把握经济大势和个人财运必须读懂钱(2)（4/6）- 天涯经典

作者:税尚楠日期:2020-03-26 11:51其他的原因包括股市建设不完全，没有期权，太多限制（涨停板），参与结构不合理（太多个体户），但相对于大 A的先天不足，这些都是微不足道的，很容易化解的问题。

天量信用没进股市，还有一个更为基本的原因：地方政府有自己的算盘。

347 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-26 12:37对于 ZF 而言，是否推高股市有 2 个考虑。

首先，股市对经济的影响是间接的，不能体现当年的政绩。兴旺的股市让企业融资更加便利，也成本低，促成企业扩张。企业扩张带来就业增长，经济增长；同时股市创造财富，增加家庭“收入”，进而增加消费；而政府可以从股票交易和股市套现增值中，收取费和税，进而拉动“投资”，“消费”和“政府支出”三驾马车。但这种对经济的影响是

间接的，而且有不确定性，还是滞后的。对于急功近利的行政当局,推动股市并非最优的选择。

尤其是从股市兴旺中得到的费和税是微不足道的，政府，尤其是地方政府不能从兴旺的股市中获得该有的，足够的收益。

348 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-26 19:06 欢迎点赞349 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-27 10:50 政府喜欢房市90 年代初中国基本上解决了满足生存基本需求，开始步入我定义的丰裕社会，丰裕社会，要增长需要创造新需求，由于政府以 GDP 的增长为己任，促成了政府寻求“新的经济增长点”。与此同时，“先富起来的人们”逐渐增多，需要寻求“更高层次需求满足”，这个时候中国股市开张，住房商品化（房市开业），基本上是一种“水到渠成”。

然而，中国股市和房市并没有同行，股市“慢牛”房市却“马不停蹄”，根本原因是支付，尤其是地方政府的选择，而促成地方政府偏好房市，1990 年代初政府的财政改革“分税制”是动因。所谓“分税制”，是 1990 年代初政府的财政

改革大手笔。就是从税收的源头着手，将各类税收分成三种：中央税，地方税，中央地方共享税。这一来，不仅确保了中央财力，加强了中央对对方政府的经济控制，而且让地方政府失去了在过去财税包干下“漫天要价，坐地还钱”的优势。

在这场“零和游戏”中，地方政府是大输家：从不愁钱花，到需要钱花。

350 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-27 11:25特色国的体制下，土地是政府的（公有制）。建国以来的废除土地私有制之后，历史上土地基本上没有价格。住房商品化后，要修房。修房需要土地，但土地是政府的，不是讲遵循“市场规律”吗，卖地就是天经地义。于是，因为土地有价值了，拥有土地的地方政府转身就成了暴发户。

据说，房价一平米，地价最高要占一半多，这是多么巨大的”财富“啊。此外，房产的交易还要收交易税，房企要交营业税，利润税，即便和中央政府分，地方政府也有了摇钱树了 – 就是卖地。

既然地价和房价同步，房价越高，地价越高，政府为什么要去控制房价上涨啊？

351 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-27 13:42

据报道，2019 年全国 300 个城市总共卖地 13 亿平方米，平均单价 2500/平方米，虽然卖地总量增加仅 1%，但单价的涨幅是 17%，卖地的总收入达 3.25 万亿。2019 年全年地方政府总财税收约 10 万亿元，卖地的收入超过总收入的 30%。对于如此巨大“财源“，需要钱来创造政绩的政府，尤其是地方政府会去自断财路，打压房地产市场？

顺便的问题:低价在上涨,房价会下跌吗?353 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-27 14:23据报道，2019 年全国 300 个城市总共卖地 13 亿平方米，平均单价 2500/平方米，虽然卖地总量增加仅 1%，但单价的涨幅是 17%，卖地的总收入达 3.25 万亿。2019 年全年地方政府总财税收约 10 万亿元，卖地的收入超过总收入的 30%。对于如此巨大“财源“，需要钱来创造政绩的政府，尤其是地方政府会去自断财路，打压房地产市场？

顺便的问题:土地价格在上涨,房价会下跌吗?354 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-27 19:13 天涯”踢人“该怎么做？

355 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-28 12:13房产直接拉动 GDP，效应直接，也显著。只有小区建设计划批准，房产商开始动工，修房要钢材，要水泥，要机器，要工人，要修路，要美化，房子卖出后，要装修，。。。有一个很长的产业链，不断创造需求，不断转移收入，。。。不断增加GDP。房地产火爆时，有报告称房地产对 GDP 的贡献率是 3.7%。

实际上，太小看房地产的威力了。如果从家庭支出构成来看，房地产对 GDP 的贡献率不该低于 15%。而且房地产的兴旺直接增加货币乘数，不象股市钱进入股市后就沉淀了，而房地产却有典型的乘数作用，这对于 GDP 的贡献更是功不可没。

1990 年以来，我们生活中能体会到的增加最多的是什么？房子，汽车和公路，铁路。没有房子，哪有 GDP 年年凯旋？除去这几大项目，别的什么举施能及时创造出 GDP，创造出政绩？ 359 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-28 14:00中国房产自从 1990 年代初“住房商品化”以来，虽然各种舆论，各种政策，各种研究报告，试图证明“房价太高”， “房价要下跌”，“房市要崩盘”，但房价却是“走自己的路，让崩溃党自己崩溃”，几十年毫不留情，也不手软地打脸“房空”。北京三环内的房价在 1995 年时，大约2000 元/平米，现在是 10 万，涨幅是 50 倍，即便 2007 年左

右在 20000/平米买进，现在也是 5 倍盈利。其间也“回调过”，但大多是原地踏步一阵，随后来一个“报复性补涨”。

美股涨了 11 年，中房涨了 25 年。房价上涨的基础是政府天量信用创造，住房刚需是骗人的鬼话，真正的“刚需” 是对资产增值的渴望。买房的逻辑也很简单，就是与政府同舟共济，一条心。别的实在都是扯淡。这就是我说的信用经济中的基本现象 – 基本需求满足后的更高需求的满足。

360 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-28 15:48房产上涨为中国创造了巨大的“虚拟财富”。14 亿人口，人均住房 50 平米，每平米 5000 元，价值就是 350 万亿，再加上商业楼盘，500 万亿不算高估。这么巨大的“财富盘子”

不是轻易能砸破的。更关键的是，谁来砸盘？政府不会断自己的财路，同时，中国住房拥有率超过 90%，房主们会联合起来砸盘？

房市上没有主力砸盘，市场就不会崩盘。金融市场的崩盘都是主力砸盘，市场参与者恐慌出逃，踩踏造成的。美国的股市被砸盘，根本原因是砸盘会赚大钱，中国的房市没有人砸盘，是房价下跌没有赢家。出非是脑子短路，政府和房主们会去搞垮中国房价。这是中国房价短期（3 年，5 年）内不可能崩盘的根本原因

361 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-28 16:57 欢迎点赞362 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-28 17:41美国股市最近暴跌 30%，但对冲基金的亿万富翁比尔。阿克曼（Bill Ackman）却因为“做空股市”在不到 3 周时间，将 2700 万美元的头寸，变成了 26 亿美元的“意外之财”，股市下跌为他创造了 100 倍的收益。实际上，在股市下跌时，做空股市就可以发大财，一般赚 20，30 倍，甚至更多不稀罕。

2 月 19 号，风险指数 1.5 倍基金（UVXY）创下历史新低，价格 38。5 元，不到一个月的 3 月 18 号，其创下年度新高1000 元，一个月赚 25 倍，3。85 万元变成 100 万元。所以，美国股市有被市场做空的动力，所以会被砸盘。

人的本性是利益至上，无利不早起，没有人去砸自己的盘。

363 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-28 21:38 我还以为天涯开禁了，结果：天涯社区：

抱歉，您在『经济论坛』发表标题为《预测帖：大通胀下的萧条 2020》的帖子未被审核通过，请详见天涯社区公约言论规则。

来自：天涯社区364 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 12:11

@游客 2020_3 2020-03-29 12:07:54这次毫无疑问是一场战役，中国不遗余力的积极发挥自己的生产力，去帮助他们，效果应该是最好的，-----------------------------说是出口口罩的都发财了。现在纽约一个 N95 的口罩，黑市价开到 75 美元。

368 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 12:39 好了，书归正传。369 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 12:43纵观历史，古今中外，信用制造泡沫必然破灭，作为资产市场的中国房地产市场（强调“作为资产市场”）崩盘不可避免。虽然“天欲其亡，必令其狂。人有千算天有一算，不是不报时辰未到，”但是，我在房地产市场兴旺之初，大概是 2000 年就说过：“泡沫，不破灭就不是泡沫”。

