是股票的盘大小（总的股票流通数量），通常流通量越小，让人炒上去的概率越大。

317 楼

作者:真立派日期:2020-03-22 14:41此外，我还常用两个判断股票趋势改变的技术分析：一是“趋势改变条件”，一是“费波拉西回调”。

趋势改变条件是预测股市趋势转变，对买股票赚钱用处很大，因为股市上涨时，股市通常是水长船高，股市下跌时，大家一起塌方，所以预测股市趋势转变对占先手赚钱很重要。

具体来说表明股票/指数将结束下跌趋势，由跌转涨，必须满足的下列所有条件：（1）近期股市一直下跌；（2）当日最低点，是近期最低；（3）当日最低点，比前一交易日最低点低；（4）当日收盘价高于前日的收盘价；（5）当日收盘价高于前日的开盘价；（6）交易量放大；（7）上述条件一个不缺。

前 6 个条件反过来，预测股市由涨转跌。

费波拉西回调提供比较正确的关于股票/指数走势的预测（细节网上有）。

318 楼

作者:真立派日期:2020-03-22 17:53

@心与骨髓 2020-03-22 16:46:01楼主的货币经济学论点清晰、论据充分、例证引古通今、讲的透彻、好！

使用平实的语言、细细道来、不拽专业华丽术语不忽悠人、让我等底层小民也能看懂。这点尤为可贵！现今这样的文章几乎绝迹。真诚感谢传道、解惑！

一口气读了一半、这会洗澡、回头再来读完。顺便看到上边研究趋势转变、多一句嘴。研究那些未明郎的结构、不如休息，研究单边已形成大概率的趋势多简单-----------------------------

研究是要多费力，但为了占先机，多花点力气不亏。

320楼

作者:真立派日期:2020-03-23 09:12掌握得好，日交易可以赚大钱，但是比较辛苦，早上开盘前一个多小时，甚至更早，就要看金融新闻，看期指动态，寻找交易对象，制定交易计划；而要在正确时间，正确股票，正确价格交易，更不容易；当然，还有交易的心态，等等，总之，日交易赚的是血汗钱。关键还不能保证赚钱。

所以，要从金融市场赚钱，也需要做长线，白话说，就是买了不卖，当股东。现实中，长线做好了，一是省心省力，躺着赚钱；二是也可以在几年中暴富。

我做两种长线：一是储蓄股市；二是与增长同行。

321 楼

作者:真立派日期:2020-03-23 09:35 储蓄股指。股市历史几百年，股票指数虽然日间，周间，月间，年间有涨有跌，美国 1929 年崩盘之后，直到 1944 年股市才恢复的崩盘前的水平，而 2000 年互联网泡沫破灭后，股市经历了将近 7 年才复原。但是，纳斯达克 1970 年代以 100 点开张，现在是 7000 点（2 周前接近 10000 点），50 年张了 70 倍。

我们说过，信用经济中资产价格上涨是趋势，势不可阻挡。随着央行不断加码，开闸放水，股票市场指数，随着时

间推移，绝对是上涨的。而且，涨幅不低，过去 50 年，年均增长率是 8.6%。即便是目前暴跌了 30%，但纳斯达克指数依然比 2009 年 3 月最低点翻了近 5 倍。还有，历史上股指的涨幅基本上与经济增长（GDP)同步，但自从尼克松金融政变后，增长率是历史的 3 倍。

储蓄股指最大的好处是不会亏光。个别公司因为破产，股票可以为零，但股票指数绝对不为零，而且跌进狗窝，一定翻身跃龙门。

322 楼

作者:真立派日期:2020-03-23 10:01因此，我们可以定期储蓄股市 – 买指数基金。操作很简单，还省心。就是定时，定量买指数基金。买了就放在那里，就象银行的零存整取。比如，从 2005 年开始，我每月 1 日买 500 元纳斯达克指数基金（QQQ）。现在那已经是一笔很可观的钱。

近年大 A 不风光，2009 年以来几乎没什么长进，但是随着全球化和金融开放，百姓们可以买美国股市的基金。

323 楼

作者:真立派日期:2020-03-23 10:22在国内购买美股指数基金，可以通过“国内有资格机构投资人”基金（QDII 基金）来操作。所谓 QDII 基金，是在国

内成立，到境外去投资的一种基金。首先，机构申请并获得政府批准，同时获得一定的外汇额度，然后机构用外汇去购买海外的金融资产，再通过一定的后组合，在国内发行基金。

购买了这个基金，就等于间接持有海外的股票等资产。截止2020 年 1 月 1 日，国内成立的投资于美国单一市场的 QDII基金总共 15 只，投资纳斯达克 100 和标普 500 指数类基金为主。这些基金的涨跌同美国股市的相关指数同步，而与大 A无关。