尽管房产市场有其兴旺的逻辑，尽管房地产市场短期无忧，但是，在房地产饱和之后（人均 25-30 平米），社会管理者继续将房地产作为“增长动力”和“蓄水池”，其危害是巨大的，尤其是 30，50 年之后。

370 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 13:05

@晓可乐 2017 2020-03-29 12:46:35顶楼主，想听听楼主对能源的走势分析，谢谢。

-----------------------------楼主对黄金，白银，铜，这些大宗商品如何看法-----------------------------1.以美元定价的大宗商品都是美元的“人质”，美元上涨，几乎所有大宗商品价格都下跌；2.黄金所以有价，是因为这个世界还有“恢复金本位”

的呼声，所以美元要控制金价，不能任其自由行为；3.短期中，铜铁之类同中国基建有关；4.我做过一个分析，认为尽管大宗商品价格有其周期行为（超级周期和小周期），但在长期中，它们的趋势是下行。

根本原因是科技进步，发明了更多的“替代品”。

5. 在我所有的大宗商品分析中，石油价格行为相对独

立，不同其他大宗商品价格趋势下跌，而是有涨有跌，所以，油价有上涨的原因；6.沙特要踢出俄罗斯之说是骗人的，疫情导致的全球大萧条才是根源，这样，油价不可能一直呆在狗洞。。。。

总之，油价应该在 40 以上。

372 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 14:01 首先，房价/地价有天花板，因为地价/房价无度上涨对经济有直接的负面影响：房价推高工资，地价驱逐投资。

过去一，二十年中国产业从东向西转移，根本原因就是东部地区地价，房价太高。所以，中国的房价也才有阶梯形攀升，一线城市先涨，二线城市，三线城市随之跟随，现在四线城市也入伍，就是产业为应对地价驱动生产成本上升的选择。如果再继续，就只有将产业推出国外了。鉴于这种趋利之势，房价不可能无限攀升，而且对经济的损害也随着房价上涨愈益加深。

375 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 15:58推动超需求的房地产最大的危害，是断绝子孙万代的生存基础，毁灭强国梦。

食品，主要是粮食，是人类生存的基础。工业革命以来，

尤其是二战之后，由于生产投入的创新（化肥，种子），生产技术的改进（大棚生产，灌溉），各类谷物的单产大幅提高，一般有 30-50%的涨幅，但耕地作为是粮食生产的基础，依然不可替代。

虽然近年人口增长率减缓，但 14 亿的人口基数依然是“非同凡响“的，尤其是随着“消费升级”，中国人对粮食总的需求一直都在增长（对谷物的直接消费下降，但对至少需要 3-6 倍粮食转换的肉类需求一直攀升），尤其是在餐馆消费增长迅速。过去 30 年，中国餐饮业一直维持着 15% 的平均年增长率。人均食品需求量，一直是增加的。

379 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 16:22结果，当几亿亩土地上高楼拔地而起，中国不得不大量进口食品。2018 年，中国谷物进口 1792 万吨，大豆进口8851 万吨，油菜籽进口 274 万吨，食用植物油进口 1153 万吨，猪肉类进口 310 万吨，牛羊肉进口 210 万吨，奶粉进口140 万吨，棉花 200 万吨。。。我大致估算了一下，按中国平均亩产，要生产这些进口食品，需要至少 7 亿亩耕地。如果这些进口食品换算成谷物，中国 14 亿人，人均吃进口粮 120公斤左右。无论按土地面积，或是人均进口粮，进口都占消费的 25%以上。

民以食为天，没有饭吃，房子能填饱肚子？在耕地上建房，具有不可逆转性，所以，将耕地转换成水泥地，本质上是以牺牲千秋万代子孙的生存，来换取当下并没有幸福含义的 GDP。这是以房地产发展经济的最大危害。

380 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 18:11多少年来，国人一直被灌输“立于世界之林”的“大国梦”，古今中外，仔细看看，能找到一个要依靠进口食品生存的国家，能在世界上称霸吗？没等你称霸，一出头就被人粮食禁运打爆头。不说太遥远，1980 年美国对前苏联实行粮食禁运就是一个警示。

20 世纪 70 年代末，苏联的计划经济体制陈旧僵硬，效率低下，农业连年歉收，不得不大量进口粮食。1972 年与 1975年度，粮食净进口分别为 2100 万吨与 2 500 万吨。 1979-1980 年度，由于农业歉收，苏联计划进口 3400 万-3700 万吨粮食，其中从美国进口 2500 万吨粮食，占当年粮食进口计划数量的 70%左右。

勃列日涅夫集团不思改革，反而穷兵黩武，1979 年 12月 24 日派兵入侵阿富汗，引起全世界一片抗议之声。美国总统卡特于 1980 年 1 月 4 日宣布对苏联实施粮食禁运，中断

1700 万吨粮食贸易的出口合同。虽然粮食禁运并不成功，但却把政府搞得灰头灰脑，更为前苏联以后的崩盘埋下了伏笔。

当国家必须靠进口粮食生存，你不能成为世界霸主，生存危机永远是国内动乱的根源。

382 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-29 19:45实际上，这也是信用经济的最大问题：毁灭未来，满足当下。

384 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 10:25

@只为美酒注新号 2020-03-29 23:38:01楼主对各类问题的分析很有深度，也很有价值，感谢分享。

但楼主对房地产似乎过于乐观。

去年较早的时候我就对周围的人说，三十年河东河西，六十载天道轮回。我认为这轮历经几十年的经济社会扩张周期，已经宣告结束了，一切资产价格在经过短暂反弹后，将重归跌势。至于房地产，它泡沫程度和过剩程度可能都是空前绝后的，结局可想而知。

-----------------------------我写这本书的一个主要目的，是想告诉大家，在信用经

济中，政府可以凭空创造信用，因为是凭空，所以可以无限，因此，资产价格上涨是必然趋势。资产价格上涨本质上是有资产对无资产的人的掠夺。所以，如果你没有能力去砸了中央银行的计算机和印币厂，你要不甘被掠夺，你必须成为有资产者。还有，我在书中讨论过传统经济学的什么周期理论，什么市场理论都过时了，不要信。个人的思维很重要，什么泡沫，什么轮回，都不重要，重要的是成为“有资产”的人。

387 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 12:34 2020 年粮食和粮食价格危机的可能性自从上一次粮价危机结束以来，粮食价格已经横盘了近8 年。比如小麦价格，在 2007 年底冲高 38000 美元/吨后。

经历 5 年波动，在 2013 年至今几乎是在 16000-21000 美元/ 吨间波动。纵观历史，粮食价格大约是 10-12 年一个小周期，所以现在该是周期上升的开始了.历史上瘟疫之后通常有粮食灾荒伴随，因为劳动力减少导致生产不足，现在虽然人力不再是农业的基本动力，但由于疫情引发的供给链断裂，让工业化的农业生产不能正常进行，结果就是粮食减产。虽然 2009 年以来世界谷物产量增长了约 10%，但由于价格横盘，过去几年几乎没有增长，而人口

增长不减，所以没有明显的库存增长。那么 2020 年粮食减产就会直接体现到价格上。

388 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 13:16现在走进超市，吃的是无所不有，非常丰富。这可能让那些没有经历过“定量”，没有体会过饥肠辘辘的人觉得这样的衣食无忧是”理所当然“，进而忘了今天的丰裕是 40 多年前邓小平带领全国人民解放思想，改革开放，实事求是，含辛茹苦干出来的，不是高调唱出来的。自然也不在意食品的丰裕, 有 25%是进口的。

389 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 13:28邓小平当年定下的韬光养晦之策，本质是“中国第一：先把自己的事情做好”，虽然需要与时俱进，但实现在也不是可以随意惹事生非的时候。

390 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 13:59观察者网讯，18 日，巴西总统的儿子、巴西联邦众议员爱德华多·博索纳罗（Eduardo Bolsonaro）在推特上无端指责中国抗击新冠肺炎疫情的举措，转发推特声称新冠肺炎是“中国的错”，甚至污蔑中国政治制度，发表反华言论。

当天，我驻巴西大使杨万明就发表推特回击表示，中方对爱德华多·博索纳罗的推特表示严厉谴责，要求他撤销此条推文，并向中国人民道歉。杨万明还说，“我将向巴西外交部和众议院表达中方的严重不满和抗议。”