我查了一下，广发纳斯达克 100 指数 C(QDII)（006479），国泰纳斯达克 100(QDII-ETF)（513100），博时标普 500ETF(050025)就是其中以美国股市指数为基础的基金。由于这些基金在中国股市上市，购买这些基金的具体操作应该比较简单，股票账户可以直接买的场内基金，不要管这个名字是什么，像买股票一样敲代码买入就行了。

324 楼

作者:真立派日期:2020-03-23 10:46购买 QDII 还有一个优势和劣势，那就是汇率。因为你用人民币买了这些基金后，等于变相兑换成了美元。如果人民币兑换美元成了 1：1，套现基金时，你血亏；但如果成了20：1，套现基金时你海赚。

325 楼

作者:真立派日期:2020-03-23 11:27等待最佳时机买入 QDII 美国指数基金。

美国股市现在跌跌不休，按照道琼斯 2009 年 3 月最低点7000 和 2012 年 2 月的最高点 29568，费波拉西 38%的回调是20967，前几天破了，而 50%的回调是 18300，技术上，这应该是美国股市的底，应该可以守住。目前是 19174，再跌 874点就破了，但上破或下破，一般以连续 3 天为准，今天可能跌破，但如明天翻回来，就不算破。如果守住了，甚至扳回21000，那么美国股市反弹有望，但如果 18300 再跌破，下一个支撑点是 15300 了。

所以，关注这几个关键点。一般情况下，在道琼斯站上21000 点 3 天之后开始迈入比较保险。

326 楼

作者:真立派日期:2020-03-24 09:43 关注QDII美联储以“无限创造信用”为武器来拯救美国股市，但依然遭到空头猛烈砸盘，盘中道琼斯一度破了 18300，这是绝对熊点。据说这是市场“威胁国会”通过 2 万亿的紧急援助法。目前这个法案有两个争论点：一是“不能又像 2008 去帮公司错误买单”，二是民主党不想给川菜表现的本钱。

但后来市场好象发现有没有这个法案关系不大，因为美联储都大包大揽要为公司买单了，法案主要是一人发 1000 元的问题了。所以，（1）尾盘上涨，走出年度新低。这是市场趋稳的信号。（2）风险指数大幅回落，TVIX 在收盘前 20 分钟暴跌 12%到 400，这是 4 天前 1000 的 40%，而市后交易再跌20%。只要市场恐慌减弱，市场就可趋稳；（3）一些基金大佬开始公开号召“抄底”。

这都是翻盘的征兆。

330 楼

作者:真立派日期:2020-03-24 10:08 与增长同行个股买好了，可以比买指数多赚十倍，甚至百倍，甚至千倍。2001 年亚马孙一股大约是 6 元，2020 年 2 月份最高时是 2180 元，涨幅是 363 倍，而同期纳斯达克从 1700 点涨到9800 点，只翻了 5 倍多点。还有旅游网站“订票”，2001 年时只卖 7 元，但 2020 年 2 月近 2100 元，翻了 300 倍。自从1970 年代以来，至少有几十个美国股市的公司有百倍以上的涨幅。买了且持有这样的股票，想不发财都难。

但是，在近万个上市公司中，要挑出这些公司的概率很

低，同时同期还几百个公司破产消失，所以这不是容易的事。

但是，从股价涨幅超过 100 倍的公司来看，他们有如下的共同点：331 楼

作者:真立派日期:2020-03-24 10:45第一，多属于“新经济”。工业革命初期，纺织厂的股票值钱，后来铁路公司值钱，再后来电话公司，电气公司股票值钱，。。。世界进入新经济后，以网络为基础的公司股票值钱，生物科技公司股票值钱，全新的产品和全新的服务开辟全新的市场。智能手机从零开始，不到 10 年，现在年销量达到 15 亿部，销售额近万亿美元，如果加上配件，服务，网络的销售，2.5-3 万亿美元，占全球 GDP 的 3%。所以，我们有了苹果，三星和华为这样的高增长公司；第二，独一无几。世界上卖办公室软件的除了微软，还有几家？手机的操作系统除了苹果，谷歌，还有几家？传统微观经济学的这个论断完全正确：竞争迫使公司的超额利润为零。所以，公司要赚大钱，必须要有垄断市场的能力。全球化下，就要垄断全球市场。而要垄断，自己的产品就要独一无几 – 基本上没有相似的商品。实际上，这也是判断公司的最好的标准。数年前，有个生产外科手术机器人，以其

适用，简洁独树一帜，就是这个独特的产品，让其在 10 年中销售翻 100 倍，股价翻 200 倍；第三，市场无限大。中国的茅台只在中国和华人中畅销，但苹果手机却让 70 亿人着迷。

买下符合这 3 个条件的公司的股票，就能赚大钱

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