驻巴西使馆推特同步发表多条推文，严厉批驳爱德华多：“你的言论并不陌生，无非是在学舌你的朋友。你最近去了一趟迈阿密（美国），带回了思想病毒，毒害的是中巴两国人民的友好感情。你缺乏基本常识和国际视野，对中国无知，对世界无知，对历史无知。奉劝你不要争当美国在巴的代言人，否则会栽大跟头。”

391 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 14:01 这是外交辞令，还是警察训斥？

392 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 14:59美国和巴西供应中国进口大豆的 90%，棉花的 60%，猪肉，奶制品的 50%，40-60%的谷物。而且，这是没有其他任何地区可以替代的。当供给充裕的时候，买家是爷爷，但当供给紧张时，卖家就是爷爷。所以交易中，不可以“凌霸”，没有底气的称王称霸，最终误 G 害民。

国际粮食贸易，大多控制住 ABCD 四大跨国粮商手中，他们要兴风作浪，那就是风浪四起，那么粮食价格危机就是现实。

393 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-30 16:11各国无限放水，也是粮价爆发的动力。一是钱要寻找钱途，要推高粮价来赚钱。更主要的是金融资本将粮食金融化，让粮食成为可以炒作的金融产品，甚至通过“期货”的方式，让金融粮食杠杆化。一旦粮价成为暴利的源泉，要不暴涨都难。

394 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-31 17:23 信用经济中的石油价格所有大宗商品价格运动和趋势都有周期，通常的特征是（1）商品价格在数年，数十年的下行趋势之后，开始飙升，并在很短的时间内- 几个月，最多一两年内，价格从它的前期低点成倍暴涨；（2）价格在高位运行数年，甚至十多年后最终触顶，价格迅速下跌，并进入新一轮漫长的价格低迷周期，虽有反弹，但趋势向下；（3）自从工业革命以来，尤其是 20 世纪以来，商品超

级周期价格的走势，呈下行趋势，形成向下倾斜的正弦波状。

同时，下跌持续的时间长，上涨维持的时间短。根源是科技进步创造出替代产品。

403 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-31 19:083 月 30 日，石油价格在过去几周断崖式下跌的基础上，再度暴跌，甚至一度跌破 20 美元/桶，创下 18 年以来最低价位，较 2019 年底的 60 美元/桶，跌去了 65%。

石油价格历史最低是在 1998 年发生的，油价跌至 9.75美元/桶。下跌的原因说是亚洲金融危机爆发，导致全球经济增长减速，全球石油需求增速减速至 0.5%。

在此后的 20 多年中，相对于其他大宗商品，油价的大起大落十分显著。

408 楼

作者:税尚楠日期:2020-03-31 19:191998 年底油价触底后逐渐开始攀升，在 2001 年 9 月冲高到 29.4 美元/桶，比 1998 年翻了 3 倍多，但又在 2 个月中暴跌至 17.7 美元/桶，跌幅 40%；油价从 2001 年底开始上涨，到 2008 年 7 月创下了 144.5美元/桶的历史纪录，相对于 2001 年，油价翻了 8 倍多。接

着，又是暴跌，在 5 个月中被截肢，暴跌 75%至 36.6 美元/桶低点，跌幅 75%；但很快又开始上涨，2014 年 6 月又冲上 115.1 美元/桶的高位，接着又是暴跌，2016 年 1 月，油价是 27.88 美元/ 桶，接着又逐渐复苏，一路涨到 2019 年的 60 美元/桶。

409 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-01 09:16诸多分析认定，油价的涨跌，主要是石油的供求关系决定的，一般情况下，全球经济增长带动石油需求旺盛，油价就会上涨，反之就下跌；此外，说是 OPEC 的限产和扩张也引发油价的波动。

但是，我认为自从尼克松发动金融政变以后，尤其是大宗商品金融化以后，商品本身的供求关系决定价格的规律就不再成立，决定商品价格的不再商品本身的市场供给和需求。

更主要的是对“金融化的大宗商品的需求”，而商品本身供求的变化，不过是价格涨跌的借口。

413 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-01 10:33金融化大宗商品的需求与大宗商品的需求是完全不同的，前者的购买是为了大宗商品涨价赚钱，而后者是购买用于生产或消费。所以，全球大宗商品的期货平均每天的

交易额超过 10000 亿美元，但最后真正交割的（兑现）

不到交易额的 1%。

无需追溯太遥远，就看过去 20 来年全球石油价格的涨跌，都可以明显看到金融资本吹泡和砸盘的身影。在 1998 年到现在，石油价格暴涨暴跌，几天可以被腰斩，几天可以翻番，但供给和消费量并没有明显的增加，减少。比如，2009 年比2008 年的油价下跌了 75%，但原油日消费量下降了不到 20 万桶，占日消费量 8600 万桶的 0.2%。而在这一轮断崖式暴跌中，纽约的几家对冲基金，却因为做空油价，进帐千亿。

所以，油价暴跌栽赃石油商品的需求，实在是不厚道。

414 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-01 10:54

@sidesnow 2020-04-01 10:49:04从广义来说货币也是商品。货币泛滥只是说明货币的供求关系失衡。它的实质是权力与资本对弈后产生的恶果。无论如何也不能描述为政府创造信用。

-----------------------------我前面讲得很清楚：尼克松金融政变后，货币不再是商品，货币也不再具有商品货币的功能。

416 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-01 12:14

最近油价暴跌 65%，说是沙特和俄罗斯的价格战，再加全球疫情蔓延，有分析指出，目前石油消费减少了 25%，所以一旦疫情结束，一旦沙特与俄罗斯停战，那么油价就会复苏。

但是，如果你相信石油价格是由金融需求决定，那么即便现在油价已经很低，也不能贸然建仓，因为没有跌到底的金融产品价格。

417 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-01 14:23 欢迎点赞418 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-02 16:00 重新开了个帖，专门讨论疫情的影响：429 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-02 18:38在 COVID-19 病毒发生之初，即便最悲观的预测，谁也没有料到世界会形成眼下这样的混乱局面。尤其是欧美国家，病毒蔓延的速度前所未有，在不到一个月的时间中，感染的人从几万暴增到超过 100 万。

意大利 3 月 1 日确诊人数不过 1000 人，但一月之后的今天确诊人数超过 10 万，增长千倍。对于国土面积 30 多万平方公里，6000 多万人口的国家，完全陷入疫情之中，每 3 平

方公里，每 600 个人中就有一个患者，这个发病的密度也实在太大了。当然还有美国，病例从 1000 到 22 万，历时不到20 天。要命的是，疫情似乎并没有完全控制住的迹象，而且大量的“人命关天”相随（这大概是当初断言“不会人传人”

绝对没有料到的发展）。

问题的严峻，连联合国的秘书长也坐立不安了：“疫情威胁到每一个人，并冲击到经济导致衰退，影响所及可能是近代史上无可比拟的”。

430 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-02 18:47正是如此，不少分析师开始讨论二次探底和低更低的问题。基本理由有两条：当下的萧条不是钱的问题，所以不是用钱能化解的问题；不说疫情会失控，但控制疫情可能比原来预计的时间更长，过程更痛苦，结果，影响也更大。

因此，最糟糕的时候尚未到来，自然股市会继续下跌。

431 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-02 20:52油价暴涨 10%，又是川大嘴在操控，他发推说，未来几天沙特和俄罗斯将就石油价格战达成停火协议。油价应声暴涨，同时拉动美国股市上涨。

433 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-02 21:02美国劳工部周四上午发布新数据，显示新型冠状病毒对美国就业的影响。截至 3 月 28 日当周，美国申请失业救济人数激增至创纪录的 664.8 万。前一周的数字从 328.3 万修正为 330.7 万。在截至 3 月 21 日的一周之前，之前申请失业救济人数激增的记录是 1982 年 10 月 2 日，是 70 万人。

434 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-02 22:16我 2 月初发了个瑞幸咖啡公司的故事，没人关注。

说是由一个叫钱治亚的女士在 2017 年 5 月发起，拉着“大数据”和“互联网"大旗的咖啡店。据公司的自我介绍，截至 2019 年底，直营门店数达到 4507 家。这比 2017 年底的500 家翻了 9 倍，从最初的几个城市到现在的无处不在。正是这样一种疯狂式增长，让瑞幸咖啡这样一个烧钱公司在成立仅仅两年，就得以在美国纳斯达克斯上市。

但 1 月 31 日“浑水”公司发表了一份匿名的报告，指控瑞幸咖啡公司业绩报告“作假”。当时瑞幸咖啡公司矢口否认，甚至还要和“浑水公司”打官司。结果在一定程度上救回了公司的股价。但几十家美国律师事务所先后站出来，要为股民到公道，控告瑞幸咖啡“欺瞒”。

公司无可奈何，成立了一个由三名独立董事组成的特别委员会，发现公司首席运营官兼该公司董事及有关人员的“不当行为，包括捏造某些经营销售数据”。该委员会的调查跨度为 2019 年第二季度至第四季度，涉及金额为人民币22 亿元（约 3.101 亿美元）。相关人员和其他与不当行为有关的员工一起被停职。（LK）也可能对涉及的人采取法律行动。

该公司表示，调查尚处于初步阶段，并且仍在调查财务影响。

但过去的财务报表不算数。

结果，今天开始，股价暴跌 80%，从 26 跌到 5 美元。由于公司本身是靠烧钱经营，再加官司成立，公司破产是 100%。

根据杀跌原则，我买了 10 个 5 元卖的期权。

436 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-03 10:02

@不在乎 2019 2020-04-03 08:10:57楼主意思中国房价不会大跌？与经济规律无关？

-----------------------------按照我所说的信用经济的规律，只要信用创造不停止，资产价格没有理由下跌。

443 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-03 15:06

@税尚楠 2020-04-02 22:16:23

我 2 月初发了个瑞幸咖啡公司的故事，没人关注。

但 1 月 31 日“浑水”公司发表了一份匿名的报告，指控瑞......-----------------------------这个故事,仅仅是个故事,今天上了"天涯的头条栏目".444 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-03 17:34 欢迎点赞445 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-03 22:15 不要追涨石油道理很简单，欧佩克和其伙伴可能达成减产协议，但又如何？COVID19 病毒瘫痪了全世界，石油的需求几乎完全消失。

还有一个更关键的问题，由于石油需求的突然消失，生产没有立刻停下，结果现在全世界石油储藏的设备爆表，到达极

限，以致生产出来的石油没有去处。所以，现在美国用作沥青的石油，价格已经跌破 0 - 要付款请人运走！

因此，在石油需求恢复前，不要激动，更不要追涨，有分析师预测石油价格将跌破 9 美元/桶，创下历史新低。 447楼

作者:税尚楠日期:2020-04-04 12:21

@晓可乐 2017 2020-04-04 10:55:41楼主石油大涨到 29 美元，特郎谱干预下星期一双方能达成减产协议吗？你对下周石油走势怎么看？谢谢-----------------------------1.如果沙特和俄罗斯达成减产协议 100 万桶/日，但世界35 亿人口被关在家，石油消费减少 200 万桶/日；所以，减产不化解需求不足；2.石油战的根本目的是要搞垮页岩石油生产商，所以停产协议难达成，现在沙特和俄罗斯已经提出美国也该减产；3.关键是石油储藏能力封顶，石油生产出来卖不出去，就要出钱请人拉走；疫情不结束，需求不恢复，石油价格就有负数的问题；4.高盛的分析师也是鼓吹石油价格下跌破 10 美元/桶的先锋之一。

还是那句话，别激动。炒可以，持不行。

451 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-04 12:55

@晓可乐 2017 2020-04-04 12:37:55谢谢楼主的回复，有个疑惑那为什么欧佩克不减产，减产价格不就上去了吗？或者他们的目的就是页岩油，沙特不是受美国保护吗？难倒他们是搞死美国岩油是为了石油定价权挣做老大？特郎谱能答应吗？实在是搞不明白望大神解惑，再次说声感谢。

-----------------------------是不是可以这样解释：沙特需要美帝保护，美帝保护沙特因为需要沙特的石油，如果美国也成了出口大国，不再需要沙特石油，就不必保护沙特了。所以沙特要把页岩石油公司搞垮。

自从油价从 100 元/桶一路下跌，美国和加拿大的油砂矿公司几乎都破产了，现在那些小石油，页岩油公司的股票，大多不到几周前最高价的 20%。

453 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-05 13:06信用经济中，最大的问题之一是债务危机455 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-05 17:40 为什么美国股市还要下跌?(买 QIID 应谨慎)随着疫情的迅速蔓延，美国在在不到 20 天的时间，确诊人数就从 1 万增加到 31 万多，结果造成了全国性的“社会隔离”，白话说，就是生意“关门”，人们“宅家”。于是，所有的经济活动嘎然而止。对于一个服务业占国民经济总产值近 80%的经济体，一旦服务供需消失，停业停产对经济的影响是巨大的。现在，美国经济预测普遍认为，美国 GDP 在2020 年第二季度将比去年同期减少 15％至 25％，最悲观的估计是 50％。但无论 15%还是 50%，这都将是迄今为止美国经济史上 GDP 最大的季度收缩。

457 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-05 19:06即使乐观的预测认定，美国经济可能会在第三季度恢复季度环比经济增长，但其充满了很大不确定的因素，因为目前病毒的传播速度完全是一种失控的态势。同时，即便是COVID19 被很好的控制,在 12-18 个月内，甚至是直到广泛使用 COVID-19 的疫苗和/或找到完全治疗方法之前，强制性和/或自愿性“社会隔离”将继续，从而 COVID-19 对美国经济的损害将继续。

只要实行“社会隔离”，饭店，体育赛事，航空旅行，音乐会，会议，购物商场和旅游业将无法依照原来的模式展开，惨淡经营是大概率。所以，即便是 2020 第三季度经济开始恢复，但 2020 全年的经济损失，甚至 2021 年一，二季度的经济增长，依然会在萧条中挣扎。显而易见，COVID-19 对经济造成的衰退和累计损失，将是自 1929 年大萧条以来最严重的。损失的绝对数，必然是史无前例的,因为一个月停工,1.6 万亿美元的 GDP 就是 0.459 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-05 19:39COVID-19 带来的史无前例的经济衰退，同时带来史无前例的失业率。按照目前的失业申报人数推算，4 月底美国失业率可能超过 20％，甚至可能更高，自从大萧条以来，这是最高的失业率。这个最高的失业率是否可能高企不下，一是取决于未来几个月经济恢复的速度和程度，二是取决于有多少企业“倒在黎明前”。

461 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-05 20:41自从尼克松金融政变之后，进入丰裕社会的国家，争先恐后地通过信用创造来实现经济增长。然而，信用创造是一枚硬币的两面：在创造天量信用的同时，也创造出天量债务。

由于货币乘数的作用，债务积累通常是数倍于创造的信用额度。自从 1975 年以来，全球主要经济体的 M2 从 2 万亿美元暴增到 80 万亿，而债务总额接近 260 万亿美元，将近 GDP 的3 倍。

美国的 M2 从 1975 年的 1 万亿，翻 15 倍到目前的 15 万亿美元，但债务总额接近 53 万亿美元其中企业和家庭债务分别是 16 万亿和 14 万亿，都是历史最高水平。

462 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 09:34在所有债务中，政府相对从容（政府的债卷一般被视作资产，有人买，实在不行，有中央银行接盘），但企业和个人债务有违约问题。当信用的边际效用趋向零时，化解企业债务违约问题的办法就是借新债还旧债。但这种庞氏骗局可以继续的前提是企业有经营收入，足以支付利息。

为了控制 COVID19 病毒的传播和蔓延，各国实施“封城”

或“禁足”。世界主要经济体的服务业占 GDP 的比例 60 以上，而服务业的本质是人的交流和体验，所以，随着 COVID19 病毒全球的传播和蔓延，世界上几乎所有主要经济体服务业都停止经营，这对服务业无异于“灭顶之灾”。以美国联合航空公司为例，由于 COVID19 病毒目前航班已经减少 80%，为了维持公司生存和发放职工基本工资，现在每天公司支出

（亏损）1 亿美元。

464 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 11:24当企业破产和家庭失业大潮涌起，债务违约就是现实。

尽管政府已经宣布提供各种贷款和补贴，帮助企业和家庭缓解债务违约问题，比如，美国给中小企业提供 1 万元无偿贷款和低息贷款.但重新开业无期，这些贷款除了“吊命”，没有经营产生利润的功能。停业便没有经营收入，没有经营收入债务的庞氏骗局就难以为继。疫情蔓延时间越长，债务违约的规模就越大。如果仔细分析美国股市的内在动态，我发现自从股市因疫情暴跌以来（约 1 月前），目前大多跌幅超过 80%的公司多是债务巨大的中小企业，因为市场认定他们会因为债务违约而破产。

465 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 11:50相对于先前发生的大规模金融危机，由于疫情造成，即将发生的债务危机将使 2007-2009 年的金融危机看起来像儿戏。自从大萧条以来，2007-2009 年的金融危机是最严重的金融危机，但它的发端主要是次贷危机，次贷违约只是巨大的信贷市场中一个很小的部分，它的影响和波及是有限的。

但由 COVID-19 引发，即将到来的金融危机将涉及美国经济中几乎所有行业的债务违约（生产口罩的公司可能除外），同时，还有消费者。鉴于目前债务总额近 30 万亿美元，大多企业和家庭都面临违约问题，这个规模无与伦比，而且影响直接。此外，大规模的商业租赁违约，将对高杠杆率的房地产行业和为其融资的金融实体产生毁灭性影响。在即将到来的金融危机中，许多银行和金融公司的股票将变得一文不值。

466 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 12:03 印度竟然也跳出来了。印度的国际法学家委员会（InternationalCommission of Jurists, ICJ）和印度律师协会近日已向联合国人权理事会提出申诉，要求中国就新冠肺炎病毒在全球蔓延造成的巨大损失作出赔偿。还污蔑 XX 秘密地”研发了大规模杀伤的生物武器，467 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 12:12我们的生死之交巴基斯坦，其前内政部长、巴基斯坦人民党参议员拉赫曼?马利克（Rehman Malik）近日竟然也写信给联合国秘书长古特雷斯，建议其组建新冠病毒专门委员会，调查这一病毒是否是人造的，及其来源地。

468 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 12:44 书归正传。

469 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 12:51即便是公司和家庭可以借债度过危机，免于破产，但净债务巨大增加。以美联航为例，3 月的经营收入不及过去的25%，4 月会更低，为了维持经营，公司每天亏损近 1 亿美元，2 个月就是 60 亿，这是绝对损失。如果美联航可以从政府基金中借到 60 亿美元，免于破产，但债务增加却难免。目前美联航的债务总额是 210 亿，疫情持续一天，债务就增加 1 亿。

债务增加，公司的价值就下降。

推而广之，由于经营亏损，美国公司上许多公司将面临破产，这些公司的普通股股票价值将降至零。对于大多数设法摆脱破产的公司而言，由于债务增加（为弥补亏损而筹集资金），公司的价值缩水，股票内在价值的急剧下降。目前股市价值计算的社会财富，将全面缩水。财富效应转而压抑投资和消费，造成更长时间的经济萧条。

470 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 13:37鉴于美国经济在全球经济和贸易中的重要地位，美国经济萧条，将带动全球经济萎缩，这反过来又拖累美国经济复

苏。由疫情引发的美国和全球经济萧条，可能比预期的要持续更长的时间。

471 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-06 14:14说了半天“废话”，最基本的意思是：由于当前和即将到来的经济危机和衰退的严重性,将大大超过大萧条以来的任何经济和金融危机的严重性，因此，与当前和即将到来的经济危机相关的熊市，将比大萧条以来的任何熊市都要严重。

1929 年的大萧条造成股市暴跌 82%，历时 15 年才恢复，期间还有世界大战。而大萧条之后，在几次严重的经济和金融危机中，美国股市的跌幅平均数是下跌 51%。历时最短的严重萧条 2008 年，也持续了近 8 个月。既然当下和即将到来的经济萧条比 1929 年以来任何一次经济危机都严重，那么股市跌破 50%，是最乐观的估计，更不可能在一个月内 V 反弹。

上周五道琼斯以 21052 收市，比最高点下跌 29%，如果道琼斯跌破 50%，那么道琼斯还将下跌 30%。

如果·你·相信这种判断，那么现在每一个反弹，都是做空的好机会。还有，美国股市崩盘，中国大 A 不可能一花独放。

472 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-07 11:04

4 月 6 日，美国股市高开高走，以暴涨 7%收市。理由是纽约患病人数和死亡人数略减，欧洲死亡率回落.事实上美国确诊人数昨日是 3 万,比前一日的 2.6 万是增加的.而且还有一天将增加 10 万的预测.技术上昨日的暴涨,创下 3 月 8 日以来的最高位,也扳回道琼斯 21300 的回调,牛象.但是,..475 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-07 11:36

@税尚楠 2020-04-07 11:04:164 月 6 日，美国股市高开高走，以暴涨 7%收市。理由是纽约患病人数和死亡人数略减，欧洲死亡率回落.事实上美国确诊人数昨日是 3 万,比前一日的 2.6 万是增加的.而且还有一天将增加 10 万的预测.技术上昨日的暴涨,创下 3 月 8 日以来的最高位,也扳回道琼斯 21300 的回调,牛象.但是,..-----------------------------不少分析师认为,一场前所未有的财富摧毁浩劫,全世界停工停产 2 个月,就这么轻描淡写地结束了,怎么说也太夸张

了.事情不可能这么完结,美国股市还有一个低更低要发生.所以每一次反弹都是一次逃生的机会.476 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-07 12:23预计由于疫情影响,美国第二季度 GDP 将下降 40%,如果按预期疫情结束,第三季度经济回升,但全年 GDP 下降至少5%.477 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-07 12:46石油主产国的部长们开始讨论减产问题，总目标是一天减产 1000 万吨，但有 2 个问题（1）一是即便总目标达成一致，但各国怎么分配达成一致不容易；（2）美国表明，油价暴跌已经迫使美国石油生产大幅下降，所以不该参与减产计划，沙特和俄罗斯会同意？

根本问题是减产 1000 万吨无用，因为现在需求明天减少的是 3000 万吨，而油库封顶，油价已经成为负数，所以减产1000 万吨，油价还会继续下跌。

478 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-07 14:55

@永远不敢乱说话了 2020-04-07 06:26:47最后，疫情全球结束，兔子会不会被群狼围功？？？

-----------------------------最新指控： XX 在处理新冠疫情问题上涉嫌违反《国际卫生条例》，七国集团(G7)可以就此提起诉讼。仅七国集团遭受的损失就高达 4 万亿美元479 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-07 15:47认定美国经济短期内复苏具有很大不确定性，巴菲特上周卖掉所持的航空公司股票，当时这些公司的股票已经被腰斩。

时下，美股期指继续高涨，据说疫情趋于稳定。

480 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 11:00 一天不是趋势，是股市上的真理。

周一美国各大股指暴涨 7%，周二开盘再涨 3%以上，遗憾的是竟然以略跌收市。

482 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 12:06世界卫生组织在此次新冠疫情中扮演的角色受到许多质疑之际，美国总统特朗普周二激烈抨击世卫组织“搞砸了!”

483 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 12:25

2008 年金融危机爆发后，在 2013 年，美联储、欧洲央行、瑞士央行、英国央行、加拿大央行和日本央行这全球六大央行，把彼此之间临时性双边流动性互换协议转换成了长期协议，而且，任何当事央行都可在自己司法辖区内以另外五种货币中的任何一种提供流动性。这六大央行的货币联盟被称为是“C6”。

这意味着，在主要发达经济体之间，一个长期、多边、多币、无限的超级储备货币网络已编织成型。发达经济体央行之间在货币互换平台上的协同一致，这是变相地替代以国际货币基金组织为代表的原有治理机制。

484 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 12:26为缓解“美元荒”，3 月 15 日，美联储联合加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行宣布采取协调行动，利用现有货币互换额度为美元流动性提供支持，各央行一致同意将货币互换协议价格下调 25 个基点。3 月 20 日，美联储宣布，将与上述五大央行的互换操作频率从每周提高到每天。

此外，3 月 19 日，美联储宣布与另外 9 家中央银行建立临时美元流动性互换安排，其中，美联储与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡和瑞典各自达成不超过 600 亿美元的

互换安排，与丹麦、挪威和新西兰各自达成 300 亿美元的安排。

此举其实就是美联储将其货币网络在原有 C6 的基础上向C9 扩展。经过两次危机的冲击，以美联储为中心的 C6+C9 货币网络开始形成，美元体系实际上实现了危机之下的“再扩张”，原先以 IMF 为中心的全球金融治理体系出现了分裂的迹象。

这个以美元为中心、以西方国家货币互换为基础的新货币网络已经发展出治理功能，在汇率、货币供应量、金融稳定等领域逐渐形成机制化的合作。

C6+C9 本质上是一个排他性的美元体系，中国作为全球第二大经济体，对全球金融市场的稳定至关重要，但被排除在外。这无疑会弱化甚至取代 IMF 为中心的全球多边金融治理体系。在全球贸易和投资体系也都可以看到类似的安排。

485 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 12:59 上面这段消息对兔子真是不利好487 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 15:34

@心与骨髓 2020-04-08 15:17:52

……C6+C9 本质上是一个排他性的美元体系，中国作为全球第二大经济体，对全球金融市场的稳定至关重要，但被排除在外。这无疑会弱化甚至取代 IMF 为中心的全球多边金融治理体系。

……

LZ 讲的精简扼要、一针见血、顶! -----------------------------现在义和团天天要灭了美帝，崴脚部的战狼们在外张牙舞爪要引领世界，结果让人排除。

489 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 18:38 欢迎点击490 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-08 19:39 为什么要继续做空股市?因为疫情,美国股市下跌 20%.最近疫情有见顶的迹象,股市开始反弹. 疫情缓和了,但疫情造成的经济萧条却还没有进入现实, 进入高潮.股市下跌不是因为疫情,而是因为疫情造成的经济萧条,既然萧条刚起,股市怎么可能平安无事了呢?491 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-09 10:23

@税尚楠 2020-04-08 19:39:34 为什么要继续做空股市?因为疫情,美国股市下跌 20%.最近疫情有见顶的迹象, 股市开始反弹.疫情缓和了,但疫情造成的经济萧条却还没有进入现实,进入高潮.股市下跌不是因为疫情,而是因为疫情造成的经济萧条,既然萧条刚起,股市怎么可能平安无事了呢?-----------------------------这几天股市不相信这个道理。周四又是暴涨，而且以高位收盘。截至周四，美国股市已经从最低点上涨了 20%多，按照传统股市牛熊定义，美国股市已经重返牛市，或者是说开启牛市。股市上现在是两派，乐天派认为疫情影响是短暂的，一切很快复原，悲观派认为，疫情不是结果，疫情不过启动了大萧条的序幕，短期内复原根本不可能。

493 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-09 11:32在没有趋势的金融市场，最安全的是什么都不做 - 等待。

趋势永远是赚钱的前提。

当然，可以交易。只是“追涨杀跌”不一定有效，因为

不少股票一天一张脸。因此，卖涨买跌可能是一种操作方式，只是这种操作不能贪心，即不能持有。赚了就跑。

494 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-09 12:02 欢迎点击495 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-09 15:40 全球化的问题？

根据有关部门统计，去年 12 月武汉爆发疫情以来，到 2月 3 日美国对中国关闭边境大门，从中国进入美国的人群总数在 76 万左右，这部分人是美国早期发生的病例及被他们感染的部分二代病人。这是美国最初的一群传染源，但对全美带来的疫情冲击似乎在“可防可控”的状态下。

最终对美国疫情起到“火上浇油”并带来 12 级台风的传染源，是来自欧洲的人群。据统计，在欧洲爆发疫情后，直到 3 月中旬对欧洲禁航期间，仅从英国、意大利和西班牙三个国家进入美国的人数，就达到了 260 万以上，这部分人，是美国疫情爆发后进入医院治疗的主要群体。

496 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-10 16:38

周四，美股波动中收涨，并创下了 3 月 23 日以来的最高位。

相对于 3/23 最低点，道琼斯上涨了 30%，纳斯达克上涨了 23%，都是绝对的牛市。

同时，这两个指数已经摆脱了下跌 20%的熊市。

技术上，做空必须谨慎 - 牛市不能做空；现实中，做多必须小心 - 大萧条不可能这么迅速结束。

499 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-10 17:19 疫情危机同历史事件对比：4 月 9 日美国总确诊数 47 万，死了 1 万 7 千。啥概念？

珍珠港美帝被炸成狗，也不过挂了 2400 多...3 月 25 日一天纽约死掉 81 个，美帝打了几年阿富汗，自 2016 年到现在也不过死了 75。只有越战死了近 6 万。没有对比就木有概念，所以死 12000 多真是不得了的事。况且，这个数字还木有停下来的迹象，现在预计是 6 万。

500 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-10 18:23

@zhang20190918价格=（M2/商品）这个恒等式永远成立，所以，只要央行放水，价格必然上涨（通胀），这是铁律。在信用经济中，

人类需求由商品和资产构成，只要央行放水，商品和资产，或资产，或商品，价格必然上涨（商品通胀和资产通胀），这是铁律。没有任何人可以改变。

501 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-11 11:45过去 3 个月，中国 M2 从 198 万亿增加到 208 万亿，净增10 万亿，月均 3.3 万亿。此前，2017 年底 M2 是 169 万亿，2018 年底是 183 万亿。现在 3 个月的 M2 增加，就相当于过去一年增量，央行也是拼了。

503 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-11 12:39联合国秘书长古特雷斯在 8 日表示，待疫情结束后，将对新冠状病毒的起源进行全面调查，以给全世界人民一个交代。其实，即便是联合国秘书长古特雷斯不说，世界各国也将会调查新冠病毒的起源，追究责任者的罪责。如果是个人行为，那必将遗臭万年。如果是国家行为的话，军国主义时期的日本和纳粹时期的德国之下场便是“例证”。

504 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-11 12:45"4 月，刚迎来曙光的外贸企业因为国外疫情加剧再次遭受打击，随着各国陆续封关，海运港口靠泊作业受阻，

空运停飞停航成本飙升，导致全球供应链受阻，海外需求被冷冻，复工的外贸企业面临着当下最致命的一环订单大量取消，无单可接，无工可复。一张张放假通知，字里行间充斥着的，不仅是老板们的无奈，更是员工们的心酸。"政府必须尽快(1)救济这些企业;(2)开工基建项目,确保经济正常运行505 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-12 11:33疫情严峻，加拿大联邦薪资津贴（wagesubsidyprogram）

C-14 法案正式通过，为受疫情影响的企业和员工一解燃眉之急。该法案规定所有公司给员工发放工资的 75%，由联邦政府补贴，每周最多可领 847 元，最多领 12 周。每人的最高补贴可达 10164 元.而且补贴可回溯到 3 月 15 日。

说白了，就是政府给每人发原工资的 75%。

而在这之前，失业津贴每人每月 2000 加元，最高 8000加元的个人紧急救助金（CERB）已经开始发放。

507 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-12 17:00这些人翻墙出去，还要高级黑。据《华尔街日报》报道，

华春莹周四上午发布了一条推文，敦促美国和中国政府合作，对抗冠状病毒大流行。接下来又说道：“随时欢迎来中国，享受在街头上与任何人交谈的自由。”结果被人提出要和 10个人交谈，请她帮忙安排。

509 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-13 11:27 钱去哪里了？

在经济生活中，有个货币数量定律，说是在一定时点，货币发行增加，价格必然上涨，因为价格必须等于货币总量除以商品总量，即价格= M2/商品，和世界上物质不灭定律一样，经济生活中，这个恒等式永远成立。

在我定义的信用经济中，社会商品分为两大类，一类是生活必需品，一类是资产商品。当中央银行增加货币发行，可以出现 3 种价格上涨：第一，如果新增货币发行全部进入生活必需品市场，生活必须品价格暴涨；第二，如果新增货币发行全部进入资产商品，资产价格暴涨；第三，如果新增货币发行分别进入生活必需品和资产市场，两大类商品价格上涨，但涨幅比进入一类商品低。

在货币发行后，通常还有一个乘数作用，如果央行规定商业银行的准备金率是 25%，这个乘数就是 4，即，央行没发行 1 元，社会货币供给增加 4 元。

512 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-13 12:36为应对突如而来的疫情，各国央行以大开闸门放水来对抗。

美联储率先实行零利率并无限增加货币发行。美国的广义货币发行（M2）从 2019 年底的 15.3 万亿增加到 4 月 9 号的 16.7 万亿，增加 1.4 万亿。而迅速增加发生在 3 月 8 号以后，一个月增加了 1 万亿。

不说全部，但大多这些新增的货币进入了美国股市。4月 9 日美国道琼斯站上 23719 点，相对于 3 月 23 日的最低点，上涨了 30%，而科技板块纳斯达克在前段时期相对抗跌的基础上也比 3 月 23 日低点上涨了 23%，中小公司的股指涨幅也超过 30%。同时，所有美国股市的指数都已摆脱了下跌20%的熊市。

513 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-13 12:47大概正是这个道理，不能与美联储作对。

514 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-13 13:11从 2019 年 12 月底到 2020 年 3 月底，中国 M2（货币发行）

从 198 万亿增加到 208 万亿，3 个月净增 10 万亿，月均 3.3

万亿。此前，2017 年底 M2 是 169 万亿，2018 年底是 183 万亿。一年才增加 10 来万亿，月均 1 万亿，现在每个月的M2 增加，是前两年的 3.3 倍。

虽然 3 个月 M2 增加了 10 万亿，但增加的钱不知去向。

515 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-14 10:20

@东方之孔明 2020-04-14 10:12:02美国勾结国民党对华和平演变搞了几十年，目标就是要中国回到 1949 年之前的私有制。苏联私有制之后，经济一落千丈，至今无法发展。当今世界，全球私有化的第三世界工业无法起步，经济原地踏步。当前全球 21 个发达国家，高度国有化的国家 11 个。

----------------------------别睁眼说瞎话。

518 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-14 14:10 高盛“反水”，鼓动大家买股票华尔街分析师以 2 次探底为主流，原因直接：疫情造成的损失是不可弥补的损失，同时债务增加，因此公司的价值必然下降，但现在不到 10 天就暴涨 30%，所以不可持续。

高盛原本也是这么看，但昨天跳出来，说不一定有“二次探底”。

519 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-14 20:39

-----------------------------昨天，只因泰国男星奇瓦雷与女友 nnevvy 在推上聊天，说她的衣着象中国女孩，但 nnevvy 否认，说自己穿搭不是中国格调，是台湾女孩风格。此一番调情私谈，迅速在大陆传遍，引起小粉红义愤，认为这个泰星及女友“乳滑”，便大规模翻墙上推特爱国对泰兴，后泰国发起攻击。中国小粉红要求泰国奇瓦雷与女友 nnevvy 对其言论道歉. Did youjoinit?520 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-15 09:12

@心与骨髓 2020-04-08 15:17:52……C6+C9 本质上是一个排他性的美元体系，中国作为全球第二大经济体，对全球金融市场的稳定至关重要，但被排

除在外。这无疑会弱化甚至取代 IMF 为中心的全球多边金融治理体系。

……

LZ 讲的精简扼要、一针见血、顶!-----------------------------

@税尚楠 2020-04-08 15:34:49现在义和团天天要灭了美帝，崴脚部的战狼们在外张牙舞爪要引领世界，结果让人排除。

-----------------------------秋后算账来了？川普在白宫举行的新闻发布会上说：“世卫组织没有履行其基本职责，必须追究责任。” “他们的错误造成了如此多的死亡。”美国资金暂停将立即生效。

美国在 2019 财年向世卫组织提供了 4.53 亿美元。

522 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-15 10:12 结果是 V 反弹？

美国股市 V 反弹，至少到 4 月 14 号的股市运动是如此。

3 月 23 日道琼斯最低点是 18213，纳斯达克是 6631；相对于年度最高位，分别下跌了 38.5%和 32.6%。

仅仅才过了 20 天，道琼斯和纳斯达克在创造了一系列暴涨历史记录后，分别上涨了 31%和 28%，所有股指摆脱了

“熊市”陷阱，仅比最高位下跌 15-20%左右。尤其是纳斯达克，现在仅比年初下跌 5%左右。

523 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-15 11:14如果从个股看，几大泡沫科技股，诸如亚马孙，NFLX，等创下历史新高，几个万亿市值公司如苹果，微软等也接近完全收复失地。

总之，什么公司因为疫情停产停工，营收和利润下降，好像都没发生过。

527 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-16 10:10股市上时常有两种截然相反的趋势分析，就如现在的美国股市。

对于最近美股上涨 30%，有分析师说，市场前瞻 6 个月，已经看到经济复苏，所以股市见底了，因为技术上股市已经走出了熊市；但也有分析师说，现在的 30%上涨纯属“熊市陷阱”，疫情对实体经济的损害现在根本没人说得清，关键是疫情对经济造成的危害“史无前例”，所以股市不可能“什么事”都没发生。

在这种情况下，该怎么交易？

528 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-16 10:33 有 3 种“玩法”

1. 等待破支撑点去做空，破上限点去做多，耐心等待；2.买跌卖涨；着眼市场热门龙头股；3.站队。做空或是做多，选择一队，加入后设置止损点（15%）。

529 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-16 11:32现在这是大问题了！这是“白工”新闻发布会提出来的：“虽然 XX 病毒是自然产生的病毒，但它来自 WH 一家病毒实验室，因为其安全措施松懈。一名实习生后来感染了她的男朋友，然后去了 WH 的 HX 市场，然后就开始扩散。”

而且，声称有证据。

530 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-16 14:04全球金融市场风险上升。最近几家跨国银行季报，虽然第一季度利润多少不一，但所有银行都疯狂提款几十亿，以应对银行今后几个月可能发生的坏帐。这意味着企业和个人债务违约，造成债务危机，将导致美国经济进一步恶化。

531 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-16 18:57

据说德国计划修改其“关门”到 5 月 3 号的决定，引发欧洲股市暴涨。而有人说，这是华尔街不顾亿万人的生命，试图以此来减少跨国垄断资本的损失。

532 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-16 21:18 石油价格要上涨？

川普也开始闹复工，今天要提出“复工”的指南。

如果美国也复工，石油需求会恢复，目前供大于求的石油市场会转向。

533 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-16 22:02 天涯论坛：通知：您发表在『经济论坛』内的贴子《全球央行无限放水后，钱去哪里了？》已被隐藏,原因：wxtz，若有异议，请点击进行复议：值班编辑操作复议专贴。

来自：论坛有人知道 WXTZ 是什么原因吗？

534 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-17 10:29 华尔街真是不讲理因为居家令，把亚马孙，NFLX（网络电视）的股票推向历史新高；

川普一纸没有具体意义的“开工指南”竟把盘后的道琼斯期指推高近 900 点，3.6%，华尔街要股市上涨是什么道理都不讲的。，535 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-17 12:03美国 V 反弹还有这么个原因，新冠是有药可治。据 STATNews 报道，吉利的公司的新药《瑞昔韦（remdesivir）》在芝加哥大学的 3 期临床试验效果很好，大多数患者“发烧和呼吸道症状均迅速好转”，并在不到一周的时间内出院。芝加哥大学医学院招募了 125 名新冠肺炎患者参加了吉利德的两项后期临床试验，其中 113 人病情严重。

536 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-17 14:15 华尔街的骗局？

疫情发生以来，华尔街深谙发财之道，在短时间中，将股市三番五次地熔断，这样，一是割散户的韭菜，二是盯上了政府救市资金，结果政府三万亿以上美元，联储局三万亿以上美元，都通过企业补贴，美联储购入华尔街手里的垃圾债卷，落入金融大佬口袋中，一石二鸟，非常成功！揣着割韭菜之后的技术股，又开始马不停蹄地操弄股市技术股泡沫，

在失业登记人数达到二千万之巨的美国民众哀叹声中，亚马逊股票勇创新高，微软，苹果不甘落后。

技术股炒高了，自然要找接盘侠，十万火急，因为再过两星期，很多技术公司要出季报，到那时，纸包不住火，公司是好是坏，一目了然。必须给散户们画一个大饼，让他们如同飞蛾扑火般地冲向技术股，那么宣扬美国全面复工无疑是一种最有力量的希望，所以股市 V 反弹了。

537 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-17 15:59 错了，要认输。我原本踩点很准确。在 3/23 日套现了大多做空的仓位，转身做多，买了不少的 3 倍科技股基金。但后来读了个文章，说是因为“疫情净损害必须体现在股价上”，而且巴菲特也在卖他的股票，这让我在过去几天把这些赚了 50%的多仓全关闭，转而做空。结果，。。。

股市上要避免全军覆没，一定不能固持己见，错了，认输，转向，至少不再做空。

538 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-17 18:35亚马孙老板贝佐斯提出：“保护我们员工的下一步该做的，是对所有亚马逊员工进行定期测试，包括那些没有症状的人。” “在全球范围内对所有行业员工进行定期测试，

不仅可以帮助人们安全，还可以恢复经济。为此，我们这个社会将需要比目前可用的测试能力大得多的测试能力”。

他也提出了经济机会。

在没有检测能力的情况下，封城，居家，是选择，但这种假定所有人“都是坏人”的做法对经济危害太大，而所有人测试，成本高，但远比停产成本低。

540 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-17 21:27油价再度雪崩，暴跌 12%，再创 2002 年以来新低，17.6美元/桶，半小时内又反弹回 18.5 美元。但再创新低，等于下跌无底线。暴跌原因据说是占交易合同 25%的石油基金要改变其合同。

541 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-18 13:42美股反弹了，至少是今天，中国房市会追随吗?按照信用经济的规律，大概率。

542 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-18 15:13 深圳楼市跟上了。

543 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-18 16:04 疫情制造大通胀和资产泡沫原因很简单：各国政府和央行过度应对疫情。

疫情在全球蔓延以来，为应对疫情造成的经济影响，更主要的是避免债务危机（现在总债务是 GDP 的 2.6 倍，历史最高倍数），各国政府“开仓放粮”- 补贴企业，补贴家庭，中央银行一马当先“无限量”放水，购买政府债卷，企业债卷，收购各种坏帐，。。。

政府和央行的很多做法都是前所未有的。10 多万亿美元，甚至是 20 多万亿美元漫灌世界主要经济体，当应对过度，那么必然引发大通胀和资产泡沫。

如果这个观点成立，那么美国，欧洲，日本的股市会创新高，中国的房市会创新高。

544 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-18 16:16 科技股泡沫吹的更大。

SHOP 是个类似亚马孙的公司，提供网络平台让大家开商店。

2015 年在纽约上市之后，一直表现平平，股价 28 元左右，因为不盈利，一直不涨。直到 2017 年底才开始崭露头角，因

为开始盈利，一股 2 分钱，但就是这两分钱，促成其成为华尔街的新宠，而一发不可收拾，开始了天天涨的历程。

到了 2020 年 2 月，股价已经达到 580 元，比 2 年前涨了 20倍。

疫情开始，公司开始说软话，并宣布过去对今年的预期不算数。结果，在疫情行情中没有紧跟亚马孙，反而随了大市。

但在美联储无限放水的推动下，开始暴力反弹，昨日再度创下历史新高。

545 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-19 13:37 华尔街唱空之声不绝做空美股理由如下：1. 疫情对实体经济的影响远比现在预期的更严重，时间更长，2. 疫情造成的是全球经济萧条，加上美元升值，都对美国跨国公司的需求和利润影响巨大；3. 现在美国股市 V 反弹，主要是亚马孙等 5 家高科技公司拉起的，因为这 5 家公司占纳斯达克 100 指数的 47%，标普500 的 20%，不反映实体经济；

4. 历史来看，没有任何一次如此巨大的危机可以如此轻易的化解，股市也不可能就 V 反弹了。

所以建议：（1）买利息高的大额存单之类的固定收入资产；（2）金矿公司股票，金价上涨，这些公司的利润增加；548 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-19 15:28疫情制造大通胀和资产泡沫。但资产泡沫不破灭就不是泡沫。

549 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-19 18:27一项研究表明，最近美国股市的大幅波动，是“高频交易”的“功劳”，因为高频交易几乎垄断了美国市场交易，占交易量的 80%。

551 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-19 18:33以计算机程序为基础的“高频交易”是散户的最大对手，是一种用机器攻击人性弱点的交易。这一方面告诉股市散户，我提出的“定期储蓄”是一种避免被高频交易掠夺的简单对策，另一方面告诉散户在股市交易中千万不要落入高频交易的陷阱。

552 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-20 12:53

@你松哥 2020-04-20 10:35:14就想知道现在还可以买房吗？买的话是全款好还是分期好？分期是 20 年好还是 30 年好？

-----------------------------这不是一个三言两语可以回答的问题。

比如，可不可以买房需要考虑很多因素，首先是目的，买来自住还是出租还是“投资”，目的不同，计算该不该买的基础考虑就不同；其次，在那里买房，房子的位置是买房的核心问题。故宫傍边的小院没有任何替代和竞争，独一无二，但湖北黄梅县的房子就因为周围有土地可以修房而非独一无二。这些前提有了，全款还是分期，20 年还是 30 年的选择就很简单，有公式计算。

554 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-20 13:39石油价格再创 2001 年以来新低，15.4 美元/桶。相对于川大嘴发布 OPEC 减产协议造成的油价上涨，最高 31 美元，完全是腰斩。

555 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-20 14:11

加大“六稳”工作力度，保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转，坚定实施扩大内需战略，维护经济发展和社会稳定大局，确保完成决战决胜脱贫攻坚目标任务，全面建成小康社会。

556 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-20 14:33 这是放水的决定吗？

会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。积极的财政政策要更加积极有为，提高赤字率，发行抗疫特别国债，增加地方政府专项债券，提高资金使用效率，真正发挥稳定经济的关键作用。稳健的货币政策要更加灵活适度，运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕，引导贷款市场利率下行，把资金用到支持实体经济特别是中小微企业上。

557 楼作者:税尚楠日期:2020-04-2017:52 @永远不敢乱说话了 2020-04-2017:29:54又看了这么多天，现在越来越失望-----------------------------

这次的危机是前所未有的，和我们经历过的很不一样，尤其是危机造成的是不可弥补的损失，面临的尤其是即将面临的国际环境完全不一样，过去是“患难之交”，现在是“秋后算账”，需要不同的对策，可是。。。

559 楼作者:税尚楠日期:2020-04-2018:34油价简直太流氓了!

560 楼作者:税尚楠日期:2020-04-2019:56

@税尚楠 2020-04-20 18:34:06油价简直太流氓了!----------------------------这是破１０，一天到位的节奏啊！

油价２１年新低，股市凭什么涨３０％

561 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-21 13:44

此谣言一出，美股期指瞬间变负：朝鲜领导人金 XX 手术后处于严重危险中565 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-21 14:33 为何美国经济衰退会影响中国？

美国 3 月份零售额环比跌幅达到创纪录的 8.7%，是 1992年开始记录该数据以来的最大降幅。但是，食品等生活必需品之类的销售，下跌不明显，跌幅最大的除了旅游，社交行业，下跌幅度大的是非必需商品的销售，而这些商品大多是进口商品，中国产品占了很大比例。这些商品销售下降，自然影响供货商的生产。在这些下降的商品中，家具店销售额下降 25%，电子产品店销售额下滑 16%，服装店销售额大降51%，体育用品店销售额减少 23%。

如果美国“关门”继续，4 月的销售会更糟。供货商，你们准备好了吗？

566 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-22 10:20美国参议院昨天下午通过了一个新法，“救助中小企业拨款”，4840 亿美元，将美国总疫情救助总额增加到 2.684万亿美元，13%的 GDP, 成人人均 1 万美元。就是这个新法阻止了股市再创暴跌新纪录。即便如此，盘尾依然受敌。

567 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-22 12:17 油价崩盘为何拖垮股市？

虽然油价创新负 40 美元一桶，主要是资本的罪恶。但这样“毁三观”的崩盘，也在一定程度上映射出经济的不一般的糟糕。更主要的问题是油价崩盘是石油企业的灭顶之灾，因为大多石油企业都是高债务，如果生产要赔钱，生产就不能进行。生产不能进行，就没有营业收入，没钱怎么支付债务利息？债务就要违约。债务违约，银行最惨，烂帐，坏账暴增，所以股市在石油公司股票和银行股票暴跌的带领下暴跌。关键是大家感到疫情影响可能比预期严重，所以要跑路。

568 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-22 19:49 买黄金！有分析师说 2022 年前黄金将达到 3000 美元/盎司。唯一的理由是中央银行不能印黄金。

569 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-23 12:14 唱多石油当五月的石油合同一天暴跌近 60 美元，以负 37 美元收市，不仅让多头“横尸遍野”，“血流成河”，也同时几乎埋葬了多头：因为倒贴这样的买卖实在让人心惊胆战。

但买石油的机会来了。

现在不少小石油公司频临破产，肯定要倒下一片；大石油公司减少开发支出 25-50%；五月合同只是一个月的合同，六月合同还可能重演五月悲惨，但不可能天天上演；疫情不可能长期蔓延，特效药，免疫药一定生产出来；2020 年底，需求会回升，生产预计将下降 7-8%，2021年生产预计会下降 10%。

前些年，因为石油需求超过供给 100 万桶/天，油价冲高破了 140 美元。

所以，买石油，当然不是短期合同，而是年底的，明年的。

571 楼

作者:税尚楠日期:2020-04-23 13:45 五月负油价，谁是冤大头？

WTI2005 原油是期货，买的是 5 月份的油票，到期后你可以拿着这张票去提石油(交割)，一般只有炼油厂才会交割；炒期货一般要在旧油票到期前，把旧的换成新的(换仓)。而前一天的价还是 17 元。

在期货投资圈，大家都很奇怪是谁在死硬当多头不肯平仓，这一定是有那个笨蛋老外还没有走。很多中国人兴致勃勃看着火，万万没想到烧的是自己的房子。

原来，把油价砸到-40 美金的竟然是中国银行，5 月油票到期前最后一刻，才想起来要换仓！一把亏了中行客户全部身家。

572 楼

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